作者 | 《財經(jīng)》新媒體 撰稿人 舒志娟 編輯 | 王婧雅

“美團是在競爭中成長起來的，也是在持續(xù)的競爭中，實現(xiàn)了今天的領先地位。”談及Q2的表現(xiàn)，美團CEO王興表示。近日，美團（03690.HK）發(fā)布2025年二季報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營收918億元，同比增長11.7%；但調(diào)整后凈利潤同比大幅下跌至14.9億元。不僅如此，美團App的月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次再創(chuàng)歷史新高。在外賣市場的激烈競逐中，展現(xiàn)出強大的發(fā)展韌性。

從戰(zhàn)略布局來看，目前美團正在穩(wěn)住本地基本盤的同時，積極開拓國際新增量。本季度，美團旗下Keeta平臺訂單量與GTV繼續(xù)保持強勁增長。其中，在中國香港市場，Keeta進一步鞏固了領先地位，還帶動了行業(yè)整體規(guī)模的擴容；在中東市場已覆蓋沙特20個城市，近期進入卡塔爾多哈，并計劃進軍巴西市場。Keeta還立下了新的目標，10年內(nèi)實現(xiàn)1000億美元GMV（商品交易總額）。

在業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的同時，美團持續(xù)加大投入，不斷完善平臺生態(tài)建設。通過推出針對商戶和騎手的一系列扶持政策，為長遠發(fā)展奠定了堅實基礎。在業(yè)內(nèi)看來，美團正通過生態(tài)建設與科技創(chuàng)新的雙輪驅動，構建更具韌性的業(yè)務模式。在保持核心業(yè)務優(yōu)勢的基礎上，積極培育新增長點，持續(xù)優(yōu)化商戶服務、配送效率、用戶體驗等核心環(huán)節(jié)，以推動各業(yè)務板塊的協(xié)同發(fā)展，這將成為其保持長期競爭力的關鍵所在。

月活用戶破5億 深度滲透本地生活

最新發(fā)布的二季度財報顯示，在多重外部壓力之下，美團仍通過精細化運營策略，實現(xiàn)了核心本地商業(yè)的穩(wěn)健增長。

數(shù)據(jù)顯示，核心本地商業(yè)板塊表現(xiàn)突出，實現(xiàn)營收653億元，較上年同期增長7.7%。

即時零售作為當下滿足多樣化消費需求的重要渠道，受到年輕群體的青睞。本季度，美團閃購實現(xiàn)強勁增長，消費場景從食雜向3C數(shù)碼、美妝母嬰等品類全面延伸。在“618”期間，平臺助力近百萬實體店為超過1億名用戶提供了服務，手機、白酒、奶粉、大小家電等高客單價商品成交額實現(xiàn)兩倍增長。同時，到店業(yè)務也呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢，訂單量同比增長超40%。截至二季度末，美團App月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次創(chuàng)新高，進一步鞏固了其用戶護城河。

面對當前激烈的市場競爭格局，短期內(nèi)行業(yè)競爭仍將保持高強度，王興在電話會上明確表示美團反對“內(nèi)卷”式競爭。在他看來，即時零售歸根到底仍然是零售的一種形態(tài)，要在零售業(yè)務中取得成功，在各種花哨的東西過后，最終還是要回歸基本面、回歸基礎，也就是選品、價格和服務——或者更具體地說，配送。美團始終專注于做正確的事。確保有品類持續(xù)豐富的優(yōu)質商品選擇，確保能提供快速可靠的配送服務，也確保價格始終實惠。

美團管理層同時表示，盡管短期盈利能力可能因投入加大而出現(xiàn)波動，但隨著行業(yè)競爭逐步回歸理性，美團通過扎實運營積累的競爭優(yōu)勢將有望創(chuàng)造更大的長期價值。

加大保障投入 持續(xù)構建健康生態(tài)

如果說美團在用戶增長和閃購業(yè)務上的突破是商業(yè)層面的增長，那么其在騎手保障與食品安全領域的持續(xù)投入，則體現(xiàn)了平臺對生態(tài)建設的長期承諾。

騎手保障是美團生態(tài)建設的重要一環(huán)。自7月1日起，美團已在17個省市為全體騎手全額繳納“工傷險”。繼在泉州、南通成功試點騎手養(yǎng)老保險補貼后，這一舉措將于今年年底覆蓋全國，預計超過百萬騎手將從中受益。此外，美團騎手專項保障也在持續(xù)升級，不僅設立了16億元的夏季騎手保障專項補貼，而且還擴大“騎手大病關懷計劃”的疾病報銷范圍，并覆蓋兼職眾包騎手的未成年子女。

值得一提的是，美團計劃在年底前率先取消騎手超時罰款，這一舉措不僅與騎手的收入直接掛鉤，更關乎騎手的健康與安全，切實達成了騎手收入與健康安全之間的有效平衡。

食品安全是消費者最為關注的焦點之一，美團在這方面同樣不遺余力。持續(xù)推進“互聯(lián)網(wǎng)+明廚亮灶”模式落地，自2025年2月以來，已有11.7萬家商戶在美團開通了“明廚亮灶直播”，讓消費者能夠直觀地看到后廚的衛(wèi)生狀況和烹飪過程，吃得更加放心。預計到年底，將有超20萬家商家加入“明廚亮灶”行列。

據(jù)美團方面介紹，未來三年，還將在全國各地投資建設1200家“浣熊食堂”，助力上萬家餐飲商家的外賣品質升級，為消費者打造全鏈路可追溯的放心外賣模式。

在本輪外賣大戰(zhàn)中，部分商家不得不自掏腰包參與平臺的補貼活動，外賣不賺錢成為眾多商家的心頭之痛。然而，美團在參與競爭時，并未將壓力轉嫁給商家，而是通過切實的補貼和創(chuàng)新模式，幫助商戶平衡收益與成本。數(shù)據(jù)顯示，截至7月，美團助力金已覆蓋30余萬餐飲商家，近半數(shù)商家反饋“小店訂單量顯著增長”，四成商家的收入明顯提升。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

可以看出，盡管二季度外賣行業(yè)進入新的競爭階段，但激烈的競爭并未改變美團構建健康生態(tài)的步伐。業(yè)內(nèi)分析認為，美團通過對商戶的實質性扶持，使其免受無序競爭沖擊，能夠更專注于產(chǎn)品與服務升級。這種著眼于長期的生態(tài)建設策略，不僅為商戶創(chuàng)造了更可持續(xù)的經(jīng)營環(huán)境，也為美團構建了堅實的競爭壁壘，最終實現(xiàn)平臺的可持續(xù)發(fā)展。

發(fā)力新興市場 國際化開啟新成長曲線

隨著國內(nèi)市場競爭日趨激烈，國際化已成為企業(yè)尋求突破、實現(xiàn)可持續(xù)增長的必答題。對于美團而言，拓展國際市場不僅是應對國內(nèi)挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略選擇，更是開啟全新成長曲線、構建全球商業(yè)版圖的關鍵一步。

財報顯示，其二季度新業(yè)務板塊（包括美團優(yōu)選、小象超市、快驢、Keeta等）表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營收265億元，同比增長22.8%。

值得關注的是，美團國際化業(yè)務取得突破性進展，為公司增長打開新空間。目前，美團國際化業(yè)務主要聚焦于外賣業(yè)務及無人機運營。其中，旗下國際化外賣品牌Keeta不僅在中國香港市場占據(jù)了領先地位，更在中東市場快速擴張，已覆蓋沙特20個城市，并正式登陸卡塔爾。與此同時，美團計劃進軍巴西市場。

無人機業(yè)務是美團出海的另一重要抓手。2024年12月，美團無人機Keeta Drone獲得迪拜無人機配送商業(yè)運營許可證，實現(xiàn)重要突破。今年6月，公司進一步擴大在迪拜的無人機配送服務范圍，并計劃下半年在當?shù)匦略鰞傻饺龡l航線，優(yōu)先覆蓋迪拜碼頭海濱區(qū)域。

然而，對于國際化布局，美團保持著審慎和理性。美團管理層表示，美團對國際市場保持開放態(tài)度，正在為進入巴西市場做好準備，但并不著急。美團會在做好充分的市場調(diào)研和戰(zhàn)略規(guī)劃后推進。整體對于國際化業(yè)務的發(fā)展十分樂觀，Keeta的長期目標是：未來十年內(nèi)實現(xiàn)1000億美元GMV。

有分析人士表示，Keeta能夠成功進入中東等國際市場，不僅得益于其成熟的"外賣便利"模式，更在于它能夠幫助當?shù)貥嫿ㄈ珖缘募磿r配送網(wǎng)絡，彌補數(shù)字服務基礎建設短板。這與美團的出海理念高度一致：將中國經(jīng)過驗證的科技與服務能力輸出至全球市場。

也有觀點指出，在全球化競爭日趨激烈的今天，科技出海正成為中國企業(yè)突圍的重要引擎。通過國際化與技術創(chuàng)新雙輪驅動，美團正在打開新的增長天花板。隨著海外市場的持續(xù)拓展與技術投入的深化，一條新的增長曲線正在形成，這將助力企業(yè)走向更廣闊的國際市場，開創(chuàng)行業(yè)更具想象力的未來。