捷報(bào)：十年成長優(yōu)選昨晚凈值繼續(xù)上漲，再度跑贏了滬深300，跑贏了大盤，也跑贏了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，又再創(chuàng)近一年新高！

運(yùn)氣還算不錯(cuò)喲，上次《》你們都聽了嗎？

反正我聽了，咱們繼續(xù)：

閑錢投資，堅(jiān)持跟車，耐心持有，必有回報(bào)！

今天周四，十年成長優(yōu)選按慣例發(fā)車！

今日兩市窄幅震蕩，一度小黑，但市場很頑強(qiáng)，硬是翻紅，大盤收紅十字星，胖紙我個(gè)人理解，這叫：空中加油！

3674近在尺咫！

兩市成交額較昨日增加932億，達(dá)1.85萬億元。

領(lǐng)先指標(biāo)滬深300和A500也基本收十字線，某隊(duì)未出手跡象。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤股指數(shù)、北證50漲跌不一！

微盤+紅利的杠鈴策略繼續(xù)獨(dú)步天下，大量的資金涌入量化，早上看到量化私募賣爆的的新聞。

港股表現(xiàn)積極，恒生指數(shù)目前漲0.72%，恒生科技目前漲0.34%

南向資金上午還凈買入，下午開始凈賣出，目前凈賣出7億多。

今日交易明細(xì)如下：恒生中國企業(yè)和盈富基金是主賣力量。

行業(yè)表現(xiàn)看，有色、地產(chǎn)、綜合漲幅居前，醫(yī)藥（沒有明顯利空，更多是獲利回吐）、綜合金融、電力設(shè)備及新能源跌幅居前。

主題表現(xiàn)看，

1、OpenAI GPT-5發(fā)布在即，有賣方認(rèn)為要重視下一代大模型創(chuàng)新機(jī)遇

核心觀點(diǎn)：下一代大模型（如GPT-5）逐步臨近，其有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)、能力、生態(tài)的全面發(fā)展，模型有望以2-3倍規(guī)模實(shí)現(xiàn)近10倍智能水平，預(yù)計(jì)Agent及多模態(tài)兩大方向?qū)⒑诵氖芤?，推理擴(kuò)容同步帶動(dòng)算力需求高增。 AI應(yīng)用訂單/收入拐點(diǎn)將至。當(dāng)前，AI應(yīng)用發(fā)展已步入拐點(diǎn)期，預(yù)計(jì)核心AI應(yīng)用公司2025年的AI業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)比例將達(dá)到約2-5個(gè)百分點(diǎn)，2026年起，在模型能力進(jìn)一步提升、算力成本持續(xù)優(yōu)化、需求進(jìn)一步被挖掘的背景下，AI應(yīng)用公司的AI業(yè)務(wù)平均貢獻(xiàn)有望接近或達(dá)到雙位數(shù)。

相關(guān)公司見知識(shí)星球。

2、賣方和買方軍工為啥會(huì)踏空這輪行情？

1、部分賣方多為實(shí)際空頭：多數(shù)賣方經(jīng)歷15-17年軍改，21-24軍工大跌，內(nèi)心對(duì)軍工是極度厭惡的，表面推，內(nèi)心厭惡風(fēng)險(xiǎn)，部分還制造出行業(yè)被量化柚子接盤的搞笑言論。要知道軍工很多連TM的傳媒都沒漲過，不用說機(jī)器人，算力，醫(yī)藥了，不知道軍工賣方怎么想的 2.買方ETF非常猥瑣不進(jìn)?。嚎磶讉€(gè)軍工ETF一直在傳播博弈兌現(xiàn)，波段，十分萎縮，看看他們配置里面有多少新質(zhì)？ 3.被柚子和群眾接管是好事：過去10年軍工行業(yè)由于一直被機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)出出才是壞事，幾個(gè)頭部gm早已經(jīng)拋棄軍工，軍工幾個(gè)主流主動(dòng)被動(dòng)ETF都在躺平，沒啥進(jìn)取之心。跟人民群眾在一起挺好的。

軍工到底貴不貴？怎么看估值？

有賣方認(rèn)為，軍工的三輪新邏輯：國內(nèi)新質(zhì)+軍貿(mào)+未來大飛機(jī)這是過去十年完全沒有的邏輯，帶來的量，價(jià)格，毛利率提升，如何重新估值？

估值要橫向?qū)Ρ瓤矗航ㄗh多看看外面的世界 1.橫向?qū)Ρ葯C(jī)器人：很多機(jī)器人公司只是送樣，格局市占率不到10%漲了5倍，請問軍工很多都是1-2家玩，漲了1倍，算高嗎？ 2.橫向?qū)Ρ葎?chuàng)新藥:5-10倍，臨床1-3期，對(duì)比軍工無人機(jī) ，機(jī)器人，已經(jīng)開始作戰(zhàn)了，漲了1倍，他們10倍。 3.縱向?qū)Ρ溶姽ぃ撼藗€(gè)別票，很多軍工距離15年高點(diǎn)，還在山腳下。 4.全球?qū)Ρ壤厦溃豪厦赖臒o人機(jī)也是10XPS，漲了5倍，請問航天彩虹漲了不到1倍，就看不懂了？ 5.業(yè)績：三季度用業(yè)績說話 6.估值：經(jīng)營杠桿帶來的非線性業(yè)績讓他們不會(huì)拍估值，還在那里看靜態(tài)PE呢

今日，胖老揭觀點(diǎn)鮮明，依然簡單直白，不模棱兩可：

明天，沖3674！

大盤即將五連陽！

星球里每天會(huì)跟蹤十年成長優(yōu)選的配置策略、跟車指令、調(diào)倉解讀等。

同時(shí)，星主每天都會(huì)精選研究信息精華，也分享一些不方便公開的內(nèi)容。

另外還有一些本公眾號(hào)不能對(duì)外寫的信息