黃衫女俠|文

財(cái)商俠客行|出品

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

港股上周跌得有點(diǎn)狠。

恒生指數(shù)自本輪高點(diǎn)以來，一度回調(diào)超過4%，同期滬深300回調(diào)幅度才2.3%，恒生科技更敏感，一口氣回調(diào)了6%。

有意思的是，這一次，港股越跌，資金反而越敢買。

• 一邊是南向資金加緊補(bǔ)倉，上周單周凈流入590億港幣，創(chuàng)下4月11日以來的單周新高。

• 另一邊，根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)，主動(dòng)型外資時(shí)隔41周首度流入港股，趁機(jī)“撿漏”，實(shí)現(xiàn)單周凈買入。

這說明，港股中長線趨勢已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勢，短期跌了這么多，也很難攔住大家的熱情。

我拉了一下數(shù)據(jù)，近一年來，港股在全球股市中排名第一，累計(jì)漲幅達(dá)到41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了納指、日經(jīng)225等。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250806

神奇的是，漲了這么多之后，港股“全球估值洼地”的屬性也并沒有改變很多。

看下華西證券的這組數(shù)據(jù)，跟全球其它幾個(gè)主要市場相比，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)目前的估值水平，無論是絕對值、還是歷史分位數(shù)，也都處于較低的位置。

難怪港股這波下跌，“倒車接人”的呼聲不小。這不，這幾天市場又蹭蹭蹭一路漲上來了。

那么，上車港股，有什么好選擇呢？

01

這批基金悄悄沖到了第一！

不少小伙伴第一反應(yīng)可能是港股指數(shù)產(chǎn)品，但最近翻數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)個(gè)有意思的點(diǎn)：

一批港股主動(dòng)管理型基金已經(jīng)悄悄突圍了，不僅穩(wěn)穩(wěn)抓住這波港股反轉(zhuǎn)的大行情，將市場貝塔穩(wěn)穩(wěn)拿捏，超額收益還相當(dāng)亮眼。

就像我們之前聊過的，隨著行情的發(fā)酵，優(yōu)秀主動(dòng)型基金經(jīng)理的優(yōu)勢會(huì)越來越明顯。

哪些港股基金經(jīng)理值得關(guān)注呢？

在排名榜單中，我發(fā)現(xiàn)了3只“領(lǐng)跑基”，基金經(jīng)理都相當(dāng)能打。

近一年同類排名第一的寶座，被富國全球消費(fèi)精選（人民幣A類012060；人民幣C類012062；人民幣E類022170；美元份額012061）拿下了。

基金近一年收益率飆到了84.30%，超額收益高達(dá)57.94%，而且凈值也創(chuàng)下歷史新高。

基金經(jīng)理彭陳晨，清華經(jīng)管碩士出身，入行超10年，專注全球消費(fèi)和健康產(chǎn)業(yè)的研究和投資。

從2021年11月接手這只基金開始，她就在全球掃貨優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)龍頭，美股、港股都有布局。截至8月4日，彭陳晨任職年化回報(bào)達(dá)到13.02%，業(yè)績長期領(lǐng)跑，在一眾港股基金經(jīng)理中非常搶眼。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250804）

彭陳晨很擅長抓消費(fèi)風(fēng)口，她的策略是通過對消費(fèi)者的消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿等因素分析，自下而上挖掘具有長期成長潛力的行業(yè)和個(gè)股。

過去一年，彭陳晨早早就看到了新消費(fèi)的機(jī)會(huì)，基金重倉泡泡瑪特超過6個(gè)季度，還精準(zhǔn)踩中了港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的底部反轉(zhuǎn)行情，給組合創(chuàng)造了多樣化的超額收益來源。

除了這只“消費(fèi)王牌”，彭陳晨還同時(shí)還管理了富國全球健康生活主題混合（QDII）、富國滬港深價(jià)值精選靈活配置。

其中，富國全球健康生活表現(xiàn)也很猛，截至8月4日，今年以來回報(bào)已沖到74.09%，靠的就是對港股創(chuàng)新藥的精準(zhǔn)布局。

富國藍(lán)籌精選股票（人民幣份額007455；美元份額010583）是一只QDII，成立于2019年8月2日，剛好運(yùn)作滿6年，最近凈值創(chuàng)下了歷史新高。

這六年全球市場跟坐過山車似的，牛熊波動(dòng)劇烈，但這只基金通過對港股、A股和美股三個(gè)市場的布局，居然斬獲了19.66%的年化收益，在晨星的排名榜單中，位列近五年同類第一。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250804，排名來源：晨星，截至20250630）

查看富國藍(lán)籌精選的歷史操作可以發(fā)現(xiàn)，在A股、港股和美股三個(gè)主要市場中進(jìn)行一定的倉位切換，在市場低估的時(shí)候進(jìn)場，靜待好公司估值和業(yè)績戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)。

基金當(dāng)前主要采取的是杠鈴策略：優(yōu)質(zhì)成長股+高股息。今年4月初市場大跌的時(shí)候，它還逆勢加倉了新消費(fèi)，創(chuàng)新藥和互聯(lián)網(wǎng)這些成長板塊，收獲頗豐。

基金經(jīng)理寧君是一名“出海猛將”。除了富國藍(lán)籌精選，她單獨(dú)掌舵的富國滬港深業(yè)績驅(qū)動(dòng)（A類005847；C類011117），在銀河證券的榜單中，也穩(wěn)穩(wěn)拿下近五年同類第一！

這位清華學(xué)霸，是富國基金自主培養(yǎng)起來的港股猛將，2011年8月加入富國基金，2018年9月開始在港股小試牛刀，接手的正是富國滬港深業(yè)績驅(qū)動(dòng)。

截至8月4日，她管理這只基金6年多來，年化回報(bào)達(dá)到12.40%，實(shí)力不容小覷。

在去年以來這波港股行情中，寧君市場觸覺非常靈敏，早在去年就開始提高港股倉位，并且持續(xù)提高持股集中度，重倉抓機(jī)遇。她的組合也打得很聰明，一邊是高股息穩(wěn)穩(wěn)打底，一邊精選了互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥企等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，出手又準(zhǔn)又果斷，難怪能夠一路領(lǐng)跑。

富國藍(lán)籌精選的另一位基金經(jīng)理張峰大家肯定也很熟了。

張峰是富國基金海外權(quán)益投資部總經(jīng)理，2009年入行，可以說是目前在海外市場投研中資歷最深的基金經(jīng)理之一。他的風(fēng)格是堅(jiān)持以基本面為核心，尋找估值合理、業(yè)績優(yōu)秀的公司進(jìn)行中長期布局。

張峰獨(dú)立管理的代表作——富國中國中小盤。這只基金2012年9月4日成立，年化回報(bào)達(dá)到12.04%，是市場上非常稀缺的“雙十二基金”（任職超12年+年化回報(bào)超12%），實(shí)力可見一斑。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250804）

02

富國港股投資團(tuán)隊(duì)為什么盛產(chǎn)“領(lǐng)跑基”？

品完這三只“領(lǐng)跑基”，你或許會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)隱藏的線索：

他們都來自同一個(gè)“投資陣營”——富國基金港股投資團(tuán)隊(duì)。

巴菲特曾說過，人可以按地理劃分，更可以按“知識源頭”歸類。

就像價(jià)值投資領(lǐng)域，大量成功者都能追溯到“格雷厄姆-多德”這個(gè)知識源頭——他們共享一套底層邏輯，于是在投資的版圖上呈現(xiàn)出高度的聚集性。

富國港股投資團(tuán)隊(duì)，就是這樣一個(gè)有著共同“投資基因”的陣營。

他們的共同基因是什么？

1?? 布局早

2012年，當(dāng)多數(shù)機(jī)構(gòu)還在觀望的時(shí)候，富國基金已經(jīng)組建團(tuán)隊(duì)，深耕港股市場。

老將張峰參與了富國港股投資團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)立，并且十幾年來始終站在投資一線，整個(gè)團(tuán)隊(duì)從一開始就帶著“實(shí)戰(zhàn)基因”，一步步把市場經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化成了團(tuán)隊(duì)的“底層代碼”。

這份“早”，更體現(xiàn)在團(tuán)隊(duì)的厚度上。

十余人的團(tuán)隊(duì)里，基金經(jīng)理每個(gè)人都有自己的獨(dú)門武功，形成了覆蓋全市場的“多刃刀”。除了張峰、寧君，比如團(tuán)隊(duì)中的汪孟海，從2009年就開始接觸港股，素有富國“港股一哥”之稱，相較大多數(shù)港股基金經(jīng)理“始于A股”，汪孟海自入行便在港股領(lǐng)域“精耕細(xì)作”，這讓他在A股、港股跨市場投資方面游刃有余。

“早”的價(jià)值，更藏在具體的行動(dòng)里。

與上市公司交流、跟蹤經(jīng)營數(shù)據(jù)、了解經(jīng)營狀況、實(shí)地探店，富國港股投資團(tuán)隊(duì)每一步都堅(jiān)持親力親為。

團(tuán)隊(duì)推崇“極致的勤奮”，據(jù)說每年調(diào)研和電話調(diào)研上市公司5000多次，研究員每年實(shí)地調(diào)研超百次，通過合理的分工、高效的協(xié)作、長期的耕耘，逐步建立起一套適配港股市場的投研機(jī)制。

基金經(jīng)理寧君在一次采訪中就提到，團(tuán)隊(duì)在港股市場的深度積累，成為了整個(gè)團(tuán)隊(duì)最寶貴的財(cái)富，在她親歷的幾個(gè)市場周期中，團(tuán)隊(duì)都發(fā)掘和持有了有代表性的優(yōu)秀公司的機(jī)會(huì)，并通過內(nèi)部共享，最終變成了基金收益。

富國港股投資團(tuán)隊(duì)的“早”，不只是簡單的起步早，而是用時(shí)間的沉淀，為未來的爆發(fā)攢足底氣。

2?? 覆蓋廣

富國港股投資團(tuán)隊(duì)的“廣度”，體現(xiàn)在兩個(gè)維度上：

• 一個(gè)是“全品類貨架”，

• 一個(gè)是“多面手戰(zhàn)隊(duì)”。

先看產(chǎn)品端。

我們想配一個(gè)策略，不用東奔西跑，在富國的港股產(chǎn)品庫里基本能一站式配齊。這不是簡單的“數(shù)量多”，而是“精準(zhǔn)全”——從全市場選股到行業(yè)主題，從穩(wěn)健回報(bào)到細(xì)分賽道，都有對應(yīng)的“武器”。

在這個(gè)“全品類貨架”上，無論你想抓趨勢還是求穩(wěn)健，總能找到趁手的工具。

再看團(tuán)隊(duì)端。

這支團(tuán)隊(duì)里，每位基金經(jīng)理都有自己的“專屬陣地”，合起來就是一張覆蓋全領(lǐng)域的網(wǎng)。

以汪孟海為例，自2015年高點(diǎn)開始管理基金，作為一個(gè)度過完整兩輪牛熊的基金經(jīng)理，管理風(fēng)格呈現(xiàn)出牛市進(jìn)攻性更強(qiáng)的特征，即使是結(jié)構(gòu)性牛市也較能漲。

由他管理的富國滬港深行業(yè)精選，拉了下銀河排名數(shù)據(jù)，截至到7月底，今年來、近一年、近三年分別位列同類第1（1/10）、第2（2/10）和第3（3/10）。同時(shí)，根據(jù)基金二季報(bào)，近半年、成立以來超額收益明顯，分別達(dá)21.65%、52.48%。

而深耕高股息，對紅利股的把握堪稱精準(zhǔn)的王菀宜，同時(shí)也熟悉互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥等賽道。

由她管理的富國港股通策略精選和富國紅利精選的持倉風(fēng)格并不相同，相比于富國紅利精選，富國港股通策略精選的配置更多元，更鮮明的體現(xiàn)了她自下而上精選個(gè)股的特質(zhì)以及更強(qiáng)的交易特點(diǎn)，整體來看富國港股通策略精選的持倉更偏成長，富國紅利精選則更偏高股息。

銀河數(shù)據(jù)顯示，她管理的富國港股通策略精選近兩年位列同類第4（4/38）。

此外，趙年珅是團(tuán)隊(duì)中科技成長領(lǐng)域的“解碼者”，擅長在港股科技賽道里挑出高性價(jià)比標(biāo)的。

可以看到，富國港股投資團(tuán)隊(duì)的“覆蓋廣”，并不是簡單的數(shù)量堆砌，而是產(chǎn)品能精準(zhǔn)匹配各種需求，投研人員能在各自領(lǐng)域扎得夠深，合起來又能形成無死角的覆蓋力。

這種廣度，也是他們能夠長期在市場里站穩(wěn)腳跟的底氣。

3??扎根深

對于港股市場，富國港股投資團(tuán)隊(duì)并非淺嘗輒止的“過客”，他們從建立的時(shí)候開始，就帶著深耕的決心，用十幾年的時(shí)間積累研究框架、打磨投資紀(jì)律，像農(nóng)民對待自己的土地一樣，日復(fù)一日地觀察、記錄、預(yù)判。

在港股十多年的耕耘中，富國港股投資團(tuán)隊(duì)打造出了一套高效的投資體系。

他們堅(jiān)持以基本面為核心，自下而上精選個(gè)股，做中長期投資布局，為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定增長的長期投資收益。

這套體系里，藏著他們對“高性價(jià)比”機(jī)會(huì)的深度挖掘。作為GARP策略踐行者，他們盡量摒除市場噪音的干擾，堅(jiān)持用合理的價(jià)格買到盡可能高的成長，既不放過成長的潛力，又嚴(yán)控安全邊際，讓收益變得可復(fù)制的、可持續(xù)。

團(tuán)隊(duì)還形成了“爭第一”的文化，他們常說的一句話是，只有拼命往前跑，才能保持優(yōu)秀。

這句話的背后，其實(shí)是對波譎云詭的港股市場的敬畏。

就像張峰在一次采訪中說的，超額收益沒有捷徑，唯有把“算清公司值多少錢”這件事做到極致。

可見，富國港股投資團(tuán)隊(duì)的深度，就是用專業(yè)、經(jīng)驗(yàn)和積累，來換取投資中更強(qiáng)的確定性。

03

結(jié)語：長期主義的必然

港股這一年的爆發(fā)，總讓我想起《長期投資》里的一句話：

“當(dāng)一個(gè)市場長期停滯不前時(shí)，它往往是在儲(chǔ)備能量?！?/p>

過去幾年，港股看似沉寂，其實(shí)也是在積攢能量，才有了當(dāng)前這波強(qiáng)勢的迸發(fā)。

而富國港股投資團(tuán)隊(duì)旗下的多只“領(lǐng)跑基”頻出、業(yè)績持續(xù)爆發(fā)，道理其實(shí)一樣。

就像將軍磨劍，不是為了炫耀，而是為了出征時(shí)能及時(shí)亮劍。

當(dāng)這波港股大反轉(zhuǎn)的行情到來時(shí)，富國港股投資團(tuán)隊(duì)的多年積累也開始發(fā)酵：

• 對底部機(jī)遇的敏銳捕捉，來自長期跟蹤的“肌肉記憶”；

• 產(chǎn)品多點(diǎn)開花、拿下多個(gè)同類第一，源于團(tuán)隊(duì)共享的研究資源和投資邏輯；

• 而給持有人帶來的豐厚回報(bào)，不過是“養(yǎng)兵千日”之后，水到渠成的結(jié)果。

投資的每一次收獲，往往是同一套底層邏輯在不同場景下的重復(fù)驗(yàn)證。富國港股投資團(tuán)隊(duì)的故事，不過是又一次證明：

那些看似突然的爆發(fā)，背后都是長期主義的必然。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人意見，不構(gòu)成任何投資建議。