我在文章里最后一次談股市是8月27號那天。

在那篇文章里，我說先減減倉休息休息。

然后我就出門干活兒了，這幾天一直在香港澳門廣東等地忙活。

（屬馬人果然就是勞碌命。）

1

關(guān)于A股最近的走勢，現(xiàn)在網(wǎng)上又較旗幟鮮明地出現(xiàn)了兩派：

樂觀派認(rèn)為前幾天的調(diào)整只是牛市當(dāng)中的回頭，短暫整理之后還會創(chuàng)新高的；

悲觀派則認(rèn)為雖然周五反彈了，但3888點(diǎn)就是我們本輪牛市的最高點(diǎn)，“籌備”了兩個月的“牛市”就是為了“月餅”。

悲觀派看似有道理，但有不符邏輯的地方。

是不是把我們官方的格局看得太小了呢？

某隊的幾萬億架子都搭起來了，就此匆匆結(jié)束？

不符常理。

我初步不認(rèn)為官方這兩個月的操作單純就是為了“月餅”，我認(rèn)為他們是在學(xué)鄰國，應(yīng)該是有較長遠(yuǎn)打算的，應(yīng)該是。

這兩派我都不贊成。

因為我不是神棍，此時任何對A股走勢的預(yù)測都是錯的，即便對了也是蒙的。

一個猜漲，一個猜跌，一個猜平，必然有人猜對，你也不知信誰的。

所以最優(yōu)解是：不預(yù)測，只應(yīng)對。

2

怎么“應(yīng)對”呢？

我們先順著邏輯來梳理一下：

本輪水牛不是基本面的改變帶來的，

也不是對某些故事，比如對人工智能的幻想所帶來的，因為值得幻想的公司都不在國內(nèi)，

而就是人造水牛，是高層希望它漲，就這么簡單。

如果你連這一點(diǎn)都無法認(rèn)知的話，就此劃走吧，活該你賠錢。

我投資的這快30年，曾有無數(shù)的人問過這個問題：到底到什么程度才算高手？

我的答案是：真正的高手必須有能力長久持續(xù)地在這個貝者場里盈利。

賺一把就跑的只是幸運(yùn)兒，不算真正的高手。

而想要持續(xù)穩(wěn)定的盈利，就必須了解市場每一次重大變化背后的真正原因。

我認(rèn)為這次水牛推動性的力量就是官方。

而高層對股市有很強(qiáng)的控制力，卻沒有絕對的控制力，官方只能綁住機(jī)構(gòu)的手腳，但無法左右外資和散戶的資金進(jìn)出。

所以接下來怎么走，主要根本就不是看別的，重點(diǎn)盯著兩個大方向，一是資金的動向，二是最重要的，高層的意志。

3

怎么觀察資金動向呢？

可以通過很多指標(biāo)，其中最重要的是成交額。

今天A股成交額2.3萬億，較昨天縮量了近2400億，屬于標(biāo)準(zhǔn)的縮量反彈。

如果以后要創(chuàng)新高，大概率成交額應(yīng)該是這樣的：要么單日成交額過3.5萬億，股指配合大漲，

要么連續(xù)幾天都在3萬億以上，并配合上漲，以時間換空間，

否則3888點(diǎn)的新高就上不去。

如果短時碰了一下新高，但是成交額沒有跟上，即便當(dāng)日收漲，那么大概率怎么上去的就會怎么摔下來。

所以真有一天大盤縮量沖上了3888，哪怕只是在盤中沖上的，只要是縮量且無后續(xù)資金跟上，我會馬上減倉，如果放量我則按兵不動甚至視情況來決定是否加倉。

下周周一周二周三又迎來了分水嶺之戰(zhàn)，尤其是周一，如果放量大跌，說明短期調(diào)整的時間將稍長一點(diǎn)，如果還是縮量上漲，那么這種上漲也是搖搖欲墜的。

但只要單日成交額還在2萬億以上，對于當(dāng)下采取投機(jī)戰(zhàn)術(shù)的人比如我來說就是友好的。

因為人多錢多，方向?qū)α丝傆腥私颖P。但如果錯了，應(yīng)該勇敢斷臂，求下一次機(jī)會。

4

除了成交額，最重要的是密切關(guān)注官方對于A股的態(tài)度。

官方的態(tài)度對于 A股是否走牛很重要嗎？

在中國A股歷史上僅有的6次較大牛市中都非常重要，但這一次比前6次更重要，因為這一次水牛幾乎完全是官方推動的。

前幾天大跌的誘因，或者說誘因之一是外媒傳的小作文，說我們高層不希望股市短期太熱。

這個小作文我是相信的。

但如果小作文是真的，恰恰說明官方志存高遠(yuǎn)，希望A股走長牛走慢牛。

至少，他們是這么希望的。

如果你在體制內(nèi)待過你就知道了，現(xiàn)在，尤其是現(xiàn)在，體制內(nèi)官員的講話或者官媒的任何一篇文字絕對不是某一個作者隨便寫的，絕對不是。都是在響應(yīng)某個大方向或者釋放某些信號。

所以官方到底想不想拉，應(yīng)該充分參考他們所釋放的信號。

至少從前幾天大跌官方急拉金融護(hù)盤的表現(xiàn)來看，他們不像就此出貨給散戶，不像。

僅從這一點(diǎn)分析，本輪水牛大概率還沒有結(jié)束，只是需要調(diào)整。

當(dāng)然我這也不是預(yù)測，只是基于現(xiàn)有事件和數(shù)據(jù)的分析。

希望我們的官方不要辜負(fù)我對他們的信任。

5

當(dāng)然還有其他重要事件及數(shù)據(jù)也值得觀察，比如美聯(lián)儲在9月是否降息。

現(xiàn)在市場普遍預(yù)期是降息，如果不降的話，納斯達(dá)克，標(biāo)普，連帶著A股港股都會有所調(diào)整。

兩融數(shù)據(jù)也很敏感。

兩融交易額占A股成交額的比例近期保持相對穩(wěn)定。據(jù)Wind，2025年9月1日是11.66%，2015年高峰時該比例一度超過20%。

兩融余額占A股流通市值的比例最近大概為2.42%。2015年5月至2015年7月最癲狂的時候，兩融余額占A股流通市值的比例曾經(jīng)一度超過4%。

可千萬不要刻舟求劍，等到占比4%的時候再離場。這數(shù)據(jù)突破3%的時候我們就會觀察到，如果不是太狂熱的投機(jī)分子，此時應(yīng)該退場或者減減倉，超過3.5％我們其實就應(yīng)該暫時短線清倉，等待風(fēng)險釋放。

以上都是自說自話，絕對不構(gòu)成任何投資建議。

可以預(yù)測其他的政策變化，但股指的走勢是無法預(yù)測的。

學(xué)會應(yīng)對。

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