富凱摘要：臥龍電驅(qū)持有的宇樹科技股份數(shù)量微乎其微。

作者|川扇假

近期，人形機器人國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)宇樹科技正式啟動IPO進程，與此同時，優(yōu)必選的人形機器人成功中標高達九千萬的設(shè)備采購項目，無疑為人形機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展再添一把猛火。

盡管臥龍電驅(qū)所持有的宇樹科技股份數(shù)量微乎其微，堪稱“滄海一粟”，但正所謂“參股些許，股價飆升”，臥龍電驅(qū)在7月21日強勢收獲漲停板，7月22日更是延續(xù)強勢，繼續(xù)大幅高開，成為市場焦點。

多維度業(yè)務合作

臥龍電驅(qū)作為知名的電機及驅(qū)動解決方案提供商，業(yè)務版圖廣泛延展至工業(yè)電機、家用電器電機、電動汽車驅(qū)動電機等諸多領(lǐng)域，它穩(wěn)坐電機產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵樞紐之位，向上游延伸，與原材料供應商締結(jié)了長期且穩(wěn)固的合作關(guān)系，以此保障能獲取高品質(zhì)的銅、鋁、硅鋼片等核心原材料，向下游拓展，其產(chǎn)品直接輸送給各類設(shè)備制造商和終端用戶。

臥龍電驅(qū)在機器人領(lǐng)域的技術(shù)布局涵蓋三大重要方向。其一為伺服驅(qū)動系統(tǒng)，通過深耕全數(shù)字化技術(shù)，其產(chǎn)品性能躍居行業(yè)前沿，廣泛應用于工業(yè)機器人、數(shù)控機床等領(lǐng)域。其二為無框力矩電機，公司憑借極致性價比策略，成為眾多仿生機器人企業(yè)的首選合作對象。其三為高爆發(fā)關(guān)節(jié)模組，該模組融合機械、電氣、控制技術(shù)，成功突破人形機器人的動力瓶頸，部分產(chǎn)品已順利通過客戶驗證。

臥龍電驅(qū)在電機領(lǐng)域積淀深厚的技術(shù)底蘊，且具備強大的生產(chǎn)能力，這與宇樹科技對高性能電機的需求不謀而合，宇樹科技的四足機器人需要配備高精度、高扭矩、高響應速度的電機，方能實現(xiàn)靈活自如的運動控制，而臥龍電驅(qū)恰好能夠提供契合這些嚴苛要求的定制化電機產(chǎn)品，基于此，雙方憑借各自的優(yōu)勢，開展了緊密的業(yè)務合作。

臥龍電驅(qū)旗下的子公司希爾機器人作為工業(yè)機器人系統(tǒng)集成商，為汽車制造、3C電子等行業(yè)量身定制自動化生產(chǎn)線。2025年，希爾機器人與智元機器人達成戰(zhàn)略攜手，共同探索具身智能技術(shù)與柔性制造解決方案，助力人形機器人走進工廠與日常生活場景。希爾機器人與智元機器人等合作開發(fā)柔性制造解決方案，也間接帶動與宇樹科技在工業(yè)場景的應用協(xié)同。

不僅在業(yè)務層面雙方緊密合作，臥龍電驅(qū)還通過旗下投資平臺金石成長基金持有宇樹科技5%的股份，間接持股比例約為0.1525%。盡管持股比例相對較低，但這一戰(zhàn)略布局使臥龍電驅(qū)成為宇樹科技產(chǎn)業(yè)鏈的核心供應商，雙方在股權(quán)層面構(gòu)建了“技術(shù)+資本”的雙重緊密紐帶。

宇樹科技上市后，將獲得更為充裕的資金支持，有望在研發(fā)、生產(chǎn)和市場拓展等方面加大投入力度，這將促使宇樹科技進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模，提升市場份額，進而增加對臥龍電驅(qū)電機產(chǎn)品的需求。臥龍電驅(qū)可借此契機，借助宇樹科技的發(fā)展東風，進一步拓展在機器人電機領(lǐng)域的業(yè)務版圖，提升在該細分市場的知名度與影響力。

低空與新能源齊飛

隨著低空經(jīng)濟被拔高至國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高度，其潛藏的龐大市場潛能引得眾多企業(yè)紛紛側(cè)目。臥龍電驅(qū)在布局人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的同時，還早早地搶灘布局低空經(jīng)濟領(lǐng)域，其為低空飛行器精心研制的高功率密度電機，這類電機具備體積精巧、重量輕盈、功率強勁的特質(zhì)，能在有限的空間內(nèi)迸發(fā)出強大的動力，精準契合eVTOL等飛行器垂直起降與高速巡航的動力訴求。

除了電機這一“主角”，臥龍電驅(qū)還提供了完整的電驅(qū)系統(tǒng)解決方案，該系統(tǒng)將電機、控制器和減速器等關(guān)鍵部件巧妙集成，通過精妙優(yōu)化設(shè)計與智能控制算法，達成了高效的動力傳遞與精準的運動操控。在低空飛行進程中，電驅(qū)系統(tǒng)能夠依據(jù)飛行器的飛行狀態(tài)與任務需求，實時靈活調(diào)整動力輸出，為飛行器的穩(wěn)定性和安全性保駕護航。與此同時，高效的電驅(qū)系統(tǒng)還能有效降低能源損耗，延長飛行器的續(xù)航時長。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)也是臥龍電驅(qū)戰(zhàn)略版圖中至關(guān)重要的板塊之一。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展的重視程度與日俱增，新能源汽車市場呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的態(tài)勢，臥龍電驅(qū)的驅(qū)動電機產(chǎn)品種類豐富，涵蓋永磁同步電機、異步電機等多種類型，能夠全方位滿足不同類型新能源汽車的需求。公司的驅(qū)動電機具備高效、節(jié)能、低噪音等諸多優(yōu)勢，能為新能源汽車提供澎湃動力與平穩(wěn)愜意的駕駛體驗。

除了單一的驅(qū)動電機，臥龍電驅(qū)還推出電驅(qū)系統(tǒng)總成產(chǎn)品。電驅(qū)系統(tǒng)總成將驅(qū)動電機、電機控制器和減速器等部件有機整合，實現(xiàn)了高度集成化與模塊化設(shè)計，這種創(chuàng)新設(shè)計不僅能縮減系統(tǒng)的體積與重量，提升系統(tǒng)的可靠性與效率，還能降低新能源汽車的制造成本。公司的電驅(qū)系統(tǒng)總成產(chǎn)品已廣泛應用于純電動汽車、混合動力汽車等多種類型的新能源汽車上。

得益于產(chǎn)業(yè)下游新興市場的蓬勃興起，臥龍電驅(qū)的業(yè)績近年來一路高歌猛進。公司的營收連續(xù)多年保持增長態(tài)勢，凈利潤雖漲幅不及營收，但也穩(wěn)步上揚。臥龍電驅(qū)2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入162.47億元，同比增長4.37%，歸母凈利潤達7.93億元，同比增長49.63%。公司在2025年第一季度延續(xù)了穩(wěn)健的業(yè)績增長勢頭，2025年第一季度營業(yè)收入為40.39億元，同比增長7.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.68億元，同比增長20.45%。

借香港拓展全球

臥龍電驅(qū)的熱點話題，不僅涵蓋概念題材與業(yè)績表現(xiàn)，還涉及公司的資本運作布局。7月22日，臥龍電驅(qū)發(fā)布一則重磅公告，為深度推進全球化戰(zhàn)略布局，提升公司國際影響力及綜合競爭力，公司計劃發(fā)行境外上市股份（H股），并申請在香港聯(lián)交所主板正式掛牌上市。

發(fā)行H股上市，無疑將為臥龍電驅(qū)開辟一條全新的融資通途。相較于國內(nèi)A股市場，香港資本市場國際化程度更高，宛如一塊強大的磁石，吸引了全球眾多投資者紛至沓來，通過在香港上市，公司能夠與來自世界各地的資金“親密接觸”，其中不乏機構(gòu)投資者、主權(quán)財富基金等實力雄厚的資金方，從而極大地拓展了融資的廣度與深度。這為公司后續(xù)的業(yè)務拓展、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提供了充裕的資金后盾。

當下，臥龍電驅(qū)正處于業(yè)務迅猛擴張的關(guān)鍵時期，對資金的需求猶如干涸的土地渴望甘霖，發(fā)行H股上市所募集的資金，恰似一場及時雨，可精準投入到公司的產(chǎn)能擴張、技術(shù)研發(fā)、市場拓展等領(lǐng)域，為公司的發(fā)展筑牢堅實的資金根基。

此外，發(fā)行H股上市還有助于臥龍電驅(qū)更順暢地融入國際市場，加速推進業(yè)務的全球化戰(zhàn)略布局，臥龍電驅(qū)已經(jīng)在歐洲、東南亞、北美等地區(qū)設(shè)有多個生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，公司可充分借助香港得天獨厚的地理優(yōu)勢和豐富多元的金融資源，大力加強在海外市場的營銷推廣和渠道建設(shè)，進而提升產(chǎn)品的國際市場占有率。

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