盛景提出的AI RaaS模式，紅杉資本提出的的“下一代AI，不賣工具賣收益”觀點，共同指向“結果即服務”，但盛景認為這還不夠，以終為始，“極致化結果導向”才是AI應用的終局。

2025年5月中旬，紅杉資本全球AI峰會的觀點在全球AI 圈刷屏。此次提出了AI應用新的結構模式，即從賣工具（Software as a Tool）到賣協(xié)作(Software as a Co-worker)，最終走向賣結果(Software as a Outcome)，即未來AI不再賣工具、而是賣收益，按照最終交付的成果進行收費。

紅杉資本AI峰會“不賣工具、賣收益”這個觀點，與2025年3月17日盛景基于十年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資實踐發(fā)表的研究成果異曲同工。AI RaaS是盛景率先提出的AI商業(yè)模型，Result-as-a-Service，“結果即服務”的縮寫，是極致化結果導向模式，敢于以結果作為定價、收費或盈利的依據(jù)，并將其形象地比喻為“AI業(yè)主或甲方、AI包工頭模式”，主張企業(yè)依托端到端的完整服務，通過與物理世界深度融合，創(chuàng)造真正的商業(yè)價值。

盛景和紅杉都提出了AI時代的商業(yè)形態(tài)是“結果即服務”，但盛景認為這還不夠，對中國AI應用的創(chuàng)業(yè)者而言，必須做到“極致化”結果導向，否則仍然可能只是白忙活。

01

因為AI，數(shù)字技術服務商

第一次有了

高效低成本跨越利潤池的能力

AI應用創(chuàng)業(yè)者，借助AI日益強大的力量有機會從只占企業(yè)收入1%-3%的“數(shù)字化工具利潤池”（按全球GDP構成進行分析）跨越進入到“人力資源”、“供應鏈和交易”、“設備與資產(chǎn)”、“資本與資金”等更為龐大的利潤池，為客戶、為甲方提供端到端、全流程的重度運營服務，甚至直接成為AI甲方或AI業(yè)主，這使得AI應用創(chuàng)業(yè)者的收入空間實現(xiàn)10倍-20倍放大，同時，服務交付成本則實現(xiàn)10-20倍的降低，ROI實現(xiàn)革命性地提升，由此，將誕生全新的AI新物種。（關于利潤池的詳盡分析見一文）。

中國的SaaS公司99%都仍處于虧損狀況，是中國VC的投資黑洞，在投入數(shù)千億風險投資之后收獲甚微。傳統(tǒng)SaaS模式必然會被‘端到端’、‘高智能’、融合物理世界的AI應用所替代。

與傳統(tǒng)SaaS或工具型AI產(chǎn)品相比，“AI RaaS”商業(yè)邏輯完全不同，甚至是完全相反的經(jīng)營邏輯。工具型產(chǎn)品，將使用工具的難度和復雜性交給了客戶，AI RaaS則是把簡單留給客戶，把難度和復雜性留給了自己，自己使用工具降本增效，按交付結果向客戶收費。其實，從人性角度，全世界的客戶都更愿意為結果付費，在美國也是如此，這一次紅杉峰會清晰地傳遞了這個結論。

過往人們通常認為數(shù)字化企業(yè)跨界進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤池難度過高，其實通過能力整合可突破這一障礙，關鍵在于構建端到端的全流程服務能力。當然，這也正是傳統(tǒng)數(shù)字化企業(yè)的短板，其往往僅具備單一數(shù)字化能力。

在這里需要反復強調(diào)：AI競爭的主戰(zhàn)場是物理世界而非數(shù)字世界，唯有與物理世界深度融合，回到能源礦產(chǎn)電力算力、回到供應鏈與材料、回到硬件與設備，才能為客戶提供真正突破性的解決方案，單純的AI軟件層應用終將陷入與傳統(tǒng)SaaS類似的盈利困局。

得出這一結論源于三大原因：

從客戶需求看，企業(yè)關注的是問題或痛點的徹底解決，而不是隔靴搔癢，單純數(shù)字化往往難以最終解決客戶的大痛點、大難題。

從競爭格局看，數(shù)字世界易必然被頭部企業(yè)所壟斷、通吃，物理世界因行業(yè)場景差異化顯著，才可能形成AI創(chuàng)業(yè)公司的獨特競爭壁壘。

從利潤空間看，數(shù)字世界的利潤池通常僅僅1%-3%左右，超過95%的高價值利潤池還是存在于物理世界之中。

軟件驅動的數(shù)字化企業(yè)對跨界業(yè)務存在天然顧慮，所謂“隔行如隔山”。因此，這一輪的AI應用創(chuàng)業(yè)一定是融合性創(chuàng)業(yè)，既要有懂AI的技術團隊，又要有懂產(chǎn)業(yè)邏輯的伙伴或重要股東。數(shù)字化企業(yè)在AI技術賦能下，第一次具備了穿透、跨越傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤池的能力，但這需要企業(yè)家創(chuàng)業(yè)者首先完成認知覺醒。

同時，真正的大利潤池不是在狹窄的數(shù)字化利潤池里，而是在重度端到端的運營服務當中。但過去重度運營服務雖盈利，卻也面臨著投入大、風險高、周期長等諸多痛點；如今在AI驅動下，重度運營服務得以革命性地降本增效，從而催生出“AI資產(chǎn)管理或AI業(yè)主”等AI新物種。

未來，數(shù)字化企業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司將加速融合，競爭焦點在于誰能率先成為AI甲方或業(yè)主。

“結果即服務”的護城河仍不夠，必須大膽前進，邁向“極致化結果導向”。

AI應用創(chuàng)業(yè)者在對AI的理解、AI工具的協(xié)同、數(shù)據(jù)沉淀閉環(huán)等方面有一定的優(yōu)勢，在“結果即服務”這個大方向下，能夠領先一個身位、搶得先機。但任何一個優(yōu)質(zhì)的行業(yè)/場景，AI的“平權”特性終將引入更多的競爭者。所以，AI應用創(chuàng)業(yè)者的“結果即服務”僅僅是開始，不能停留于此，要繼續(xù)大膽前進，邁向“極致化結果導向”。

盛景提出“極致化結果導向”，即要用數(shù)字世界的AI能力快速撬動、擁有或共同擁有物理世界的高價值資產(chǎn)，AI應用企業(yè)要從乙方成長為AI甲方或共同甲方，從服務商到AI業(yè)主AI老板，或者深度掌控運營場景，這是AI應用創(chuàng)業(yè)者最大的時代紅利，也是最大的利潤池，更是巨大的投資機會。

AI能力的持續(xù)提升，使得數(shù)字世界的一切算法、代碼一旦突破，就會自我快速復制和繁衍，這會進一步強化數(shù)字世界的通貨緊縮和自我貶值。

因此，所有AI應用的創(chuàng)業(yè)者都要相信數(shù)字技術必然走向免費化、低價化，這是AI時代的必然趨勢，創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能只停留在數(shù)字世界，而是要借助自身在數(shù)字世界的階段性優(yōu)勢和窗口機遇期，大膽地跨越所謂產(chǎn)業(yè)邊界，大膽地撬動、擁有或共同擁有物理世界的高價值資產(chǎn)，成為AI甲方或AI業(yè)主，成為高價值資產(chǎn)的所有者或共同所有者。

這是商業(yè)認知層面的終極突破，即千萬別把自己僅定義為數(shù)字技術公司，或者是軟件公司、AI應用公司，要讓AI能力轉化為持有或共同持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或IP。既然創(chuàng)業(yè)者自認為 AI 能力很強，既然自認為有金剛鉆，那就要敢于攬瓷器活，即敢于“按結果分成賺大錢”。

硅谷AI 創(chuàng)新藥獨角獸公司 Formation Bio ，開創(chuàng)了新型的AI 驅動下的創(chuàng)新藥IP資產(chǎn)經(jīng)營模式。它不賣軟件，而是直接收購處于臨床 II 期的創(chuàng)新藥資產(chǎn)或管線，提供所有必要的資金和AI賦能能力。Formation Bio總融資額已達5.28億美元，業(yè)已買入多條研發(fā)管線。

硅谷AI探礦領域的獨角獸企業(yè)KoBold Metals，目前估值已達30億美金。傳統(tǒng)礦業(yè)領域企業(yè)雖然有好有壞，但是當中有相當多的公司賺到了極為可觀的利潤，年利潤達到幾百億的公司也有多家。然而，全世界的探礦軟件公司卻過得都很一般。KoBold Metals借助AI新技術加持，不賣探礦軟件，而是直接持有優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)，成為了一家AI技術驅動的礦業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營公司，現(xiàn)在已經(jīng)擁有或共同擁有了近100家礦。

AI for Science 在材料、在合成生物領域也是同理，每一種新材料、合成生物、每條臨床管線都是一塊資產(chǎn)、一座富礦，這意味著可分階段投入、分階段估值和融資、分階段出售退出。

同理，AI網(wǎng)文公司如果AI能力強，就要敢于做出下一個“慶余年”，下一個火爆的IP，AI短劇公司應該有本事做出山海經(jīng)、三星堆神話宇宙等短劇IP，打造AI短劇時代的《哪吒》。

在消費領域打造AI驅動的新品牌，也存在巨大的商業(yè)機會。過去做一個消費品牌，可能需要10年時間、10億投入、成功率不超過5%，但現(xiàn)在，通過使用AI全鏈路能力，如AI選品、AI設計、AI營銷、AI投流、AI銷售等等，那么，打造一個成功的新品牌，可能只需要5年時間、1億投入、成功率10%。從本質(zhì)上看，AI技術將幫助產(chǎn)業(yè)公司用更短的時間、更小的投入、更高的成功率重構優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可能是一個新品牌、一個新IP，或者是一個創(chuàng)新藥、一個新材料等等。在AI驅動下，做一個新品牌、新IP的ROI將得到革命性地提升。

因此，這一波AI應用的創(chuàng)業(yè)機會在于借助新技術成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或IP 的真正“Boss”，從優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或IP未來持續(xù)的增值或經(jīng)營中獲得巨大的利潤，而不是做乙方，僅僅通過提供服務獲取微薄的技術服務費，或者數(shù)字化工具的費用。

02

“極致化結果導向”

的三個關鍵問題

思考1:技術公司持有物理世界的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，錢從哪來？

首先，這個世界的資金并不匱乏，只要有真正優(yōu)質(zhì)的好項目，全球資金便會蜂擁而至。優(yōu)質(zhì)的好項目才是根本。AI應用公司可以通過與有實力的產(chǎn)業(yè)公司合作，或者可以“募集產(chǎn)業(yè)基金”等方式籌措資金，購買或共同購買資產(chǎn)或IP，將盈利模型放在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)升值或運營獲利上，而非獲得微薄的軟件許可費。

其次，因為資產(chǎn)或IP可以分階段投入、分階段估值和融資、且可以分階段出售回籠資金，所以，持有或共同持有資產(chǎn)所需的資金量并不像想象中那么大。

AI應用的獨特價值就是在于可以幫助買家以1/10的成本或投入、以10倍的成功率去購買或持有資產(chǎn)或IP，這種ROI的革命性提升，會使得AI技術公司更易于獲得資金的青睞，助力真正有能力的AI應用公司成為資產(chǎn)共同持有者。

這種模式或邏輯可遷移復制到各行各業(yè)。

思考2: AI應用公司從乙方轉變?yōu)榧追降穆窂绞窃鯓拥模?/strong>

第一階段，可以從服務商（乙方）起步，做MVP和驗證，但需要快速進入第二階段，并且在第二階段進行清晰的路線抉擇。

第二階段，要么做大平臺，但做平臺需要融大錢燒大錢，只有極少數(shù)企業(yè)才可能成功。要么持有或共同持有AI資產(chǎn)、品牌、IP，這是多數(shù)AI應用創(chuàng)業(yè)公司可行的道路；而且，一旦你自營成功，擇機開放為平臺模式或賦能模式，也是順理成章的。

舉例說明，營銷服務，無論是出海服務，還是抖音銷售代運營服務，做營銷服務有一個不可回避的巨大bug，即品牌是別人的，但凡營銷有起色，品牌商就可能把營銷從外包轉為自己團隊接管，或者是進一步壓低壓榨服務費，這種情況在中國品牌商中極為普遍。

即使品牌商早期需要懂 AI 的營銷服務商提供代運營服務，但最終AI 的能力一定會普及化或貶值化，所以，AI應用企業(yè)需要在AI 能力還不被普遍掌握時，把握難得的稍縱即逝的窗口時間，盡早成為AI甲方或共同甲方，持有或共同持有品牌、IP、資產(chǎn)等。

當然，成為品牌商和做服務商兩者的核心能力并不同，難度也不同，但AI強大的全鏈路能力給AI應用公司跨入品牌商陣營提供了相當?shù)目赡苄院痛翱跈C會。

因此，AI應用企業(yè)第一階段可以做品牌商的代運營或總包商，在這個過程中大力訓練AI全鏈路能力。第二階段則往往要超級垂直化，做自持或共同持有的資產(chǎn)、品牌、IP等，比如2c 方向可做D2C 品牌，2b方向則可以選擇某?個品類做交易模式。

思考3:”超級螃蟹橫著走模式”vs “鉆井深挖模式”，相互成就

今天的底座大模型是強大的“超級螃蟹橫著走模式”，通用泛化，在數(shù)字世界里無所不能，可謂1萬米寬、10米深。對于那些只是做薄薄數(shù)字化應用的企業(yè)，底座大模型就是一個超級強大的摧毀者，可以在短時間內(nèi)平替掉或者免費掉其數(shù)字化功能。

所以，留給AI創(chuàng)業(yè)公司的機會只能是“鉆井深挖模式”，一米寬，甚至是 1分米寬，1百米深，甚至是1千米深。99.99%的AI應用創(chuàng)業(yè)公司必須要聚焦一個窄的品類，在AI驅動下提供從選品到供應鏈再到生產(chǎn)交付等全鏈條服務。

在這種情形下，底座大模型是AI創(chuàng)業(yè)公司最大的發(fā)展底座，你可以站在底座大模型的肩膀上發(fā)展深度應用，企業(yè)數(shù)字化技術研發(fā)80%的投入其實都應該眾包給底座大模型，AI創(chuàng)業(yè)公司只需要在底座大模型不能覆蓋的技術領域加大投入，特別是加大在物理世界的投入。

未來AI行業(yè)主要是兩種模式，一種是底座大模型的超級螃蟹橫著走模式，1萬米寬、10米深，另一種就是AI垂直應用模式，鉆井深挖模式，1米寬、1百米深1千米深。

03

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司

應該轉型升級為“AI甲方”

產(chǎn)業(yè)公司作為傳統(tǒng)模式下的甲方，雖然賺錢，但也面臨投入大、周期長、風險大、成功率低等很多痛點。產(chǎn)業(yè)公司ROI 模型是成立的，但往往不夠性感，在資本市場市盈率不那么高。但如果傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司用AI全鏈路能力刷新（refresh）企業(yè)，大力改善ROI 模型，則有機會成為AI新物種。

過去做創(chuàng)新藥必須面對“雙十定律”，十年投入十億美金，低于10%的成功率；但是使用了AI全鏈路能力之后，創(chuàng)新藥公司的投入時間和資金明顯下降而成功概率顯著提升，它的 ROI 模型就會變得很性感。這就是Formation Bio 估值快速增長的原因所在。AI創(chuàng)新藥模式可能就變成了“雙五定律”，五年投入五億美金，那創(chuàng)新藥研發(fā)的ROI模型將得到顯著改善。

因此，使用AI技術將徹底改善產(chǎn)業(yè)公司的ROI模型，提升企業(yè)的投資回報率，改善企業(yè)的盈利能力，提高對投資者的吸引力。

相反，不能用 AI 技術對現(xiàn)有業(yè)務進行重大改造的產(chǎn)業(yè)公司、傳統(tǒng)甲方，會面臨被 AI 時代新物種超越的被動局面。

04

共創(chuàng)“AI甲方、AI業(yè)主”新物種

AI RaaS領域已進入爆發(fā)前夜，未來1年是行業(yè)卡位搶位的關鍵窗口期。當前底座大模型技術迭代速度顯著超越場景滲透效率，率先落地的企業(yè)可通過快速部署搶占數(shù)據(jù)壁壘、客戶資源與行業(yè)標準的主導權。

基于盛景在數(shù)字化企業(yè)領域的長期投資實踐，我們深刻認識到軟件與數(shù)字化轉型的巨大戰(zhàn)略價值。但長期實踐表明，在中國，單純依賴軟件或數(shù)字化來實現(xiàn)規(guī)?；目赡苄在吔诹恪Ｒ虼耍瑪?shù)字化企業(yè)的生存問題將更加凸顯，因為不會再有那么龐大的資金再大規(guī)模投入純數(shù)字化企業(yè)了，這個時代已經(jīng)徹底過去了。早在2015年，我們就明確反對投資“工具導向型”的SaaS，也因此躲過了很多投資的大坑。

隨著AI技術的到來，產(chǎn)業(yè)公司與數(shù)字化企業(yè)能夠實現(xiàn)完美融合，這種強強聯(lián)合將不斷深化，并催生出新的AI創(chuàng)新機會。盛景發(fā)起“AI RaaS聯(lián)合創(chuàng)業(yè)計劃”的核心便是尋找那些敢于踐行極致化結果導向的創(chuàng)業(yè)者，共同把握AI時代的巨大紅利。

盛景AI RaaS聯(lián)創(chuàng)孵化戰(zhàn)略關注兩個維度：第一，支持現(xiàn)有數(shù)字化企業(yè)進化為AI驅動的資產(chǎn)持有者或共同管理者；第二，協(xié)助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司升級為AI驅動的新型實體公司，顯著提高ROI，釋放巨大的新價值?？傊⒕跋Ｍ麛y手AI應用創(chuàng)業(yè)者、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司三方合作共創(chuàng)各個賽道的“AI甲方或業(yè)主、AI資產(chǎn)管理公司、AI包工頭”等AI新物種。