年少的時(shí)候，星空君是一個(gè)小軍迷，省吃儉用訂閱兵器知識(shí)、艦船知識(shí)等雜志（當(dāng)然了還有科幻世界、飛碟探索），曾經(jīng)被歐美日韓的各種兵器饞的口水直流。

也常年關(guān)心中國(guó)的軍事裝備一點(diǎn)點(diǎn)崛起，從美男子到殲十，再到終于有了自己的隱身戰(zhàn)機(jī)......

盡管有一點(diǎn)點(diǎn)知識(shí)積累，但看到九三大閱兵直播畫(huà)面的時(shí)候，還是目瞪口呆了。

當(dāng)分體式DF-5C緩緩駛過(guò)，星空君淚流滿面。

原來(lái)，這就叫止戈為武。

上次看兵器看的這么過(guò)癮，還是小時(shí)候看超時(shí)空要塞（冷知識(shí)，根據(jù)超時(shí)空要塞年表，2031年公映《可曾記得愛(ài)》）。

最值得同情的人，是郭帆。

不過(guò)有趣的是，在所有展示的裝備中，唯一有戰(zhàn)績(jī)的是殲十，而它們不是來(lái)展示先進(jìn)技術(shù)的，而是飛出來(lái)拉花的。

在J15、J20、J35等強(qiáng)大的機(jī)型面前，J10只能是弟弟。

2009年以來(lái)，八一飛行表演隊(duì)更換為殲十機(jī)型，是世界四大三代機(jī)飛行表演隊(duì)之一，頻頻在國(guó)際亮相。

不久前，在運(yùn)20的帶領(lǐng)下，出現(xiàn)在埃及金字塔上空。

更不用說(shuō)，五七印巴空戰(zhàn)中，巴基斯坦空軍使用殲十擊落了6架印度戰(zhàn)機(jī)，包括號(hào)稱(chēng)歐洲最強(qiáng)四代機(jī)的陣風(fēng)。

一、成飛集成拉胯半年報(bào)

殲十的海外出口型號(hào)，是殲10CE，最早是由成飛生產(chǎn)。

然而現(xiàn)在的殲10CE的廠家已經(jīng)發(fā)生了變化。2024年珠海航展上，殲10CE的廠家編號(hào)更換為貴飛。

不過(guò)，成飛集成作為配套廠家，依然會(huì)為殲10CE提供相應(yīng)的配件產(chǎn)能。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

一周前，成飛集成發(fā)布了2025年半年報(bào)，交了一份比較糟糕的成績(jī)單。

2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.92億元，同比下降0.42%，凈利潤(rùn)-1492.08萬(wàn)元，同比下降43.90%，但虧損同比縮小43.90%。

公司2025年上半年總體毛利率為7.54%，較上年同期下降1.92個(gè)百分點(diǎn)。

其中，工裝模具及汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)毛利率7.84%，同比下降2.67個(gè)百分點(diǎn)，航空零部件業(yè)務(wù)則毛利同比增加749萬(wàn)元。

汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)毛利率下滑主要受三方面因素影響：產(chǎn)品價(jià)格下降、客戶質(zhì)量要求提高導(dǎo)致人工和制造費(fèi)用增加，以及子公司集成瑞鵠廠房搬遷擴(kuò)能帶來(lái)的成本上升。

相比之下，航空零部件業(yè)務(wù)毛利率改善顯著，成為公司業(yè)績(jī)回暖的主要驅(qū)動(dòng)力。

二、會(huì)造汽車(chē)配件的飛機(jī)生產(chǎn)商

一個(gè)匪夷所思的事實(shí)是，成飛集成作為中航集團(tuán)旗下的一員，它的核心業(yè)務(wù)并非生產(chǎn)飛機(jī)配件，而是生產(chǎn)汽車(chē)配件。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

2025年半年報(bào)顯示，成飛集成96.63%的營(yíng)收來(lái)自于“工裝模具及汽車(chē)零部件”，這部分業(yè)務(wù)的第一大客戶是奇瑞汽車(chē)，貢獻(xiàn)了超50%的營(yíng)收。

對(duì)大客戶的過(guò)度依賴已經(jīng)明顯影響了公司業(yè)績(jī)，由于汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，這部分業(yè)務(wù)的毛利率僅10%左右。若客戶需求波動(dòng)或供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，將直接影響業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

近年來(lái)，公司子公司集成吉文的HFQ熱沖壓成形技術(shù)已實(shí)現(xiàn)路特斯、國(guó)軒高科電池盒殼體等項(xiàng)目量產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上開(kāi)拓了零跑客戶，預(yù)計(jì)年中批量投產(chǎn)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)有正向推動(dòng)作用。該技術(shù)是典型的“軍轉(zhuǎn)民”應(yīng)用。

公司核心業(yè)務(wù)包括工裝模具及汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)和航空零部件業(yè)務(wù)。

其中，工裝模具及汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)主要從事汽車(chē)模具的設(shè)計(jì)、研制和制造。公司具備汽車(chē)整車(chē)模具開(kāi)發(fā)與匹配協(xié)調(diào)能力，采用全參數(shù)三維設(shè)計(jì)、全數(shù)字化制造，具有自主創(chuàng)新能力。生產(chǎn)汽車(chē)車(chē)身零部件，包括沖壓件和焊接總成件。

航空零部件業(yè)務(wù)主要包括承接的航空零部件數(shù)控加工和航空部件裝配。公司承繼并應(yīng)用中航工業(yè)先進(jìn)、成熟的航空制造技術(shù)，具備成熟的航空部件裝配能力，與核心客戶建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可靠的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

航空零部件業(yè)務(wù)方面，結(jié)合公開(kāi)報(bào)道，公司主要給殲20和無(wú)人機(jī)提供配件。據(jù)推測(cè)，2025年軍品訂單預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%-30%，公司的航空零部件業(yè)務(wù)會(huì)有長(zhǎng)足的進(jìn)步和提升。

三、關(guān)于閱兵

結(jié)合已有的信息，可以大致推測(cè)出成飛集成在高超、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域和閱兵有關(guān)。

1、高超

成飛集成在鈦合金超塑成型和精密加工方面具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其掌握的鈦合金超塑成型工藝可實(shí)現(xiàn)減重15%，激光焊接精度達(dá)0.01mm，這些技術(shù)可部分應(yīng)用于高超聲速導(dǎo)彈的結(jié)構(gòu)件制造212。

當(dāng)然了，公司并未明確參與具體閱兵導(dǎo)彈項(xiàng)目，但其作為成飛集團(tuán)核心供應(yīng)商的地位，以及成飛集團(tuán)參與艦載機(jī)（搭載鷹擊-21高超音速導(dǎo)彈）的生產(chǎn)，可能間接參與相關(guān)裝備的零部件供應(yīng)。

2、無(wú)人機(jī)

大家有沒(méi)有注意到，無(wú)人機(jī)方陣的汽車(chē)都是無(wú)人駕駛的。

星空君反反復(fù)復(fù)回放了好多遍，確認(rèn)那些車(chē)都是無(wú)人駕駛。

軍用無(wú)人駕駛技術(shù)其實(shí)難度低于民用，不用擔(dān)心各種交通事故，前面不管有沒(méi)有人，能開(kāi)過(guò)去就行了，大致和礦車(chē)的技術(shù)相似。

現(xiàn)在很多礦山都實(shí)現(xiàn)了基于5G的無(wú)人駕駛，而軍隊(duì)的專(zhuān)網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)非常成熟。

這次展示的無(wú)人機(jī)型號(hào)多到眼花繚亂，有軍迷稱(chēng)，甚至有一部分拉到現(xiàn)場(chǎng)參與排練的無(wú)人機(jī)被臨時(shí)拿掉了。

成飛集成已承接部分工業(yè)無(wú)人機(jī)機(jī)身結(jié)構(gòu)件的數(shù)控加工業(yè)務(wù)，其HFQ技術(shù)可應(yīng)用于無(wú)人機(jī)結(jié)構(gòu)件的輕量化制造。

此外，公司參與制定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已進(jìn)入公示階段，有望受益于低空經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展進(jìn)入民用領(lǐng)域。

雖然公司尚未直接參與閱兵展示的攻擊-11等軍用無(wú)人機(jī)生產(chǎn)（攻擊-11由洪都航空制造），但隨著無(wú)人機(jī)技術(shù)迭代和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，公司有望在該領(lǐng)域獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。