近期，徐彥朋友圈分享了《公募權(quán)重級基金經(jīng)理被罵了!徐彥新基成立半年，仍在水下......》，這是筆者印象中第一次見基金經(jīng)理朋友圈分享類似文章，算是非正面回應(yīng)投資者的質(zhì)疑。

徐彥近期發(fā)行的大成興遠(yuǎn)啟航混合由于建倉比較謹(jǐn)慎，目前凈值基本上呈現(xiàn)一條水平線。

據(jù)2季報數(shù)據(jù)，大成興遠(yuǎn)啟航混合只小倉位買入安圖生物和美團(tuán)兩只股票。

徐彥在2季報中也有提到，幾年前，股市里有為數(shù)不少企業(yè)價值被顯著低估的股票，現(xiàn)在環(huán)境則發(fā)生了巨大變化，這對新基金建倉是巨大的挑戰(zhàn)。未來，我將在規(guī)定的時間內(nèi)完成建倉。

按照近期近乎“水平線”的凈值走勢，大成興遠(yuǎn)啟航混合大概率依然沒有開始建倉。

但尷尬的是，當(dāng)前市場過于火熱，滬指還創(chuàng)了近10年新高。

因此在社區(qū)平臺基民質(zhì)疑聲一片，有基民吐槽：在大成興遠(yuǎn)啟航躲牛市。

也有基民靈魂發(fā)問：一直不建倉，還不停收管理費，如果不看好市場，為什么要募集？到現(xiàn)在一個說法都沒有，要只拿現(xiàn)金要你干嘛？

基民的質(zhì)疑是有道理的，這需要大成基金和徐彥重視，重新審視一下發(fā)行的節(jié)點。

不過說句公道話，像徐彥這類風(fēng)格的基金經(jīng)理，在基金發(fā)行這件事上其實挺 “吃虧” 的，始終難趕上最 “順” 的節(jié)奏。

牛市的時候，他們的相對業(yè)績往往不算好，比較難吸引到投資者。

熊市的時候，他們的相對業(yè)績好了，但市場整體低迷投資者又沒什么心氣申購基金。

牛市初期到牛市中期，市場環(huán)境倒是比較適合發(fā)行基金，相對業(yè)績和絕對業(yè)績都不錯，就像現(xiàn)在。

但這個階段對他們來說投資難度加大，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值抬升，想找到符合投資標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的變得更難。

不過好在徐彥這類基金經(jīng)理的產(chǎn)品什么時候買都不會錯。

牛市雖然跑的慢一些，但熊市比較抗跌，長期持有體驗并不差。

另外，我們其實一直跟大家說，優(yōu)秀的基金經(jīng)理之所以優(yōu)秀，核心點在于他們專注于賺自己的錢，徐彥能夠堅持自己的策略其實是好事。

對于投資者而言怎么辦？

其一組合投資。

比如在持倉里放進(jìn)擅長價值挖掘的 “穩(wěn)健派”、聚焦成長賽道的 “進(jìn)取派”，再搭配些能對沖波動的 “防御型” 品種。

這樣一來，無論市場是牛市、熊市，還是震蕩市，持倉中總會有幾類基金能扛住節(jié)奏、表現(xiàn)亮眼。

這種 “東方不亮西方亮” 的狀態(tài)，能大大減少因單一標(biāo)的表現(xiàn)不佳帶來的焦慮，也能在潛移默化中讓人更關(guān)注長期持有的整體收益，慢慢養(yǎng)成 “不追短期熱點、看重長期價值” 的投資習(xí)慣。

其二深度了解基金經(jīng)理。

受市場風(fēng)格影響，像深度價值派這類基金經(jīng)理，可能在一段時期內(nèi)表現(xiàn)不算突出，未來幾年或許依舊如此，但這并非他們能力不行，而是其風(fēng)格與當(dāng)下市場風(fēng)格不匹配。

以中庚價值領(lǐng)航基金為例，翻看2019-2022年貼吧里投資者的討論，畫風(fēng)從最初的質(zhì)疑、到后來的批評，再到最后的追捧，差異十分鮮明。如今回頭看，這一現(xiàn)象頗為耐人尋味。究其根本，還是因為投資者對丘棟榮的投資風(fēng)格缺乏足夠了解，才會對他的業(yè)績產(chǎn)生懷疑。

2019年

2020年

2021年

2022年

其三是少盯盤、多 “脫敏”，主動降低對短期收益的關(guān)注度。

很多時候，賺錢的焦慮來自 “高頻對比”。每天刷凈值、看排名、跟別人比收益，越盯越容易陷入 “賺得不夠多”“跑得不夠快” 的執(zhí)念。不妨試著拉長關(guān)注周期，比如每周看一次凈值，每月做一次復(fù)盤，甚至把更多精力放回工作、生活中。

投資本質(zhì)是 “時間換收益”，過度關(guān)注短期波動，就像盯著手表倒計時，反而會放大對 “不完美” 的敏感。當(dāng)你慢慢習(xí)慣 “不每天計算盈虧”，反而能更冷靜地判斷基金的長期價值，減少因沖動操作帶來的遺憾。

為何踏空比套牢更難受？

前幾天看了個段子：“空倉了兩天，看著滿地紅，難受！沖進(jìn)去，虧點，終于舒坦了”。

說出來或許很多人會覺得不可思議，基民最難以承受的狀態(tài)，排第一的不是賬戶虧損，而是眼睜睜看著行情起飛、自己卻空倉或輕倉的 “踏空”。

從心理層面看，人對 “失去” 的敏感度遠(yuǎn)高于 “得到”。因為下跌是 “已知的損失”，而踏空是 “未知的、本可以擁有的收益”，這種 “未被滿足的預(yù)期” 更容易放大負(fù)面情緒。

比如，看到曾經(jīng)猶豫要不要買的基金漲了20%，那種 “如果當(dāng)初買了現(xiàn)在能多賺多少” 的懊悔，會比自己手里的基金跌了10%更讓人輾轉(zhuǎn)反側(cè)。

成熟投資者往往能更好控制「后悔厭惡」，而新手往往在踏空后出現(xiàn)報復(fù)性交易，導(dǎo)致不僅沒有賺到錢，反而被一次次套在階段性高點。

說個題外話，你們猜猜，排在 “難以承受” 榜單第二位的狀態(tài)是什么？ 依然不是賬戶飄綠的虧損，反而是 “賺錢”。

沒錯，你沒看錯，就是賺錢。

“賺錢”甚至不會帶來快樂，而是藏著更磨人的鉤子

就拿剛賺了幾個點來說吧，尤其是新手，這個時候心里那團(tuán) “財富膨脹” 的火簡直能燒起來，血壓上升，情緒高漲！

恨不得股市7*24時開盤，自己每10分鐘都得打開app看看賬戶。

還有很多人在腦子里規(guī)劃起未來了，偷偷打開貝殼看房、刷汽車之家選車。

更折磨人的還在后面，有人剛賺 10 個點就急著止盈，結(jié)果賣完沒多久，基金又蹭蹭漲了30個點。到手的利潤瞬間變了味，成了 “本來能多賺那么多” 的遺憾，比一開始沒買還難受；

有人手里的基金都翻倍了，卻夜夜睡不安穩(wěn)。一邊怕回調(diào)把浮盈 “吐” 回去，一邊又怕現(xiàn)在賣了會錯過更大的行情，在 “止盈” 和 “持有” 之間反復(fù)拉扯，賺來的歡喜早被糾結(jié)啃得一干二凈；

還有人更扎心，自己的基金明明漲了10多個點，轉(zhuǎn)頭看見別人的基金翻了倍，賬戶明明是紅的，心里卻被 “為什么我沒選對” 的落差感和嫉妒心攪合。

說到底，這 “賺錢” 的難受，其實是欲望和現(xiàn)實的角力，賺了想多賺，多賺了怕失去，比來比去更覺不甘。投資里的心態(tài)修煉，有時候比選對基金更重要。