如果說(shuō)股市上演的是一臺(tái)從不間斷的魔幻大戲，那么投入真金白銀買(mǎi)股票，就屬于花錢(qián)坐到了第一排，沉浸式感受起伏跌宕、悲歡瞬間。

眼前這輪牛市，有一幕戲的主角或許屬于上市公司們。據(jù)東方財(cái)富choice，目前有100家上市公司都下場(chǎng)炒股，從財(cái)報(bào)看，其中不少公司早就無(wú)心主業(yè)，很長(zhǎng)時(shí)間都在靠炒股默默“續(xù)命”。

普通散戶炒股，很容易患得患失，把握不了精準(zhǔn)的下場(chǎng)契機(jī)。這樣的心態(tài)，上市公司們也很難逃過(guò)。在二級(jí)市場(chǎng)，它們既是演員又是觀眾，筑起過(guò)高樓，也親眼見(jiàn)過(guò)樓塌了。即便作為上市公司，擁有更專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)、更富足的資金、看上去更多元的機(jī)會(huì)，但炒股到最后是虧是賺，很多時(shí)候也不由自己決定。

文 |謝韞力

編輯 |西打

運(yùn)營(yíng) |芋頭

賣(mài)男裝的、做家具的，

都跑到牛市炒股了

眼下這輪牛市，一批中年人曬出自己動(dòng)輒幾十萬(wàn)元的日收益，單方面宣布靠炒股就能撐起全家人生活。與之類(lèi)似，靠股票養(yǎng)家的，還有不少A股上市公司。

少有人知道，近20年前喊出“男人不止一面”的七匹狼，悄悄地從一家賣(mài)男裝的公司活成了一家金融公司。今年上半年，七匹狼凈利潤(rùn)達(dá)到1.6億元，但賣(mài)服裝只賺了不到3000萬(wàn)元，其余1.3億都主要靠股票投資。

七匹狼的投資眼光都聚焦在市場(chǎng)頂流上，重倉(cāng)了一堆“明星股”，包括騰訊、中國(guó)平安、中國(guó)移動(dòng)、貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代等。今年上半年，僅騰訊一只股票就幫七匹狼賺了5500萬(wàn)元，中國(guó)平安則貢獻(xiàn)了372萬(wàn)元，貴州茅臺(tái)也帶來(lái)了66萬(wàn)元的增值收益，目前七匹狼持有的股票總額達(dá)到14.4億元。

與七匹狼的業(yè)績(jī)構(gòu)成同樣令人吃驚的還有浙江永強(qiáng)，一個(gè)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)臺(tái)州市做家具的家族企業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，浙江永強(qiáng)去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了8倍達(dá)到4.62億元，其中1/3靠炒股，1/3靠拆遷獲得的政府補(bǔ)貼，最后1/3才靠賣(mài)家具。股民的心情既復(fù)雜又現(xiàn)實(shí)，“管他黑貓白貓，能賺錢(qián)的就是好貓”。

▲圖 / 《繁花》

和主營(yíng)的家具制造業(yè)不同，浙江永強(qiáng)尋找投資標(biāo)的時(shí)，對(duì)科技企業(yè)情有獨(dú)鐘，從互聯(lián)網(wǎng)到芯片甚至自動(dòng)駕駛，所有風(fēng)口板塊它均有持股，名下10只股票、1只基金，涵蓋騰訊、阿里、快手、地平線、千里科技等不同領(lǐng)域的公司。今年上半年，這些股票只有三家共虧損約2000元，其余增值大多在數(shù)十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)元級(jí)別，如此一來(lái)，浙江永強(qiáng)的股票、基金賬面就多了1.4億。

七匹狼和浙江永強(qiáng)屬于踩中部分板塊，趕上了這輪牛市。4月特朗普打響關(guān)稅戰(zhàn)，上證指數(shù)跌到3000點(diǎn)出頭，隨著政策推動(dòng)，“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)增持了大量的ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金），穩(wěn)定股市基本面，機(jī)構(gòu)、杠桿大額資金陸續(xù)跟進(jìn)，看到K線圖一路被拉起，散戶們也小心翼翼進(jìn)場(chǎng)了。尤其是最近一個(gè)多月來(lái)，上證指數(shù)站穩(wěn)3600點(diǎn)并陸續(xù)上漲至逼近3900高點(diǎn)，創(chuàng)十年新高；香港恒生指數(shù)較去年低點(diǎn)反彈超30%。

眼下牛市里風(fēng)頭最勁的莫過(guò)于做AI芯片設(shè)計(jì)的寒武紀(jì)。資本市場(chǎng)常用“X王”來(lái)形容某只股票銳不可擋的價(jià)格走勢(shì)。由于大量ETF集中買(mǎi)入，近一個(gè)多月，寒武紀(jì)股價(jià)從520.67元/股的低點(diǎn)，一路飆漲至突破1500元/股，超越貴州茅臺(tái)，成為繼“茅王”（貴州茅臺(tái)）“比王”（比亞迪）“寧王”（寧德時(shí)代）后的“寒王”。不過(guò)公司也緊急發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提醒投資者稱(chēng)股價(jià)可能存在脫離基本面的風(fēng)險(xiǎn)。

看到“寒王”飛升，股民紛紛打聽(tīng)誰(shuí)在持股寒武紀(jì)。最遺憾的上市公司可能是科大訊飛了。同為“中科大”系的校友企業(yè)，科大訊飛天使輪投資寒武紀(jì)1000萬(wàn)持股1.19%，陸續(xù)清倉(cāng)套現(xiàn)3億元，有人計(jì)算過(guò)，如果持股到現(xiàn)在再賣(mài)，科大訊飛這筆投資獲益將接近百億。

▲8月22日，A股寒武紀(jì)尾盤(pán)封至漲停。圖 / 視覺(jué)中國(guó)

但比起去年普漲，這輪主要是大金融、創(chuàng)新藥和科技板塊股交替輪動(dòng)上漲，也就是說(shuō)，并不是所有跑步進(jìn)來(lái)的人都在賺錢(qián)。那些長(zhǎng)年靠單一股票“續(xù)命”的上市公司，就有踩空了的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣是國(guó)民度較高的品牌，兩面針就沒(méi)有七匹狼那么幸運(yùn)，上半年賣(mài)了1630萬(wàn)支家用牙膏、7.4億支旅游牙膏，好不容易才賺到480萬(wàn)元辛苦錢(qián)，卻由于長(zhǎng)期持有的中信證券股票跌去1250萬(wàn)元，最終利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損。

和兩面針一樣炒股虧了的還有利歐股份，一家靠機(jī)械制造起家，后來(lái)又跨界搞了數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)傳播的上市公司。去年，利歐持有的理想汽車(chē)股票下跌6.2億元，董事長(zhǎng)王相榮接受《證券時(shí)報(bào)》采訪時(shí)一度表態(tài)，“投別人不如投自己”，承諾未來(lái)會(huì)把財(cái)力、物力、人力投入到公司業(yè)務(wù)上。

但最近股市向好，上市公司的情緒和普通散戶也差不多，又覺(jué)得自己可以了。8月9日，利歐股份宣布拿出30億元繼續(xù)用于證券投資。

置身牛市情緒里，也有蟄伏多年的上市公司炒股老手按捺不住，匆忙籌錢(qián)加碼入市卻被股民罵了的。如果不是熱搜上掛著的“市值124億元公司擬用138億元炒股理財(cái)”，很多人不會(huì)注意到江蘇國(guó)泰這家給ZARA、H&M、優(yōu)衣庫(kù)等服裝巨頭提供面料、成衣出口的外貿(mào)公司。8月22日，它公告擬使用138.3億元資金進(jìn)行投資理財(cái)，其中18億炒股，120億用于大額存單、國(guó)債逆回購(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)較小的理財(cái)項(xiàng)目。

比起反對(duì)江蘇國(guó)泰使用“閑錢(qián)”投資，不少股東質(zhì)疑的是下場(chǎng)時(shí)機(jī)，“2000多點(diǎn)不買(mǎi)，快4000點(diǎn)才下場(chǎng)，高位接盤(pán)俠”。漫天批評(píng)中，隔天開(kāi)盤(pán)，江蘇國(guó)泰就取消了18億元的炒股計(jì)劃，許諾三年內(nèi)會(huì)多次分紅，試圖平息股東的憤怒。

通常來(lái)說(shuō)，不少上市公司炒股并不是單純想賺錢(qián)，有時(shí)候，購(gòu)買(mǎi)上下游公司股票是為了穩(wěn)定供應(yīng)鏈上的合作關(guān)系，比如寧德時(shí)代就持有鋰電池相關(guān)企業(yè)394億元的股票。股票也是資產(chǎn)配置的一種方式，許多上市公司握有大額現(xiàn)金、存款，當(dāng)利率持續(xù)走低，光靠國(guó)債或理財(cái)產(chǎn)品，已經(jīng)難以保值，牛市一來(lái)，自然會(huì)把錢(qián)投向股市。

不過(guò)，當(dāng)買(mǎi)入的股票和公司主營(yíng)業(yè)務(wù)八竿子打不著，甚至炒股變成公司長(zhǎng)期主要的盈利來(lái)源，性質(zhì)就發(fā)生了變化。賺快錢(qián)的后遺癥是容易上癮，當(dāng)投資業(yè)務(wù)不用投入那么多人力、物力，幾天內(nèi)財(cái)報(bào)數(shù)字就能輕易跳動(dòng)上億，公司也很難再甘愿慢慢賺錢(qián)。

▲股民們都在密切關(guān)注股市動(dòng)態(tài)。圖 / 視覺(jué)中國(guó)

錢(qián)從哪兒來(lái)

上市公司但凡挪錢(qián)炒股，都得強(qiáng)調(diào)一句：使用的是公司的“閑置資金”。能動(dòng)用數(shù)十億閑錢(qián)炒股的上市公司，曾經(jīng)大多輝煌過(guò)。它們一般來(lái)自機(jī)械、紡織、服裝等傳統(tǒng)制造行業(yè)，踏入股市時(shí)，大多數(shù)公司的主業(yè)也正面臨“成長(zhǎng)的煩惱”。

七匹狼的炒股歷史可以追溯到2015年。在那之前，這家公司的成長(zhǎng)，是董事長(zhǎng)周少雄與六兄弟團(tuán)結(jié)合作，一路打拼的閩商故事。上世紀(jì)90年代，公務(wù)員每月工資只有四五十元，而彼時(shí)的七匹狼就押中了時(shí)髦大單品夾克，一件賣(mài)到100多元，奠定了人們對(duì)成功人士穿著的最初想象。

2012年，七匹狼創(chuàng)下5.61億元的凈利潤(rùn)巔峰，但連山頂風(fēng)景都沒(méi)看全，就被時(shí)代的風(fēng)吹落，后來(lái)兩年間關(guān)了1000多家門(mén)店。周少雄總結(jié)原因，一方面是互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物發(fā)展太快，導(dǎo)致消費(fèi)習(xí)慣變化，另一方面，大批國(guó)外品牌進(jìn)入市場(chǎng)，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

▲七匹狼門(mén)店正在逐漸減少。圖 / 視覺(jué)中國(guó)

曾經(jīng)斥巨資打造的線下門(mén)店變得空蕩蕩的，那匹孤傲的“狼”也滄桑了不少。眼看公司步入下行通道，比起在服裝行業(yè)苦熬，周少雄將目光投向更有前景的賽道。2015年，七匹狼的經(jīng)營(yíng)方式從“純實(shí)業(yè)”轉(zhuǎn)為“實(shí)業(yè)+投資”，擬定用于網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目的10億元經(jīng)費(fèi)用途變更為做投資。夾克停留在上個(gè)時(shí)代，但投資標(biāo)的卻可以根據(jù)風(fēng)口變化不斷調(diào)整——早期，它押注陜西煤業(yè)、中國(guó)神華等煤礦公司，買(mǎi)白酒股山西汾酒；這幾年，它又看好寧德時(shí)代、騰訊控股、邁瑞醫(yī)療這類(lèi)創(chuàng)新企業(yè)，官網(wǎng)上還掛著創(chuàng)業(yè)投資板塊，集中在芯片、機(jī)器人、AI、新消費(fèi)，幾乎把熱點(diǎn)一網(wǎng)打盡。

七匹狼的轉(zhuǎn)身，也是同期服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影。幾乎同一時(shí)期，雅戈?duì)?、九牧王等也開(kāi)始做起投資。房市火熱的年代，雅戈?duì)栐诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)合縱連橫，四處拿地；后來(lái)，又從阿里手上買(mǎi)過(guò)銀泰，轉(zhuǎn)向更能與服裝主業(yè)渠道協(xié)同的商業(yè)地產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2002年到2024年，雅戈?duì)柕牡禺a(chǎn)業(yè)務(wù)收入共計(jì)超過(guò)1100億元。外界也一度給予了雅戈?duì)枴安粍?wù)正業(yè)”的評(píng)價(jià)，但董事長(zhǎng)李如成直言回?fù)舴Q(chēng)：“賺錢(qián)就是我的主業(yè)。”在他看來(lái)，服裝行業(yè)巨頭熱衷投資沒(méi)什么好奇怪的，“投資房地產(chǎn)和金融證券所賺取的利潤(rùn)，是雅戈?duì)栕龇b30年也賺不到的”。

手頭更寬裕的江蘇國(guó)泰下場(chǎng)炒股，代表的則是另一種關(guān)于行業(yè)和大環(huán)境的無(wú)奈。江蘇國(guó)泰的核心業(yè)務(wù)是進(jìn)出口貿(mào)易，對(duì)接的是國(guó)內(nèi)數(shù)千家服裝工廠和ZARA、H&M等海外客戶，主要通過(guò)整合資源、設(shè)計(jì)、打樣、訂單管理等服務(wù)來(lái)獲取利潤(rùn)，屬于中間商角色。

攤開(kāi)財(cái)務(wù)賬本后可以發(fā)現(xiàn)，江蘇國(guó)泰常年手握百億元級(jí)別的現(xiàn)金+存款。保有如此巨量的資金并非偶然，除了本身所處行業(yè)屬于輕資產(chǎn)之外，此類(lèi)公司的項(xiàng)目擴(kuò)張很容易受到貿(mào)易和地緣政治影響，一旦訂單停滯，就陷入有錢(qián)花不出去的窘境。

2016年，公司原本擬定向越南投資10億元建設(shè)服裝廠，看中越南作為T(mén)PP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定）成員國(guó)，享有對(duì)美、日出口關(guān)稅優(yōu)惠，能順勢(shì)開(kāi)拓海外市場(chǎng)。但2017年特朗普上臺(tái)后，美國(guó)退出TPP，越南不再具備貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，項(xiàng)目被迫擱置。此外，江蘇國(guó)泰另一擬投資工廠在緬甸，也因?yàn)楫?dāng)?shù)匕l(fā)生內(nèi)亂，項(xiàng)目陷入尷尬處境。復(fù)雜的局勢(shì)下，公司最終不得不審慎推進(jìn)剩余廠房建設(shè)。

和所有傳統(tǒng)行業(yè)玩家一樣，江蘇國(guó)泰也害怕被未來(lái)拋棄，不得不憂心忡忡地謀劃轉(zhuǎn)型。一度，它以電解液供應(yīng)商的身份切入動(dòng)力電池行業(yè)，試圖搭上新能源的東風(fēng)。行業(yè)最如火如荼時(shí)，準(zhǔn)備再建設(shè)個(gè)工廠提高產(chǎn)能。

結(jié)果，工廠還沒(méi)建完，新能源汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)卷成一團(tuán)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，電解液售價(jià)從最初建設(shè)時(shí)10萬(wàn)/噸，一路跌至不足2萬(wàn)元/噸，面對(duì)無(wú)利可圖的價(jià)格，江蘇國(guó)泰選擇在今年8月及時(shí)止損這樁15.38億元的投資。

走不出去，又很難轉(zhuǎn)身，股市成了眼下為數(shù)不多有可能得到回報(bào)的機(jī)會(huì)。于是，自2019年起連續(xù)5年，江蘇國(guó)泰都把閑置的10億元資金投入二級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)行股票理財(cái)。

▲圖 / 《大時(shí)代》

“賭性”堅(jiān)強(qiáng)

也不是所有沉迷炒股的公司，本業(yè)都受到了行業(yè)影響。有些情況是公司老板因?yàn)槟炒瓮顿Y成功，突然覺(jué)得自己具備不錯(cuò)的投資天賦，在十多年的沉浮中逐漸暴露出“賭性”。

2016年，利歐股份董事長(zhǎng)王相榮，在上海辦公室接待了四處拉投資的李想。一小時(shí)后，王相榮拍板，用3.5億元拿下了理想11.7%的股權(quán)，也保住了利歐的榮華富貴。2020年7月，納斯達(dá)克一聲鐘響，利歐持有的理想股票市值就地連翻30倍，飆漲到106億；僅2023年靠高位賣(mài)股票，利歐就賺了9.25億元，超過(guò)公司10年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)之和。

▲2020年理想汽車(chē)上市，利歐持有股票價(jià)值飆升。圖 / 網(wǎng)絡(luò)

經(jīng)此一役，王相榮也被投資者追捧為“股神”，他本人也相當(dāng)自信，對(duì)外稱(chēng)自己“50%精力投入了投資并購(gòu)板塊”，2021年起，利歐股份每年的證券投資都保持在二三十億元規(guī)模。最高調(diào)的時(shí)候，公司對(duì)外宣稱(chēng)要向TBCA基金投資5000萬(wàn)美元，目標(biāo)指向馬斯克創(chuàng)建的太空探索公司SpaceX。不過(guò)幾天后，對(duì)方宣布拒絕接受該筆資金，利歐股份對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)“不接受退款”，甚至聲稱(chēng)將拿起法律武器。最終，這樁交易不了了之。

多年以來(lái)，王相榮都在尋找下一個(gè)“理想”，他尤為關(guān)注Pre-IPO的公司，投資領(lǐng)域跨度也特別大，傳媒、半導(dǎo)體、醫(yī)療、AI，每個(gè)行業(yè)都不落，同時(shí)大筆買(mǎi)入各類(lèi)基金。截止到2024年底，利歐擁有41億元的股票基金，此外還持有以沒(méi)上市公司股權(quán)為主的長(zhǎng)期投資11.3億元。

臺(tái)州謝氏家族企業(yè)——浙江永強(qiáng)集團(tuán)，背后的實(shí)控人之一謝建平，則是從數(shù)數(shù)意識(shí)到自己天賦的。他從小就幫父母算賬，當(dāng)時(shí)數(shù)木衣夾，144個(gè)一打，就是一籮，要數(shù)得特別清楚，“一分一厘都不差，否則爸媽的汗水就要白流”。

兄弟三人后來(lái)繼承了油漆工父親的手藝，制造出的家具、遮陽(yáng)傘、帳篷等裝在運(yùn)輸箱里，一部分經(jīng)陸路銷(xiāo)往全國(guó)，另外一部分從臺(tái)州灣起航，漂洋過(guò)海抵達(dá)北美市場(chǎng)。2010年，浙江永強(qiáng)成功上市。

▲浙江永強(qiáng)集團(tuán)的寧波永強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易有限公司。圖 / 永強(qiáng)集團(tuán)官網(wǎng)

最初，謝氏家族并不熱衷炒股，據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，2013年前，他們更偏好和浙江背景的公司合作貸款、炒房，做委托貸款等，這是浙商獨(dú)有的一套投資經(jīng)。三兄弟曾將持有的股份質(zhì)押給臺(tái)州另一家上市公司華海藥業(yè)，以獲得2億元貸款，隨后這筆錢(qián)參與了與另一家臺(tái)州房地產(chǎn)公司合作，在中國(guó)臺(tái)灣斥資14.85億元購(gòu)地。

除了自己抵押股權(quán)貸款拿地，謝氏兄弟也“援助”別人貸款以獲得一定的利潤(rùn)，通常情況下，這些收益都比市面上理財(cái)產(chǎn)品要高。

一手主業(yè)、一手副業(yè)，讓謝氏家族過(guò)得比較富裕，2013年的賬面上躺著13億元的貨幣資金。這一年，頗為癲狂的一次牛市來(lái)了，股票一路飆升了兩年，很多人都沖著財(cái)富自由投身股市，有的賣(mài)房，有的賣(mài)車(chē)，沒(méi)錢(qián)的借錢(qián)也要炒，有錢(qián)的想賺更多也借錢(qián)炒，杠桿資金開(kāi)始大批入市。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，兩年間各種杠桿資金加起來(lái)超過(guò)了5萬(wàn)億，推動(dòng)上證指數(shù)到達(dá)過(guò)近5200點(diǎn)。

謝氏家族也捕捉到了這股牛市情緒，當(dāng)即拿出5億元下場(chǎng)建倉(cāng)。最初選股思路也很簡(jiǎn)單直接，股市火，那券商業(yè)績(jī)肯定差不了，浙江永強(qiáng)一口氣購(gòu)入4家證券公司的股票，財(cái)大氣粗地把華泰、中信、海通、招商證券買(mǎi)了個(gè)遍。最終，三年牛市，浙江永強(qiáng)的炒股收益分別為218.33萬(wàn)元、2.29億元和2.25億元。

而兩面針，也曾是那個(gè)“被賭神眷顧”的企業(yè)。

“一口好牙，兩面針”的slogan一度家喻戶曉，2004年上市后，兩面針這家公司卻迷失在多元布局里，錯(cuò)過(guò)了伴隨消費(fèi)升級(jí)成為高端中醫(yī)藥牙膏的機(jī)會(huì)。反應(yīng)過(guò)來(lái)時(shí)，留給兩面針的鋪貨渠道，只剩下一些低端酒店和賓館。從2007年起，兩面針出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)14年的凈利潤(rùn)虧損，虧損數(shù)額合計(jì)約14.7億元。但神奇的是，從財(cái)報(bào)看，這些年的凈利潤(rùn)卻僅有3年虧損。

替兩面針補(bǔ)上虧損“窟窿”的是中信證券的股票。1999年，兩面針花1.52億元買(mǎi)入中信證券9500萬(wàn)股，這筆股票在股市沉浮多年，就像塊磁石，不斷吸漲財(cái)富，“一旦賬面出現(xiàn)問(wèn)題，兩面針賣(mài)股票就可以立即補(bǔ)虧”。《國(guó)際金融報(bào)》評(píng)論稱(chēng)，手中若沒(méi)有中信證券的股票，估計(jì)兩面針早就瀕臨退市了。

▲牙膏品牌兩面針。圖 / 視覺(jué)中國(guó)

虧的多還是賺的多？

股票升值時(shí)，上市公司非常樂(lè)于宣告自己投資成功，但當(dāng)賬面陷入虧損，通常會(huì)提示一句：“報(bào)表數(shù)據(jù)虧損不代表實(shí)際現(xiàn)金流出?！?/p>

就像普通散戶也會(huì)安慰自己“浮虧不算虧”，只要沒(méi)有賣(mài)出去，賬戶金額就只是財(cái)報(bào)上一個(gè)隨時(shí)上下跳動(dòng)的數(shù)字，落袋為安的那一刻，才能真正評(píng)估炒股收益。

如果將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，想要評(píng)估它們到底賺了多少錢(qián)，會(huì)發(fā)現(xiàn)即便上市公司擁有更專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)、更富足的資金、看上去更多元的機(jī)會(huì)，股票收益還是會(huì)隨大盤(pán)波動(dòng)。牛市里賺，熊市里虧，導(dǎo)致江蘇國(guó)泰股票收益常年為負(fù)；表現(xiàn)稍強(qiáng)的浙江永強(qiáng)，碰到熊市，一年也能虧掉上億元；兢兢業(yè)業(yè)如七匹狼布局選股，有時(shí)候收益還不如被運(yùn)氣眷顧的利歐、兩面針，一個(gè)神來(lái)之筆押中一個(gè)行業(yè)巨頭。

不過(guò)運(yùn)氣也會(huì)流轉(zhuǎn)，如今，兩面針、利歐已將手頭最值錢(qián)的股票拋得差不多了。

遍觀其他股市投入足夠久的公司，割肉離場(chǎng)的也不少。比如兩面針的同行云南白藥，和無(wú)數(shù)制造業(yè)公司一樣，有了資金之后，都想成為貪婪的獵手。2020年，云南白藥上演“梭哈式炒股”，動(dòng)用15%的凈資產(chǎn)重倉(cāng)了騰訊、茅臺(tái)、伊利、小米，股票賬面上升到112億元。但轉(zhuǎn)過(guò)年來(lái)，港股市場(chǎng)綠成一片，股票賬面一下子縮水至47.2億元。

暴富之后接著暴跌，之后的兩年，云南白藥把之前炒股賺的錢(qián)統(tǒng)統(tǒng)賠了回去，順便帶崩了主業(yè)業(yè)績(jī)。當(dāng)主業(yè)接連失利、急需資金回血時(shí)，它不得不割肉離場(chǎng)，哪怕是小米這塊如今看起來(lái)不錯(cuò)的“好肉”，云南白藥也等不到養(yǎng)肥的那一天了，2024年初逐步拋售離場(chǎng)。

▲圖 / 《繁花》

當(dāng)上市公司們沉迷炒股時(shí)，難免會(huì)給主業(yè)帶來(lái)影響。當(dāng)大額資金放入股市，大部分公司的研發(fā)投入就面臨放緩。10年內(nèi)，七匹狼研發(fā)投入從1.09億元腰斬至5888萬(wàn)元；而江蘇國(guó)泰的研發(fā)費(fèi)用三年之間從1.27億元下降到0.76億元；浙江永強(qiáng)那邊，產(chǎn)品直接出現(xiàn)了問(wèn)題，不得不召回銷(xiāo)往美國(guó)、加拿大的44.72萬(wàn)把太陽(yáng)能燈光傘。

投資的領(lǐng)域越來(lái)越多，利歐股份在金融交易網(wǎng)站的標(biāo)簽也變得密密麻麻。最開(kāi)始它只是一家生產(chǎn)泵的公司，2014年增加了數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，2023年又關(guān)聯(lián)了AI大模型，后來(lái)甚至添加了小紅書(shū)概念，看上去顯得很新潮。但近期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，被問(wèn)及“作為全國(guó)有名的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)公司，怎么網(wǎng)站和微信公眾號(hào)做得如此不堪，并更新緩慢？”利歐只好表示感謝后回復(fù)：“會(huì)向有關(guān)部門(mén)反饋您的意見(jiàn)?！?/p>

上市公司炒股，還有可能因操作不當(dāng)被監(jiān)管盯上。王相榮連續(xù)三年都被證監(jiān)會(huì)處罰，除了財(cái)務(wù)制度不完善外，他的母親還曾在短短4個(gè)月內(nèi)單次買(mǎi)入、售出自家股票，構(gòu)成了親屬短線交易違規(guī)，關(guān)鍵這一番操作最終還虧了12.35萬(wàn)元，一度成為股吧笑談。

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。每當(dāng)炒股失意時(shí)，不少打工人都會(huì)收心，“還得上班，老老實(shí)實(shí)賺工資”。而類(lèi)似心態(tài)，也會(huì)在上市公司身上出現(xiàn)。

房地產(chǎn)和其他重倉(cāng)股票大跌時(shí)，曾認(rèn)為做服裝遠(yuǎn)不如炒股來(lái)錢(qián)快的雅戈?duì)柖麻L(zhǎng)李如成，也不禁感慨“靠一件件賣(mài)衣服賺來(lái)的錢(qián)更穩(wěn)健、更長(zhǎng)久”，而雅戈?duì)柗中牧?0年。

▲圖 / 《城中之城》

參考資料：

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[2].《各企業(yè)年報(bào)、公告》，巨潮資訊網(wǎng)

[3].《雅戈?duì)杺?，浪子回頭》，遠(yuǎn)川研究所

[4].《左手放右手貸 浙江永強(qiáng)實(shí)際控制人的資金“折返跑”》，第一財(cái)經(jīng)

[5].《關(guān)于對(duì)王相榮、王壯利采取出具警示函措施的決定》，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

[6].《總裁在線對(duì)話周少雄文字實(shí)錄》，鳳凰網(wǎng)

[7].《副業(yè)“上癮”的大廠們，終于賺到錢(qián)了》，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

[8].《兩面針走下神壇：連續(xù)6年靠賣(mài)中信證券股票保殼》，人民網(wǎng)—國(guó)際金融報(bào)

[9].《“泵王”利歐股份王相榮的實(shí)業(yè)新思維》，傳承者說(shuō)

[10].《 潛龍?jiān)跍Y騰必九天︱一種低調(diào)“奢華”的臨海創(chuàng)業(yè)傳奇》，浙江在線

[11].《尋找慢?！?，財(cái)新周刊

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