今天上海又熱又濕，體感溫度大概在40度左右，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布消息說(shuō)，今天中午，上海電網(wǎng)最高用電負(fù)荷達(dá)4055萬(wàn)千瓦，比去年最大負(fù)荷增長(zhǎng)0.6%，創(chuàng)歷史新高了。

我想，這里面，上交所機(jī)房的用電量，肯定貢獻(xiàn)了一塊增量，畢竟去年這個(gè)時(shí)候，上交所的交易量大概日均2000億，現(xiàn)在則是7000-8000億左右，翻了好幾倍。

今天正好債券跌了不少，30年國(guó)債收益率上行了3.5bps，我回過(guò)頭去看去年8月發(fā)的推文，一年時(shí)間，真是滄海桑田。

去年8月7日，聊的是《》，彼時(shí)債券收益率過(guò)快下行，ym只能靠抓人來(lái)控制市場(chǎng)；

去年8月14日，聊的是《》，A股當(dāng)時(shí)跌破2900點(diǎn)，市場(chǎng)熊到，我這樣的正能量博主，也吹不動(dòng)的絕境；

去年8月19日，聊的是《》，彼時(shí)由于北上資金每天大幅凈賣(mài)出，上面直接把這塊的網(wǎng)線拔了，眼不見(jiàn)為凈；

去年9月17日，聊的是《》，竟然已經(jīng)開(kāi)始懷念起了一個(gè)月前的2800點(diǎn)。

當(dāng)然，緊接著，就是9月24日的力挽狂瀾了。

這一年下來(lái)，告訴我們的道理就是：資產(chǎn)價(jià)格，都是周期和輪回，絕望的時(shí)候，不妨再等等。

而在缺乏做空機(jī)制的大A，熊市里學(xué)到的很多經(jīng)驗(yàn)，你也別擔(dān)心沒(méi)有用武之地。

說(shuō)回今天的市場(chǎng)。

由于周末寧德時(shí)代旗下鋰礦暫停開(kāi)采的消息，市場(chǎng)預(yù)期供需關(guān)系改善，今天一早，碳酸鋰期貨直接漲停，兩個(gè)鋰礦巨頭，贛X鋰業(yè)和天X鋰業(yè)的股價(jià)雙雙漲停，直接帶飛了創(chuàng)業(yè)板，以及整個(gè)市場(chǎng)的情緒。

這一輪，從天X鋰業(yè)的股價(jià)，和其融資余額的走勢(shì)來(lái)看，很明顯的高相關(guān)性，下圖，也反映了市場(chǎng)的現(xiàn)狀，就是——先不管基本面，只要有熱點(diǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金就打哪兒，市場(chǎng)緊接著就漲哪兒，基本沒(méi)什么阻力。

我們之前解釋過(guò)，上證指數(shù)，其實(shí)早就破了去年10月8日的高點(diǎn)了（用加上分紅的上證收益指數(shù)代表），今天，另外一個(gè)標(biāo)志性的事件是，wind全A，今天輕松突破5700點(diǎn)，已經(jīng)接近2021年，結(jié)構(gòu)性牛市的頂點(diǎn)了。

下圖，是wind全A，2014年以來(lái)的走勢(shì)圖，可以看到，目前已經(jīng)僅次于2015年、2021年的最高點(diǎn)，位居歷史的第三，距離21年的高點(diǎn)還差6%不到，距離15年的高點(diǎn)還差18%左右——更準(zhǔn)確的說(shuō)，我下圖標(biāo)灰的部分顯示，歷史上，wind全A的點(diǎn)位，比目前更高的區(qū)間，合計(jì)也就105個(gè)交易日而已。

之所以這個(gè)5700點(diǎn)至關(guān)重要，此前我們?cè)凇丁防镆步忉屵^(guò)，根據(jù)此前招商策略團(tuán)隊(duì)的測(cè)算：

”從過(guò)去五年密集成交區(qū)域來(lái)看， 上證指數(shù)扭虧阻力為3450點(diǎn)左右，而WIND全A為5400點(diǎn)左右 ，一旦突破，賺錢(qián)效應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化， 引發(fā)增量資金的正反饋 ，從而使得指數(shù)進(jìn)一步上漲。”

而上證和wind全A，在此基礎(chǔ)上，每向上繼續(xù)邁進(jìn)一步，也就意味著，增量資金的正反饋力度，會(huì)更大，這應(yīng)該是比較容易理解的。

那么，這個(gè)位置，到底合不合理？

我周末看了中泰資管田瑀的最新紀(jì)要，其提到一個(gè)觀點(diǎn)，也即：

“雖然當(dāng)前整體市場(chǎng)的估值已經(jīng)到了3600點(diǎn)左右的水平，但是從估值水平的結(jié)構(gòu)性分化來(lái)看差異特別大。 現(xiàn)在A股有五千多家上市公司，做一個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎?有些公司的估值可能已經(jīng)到了6000點(diǎn)甚至7000點(diǎn)的水平，但是有些公司的估值仍然處于1600點(diǎn)的水平。 對(duì)我來(lái)說(shuō)，還是自下而上、一家一家看的過(guò)程。”

我對(duì)此表示認(rèn)可，當(dāng)下的市場(chǎng)，有很多資產(chǎn)，依然處于合理甚至偏低的估值，但有不少資產(chǎn)，其實(shí)已經(jīng)嚴(yán)重偏離價(jià)值了，對(duì)大家來(lái)說(shuō)，這個(gè)階段，就是不要emo、更不要fomo，穩(wěn)扎穩(wěn)打，賺認(rèn)知內(nèi)的錢(qián)就可以了——堅(jiān)持地區(qū)配置、堅(jiān)持均衡配置的情況下，確保倉(cāng)位是上夠的（優(yōu)質(zhì)股權(quán)，占家庭凈資產(chǎn)的比例），不要追逐熱點(diǎn)，不要首鼠兩端，保持好自己的節(jié)奏。

至于問(wèn)題的根源在哪里，此前說(shuō)過(guò)多次，就不再贅述了。

多聊幾句市場(chǎng)的熱點(diǎn)哈。

1、權(quán)益，年內(nèi)第一只40%收益的寬基出來(lái)了。

科創(chuàng)200ETF，588230，今天大漲2.59%，年初以來(lái)收益達(dá)到40.94%，成為A股今年首只，突破40%的普通寬基。

但是，吃到這波漲幅的人，應(yīng)該很有限——科創(chuàng)200這個(gè)指數(shù)，是去年8月20日推出的，至今不滿(mǎn)1周年，攏共5只ETF，即使算上聯(lián)接基金，規(guī)模也就20億出頭，最大的就是上面華柏的588230，也就6億不到。

而這6億不到的規(guī)模，有一半是最近20天流入，下圖，另外1/3，是凈值漲上去的。

坦率來(lái)說(shuō)，這種品種，你就別去看市盈率了，看完你絕對(duì)是下不了手的——你就抱著去商K玩兒一把的心態(tài)，如果你認(rèn)為現(xiàn)在是牛市初期或中期，那么，反正來(lái)都來(lái)了，就選個(gè)最辣的就行了，而小盤(pán)+科創(chuàng)，就是最辣的小野貓了，但如果心臟或心態(tài)不好，建議別fomo，別玩（瞎比喻的，請(qǐng)勿上綱上線，謝謝）。

2、機(jī)構(gòu)，之前漏寫(xiě)了一個(gè)消息。

上周，太平保險(xiǎn)旗下的太平資產(chǎn)，成立了一個(gè)新的私募主體，按照其說(shuō)法，就是為了響應(yīng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)的，換句話說(shuō)，就是我們此前說(shuō)的，保險(xiǎn)的體外私募大基金，用來(lái)投資高股息等板塊的。

截止上周五，保險(xiǎn)今年合計(jì)舉牌22次，已經(jīng)超過(guò)24年全年的舉牌次數(shù)。

3、跟投建議。

今天的操作，主要是兩個(gè)。

一是純純的債，今天趁市場(chǎng)回調(diào)，有發(fā)車(chē)，這也是本月的首車(chē)；

二是表韭固收加，在上周現(xiàn)貨黃金突破3400美刀后，減了點(diǎn)倉(cāng)，做了個(gè)再平衡。

具體中午都聊了，《》。

就聊這么多。

求贊、在看。