今日A股三大指數全天沖高回落集體收跌。截至收盤，滬指跌0.03%，深證成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3200只；兩市全天成交1.44萬億元，較上一日縮量成交1700億元，內資主力資金凈賣出193.8億元；兩市漲跌中位數為0.34%。
盤面上，銀行、保險板塊走弱，題材概念多數反彈，但主力做多意愿不強。仿制藥、醫(yī)藥電商、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥概念午后全線爆發(fā)，力生制藥、千紅制藥等十余只醫(yī)藥股漲停；汽車零部件、一體化壓鑄等汽車產業(yè)鏈全天強勢，浙江黎明、動力新科等多股漲停；新老消費概念集體走強，橫店影視、皇氏集團等漲停；人形機器人概念持續(xù)反彈，浙江榮泰、嶸泰股份等漲停；穩(wěn)定幣相關概念局部活躍，南華期貨、東信和平等漲停；英偉達、算力產業(yè)鏈、半導體、消費電子等集體強勢。
跌幅方面，銀行、保險板塊領跌兩市，券商板塊回調；鋼鐵、煤炭、水泥、有色金屬等周期概念全線下行；元件、PCB、電子布概念回調；有機硅、光伏設備、BC電池等光伏產業(yè)鏈集體下行，晨光新材逼近跌停；房地產產業(yè)鏈持續(xù)走低，綠地控股跌停；核聚變、黃金、電力概念等表現(xiàn)弱勢。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、美財長最新放風，無需擔憂美中暫停加征部分關稅截止日期，預計雙方將在未來幾周內舉行會談；2、第十一批國家組織藥品集采工作啟動，已完成擬采購品種遴選；3、英偉達將恢復對華銷售H20 AI芯片，AMD宣布將重啟對華出口AI芯片；4、中國人壽擬減持杭州銀行不超0.70%股份，市場解讀為：險資“爆買”銀行股的行為將暫告一段落。

今日A股市場震蕩分化，滬指再次險守3500，多頭把防線從5日線退守至10日線。兩市成交額較昨日減少1733億，達1.46萬億元。滬深300和A500沖高回落調整，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板也沖高回落，微盤股指數、北證50小幅反彈。行業(yè)表現(xiàn)上來看，汽車、消費者服務、醫(yī)藥漲幅居前，鋼鐵、銀行、非銀跌幅居前。

1、今天銀行、保險板塊領跌，券商板塊回調。消息面上杭州銀行發(fā)布股東減持公告稱，中國人壽將在未來三個月內減持5078.94萬股杭州銀行股份，原因是“自身資產配置需要”。盡管中國人壽持股杭州銀行及減持比例并不高，但仍被市場視為“銀行股到頂”的信號。

這波銀行“?！钡暮诵倪壿嬛痪褪请U資大舉買入吃股息。人壽這筆減持對銀行信心打擊有點大，因為這似乎意味著某些銀行的股息率已經不再被險資青睞了。不過我去查了一下，人壽減持杭銀不是今年才有的事，人家2021年就開始減了，應該跟股息率關系不大。

另外杭州銀行在整個銀行板塊里，股息率本來就不算高，分紅率更是偏低。最近銀行板塊一路高歌猛進，多只銀行股創(chuàng)出歷史新高，部分資金選擇獲利了結。人壽的減持也說明險資“爆買”銀行股的行為將暫告一段落，正好銀行前段時間漲得多了，趁此機會調整調整不是壞事。

2、今天通信設備和人工智能板塊繼續(xù)上漲。消息面上，英偉達黃仁勛官宣美國已批準H20芯片銷往中國，將恢復H20在中國的銷售，同時宣布推出面向中國市場的全新且完全兼容的GPU。盤后還有多個催化劑，一是消息稱騰訊、字節(jié)跳動申請采購英偉達H20芯片；二是AMD表態(tài)，美國商務部正在評估向中國出口MI308芯片的許可證！

之所以美國會放行AI芯片出口，是想要拿到我們更多的稀土，這兩項談判是直接掛鉤的。另外貝森特還透露了一個信息，美國之所以放行，還有很大一部分原因是，中國自己也已經研發(fā)出和英偉達H20同等性能的芯片，所以對這個層級的技術繼續(xù)封鎖也意義不大。

受此影響，英偉達在美股漲超4%，AMD更是上漲6%。英偉達市值已經飆到4.17萬億美元！第二名的微軟是3.76萬億美元，第三名的蘋果只有3.15萬億。今年海外互聯(lián)網大廠微軟，亞馬遜，谷歌，Meta，OpenAI，XAI，甲骨文開啟新一輪算力軍備競賽，瘋狂采購英偉達的GB200芯片和博通的ASIC芯片，帶動整個算力產業(yè)鏈需求大增。

3、今天有一件大事值得關注：中央城市工作會議強調要高質量開展城市更新，加快構建房地產發(fā)展新模式，穩(wěn)步推進城中村和危舊房改造，推進城市基礎設施生命線安全工程建設等。這個會議市場的期待很高，但落地發(fā)現(xiàn)沒有棚改2.0，也沒有大的刺激政策，說明保持了克制。

房地產確實很重要，但時代過去了。我們面臨轉型，這個過程比較痛苦，有些人就想走回頭路，還想靠借錢投資、搞房地產拉動經濟。但這條路還能走得通嗎？所以必須逼著改，不改不行。當然刺激內需消費+推進房地產止跌回穩(wěn)，這是必須要做的否則會拖累經濟。

但這已經不是帶動經濟的火車頭，我們現(xiàn)在要走的是科技突破后大家享受到紅利，才能底氣去買房和消費的。這一輪行情有兩個，一是分紅牛，二是轉型牛。大家應該積極轉變認知，向這兩個方向靠攏。要不你降低預期，多吃一點股息，要不擁抱新科技、新消費、新醫(yī)藥，這些才是星辰大海。

4、今天創(chuàng)新藥等醫(yī)藥概念持續(xù)強勢。消息面上國家醫(yī)保局表態(tài)，創(chuàng)新藥不會被納入集采，并且首提“反內卷”。這有利于創(chuàng)新藥的研發(fā)和長遠發(fā)展，對創(chuàng)新藥板塊是重大利好 。此外億創(chuàng)新藥巨頭中國生物制藥出手，約5億美元的總價收購上海禮新醫(yī)藥，這筆交易完成后，禮新醫(yī)藥將成為中國生物制藥全資子公司。

創(chuàng)新藥和CXO板塊現(xiàn)在是一個穩(wěn)步上漲的節(jié)奏，漲幅不算特別突出，主流機構已經完全認可了創(chuàng)新藥和CXO的邏輯，持續(xù)加倉，帶動整個板塊溫和上漲。創(chuàng)新藥的核心邏輯還是出海BD，國內創(chuàng)新藥已經在腫瘤領域建立了很強的競爭優(yōu)勢，特別是在雙抗和ADC領域，產品競爭力領先全球。