當(dāng)AI技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，芯片的“算力之爭”也越來越激烈了。

自2023 年將AI First確立為核心戰(zhàn)略后，螞蟻集團(tuán)在芯片賽道的布局明顯提速，特別是近期，其一周內(nèi)接連入股或增持了3家芯片企業(yè)，覆蓋存儲(chǔ)、端側(cè)AI、智能網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵領(lǐng)域。

即便短期投資收益受科技投入拖累大幅下滑，螞蟻仍選擇加碼這一重投入、長周期的硬核賽道，其戰(zhàn)略意圖引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

一周三動(dòng)作：精準(zhǔn)布局芯片細(xì)分賽道

螞蟻集團(tuán)的芯片投資布局從8月末進(jìn)入了密集期，3次動(dòng)作均通過旗下上海云玡企業(yè)管理咨詢有限公司完成，且精準(zhǔn)錨定AI產(chǎn)業(yè)鏈的不同算力需求環(huán)節(jié)。

首先是8月26日，上海云玡首次涉足新型存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，以1.87%的持股比例入股昕原半導(dǎo)體（上海）有限公司。

公開資料顯示，昕原半導(dǎo)體成立于2019年，公司助攻的核心方向是ReRA 新型存儲(chǔ)技術(shù)研發(fā)，業(yè)務(wù)涵蓋AI存算一體IP、大模型加速方案及高性能系統(tǒng)級(jí)存儲(chǔ)芯片。

值得注意的是，該公司已實(shí)現(xiàn)28nm/22nm制程ReRAM技術(shù)的量產(chǎn)商用，是國內(nèi)少數(shù)掌握這一前沿存儲(chǔ)技術(shù)并落地的企業(yè)，其產(chǎn)品已在工控等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)出貨交付。

3天后的8月29日，螞蟻將目光轉(zhuǎn)向了端側(cè)AI芯片賽道，投資上海燁知芯科技有限公司并持有其14.29%股份。

這家2025年5月才剛成立的初創(chuàng)企業(yè)，主打完全自主研發(fā)的高能效比NPU芯片，核心業(yè)務(wù)是為智能眼鏡、智能手機(jī)、服務(wù)機(jī)器人等終端設(shè)備提供AI芯片及軟硬件協(xié)同解決方案，直擊當(dāng)前端側(cè)AI設(shè)備算力不足、功耗過高的痛點(diǎn)。

再來就是9月2日，螞蟻又對(duì)智能網(wǎng)絡(luò)芯片領(lǐng)域的云合智網(wǎng)（上海）技術(shù)有限公司進(jìn)行了增持，持股比例從3.34%提升至3.68%。

作為智能網(wǎng)絡(luò)芯片及配套軟件服務(wù)的提供商，云合智網(wǎng)的產(chǎn)品直接關(guān)系到數(shù)據(jù)傳輸效率與網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)穩(wěn)定性，是支撐AI大模型訓(xùn)練、海量數(shù)據(jù)處理的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)。

從新型存儲(chǔ)到端側(cè)計(jì)算再到網(wǎng)絡(luò)支撐，螞蟻一周內(nèi)的3次投資形成了覆蓋AI算力從存儲(chǔ)到計(jì)算再到傳輸?shù)某醪讲季?，投資標(biāo)的既有具備量產(chǎn)能力的成熟企業(yè)，也有聚焦前沿方向的初創(chuàng)公司。

互聯(lián)網(wǎng)大廠加碼芯片投資已成為共識(shí)

螞蟻密集加碼芯片投資的背后，或許是AI First戰(zhàn)略落地過程中日益迫切的“算力底座”需求。

隨著AI技術(shù)在螞蟻核心業(yè)務(wù)場景的滲透，從智能風(fēng)控、個(gè)性化金融服務(wù)到企業(yè)級(jí)云計(jì)算解決方案，其對(duì)高性能、低延遲、高可靠的芯片支撐愈發(fā)依賴。

以AI大模型訓(xùn)練為例，其不僅需要強(qiáng)大的計(jì)算芯片，更需要高效的存儲(chǔ)芯片實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)快速讀寫，同時(shí)依賴穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)芯片保障數(shù)據(jù)傳輸效率，三者缺一不可。

對(duì)此，螞蟻投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾公開表示“技術(shù)的前瞻性和稀缺性是評(píng)估前沿科技項(xiàng)目的核心標(biāo)準(zhǔn)”，而此次布局的三家企業(yè)均符合這一篩選邏輯。

昕原半導(dǎo)體的ReRAM技術(shù)正是前瞻性的代表。相較于傳統(tǒng)的DRAM、NAND閃存，ReRAM具備讀寫速度快、功耗低、集成度高的優(yōu)勢，被視為下一代存儲(chǔ)技術(shù)的重要方向，且目前國內(nèi)外企業(yè)在該領(lǐng)域差距較小，具備實(shí)現(xiàn)彎道超車的可能。

燁知芯的端側(cè)NPU芯片則契合稀缺性需求。當(dāng)前的端側(cè)AI設(shè)備爆發(fā)式增長，但高能效比的自主可控NPU芯片供給仍較為緊張。

而增持云合智網(wǎng)，則是為了夯實(shí)AI應(yīng)用落地的“網(wǎng)絡(luò)底座”，保障數(shù)據(jù)傳輸?shù)母咝c安全。

此外，從行業(yè)趨勢來看，互聯(lián)網(wǎng)大廠加碼芯片投資已成為共識(shí)。

就在前不久，字節(jié)跳動(dòng)已通過旗下公司入股了昕原半導(dǎo)體，百度、騰訊等也在AI芯片領(lǐng)域有持續(xù)布局。

收益承壓下的抉擇，短期投入與長期壁壘

盡管芯片投資的戰(zhàn)略意義顯著，但短期內(nèi)也無可避免地給螞蟻的利潤表現(xiàn)帶來了壓力。

阿里巴巴最新發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，阿里當(dāng)期來自螞蟻的權(quán)益法核算投資收益為15.47億元（阿里采用延后一個(gè)季度核算該部分收益的方式），較去年同期的39.16億元大幅下滑了60.5%。

財(cái)報(bào)明確指出，收益下滑主要源于螞蟻“對(duì)新增長舉措和科技的投入，以及若干投資的公允價(jià)值下降”。這意味著，包括芯片在內(nèi)的前沿科技領(lǐng)域重投入已直接影響到短期利潤表現(xiàn)。

即便如此，螞蟻并未收縮芯片賽道的投資步伐。從行業(yè)規(guī)律來看，芯片產(chǎn)業(yè)具有研發(fā)周期長、投入強(qiáng)度大和回報(bào)周期慢的特點(diǎn)。

也就是說，短期內(nèi)很難看到直接經(jīng)濟(jì)效益，但長期來看掌握核心芯片技術(shù)或綁定優(yōu)質(zhì)芯片資源，將成為企業(yè)在 AI 時(shí)代構(gòu)建核心競爭力的關(guān)鍵。

對(duì)于螞蟻而言，或許當(dāng)前的芯片投資既是踐行AI First戰(zhàn)略的必然選擇，也是應(yīng)對(duì)行業(yè)競爭的前瞻布局，短期的投資收益下滑更像是戰(zhàn)略布局過程中的“必要陣痛”。

一方面，金融科技業(yè)務(wù)的智能化升級(jí)離不開算力支撐，自主可控的芯片資源能保障業(yè)務(wù)穩(wěn)定性與安全性；另一方面，隨著AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，芯片領(lǐng)域的投資本身也具備潛在的財(cái)務(wù)回報(bào)空間。

盡管前路仍有不確定性，但押注芯片這一“算力底座”無疑是螞蟻為搶占未來AI競爭制高點(diǎn)下的一步先手棋。

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