2025 年上半年，中國教育行業(yè)資本動作頻繁，跨界巨頭、高教資本、職教集團(tuán)紛紛出手，掀起新一輪并購潮。

從翰擘科技斥資 5.02 億元收購特驅(qū)五月花，搶灘職業(yè)教育；到孩子王高溢價并購樂友國際，加速親子家庭服務(wù)多元化；再到傳智教育控股優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)，打通跨境電商人才培養(yǎng)閉環(huán)；乃至奇瑞汽車重金入局鴻合科技，推動制造業(yè)與智慧教育聯(lián)動發(fā)展——這些資本動作背后，既有對教育行業(yè)未來價值的深度判斷，也體現(xiàn)出傳統(tǒng)企業(yè)通過教育賦能產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略意圖。

在「產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)+人才鏈延伸」的雙重驅(qū)動下，教育不再是孤立發(fā)展的垂類，而是與制造、零售、科技、服務(wù)等產(chǎn)業(yè)深度融合的價值中樞。未來，誰能率先完成教育生態(tài)的整合升級，誰就有望在新時代教育產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)制高點。

2025年2月10日，世紀(jì)鼎利（300050.SZ）發(fā)布公告稱，公司控股股東的上層股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變更。北京翰擘科技有限公司（以下簡稱「翰擘科技」）以5.025億元人民幣收購成都鵬陽企業(yè)管理咨詢有限公司所持四川特驅(qū)五月花教育管理有限公司（下稱「特驅(qū)五月花」）100%股權(quán)，成為其唯一股東，由此間接獲得世紀(jì)鼎利17.57%的表決權(quán)，正式接棒成為實際控制人。

翰擘科技成立于2023年11月10日，主要業(yè)務(wù)為自有資金投資。今年2月，翰擘科技宣布計劃收購世紀(jì)鼎利控股股東特驅(qū)五月花100%股權(quán)，交易對價約為5.02億元，從而間接取得世紀(jì)鼎利的控股權(quán)。

根據(jù)公告，特驅(qū)五月花目前持有世紀(jì)鼎利9.18%的股份，并受托行使葉濱先生所持8.40%股份的表決權(quán)，合計控制17.57%的公司表決權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，特驅(qū)五月花仍為公司控股股東，股份數(shù)量不變，但由于其控股權(quán)由成都鵬陽轉(zhuǎn)至翰擘科技，公司的實際控制人也將隨之變更。

資料顯示，翰擘科技成立于2023年，是一家聚焦科技服務(wù)、人工智能、產(chǎn)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)升級服務(wù)的綜合型平臺，業(yè)務(wù)覆蓋技術(shù)咨詢、軟硬件研發(fā)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)與智能制造等領(lǐng)域。其背后股東包括深圳翰潮資本，具備豐富的資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)整合經(jīng)驗。

此次收購特驅(qū)五月花，意味著翰擘科技正式入局教育科技賽道。作為世紀(jì)鼎利的實際控制方，其將通過資本、技術(shù)與戰(zhàn)略資源支持上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展，加速公司在智能教育、職業(yè)教育及海外業(yè)務(wù)等方面的轉(zhuǎn)型升級。

珠海世紀(jì)鼎利科技股份有限公司創(chuàng)立于 2001 年，于 2010 年在創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)覆蓋通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、5G工程服務(wù)、教育信息化、職業(yè)教育培訓(xùn)等。近年來，公司通過收并購、技術(shù)引入及校企合作，不斷拓展智能教育設(shè)備、在線學(xué)習(xí)平臺、職業(yè)技能培訓(xùn)等新興業(yè)務(wù)，逐步形成「通信+教育」雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局。

此次入主世紀(jì)鼎利，透露出翰擘科技對教育科技潛力板塊的系統(tǒng)性關(guān)注。在技術(shù)驅(qū)動與政策紅利并舉的背景下，世紀(jì)鼎利有望借助新實控人的資源優(yōu)勢，進(jìn)一步在職業(yè)教育、AI教學(xué)、海外教育拓展等方向形成差異化布局。此次交易的平穩(wěn)推進(jìn)，也為教育類上市公司引入新資本、實現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整提供了范本。

2025 年 2 月 5 日，孩子王兒童用品股份有限公司（301078.SZ）發(fā)布公告稱，公司全資收購樂友國際商業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱「樂友國際」） 35%剩余股權(quán)事項取得關(guān)鍵進(jìn)展，股權(quán)質(zhì)押手續(xù)已正式完成，標(biāo)志著公司全面控股樂友國際進(jìn)入實質(zhì)落地階段。

早在 2023 年，孩子王便以現(xiàn)金方式完成對樂友65%股權(quán)的收購，并于 2024 年 12 月通過董事會及股東大會審議后，啟動對剩余 35%股權(quán)的并購計劃。

孩子王是一家主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)的創(chuàng)新型親子家庭全渠道服務(wù)提供商，作為國內(nèi)頭部的母嬰連鎖品牌，近年來加速向線上線下一體化運(yùn)營轉(zhuǎn)型，其業(yè)務(wù)涵蓋母嬰商品零售、孕產(chǎn)育服務(wù)、私域用戶運(yùn)營及會員生態(tài)。

樂友國際商業(yè)集團(tuán)有限公司成立于 2000 年 1 月 18 日，總部位于北京市通州區(qū)。作為中國孕嬰童行業(yè)領(lǐng)先的連鎖零售企業(yè)，樂友國際以「安全健康、全球精選」為經(jīng)營理念，構(gòu)建了實體店、網(wǎng)上商城及海外購等多元業(yè)務(wù)體系，覆蓋奶粉、紙尿褲、玩具等 16 大類母嬰商品。樂友國際作為深耕中國一二線市場 20 余年的母嬰品牌，在品牌認(rèn)知、門店網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)會員服務(wù)體系方面具有成熟積淀。

孩子王發(fā)布收購樂友國際 35%股權(quán)進(jìn)展公告稱，公司擬以收購的 35%樂友國際股權(quán)做質(zhì)押，向銀行申請「并購貸」5.6 億元，并成功完成質(zhì)押手續(xù)。根據(jù)公告，孩子王于 2023 年 6 月溢價 227.9%收購樂友國際 65%股權(quán)，樂友國際估值 16.1 億元，交易價格為 10.4 億元，高溢價收購形成 7.8 億元商譽(yù)。且雙方達(dá)成對賭協(xié)議，交易對方承諾在 2023-2025 年，樂友國際的合并報表的稅后凈利潤分別不低于 8106 萬元、1 億元、1.2 億元。

孩子王對樂友國際的全面收購，標(biāo)志著中國母嬰零售頭部企業(yè)在資本整合與產(chǎn)業(yè)協(xié)同上的又一次突破。通過收購樂友國際，孩子王不僅鞏固了其在母嬰市場的龍頭地位，還為未來的多元化發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。孩子王將繼續(xù)推進(jìn)「三擴(kuò)戰(zhàn)略」，在擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)等方面持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步提升其在親子家庭服務(wù)領(lǐng)域的競爭力。未來，誰能真正將「零售+服務(wù)」能力沉淀為「系統(tǒng)性用戶解決方案」，誰就可能在這一萬億級市場中建立長期護(hù)城河。

2 月 12 日，傳智教育發(fā)布公告，完成了對廈門優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)信息科技股份有限公司 51%股份的交割，標(biāo)志傳智教育在跨境購電商領(lǐng)域邁出重要一步。

傳智教育是一家專注于數(shù)字化人才職業(yè)教育的上市公司，旗下?lián)碛小负隈R程序員」「博學(xué)谷」等知名品牌，通過線上線下相結(jié)合的方式，為社會培養(yǎng)各類數(shù)字化專業(yè)人才及應(yīng)用人才。

廈門優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)信息科技股份有限公司成立于 2014 年 3 月，是一家立足職業(yè)化人才發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈，為中國培養(yǎng)國際化職業(yè)人才的創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)。

通過收購優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)，傳智教育將實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，通過新增「跨境電商人才培訓(xùn)」業(yè)務(wù)線，通過校企合作、實習(xí)就業(yè)對接，使學(xué)員能夠接觸真實項目案例，實現(xiàn)「學(xué)以致用」。此外，此次收購有利于完善傳智教育生態(tài)，推動其「青少年素質(zhì)教育—職業(yè)技能培訓(xùn)—學(xué)歷教育—繼續(xù)教育」的全生命周期教育服務(wù)體系。

除了此次收購優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)的 51%股份，傳智教育還在今年 1 月以 1530 萬新加坡元完成了新加坡教育公司輔仁控股 51%股份的收購。傳智教育稱，此次收購是為了進(jìn)一步增強(qiáng)公司在教育行業(yè)的布局，開拓國際業(yè)務(wù)版圖。

6 月 11 日，鴻合科技股份有限公司(簡稱「鴻合科技」)發(fā)布公告稱，合肥瑞丞私募基金管理有限公司(簡稱「瑞丞基金」)擬設(shè)立基金，以 15.75 億元現(xiàn)金收購公司 25%股份，取得公司控制權(quán)。交易對方為奇瑞汽車旗下唯一持牌的私募股權(quán)投資平臺合肥瑞丞，以高達(dá)15億元的交易金額，創(chuàng)下 2025 年宣布的單宗并購交易金額之最。

鴻合科技成立于 1996 年，是中國領(lǐng)先的智慧教育整體解決方案提供商。公司主營業(yè)務(wù)包括智能交互顯示設(shè)備、智慧教室系統(tǒng)、教學(xué)云平臺、教學(xué)資源內(nèi)容與服務(wù)等，客戶涵蓋基礎(chǔ)教育、高等教育及職業(yè)教育全領(lǐng)域。

鴻合科技以「硬件+軟件+服務(wù)」的組合產(chǎn)品為核心，長期服務(wù)教育部重大教育裝備項目和地方教育信息化建設(shè)。近年來，鴻合科技積極拓展國際市場，已進(jìn)入全球100多個國家和地區(qū)，在全球互動顯示設(shè)備市場中占據(jù)較大份額，是教育裝備出海代表企業(yè)之一。

當(dāng)前教育行業(yè)正面臨政策調(diào)整、技術(shù)變革與消費(fèi)降級等多重壓力，原有的「賣硬件」模式亟需轉(zhuǎn)型升級。奇瑞的資金支持與產(chǎn)業(yè)資源，有望為鴻合在智能制造、AI算法、渠道拓展等方向提供協(xié)同動力，加速從「智慧教室設(shè)備商」向「教育科技綜合運(yùn)營商」演進(jìn)。

早在 2024 年 3 月，奇瑞已聯(lián)手合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)職業(yè)學(xué)院共建產(chǎn)業(yè)學(xué)院，意圖打通職業(yè)教育、技術(shù)培訓(xùn)、智能制造人才儲備的閉環(huán)。收購鴻合科技，則為奇瑞進(jìn)一步落子「教育+產(chǎn)業(yè)鏈延伸」提供了技術(shù)平臺與教育渠道。

奇瑞作為傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭入局教育科技，看似跨界，實則順應(yīng)當(dāng)前「產(chǎn)業(yè)+教育」融合大趨勢。近年來，伴隨職業(yè)教育改革深化、AI+教育技術(shù)成熟、教育出海崛起，教育賽道逐漸從「內(nèi)容驅(qū)動」轉(zhuǎn)向「系統(tǒng)能力驅(qū)動」。具備實體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)輸出能力的企業(yè)開始具備介入的現(xiàn)實土壤。

盡管收購邏輯清晰、協(xié)同空間廣闊，但整合并非沒有挑戰(zhàn)。鴻合科技是一家深耕教育裝備、講究周期穩(wěn)定與政府采購節(jié)奏的 To B 型企業(yè)，而奇瑞作為制造型巨頭，其治理節(jié)奏、決策文化及利潤考核邏輯或與教育行業(yè)存在差異。

未來整合能否成功，關(guān)鍵不在于控股比例，而在于能否打造一套「懂教育、懂技術(shù)、懂資本」的組織中臺，讓資源有效協(xié)同、產(chǎn)品共同孵化、市場同步推進(jìn)。

教育產(chǎn)業(yè)正處在一個快速重構(gòu)與深度融合的關(guān)鍵窗口期。無論是制造企業(yè)借力教育完成人才閉環(huán)，還是教育機(jī)構(gòu)通過并購?fù)卣惯吔?，背后都體現(xiàn)了「教育+」的產(chǎn)業(yè)思維和協(xié)同邏輯。

無論是傳統(tǒng)企業(yè)以教育為支點實現(xiàn)多元化布局，還是教育企業(yè)通過收購增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力，未來的教育版圖不再是孤立賽道的競爭，而是綜合資源的重構(gòu)與價值鏈的再分配。

未來，判斷一家企業(yè)在教育賽道上的潛力，不再只是看其教學(xué)內(nèi)容或師資能力，更要看其資源整合力、產(chǎn)業(yè)理解力與系統(tǒng)協(xié)同能力。教育與產(chǎn)業(yè)的融合趨勢仍在持續(xù)演進(jìn)，留給入局者的，不只是機(jī)會，更是對戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行能力的全方位考驗。