《紐約華人資訊網(wǎng)》出品，轉(zhuǎn)載須征求許可，規(guī)范署名(公號名/ID/作者)，違者必究

據(jù)新聞周刊9月2日報道當白宮高調(diào)宣稱美國經(jīng)濟正處于“前所未有的繁榮”時，一位備受尊敬的經(jīng)濟學(xué)家卻敲響了警鐘。穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪（Mark Zandi）在接受《新聞周刊》專訪時警告，美國經(jīng)濟并非如官方所言那樣“強勁”，而是正搖搖欲墜地站在衰退的“懸崖邊緣”。

新聞周刊報道截圖

Mark曾是少數(shù)幾位準確預(yù)言2008年金融危機即將到來的經(jīng)濟學(xué)家之一。他表示，盡管目前經(jīng)濟尚未正式陷入衰退，但一系列“紅色指標”已在各個角落閃爍，從就業(yè)市場到消費者物價，再到房地產(chǎn)行業(yè)，預(yù)示著一場經(jīng)濟下行可能在2025年底到來。他直言不諱地指出，當前的經(jīng)濟疲軟，根源在于川普政府的關(guān)稅和限制性移民政策，這些政策正在對經(jīng)濟造成“真實的損害”。

“我不認為經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)陷入衰退，”Mark說，“但它感覺就像在懸崖邊緣，在衰退的懸崖之上?！?/p>

就業(yè)：阻止衰退的最后一道“防火墻”

在Mark看來，當前最令人擔(dān)憂的經(jīng)濟指標是就業(yè)。他指出，近期的就業(yè)報告顯示，就業(yè)增長已經(jīng)放緩至“虛擬停滯”的狀態(tài)。盡管企業(yè)不愿大規(guī)模招聘，但也沒有出現(xiàn)大規(guī)模裁員的現(xiàn)象。Mark將這種“低裁員率”描述為當前經(jīng)濟與衰退之間的“防火墻”。

“這是衰退與非衰退之間的防火墻，”他解釋道，“一旦你看到單月就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)負增長，警鐘就應(yīng)該開始敲響了?！彼A(yù)測，這種情況“很快就會發(fā)生”，并且將成為國家經(jīng)濟正式進入衰退的明確信號。

Mark表示，目前僅存的就業(yè)增長主要集中在少數(shù)幾個行業(yè)，如醫(yī)療保健、教育服務(wù)以及州和地方政府部門，這進一步凸顯了經(jīng)濟的普遍疲軟。這種“招聘凍結(jié)”的局面反映了企業(yè)對政策不確定性的擔(dān)憂，它們選擇“袖手旁觀”，而非積極擴張。

關(guān)稅與通脹：消費者即將感受到切膚之痛

川普政府將關(guān)稅視為其“美國優(yōu)先”議程的成功證明，但Mark認為，其負面影響正逐漸以更高的物價形式轉(zhuǎn)嫁給美國消費者。他解釋道，盡管關(guān)稅的影響尚未完全顯現(xiàn)，但這是由于企業(yè)擔(dān)心“在公開場合漲價會被卷入政治風(fēng)暴”。

然而，這種平靜即將被打破。Mark預(yù)計，目前徘徊在3%以下的通脹率將在明年攀升至4%左右。“物價上漲的程度將讓人們無法忽視，”他說，“他們將在日常購買的商品中清晰地看到這一點?！?br/>

他警告稱，物價上漲與潛在的裁員潮結(jié)合，將形成一個危險的“自我強化的惡性循環(huán)”：消費者因物價上漲和購買力下降而減少支出——企業(yè)因利潤受擠壓而開始裁員——裁員導(dǎo)致更多家庭收入減少，消費進一步緊縮。如此循環(huán)往復(fù)，直到經(jīng)濟陷入全面衰退。

加州與紐約州：決定國家命運的風(fēng)向標

為了更直觀地評估經(jīng)濟下行風(fēng)險，Mark最近分析指出，占美國經(jīng)濟約三分之一的州已經(jīng)進入或正在接近衰退。其中，他特別提到了兩個經(jīng)濟體量巨大的“風(fēng)向標”州：加州和紐約州。這兩個州合計貢獻了超過美國五分之一的GDP。

“我認為加州和紐約州的情況將決定整個國家會發(fā)生什么，”Mark說。如果這兩個州的經(jīng)濟開始收縮，全美經(jīng)濟將不可避免地陷入衰退。但如果它們能夠“挺住”，并受益于人工智能、科技和金融服務(wù)等行業(yè)的積極結(jié)構(gòu)性力量，那么國家經(jīng)濟或許能夠避免衰退。

“所有人的目光都應(yīng)集中在加州和紐約州，”他強調(diào)。

“政策本身造成的問題”：前所未有的衰退風(fēng)險

Mark直言不諱地將當前的經(jīng)濟困境與政府政策直接掛鉤。他認為，與歷史上由美聯(lián)儲加息失誤或外部沖擊導(dǎo)致的衰退不同，這次的經(jīng)濟疲軟是“由政策本身造成的”。

“這些政策是經(jīng)過設(shè)計的，是經(jīng)過選擇的政策?！彼貏e提到，總統(tǒng)川普在競選期間就已明確闡述了這些政策，因此它們的推行并非意料之外。然而，這些政策所帶來的不確定性已經(jīng)導(dǎo)致企業(yè)停止投資和招聘，并正在形成一股強大的經(jīng)濟“逆風(fēng)”，其最終強度將決定經(jīng)濟是否會陷入衰退。

對數(shù)據(jù)完整性的擔(dān)憂：警惕“不完整的故事”

除了具體的經(jīng)濟指標，Mark還對政府數(shù)據(jù)機構(gòu)的完整性表示擔(dān)憂。他指出，對美國勞工統(tǒng)計局（BLS）等機構(gòu)的預(yù)算和人員削減，可能正在影響其收集和發(fā)布關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的能力。

他舉例說，消費者物價指數(shù)（CPI）中用于估算的商品和服務(wù)比例，自今年年初以來已從約10%激增至35%。這種變化直接源于預(yù)算和人員的削減，令人擔(dān)憂數(shù)據(jù)的質(zhì)量和時效性可能受到損害。Mark強調(diào)，在一個經(jīng)濟如此脆弱的時期，擁有準確、及時的經(jīng)濟數(shù)據(jù)至關(guān)重要。

房地產(chǎn)：另一個潛在的“雷區(qū)”

Mark還特別提到了房地產(chǎn)市場，稱其“非常麻煩”。盡管在利率上升后，新房銷售一度因建商提供的激勵措施而保持堅挺，但這種勢頭正在消退。未售出房屋的庫存已升至金融危機前的水平，這預(yù)示著建筑業(yè)可能將出現(xiàn)顯著的萎縮，為本已脆弱的經(jīng)濟再添一層風(fēng)險。

盡管穆迪的機器學(xué)習(xí)模型將美國經(jīng)濟衰退的概率定為49%，但Mark認為，這個幾乎五五開的概率掩蓋了經(jīng)濟面臨的巨大脆弱性。他堅信，在政策“逆風(fēng)”的持續(xù)作用下，美國經(jīng)濟正面臨著前所未有的衰退風(fēng)險，任何一個意外事件都可能成為壓倒駱駝的最后一根稻草。