如果今天告訴你，國產(chǎn)“人車家”閉環(huán)已經(jīng)跑通，蘋果卻還在電動(dòng)車、AI、XR三條戰(zhàn)線上摔跟頭，你會相信嗎？

8月19日晚，小米用一份“史上最強(qiáng)”財(cái)報(bào)把答案甩到所有人臉上——當(dāng)季營收1159.6億元、利潤108億元，連續(xù)5個(gè)季度增速超30%，市值一夜飆到1.36萬億港元。這不是簡單的數(shù)字狂歡，而是一場生態(tài)戰(zhàn)爭的終局預(yù)演：當(dāng)別家還在拼單點(diǎn)參數(shù)，小米已經(jīng)把“手機(jī)×汽車×家電”擰成一股繩，套住了7.31億全球活躍用戶。更狠的是，這根繩子越拉越緊，留給對手的縫隙正在消失。

一、汽車：從“新生”到“現(xiàn)金奶?！敝徊钜粋€(gè)季度

? 當(dāng)季智能電動(dòng)汽車收入206億元，占總營收17.7%，毛利率26.4%，經(jīng)營虧損收窄到區(qū)區(qū)3億元。
? SU7 Ultra提前完成全年1萬臺目標(biāo)，拿下50萬元以上轎車、純電雙料冠軍；單車ASP同比上漲10.9%至25.4萬元。
? 交付量同比暴漲197.7%，來到8.13萬輛。
? 盧偉冰放話：全年35萬輛交付“有信心”。如果下半年真做到單季盈利，小米將成為全球最快實(shí)現(xiàn)單車盈利的新勢力。

二、手機(jī)：高端化“三級跳”，海外600美元以上份額過半

? 二季度國內(nèi)新機(jī)激活量1150萬臺，份額16.8%，重奪第一；全球60國前三、69國前五。
? 4000-5000元價(jià)位市占24.7%，穩(wěn)居第一；5000-6000元價(jià)位市占15.4%，同比飆升6.5個(gè)百分點(diǎn)。
? 東南亞第一、歐洲第二、中東拉美第二、非洲第三——小米用區(qū)域分層打法，把高端機(jī)賣成“規(guī)模收割機(jī)”。
? 四季度小米16系列+紅米Note15 Pro雙箭齊發(fā)，正面硬剛iPhone 17，盧偉冰直言“進(jìn)入2億俱樂部只是時(shí)間問題”。

三、家電：價(jià)格戰(zhàn)里唯一量價(jià)齊升的品牌

? 智能大家電收入同比猛增66.2%，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)全線跑贏行業(yè)。
? 小米中央空調(diào)發(fā)布后，線上空調(diào)市場前十品牌中唯一量漲價(jià)升。
? 下半年自建家電工廠投產(chǎn)，將進(jìn)一步壓縮成本、拉高毛利，高端化彈藥更足。

四、技術(shù)：3nm芯片+AI大模型+眼鏡，一次性補(bǔ)齊“軟硬件縱坐標(biāo)”

? 3nm“玄戒O1”已用在小米15S Pro、平板7 Ultra/7S Pro上；
? AI眼鏡上市即爆款，京東好評率98%；
? 開源多模態(tài)大模型MiMo-VL拿下內(nèi)部競技場開源第一，聲音大模型MiDashengLM-7B刷新22項(xiàng)評測紀(jì)錄；
? 二季度研發(fā)砸下78億元，全年預(yù)計(jì)300億元，為汽車、芯片、AI持續(xù)輸血。

五、生態(tài)：7.31億月活、9.89億IoT設(shè)備，閉環(huán)已無可復(fù)制

? 澎湃OS+超級小愛打通人、車、家全場景，一次賬號登錄即可跨端流轉(zhuǎn)；
? 小米汽車發(fā)布后，手機(jī)高端化“順滑度”肉眼可見——這就是生態(tài)的杠桿效應(yīng)；
? 第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)凱度將小米列為中國全球化品牌50強(qiáng)第二，僅次于字節(jié)跳動(dòng)；《財(cái)富》世界500強(qiáng)排名一年躍升100位，史無前例。

結(jié)語

當(dāng)別家還在“堆料”或“講故事”，小米已經(jīng)把“人-車-家”三根鏈條焊死，形成飛輪效應(yīng)：手機(jī)賣越多，汽車越賺錢；汽車越賺錢，家電越高端；家電越高端，AIoT設(shè)備越普及；設(shè)備越普及，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入越滾越大。

二季度108億元利潤只是開始，真正的爆發(fā)點(diǎn)還在后面。下一次財(cái)報(bào)，或許我們會看到小米汽車單月盈利、小米16系列銷量破千萬、家電工廠全面投產(chǎn)……到那時(shí)，1.36萬億港元市值可能只是新的起跑線。

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