今天市場(chǎng)比較平淡，跟前幾天交易得也差不多，沒(méi)有可以多聊的。

倒是今天看了一篇文章，講的是這一波反內(nèi)卷的交易總結(jié)，有點(diǎn)意思。

說(shuō)不少跟蹤商品高頻數(shù)據(jù)比較緊，這一波也吃虧了，因?yàn)楦a(chǎn)業(yè)也會(huì)把交易權(quán)重更多放在事實(shí)和數(shù)據(jù)兩個(gè)維度。

但反內(nèi)卷交易更多是在情緒的第三維度，以及夢(mèng)想的第四維度展開(kāi)，所以在焦煤連續(xù)五個(gè)漲停的時(shí)候，小作文一篇接一篇，超產(chǎn)核查、修改交割規(guī)則、新版《煤礦安全規(guī)程》等等，市場(chǎng)一點(diǎn)就燃。

如果單從流動(dòng)性的角度，也的確可以事后解釋，股票市場(chǎng)兩融余額都沖到2萬(wàn)億了，期貨市場(chǎng)水漲船高也能理解。但以前的期貨市場(chǎng)很少講遠(yuǎn)期故事的，因?yàn)榇蠹业狡诙夹枰桓?，沒(méi)那么多花里胡哨。

只能說(shuō)市場(chǎng)的確會(huì)在不同的時(shí)候，在不同的維度展開(kāi)交易。

從策略的角度，基本不可能隨時(shí)調(diào)整，去跟上市場(chǎng)的維度，只能在設(shè)計(jì)策略的時(shí)候，就考慮到市場(chǎng)可能發(fā)瘋。

這就是投資大師塔勒布講的黑天鵝和反脆弱的原理——金融模型最大的問(wèn)題在于，假定世界是平穩(wěn)、可預(yù)測(cè)的，服從正態(tài)分布的，但現(xiàn)實(shí)往往是劇烈、跳躍和非線性的。決定生死和收益的，往往就是那正態(tài)分布之外的黑天鵝。

所以投資系統(tǒng)需要考慮反脆弱，比如全倉(cāng)一只個(gè)股的系統(tǒng)就是脆弱的，但把95%的倉(cāng)位放在極度安全的資產(chǎn)上，再用5%的倉(cāng)位去博高收益（比如期權(quán)）的系統(tǒng)，就是反脆弱的。

反脆弱的系統(tǒng)，才能活得更長(zhǎng)久，跟《道德經(jīng)》里思想差不多，水性至柔，柔能勝剛。

對(duì)我們的知識(shí)星球感興趣的，長(zhǎng)按識(shí)別下方二維碼加入，更多精彩內(nèi)容等著你。留言區(qū)見(jiàn)~