早在相互寶上線前，螞蟻集團就已搭建起保險代理業(yè)務的運營框架，且具備合法的經(jīng)營資質(zhì)。因此，螞蟻保并不是“相互寶”的馬甲，兩者有本質(zhì)上的區(qū)別。

作者：《號外工作室》

2022年1月28日24時，隨著最后一筆互助金分攤完成，曾擁有超1億成員的相互寶正式停止運營。這個誕生于支付寶生態(tài)、一度改寫國內(nèi)大病保障格局的網(wǎng)絡互助計劃，最終以一則“保障終止、后續(xù)無分攤”的公告落幕。

而就在相互寶退場的兩年多時間里，同為螞蟻集團旗下的螞蟻保保險代理平臺，卻以“服務超6億保民”“合作超100家險企”的姿態(tài)快速擴張，甚至推出與相互寶保障場景高度重合的“好醫(yī)?！毕盗挟a(chǎn)品。

相互寶的下線是否為螞蟻?！皠?chuàng)造空間”？二者在用戶群體、保障場景上的重疊，是否意味著前者換了“馬甲”以保險之名重新登場？

01

相互寶的興衰：

從“億級神話”到無奈退場

2018年10月16日，支付寶App首頁悄然上線一款名為“相互保”的產(chǎn)品。彼時，它的身份并非后來廣為人知的“互助計劃”，而是由信美人壽相互保險社承保、在原銀保監(jiān)會備案的團體重癥疾病保險。

根據(jù)當時的產(chǎn)品規(guī)則，用戶芝麻信用分達650分以上即可免費加入，加入后若遭遇合同約定的99種大病或惡性腫瘤，可申請30萬元（40歲以下）或10萬元（40歲及以上）的保險金，費用由所有參保成員分攤，平臺承諾“單月分攤金額不超過1毛錢”。

這一模式迅速擊中大眾對“低門檻保障”的需求。依托支付寶超10億的用戶基數(shù)，“相互?！鄙暇€僅3天，參保人數(shù)便突破300萬。10天后，這一數(shù)字飆升至1200萬，創(chuàng)下國內(nèi)保險產(chǎn)品用戶增長的最快紀錄。

彼時，信美人壽相關負責人在接受媒體采訪時稱，“相互保”的爆發(fā)式增長，印證了大眾對普惠型健康保障的迫切需求。

但好景僅持續(xù)一個多月。2018年11月27日，原銀保監(jiān)會突然約談信美人壽，指出“相互?！贝嬖谌髥栴}。

一是未按規(guī)定使用備案條款費率，擅自調(diào)整保障范圍和分攤規(guī)則。二是通過“免費加入”“分攤金額低”等表述進行誤導性宣傳，未充分提示風險。三是信息披露不充分，未向用戶明確說明保險責任、理賠流程及費用分攤機制。

同日，信美人壽宣布停止銷售“相互?！?，而螞蟻集團則迅速推出“相互寶”，將其性質(zhì)從“團體重癥保險”變更為“網(wǎng)絡互助計劃”，由螞蟻旗下的重慶螞蟻消費金融有限公司獨立運營，與信美人壽徹底切割。

轉(zhuǎn)型后的相互寶，雖褪去“保險”外衣，卻仍延續(xù)了“一人生病、眾人分攤”的核心邏輯。作者梳理其運營規(guī)則發(fā)現(xiàn)，相互寶采用“后付費”模式，每月7日和21日為分攤?cè)?，根?jù)當期申請互助金的成員數(shù)量，計算每位成員需分攤的金額，且不設上限。

這種模式看似公平，卻暗藏多重風險。首先是資金池風險。盡管相互寶宣稱“無資金池”，但每期分攤金額從收集到支付存在時間差，形成短期沉淀資金。2020年，相互寶巔峰時期每期分攤成員超9000萬，按人均每期分攤3元計算，單次沉淀資金可達2.7億元。而當時網(wǎng)絡互助行業(yè)尚無明確監(jiān)管規(guī)范，沉淀資金的存放、使用及收益分配均由平臺自行決定，存在被挪用或跑路的隱患。

其次是逆向選擇與道德風險。相互寶的加入門檻極低，僅要求用戶“健康告知”，無需體檢。這導致大量非健康人群涌入，而健康人群則因分攤金額持續(xù)上漲選擇退出，形成“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡性循環(huán)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年相互寶人均年分攤金額僅為90元，2020年漲至180元，2021年更是突破300元，部分用戶單月分攤金額超過10元，較初期承諾的“單月不超過1毛錢”上漲100倍。

與此同時，理賠糾紛頻發(fā)。多位相互寶用戶投訴，稱自己符合互助條件卻被拒賠，理由多為“未如實告知既往病史”。相互寶的健康告知條款存在“模糊表述”，例如“兩年內(nèi)是否因疾病住院超過3天”，未明確“疾病”是否包含感冒、發(fā)燒等常見病癥，導致理賠時易產(chǎn)生爭議。

更關鍵的是，網(wǎng)絡互助行業(yè)長期處于監(jiān)管空白地帶。2019年至2021年，原銀保監(jiān)會多次在公開場合表示“網(wǎng)絡互助不是保險，不受保險監(jiān)管”，但未出臺具體監(jiān)管辦法。這使得相互寶等平臺在運營中缺乏約束，未建立獨立的第三方審計機制，分攤金額的計算過程不透明，用戶無法核實申請互助金成員的病情真實性。

2021年12月28日，相互寶在支付寶首頁發(fā)布《相互寶停止運行公告》，宣布于2022年1月28日24時終止互助計劃，未獲互助金的成員可轉(zhuǎn)投螞蟻保平臺上的“好醫(yī)?！毕盗挟a(chǎn)品，并享受“免健康告知、免等待期”的優(yōu)惠。

對于下線原因，相互寶在公告中解釋為“行業(yè)環(huán)境變化”，但真正的導火索是2021年6月原銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于規(guī)范網(wǎng)絡互助業(yè)務的通知》（征求意見稿）。該文件明確要求，網(wǎng)絡互助平臺需具備保險牌照，且不得從事保險業(yè)務；已開展業(yè)務的平臺需在6個月內(nèi)完成整改，否則停止運營。

“相互寶顯然無法滿足‘持牌經(jīng)營’的要求?！币晃徊辉妇呙谋ｋU行業(yè)分析師表示，螞蟻集團曾嘗試為相互寶申請保險牌照，但因“螞蟻集團反壟斷調(diào)查”等因素受阻。此外，相互寶當時的用戶規(guī)模已降至6000萬以下，且每月流失用戶超100萬，運營成本持續(xù)高企，“繼續(xù)運營已無盈利可能”。

值得注意的是，相互寶下線時，仍有超過10萬用戶處于“互助金審核中”。為解決這一問題，螞蟻集團承諾“由螞蟻集團承擔未決互助金的賠付責任”，涉及金額約50億元。這一舉措雖緩解了用戶焦慮，卻也引發(fā)市場對“互助計劃風險兜底能力”的質(zhì)疑，若平臺無足夠資金，用戶的保障是否會淪為“空談”？

02

螞蟻保的“前世今生”：

早于相互寶，卻借勢崛起

與相互寶的“高調(diào)誕生、倉促退場”不同，螞蟻保的發(fā)展歷程更為低調(diào)。通過查詢企業(yè)工商信息發(fā)現(xiàn)，螞蟻保的運營主體“螞蟻保保險代理有限公司”，前身為“杭州保進保險代理有限公司”，成立于2016年9月22日，注冊資本1億元，法定代表人為螞蟻集團資深副總裁倪行軍。

2018年4月16日，杭州保進保險代理有限公司正式更名為“螞蟻保保險代理有限公司”，并完成保險代理業(yè)務許可證的變更登記。這意味著，早在相互寶上線前，螞蟻集團就已搭建起保險代理業(yè)務的運營框架，且具備合法的經(jīng)營資質(zhì)。

螞蟻保的定位從一開始就是‘互聯(lián)網(wǎng)保險代理平臺’，而非互助計劃，平臺的核心功能是“連接用戶與保險公司，為用戶提供保險產(chǎn)品的篩選、購買、理賠等一站式服務，自身不設計、不承保保險產(chǎn)品，僅收取代理傭金。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，螞蟻保上線初期，僅與中國人保、平安保險、泰康保險等10余家險企合作，產(chǎn)品以短期醫(yī)療險、意外險為主，年保費規(guī)模不足10億元。彼時，由于相互寶的熱度居高不下，螞蟻保并未進入大眾視野。

2022年相互寶下線后，螞蟻保迎來發(fā)展的“黃金期”。為承接相互寶的存量用戶，螞蟻保推出“相互寶用戶專屬保障方案”，原相互寶成員轉(zhuǎn)投“好醫(yī)保?長期醫(yī)療險”，可免健康告知、免等待期，且首月保費僅需1元。

螞蟻保發(fā)布的《2022年保險服務報告》顯示，2022年平臺新增用戶中，有30%來自原相互寶成員，“好醫(yī)?！毕盗挟a(chǎn)品的用戶規(guī)模從2021年的4000萬增至2022年的6000萬，成為國內(nèi)用戶規(guī)模最大的醫(yī)療險產(chǎn)品之一。

此后，螞蟻保加速產(chǎn)品矩陣擴容，2024年2月28日，平臺上線創(chuàng)新產(chǎn)品“青山在?收入保障險”，針對因疾病、意外導致無法工作的用戶，每月賠付一定金額的收入損失，保障期限最長可達5年。該產(chǎn)品上線首月，投保人數(shù)便突破100萬，成為年輕群體的“新寵”。

2025年6月，“好醫(yī)?！毕盗性俅紊?，推出2025新版，將白血病新藥“源瑞達”、CAR-T療法等高價治療項目納入報銷清單，且取消“住院天數(shù)限制”，進一步擴大保障范圍。螞蟻保數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，平臺累計服務用戶超6億，合作險企超100家，年保費規(guī)模突破1000億元，成為國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)保險代理平臺。

與相互寶的“無牌運營”不同，螞蟻保持有銀保監(jiān)會頒發(fā)的《保險代理業(yè)務許可證》，受《保險法》《保險代理人監(jiān)管規(guī)定》等法律法規(guī)的嚴格約束。例如，平臺銷售的每一款保險產(chǎn)品，均需在銀保監(jiān)會備案，在宣傳推廣中，需明確提示“保險產(chǎn)品有風險，投保需謹慎”，不得進行誤導性宣傳。

03

深度解析：

相互寶與螞蟻保，并非“馬甲關系”

盡管相互寶與螞蟻保同屬螞蟻集團生態(tài)，且存在用戶承接關系，但二者有著本質(zhì)區(qū)別。

據(jù)了解，相互寶是“網(wǎng)絡互助計劃”，其法律基礎是“成員之間的互助共濟協(xié)議”，不屬于《保險法》規(guī)定的“保險產(chǎn)品”，因此不受銀保監(jiān)會的直接監(jiān)管，平臺無需具備保險牌照，也無需繳納保險保障基金。

而螞蟻保是“保險代理平臺”，其核心業(yè)務是“接受保險公司委托，在授權范圍內(nèi)代為辦理保險業(yè)務”，屬于《保險法》規(guī)定的“保險代理人”范疇。根據(jù)法律要求，螞蟻保需持有《保險代理業(yè)務許可證》，且需向銀保監(jiān)會繳納保證金，若因平臺過錯導致用戶損失，需承擔連帶賠償責任。

簡單來說，相互寶是“用戶之間互相幫忙”，螞蟻保是“幫保險公司賣保險”，二者的法律關系、監(jiān)管要求完全不同，不能等同于“馬甲關系”。

相互寶采用“分攤制”，即成員的保障費用由其他成員共同承擔，平臺不承擔風險兜底責任。而螞蟻保銷售的保險產(chǎn)品，采用“風險轉(zhuǎn)移制”，即用戶繳納保費后，將風險轉(zhuǎn)移給保險公司，保險公司需按合同約定承擔賠付責任，與其他投保人無關。

因此，消費者在面對螞蟻保平臺產(chǎn)品時，務必保持理性與謹慎，仔細研讀條款、了解產(chǎn)品細節(jié)。螞蟻保需深刻反思互助寶的教訓，回歸保險服務本質(zhì)，以誠信經(jīng)營、優(yōu)質(zhì)服務重塑平臺形象。

頭圖來源丨螞蟻保