撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

上周五，新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪宣布對22款車型最高降價5.3萬元，引發(fā)市場對中國電動車市場或?qū)⑾破鹦乱惠唭r格戰(zhàn)的憂慮。

周一（5月26日），比亞迪股價大跌8.6%。5月27日比亞迪延續(xù)跌勢，午盤一度跌逾6%，兩天跌幅累積超過一成。5月28日，比亞迪股份午后跌幅擴大至超3%。

這是比亞迪自3月底以來的第三次大規(guī)模促銷，力度和范圍均超前兩次。此次降價正值比亞迪上月交付量創(chuàng)下四年多以來同比增速最慢的時期。根據(jù)財報，比亞迪4月份新能源車銷量同比增長21%，是2020年8月以來最小的單月漲幅，僅高于去年2月因春節(jié)假期影響、全行業(yè)銷量下滑22%所造成的低點。

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22款車型限時降價

5月23日，比亞迪官方推出限時“一口價”或限時補貼的促銷活動，涉及王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計22款智駕版車型，最高補貼優(yōu)惠可達5.3萬元。其中，海豹07DM-i智駕版降幅最為驚人，限時一口價10.28萬元，相比指導(dǎo)價直降5.3萬元，降幅高達34%。

比亞迪海洋網(wǎng)官網(wǎng)顯示，旗下的海鷗、海豹05DM-i、海豹06DM-i、海豚、宋PLUS DM-i等多款車型指導(dǎo)價下調(diào)。

其中海鷗智駕版（活力版）限時一口價5.58萬元，海豹05DM-i智駕版（55km豪華型）限時一口價5.98萬元，海豚智駕版（自由版）限時一口價7.78萬元。價格降幅最大的當(dāng)屬海豹07智駕版（1.5L 125km精英型），限時一口價10.28萬元，相比此前的指導(dǎo)價優(yōu)惠了5.3萬元。

此外，比亞迪王朝網(wǎng)也推出“618搶先購”活動，其中，秦PLUS DM-i智駕版優(yōu)惠后價格低至6.38萬元起，這一價格水平已經(jīng)觸及6萬元級別，直接沖擊傳統(tǒng)燃油車的價格底線。宋Pro DM-i智駕版優(yōu)惠后價格低至8.98萬元起，元UP智駕版優(yōu)惠后價格低至8.48萬元起，漢EV智駕版優(yōu)惠后價格低至15.48萬元起，唐DM-i智駕版優(yōu)惠后15.48萬元起。

自3月底至今，比亞迪已經(jīng)推出了三次促銷舉措。3月底，比亞迪海洋網(wǎng)、王朝網(wǎng)部分非智駕版本的入門車型推出限時“一口價”，秦L DM-i非智駕版起售價降低1萬元至8.98萬元，宋L DM-i非智駕版起售價降低1.6萬元至11.98萬元，宋PLUS DM-i官降低1.6萬元至11.98萬元等。

到了5月份，比亞迪繼續(xù)釋放降價優(yōu)惠，這回的主角是智駕版本。比如，漢EV智駕版、漢DM-i智駕版、唐DM-i智駕版綜合補貼3.5萬元起，其中廠家置換補貼1.5萬元，國家補貼2萬元。不得不說，比亞迪的降價小連招實在太絲滑了。

不過，比亞迪此次促銷的力度和涉及車型均遠超前兩次。

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價格戰(zhàn)再起

隨著年中銷售季接近尾聲，國內(nèi)汽車市場又蠢蠢欲動。比亞迪此次大規(guī)模降價，也打響了新能源汽車降價第一槍。其他汽車品牌，無論愿意與否，未來都不可避免會跟進。

花旗研究分析師在報告中寫道：“我們預(yù)計同行將效仿比亞迪降價。”中金也指出，部分傳統(tǒng)品牌或存在直接競爭壓力，會酌情考慮跟進促銷。

就在比亞迪降價的第二天5月26日，吉利銀河就宣布推出全系限時購車補貼政策（除熊貓系列外），覆蓋星愿、星艦7 EM-i、E5等多款熱門車型，補貼幅度從5000元至2萬元不等，活動持續(xù)至6月1日。此次優(yōu)惠疊加國家以舊換新政策，部分車型“白菜價”甚至低于10萬元，堪稱年內(nèi)最狠促銷。浙江零跑也對其C16全尺寸跨界SUV和C11中型SUV進行了降價。

同日,上汽通用借旗下別克昂科威和別克君越分別達成180萬輛和130萬輛整車下線之際,推出“一口價”政策。其中,昂科威“一口價”16.99萬元起,君越“一口價”15.99萬元起,并提供1000元定金抵3000元購車金、最高置換補貼2.5萬/2.4萬元、限時贈送交強險/限時專屬改裝件等權(quán)益。此前一日上市的新款凱迪拉克XT4,官方指導(dǎo)價為22.97萬元起,全款“一口價”為15.99萬元起。

但比亞迪敢這么玩，靠的是“規(guī)模化+垂直整合”的絕對成本優(yōu)勢。

從電池、電機到智駕系統(tǒng)，比亞迪幾乎掌控了全產(chǎn)業(yè)鏈，甚至要求供應(yīng)商降價10%以壓縮成本。這種“成本控制內(nèi)功”，讓比亞迪能在價格戰(zhàn)中游刃有余。隨著碳酸鋰價格一路下跌，電池成本降低，自有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢得以進一步發(fā)揮；自研的DM-i 5.0技術(shù)規(guī)?；a(chǎn)后，混動系統(tǒng)成本也進一步降低，更為價格戰(zhàn)打下堅實基礎(chǔ)。

摩根士丹利分析師表示，比亞迪引發(fā)的價格戰(zhàn)可能會持續(xù)發(fā)酵，其影響可能波及到今年下半年。

不過，價格戰(zhàn)也引起部分車企的抵制。上周，長城汽車董事長魏建軍警告稱，中國汽車行業(yè)正處于一種不健康的狀態(tài)，價格壓力正在嚴(yán)重侵蝕汽車公司和供應(yīng)商的利潤。他在訪談中表示，現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)里邊的恒大已經(jīng)出現(xiàn)，只不過沒爆而已。而這被指暗諷比亞迪。

數(shù)據(jù)顯示，2024年比亞迪銷量達到427萬輛，穩(wěn)居自主品牌榜首，而長城汽車銷量僅為123萬輛，兩者差距明顯。雙方此前關(guān)系友好，但近年來多次在社交平臺交鋒，也反映出中國汽車行業(yè)內(nèi)部分歧與競爭的加劇。

4月25日，比亞迪發(fā)布的一季報顯示，2025年第一季度營收1703.6億元，同比增長36.35%；凈利潤為91.5億元，同比增長100.38%。魏建軍所說的虧本賣車似乎與比亞迪毫無關(guān)系。

今年一季度，比亞迪累計銷售新能源汽車100.08萬輛，同比增長59.81%；其中海外銷售新能源汽車20.6萬輛，同比增長約110%。

2025 年Q1，其國內(nèi)銷量138萬輛，同比增幅30%，而同期吉利、長城等競品增速不足10%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，比亞迪市場份額穩(wěn)定在三分之一，吉利、特斯拉、廣汽埃安緊隨其后，但差距逐漸拉大。這種頭部效應(yīng)在智駕領(lǐng)域尤為明顯：比亞迪智駕車型銷量占比從2024年的 15% 躍升至 38%，其中10萬- 15萬元區(qū)間滲透率增長最快，達27%。

盡管比亞迪暫居優(yōu)勢，但其戰(zhàn)略隱憂不容忽視。首先是利潤空間的壓縮：2024年比亞迪凈利潤率5.2%，較 2023 年下降 1.8 個百分點，持續(xù)降價可能進一步侵蝕盈利空間。其次是技術(shù)同質(zhì)化風(fēng)險：當(dāng)智駕功能成為標(biāo)配，差異化競爭重回 “三電” 等基礎(chǔ)領(lǐng)域，而寧德時代麒麟電池、吉利雷神電混等技術(shù)的追趕，正在縮小比亞迪的先發(fā)優(yōu)勢。

而相對于2025年550萬輛的銷量目標(biāo)，前四個月比亞迪僅完成了25%，這場由比亞迪引發(fā)的價格戰(zhàn)，本質(zhì)上是一場“以規(guī)模換時間” 的豪賭。

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