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作者 | 王澤紅

8月21日，越秀服務(wù)（06626.HK）披露2025年中期財(cái)報，并于當(dāng)天召開業(yè)績發(fā)布會，非執(zhí)行董事兼董事會主席江國雄、執(zhí)行董事兼行政總裁王建輝、執(zhí)行董事兼常務(wù)副總裁張成皓、財(cái)務(wù)總監(jiān)李慧婷、資本運(yùn)營總監(jiān)萬思蘊(yùn)等高管出席。

財(cái)報顯示，越秀服務(wù)上半年錄得營收19.62億元，股東應(yīng)占盈利2.4億元。具體來看，商業(yè)收入3.7億元，占18.9%；非商收入15.92億元，占81.1%。其中，基礎(chǔ)物業(yè)管理收入為7.16億元，同比增長19.2%。

2025年上半年，越秀服務(wù)新增合約面積596萬平方米，中標(biāo)港航大廈、國家管網(wǎng)集團(tuán)華南公司、廣州民俗博物館、渡江勝利紀(jì)念館等項(xiàng)目；截至6月底，其在管面積7231萬平方米，較2024年末增長4.3%；合約面積9245萬平方米，較2024年末增長4.2%。

當(dāng)前物業(yè)行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整變革，增量紅利消退、物業(yè)費(fèi)限價、部分區(qū)域支付能力下滑，企業(yè)毛利率普遍承壓。

越秀服務(wù)管理層指出，在此背景下，越秀服務(wù)強(qiáng)調(diào)聚焦加品質(zhì)的市場拓展，目前在管面積中91%的項(xiàng)目位于一二線城市，接下來更聚焦已深耕的戰(zhàn)略城市和優(yōu)質(zhì)賽道?！拔覀兂闪⒘朔亲≈行模攸c(diǎn)突破企業(yè)總部高校、大客戶園區(qū)這些優(yōu)質(zhì)的細(xì)分賽道，做有力度有厚度的經(jīng)營?！?/p>

針對當(dāng)下物管行業(yè)“質(zhì)價相符”的討論，張成皓稱越秀服務(wù)目前整體的物管費(fèi)單價為2.8元每平米，在行業(yè)內(nèi)處在一個相對合理的中高水平，主要是因?yàn)榇蟛糠猪?xiàng)目在核心城市，上半年有4個項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了成功提價，暫時未出現(xiàn)降價的項(xiàng)目。

“越秀服務(wù)注重交付高品質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量，上半年做了一系列的業(yè)務(wù)迭代，如大力推動保潔的人機(jī)結(jié)合，去保障穩(wěn)定的服務(wù)輸出質(zhì)量?！?/p>

截至6月底，越秀服務(wù)賬面現(xiàn)金及定期存款為47.91億元，較2024年末增加8900萬元，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為正。

江國雄指出，物業(yè)市場是一個存量疊加增量的優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)市場，越秀服務(wù)有比較好的現(xiàn)金儲備基礎(chǔ)，投資方面會持續(xù)關(guān)注各種優(yōu)質(zhì)的發(fā)展機(jī)會。

“去年我們還是審慎的原則，但今年上半年我們也在積極留意市場的（并購）機(jī)會，重點(diǎn)是關(guān)注和公司有協(xié)同效益比較高、經(jīng)營質(zhì)量和可持性比較好，財(cái)務(wù)規(guī)范、估值也相對合理的同業(yè)公司，以及上下游的一些機(jī)會，如智能家居、充電樁、能源管理等，希望在下半年有所斬獲。” 王建輝補(bǔ)充道。