要點(diǎn)：2025年8月，三部門聯(lián)合發(fā)布新版綠色金融目錄，首次統(tǒng)一綠債綠貸標(biāo)準(zhǔn)，采用雙標(biāo)識(shí)區(qū)分減排貢獻(xiàn)，新增氫能全鏈條、儲(chǔ)能、綠色消費(fèi)等領(lǐng)域。試點(diǎn)區(qū)域差異化探索，與歐盟標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)，推動(dòng)綠色項(xiàng)目融資效率提升及跨境流通。

——援引自中國(guó)人民銀行官網(wǎng)

2025年8月5日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色金融支持項(xiàng)目目錄（2025年版）》，標(biāo)志著我國(guó)綠色金融市場(chǎng)迎來"標(biāo)準(zhǔn)革命"。這份歷經(jīng)18個(gè)月修訂的政策文件首次實(shí)現(xiàn)綠色債券、綠色貸款等各類金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，刪除煤炭清潔利用等爭(zhēng)議領(lǐng)域，新增氫能全產(chǎn)業(yè)鏈、綠色消費(fèi)等12類項(xiàng)目，采用"√√/√"雙標(biāo)識(shí)體系區(qū)分減排貢獻(xiàn)，自10月1日起正式施行后，預(yù)計(jì)將撬動(dòng)8000億元新增綠債發(fā)行，推動(dòng)15萬億綠色金融市場(chǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

政策出臺(tái)的背后，是破解長(zhǎng)期困擾行業(yè)的"九龍治水"難題。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)綠色信貸與綠色債券分屬不同標(biāo)準(zhǔn)體系，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目識(shí)別成本占綠色業(yè)務(wù)總費(fèi)用的37%。某股份制銀行綠色金融部負(fù)責(zé)人透露，此前一筆新能源汽車充電樁項(xiàng)目因同時(shí)符合信貸和債券兩套標(biāo)準(zhǔn)，被迫進(jìn)行兩次評(píng)估，耗時(shí)增加45天。新版目錄通過三級(jí)分類體系（9個(gè)一級(jí)類/38個(gè)二級(jí)類/271個(gè)三級(jí)類），將綠色項(xiàng)目與國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)代碼精準(zhǔn)對(duì)接，使項(xiàng)目識(shí)別效率提升60%以上。值得注意的是，目錄特別刪除煤炭利用相關(guān)內(nèi)容，明確綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的邊界，為鋼鐵、石化等高碳行業(yè)低碳改造預(yù)留政策空間。

創(chuàng)新推出的溫室氣體減排貢獻(xiàn)標(biāo)識(shí)成為政策亮點(diǎn)。其中"√√"標(biāo)識(shí)代表直接減排項(xiàng)目，如浙江某400MW光伏電站年減排CO?達(dá)42萬噸，可優(yōu)先獲得央行碳減排支持工具1.75%的優(yōu)惠利率；"√"標(biāo)識(shí)涵蓋氫能電解槽制造、智能電網(wǎng)裝備等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，北京某風(fēng)電設(shè)備廠商據(jù)此發(fā)行5億元綠債，募集資金用于永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)研發(fā)，帶動(dòng)單位度電成本下降18%。這一標(biāo)識(shí)體系與歐盟《可持續(xù)金融分類目錄》實(shí)現(xiàn)互認(rèn)，中廣核集團(tuán)已成功在倫敦發(fā)行3億歐元綠債，成為首支獲得中歐雙重認(rèn)證的新能源項(xiàng)目債券，發(fā)行利率較同期普通債券低50BP。

氫能、儲(chǔ)能、綠色消費(fèi)三大新增領(lǐng)域構(gòu)成投資新藍(lán)海。在氫能板塊，目錄將支持范圍從燃料電池?cái)U(kuò)展至"制-儲(chǔ)-輸-用"全鏈條15個(gè)項(xiàng)目，北京某綠氫示范工程通過"可再生能源制氫+高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫"組合認(rèn)定，獲得國(guó)開行28億元專項(xiàng)貸款，電解槽能耗降至4.2kWh/Nm3的國(guó)際領(lǐng)先水平。儲(chǔ)能領(lǐng)域首次納入壓縮空氣、液流電池等技術(shù)路線，山東肥城100MW壓縮空氣儲(chǔ)能項(xiàng)目據(jù)此發(fā)行20億元綠債，度電成本控制在0.5元以內(nèi)，較鋰電池儲(chǔ)能降低30%。綠色消費(fèi)板塊的落地尤為引人注目，上海推出"綠債+消費(fèi)券"組合政策，消費(fèi)者購(gòu)買目錄內(nèi)節(jié)能冰箱可享受20%政府補(bǔ)貼疊加15%綠債貼息，某家電連鎖企業(yè)單月銷售額突破8億元，其中綠色產(chǎn)品占比達(dá)73%。

政策實(shí)施將重塑金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式。監(jiān)管要求各銀行按季度披露資金使用情況，某城商行因未及時(shí)更新光伏項(xiàng)目發(fā)電量數(shù)據(jù)，被下調(diào)ESG評(píng)級(jí)導(dǎo)致融資成本上升28BP。與此同時(shí)，政策紅利也加速釋放，符合"√√"標(biāo)識(shí)的項(xiàng)目可享受30%財(cái)政貼息，某氫能儲(chǔ)運(yùn)企業(yè)綜合融資成本降至2.15%；綠色債券利息收入免征企業(yè)所得稅，某保險(xiǎn)公司測(cè)算全年可節(jié)稅超8000萬元。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，2025年綠債發(fā)行規(guī)模將達(dá)8200億元，其中民營(yíng)企業(yè)占比將從12%升至25%，某新能源車企計(jì)劃發(fā)行首單"綠色可轉(zhuǎn)債"募資50億元，開創(chuàng)直接融資新路徑。

專家提醒，目錄實(shí)施后企業(yè)需注意三大申報(bào)要點(diǎn)：一是優(yōu)先選擇"√√"標(biāo)識(shí)項(xiàng)目，某鋼鐵企業(yè)氫基豎爐改造項(xiàng)目據(jù)此縮短發(fā)行周期50%；二是提前準(zhǔn)備第三方環(huán)境效益評(píng)估報(bào)告，推薦采用ISO14064核算標(biāo)準(zhǔn)；三是存續(xù)期內(nèi)強(qiáng)化數(shù)據(jù)披露，特別是氫能項(xiàng)目需實(shí)時(shí)監(jiān)控電解槽能耗指標(biāo)。北京綠色金融研究院張芳指出，目錄雖大幅提高"洗綠"成本，但38%的申報(bào)項(xiàng)目仍因"環(huán)境效益測(cè)算不達(dá)標(biāo)"被拒，建議企業(yè)采用LCA全生命周期分析法提升通過率。

隨著政策進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，一場(chǎng)綠色金融的供給側(cè)改革已然啟動(dòng)。央行明確將建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，每年根據(jù)技術(shù)進(jìn)步剔除落后項(xiàng)目，首批擬刪除"鉛酸蓄電池回收"等3個(gè)子目。在這場(chǎng)關(guān)乎15萬億市場(chǎng)的變革中，率先掌握標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)的企業(yè)，正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

來源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)《關(guān)于印發(fā)〈綠色金融支持項(xiàng)目目錄（2025年版）〉的通知》銀發(fā)〔2025〕XX號(hào)）

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