作者：暴哥

來源：暴財(cái)經(jīng)pro原創(chuàng)

9月2日，現(xiàn)貨黃金盤中一度突破3500美元/盎司，超過今年4月的高點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

年初至今，國際金價(jià)累計(jì)漲幅超35%；單看8月，累計(jì)漲幅接近5%。

在國際金價(jià)帶動(dòng)下， 國內(nèi)市場多個(gè)品牌金飾價(jià)格也水漲船高，突破千元。今日，周生生足金飾品每克1041元，老廟黃金為每克1034元。

高金價(jià)之下，處于黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游的金礦上市公司上半年業(yè)績普遍呈現(xiàn)高增長。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，目前A股11家金礦上市公司，今年上半年的歸母凈利潤增速全部實(shí)現(xiàn)正增長，其中有4家更是實(shí)現(xiàn)了翻倍。最高漲幅181%。

本輪黃金大漲。主要有三個(gè)原因：

1、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化，推高了國際金價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾年度央行會(huì)議上表示“基本前景和不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)平衡，可能需要我們調(diào)整政策立場”。

發(fā)出9月降息的信號(hào)——這與去年的會(huì)議相似，當(dāng)時(shí)他第一句便是“調(diào)整政策的時(shí)機(jī)到了”，隨后美聯(lián)儲(chǔ)宣布了歷史級(jí)別的降息50個(gè)基點(diǎn)。

另外，宏觀面上，美國公布的最新通脹數(shù)據(jù)顯示，美國7月核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比上漲2.9%。

基于此，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率下降至10.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升高至89.7%。

目前，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能決定美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候降息的預(yù)期規(guī)模。

2、美聯(lián)儲(chǔ)理事被免職風(fēng)波削弱市場對(duì)美元資產(chǎn)信心，避險(xiǎn)資金涌入對(duì)金價(jià)形成支撐。

幾天前，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體“真實(shí)社交”上，宣布解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克，立即生效。

這是“前所未有”。

如果這次庫克離職成功，特朗普將有機(jī)會(huì)任命第四位美聯(lián)儲(chǔ)理事，在七人理事會(huì)中獲得多數(shù)席位。從而可能從根本上掌控了整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)體系，在降息決策上獲得絕對(duì)的話語權(quán)。

特朗普的這一行為，讓美聯(lián)儲(chǔ)是否還能維持百余年來的獨(dú)立傳統(tǒng)受到挑戰(zhàn)，全球市場對(duì)美元和美國金融體系的信任根基開始動(dòng)搖。

全球“去美元化”趨勢加劇，投資者開始拋售美元，換取黃金避險(xiǎn)。

3、全球央行還在繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，也為金價(jià)提供了支撐。

受去美元化趨勢、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升及美元信用擔(dān)憂推動(dòng)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和外匯儲(chǔ)備多元化工具的地位顯著增強(qiáng)。 2025年上半年，盡管金價(jià)處于歷史高位，央行購金步伐有所放緩，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高出41%。央行購金規(guī)?！叭员３衷陲@著高位”。

盡管高金價(jià)可能暫時(shí)抑制購買力度，但“去美國化”的結(jié)構(gòu)性趨勢支撐黃金需求長期走強(qiáng)。目前，黃金占全球國際儲(chǔ)備比例升至24%，創(chuàng)30年新高，而美元占比降至42%，為1990年代中期以來最低。有數(shù)據(jù)顯示，外國央行持有的黃金數(shù)量已超過美國國債，為1996年以來首次。

后市黃金會(huì)怎么走，不好說，畢竟已經(jīng)處于高位。

在暴哥看來，黃金已經(jīng)不是過去意義上認(rèn)為的避險(xiǎn)資產(chǎn)，已經(jīng)呈現(xiàn)出一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的特征，波動(dòng)性會(huì)更大。

不過，多家國際機(jī)構(gòu)表示看好黃金新一輪上漲空間。高盛預(yù)計(jì)到2025年年底，金價(jià)將升至每盎司3700美元；到2026年中期，金價(jià)將進(jìn)一步攀升至每盎司4000美元。摩根大通則預(yù)測金價(jià)將達(dá)到4000美元/盎司，而且這一目標(biāo)可能“比預(yù)期來得更快”。

所以，黃金值不值得繼續(xù)買，你們自己去判斷吧。

歷史文章推薦（點(diǎn)擊標(biāo)題查看）：