數(shù)字資產(chǎn)觀潮 X-Tech-洞悉人工智能時(shí)代的數(shù)字未來

“2025年9月，根據(jù)目前的美聯(lián)儲(chǔ)利率和比特幣減半時(shí)間宏觀判斷，此輪牛市也許會(huì)在一兩個(gè)月至一年之間結(jié)束，當(dāng)然，市場(chǎng)是無法預(yù)測(cè)的，我們只是假設(shè)。”

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策判斷

圖源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)數(shù)據(jù)

8月美國(guó)非農(nóng)（非農(nóng)業(yè)就業(yè)）就業(yè)新增僅2.2萬，遠(yuǎn)低于75萬人的預(yù)期，失業(yè)率升至4.3%，制造業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)也在下滑。因此市場(chǎng)對(duì)于9月降息預(yù)期大大上升。

什么意思呢？就是就業(yè)不行了，美國(guó)很慌，就業(yè)率對(duì)他們來說是天大的事情，所以美聯(lián)儲(chǔ)要降息，利息低了，大家不存錢了，而是去貸款，這樣市場(chǎng)上熱錢就會(huì)多起來，就業(yè)就會(huì)好看點(diǎn)，當(dāng)然，股市和加密貨幣市場(chǎng)也會(huì)好看點(diǎn)。

雖然降息的預(yù)期在上升，但是總體情況是美聯(lián)儲(chǔ)目前已經(jīng)處在降息中后期和加息前期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)降息最多不超過3次，約在2026年底前開啟加息。當(dāng)然，市場(chǎng)充滿變數(shù)，如果到明年經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢(shì)依舊不好，明年降息會(huì)依舊，牛市也許會(huì)繼續(xù)。

也就是說，根據(jù)目前的美國(guó)宏觀利率政策判斷，牛市的時(shí)間最多在半年至一年了。

根據(jù) 比特幣減半時(shí)間判斷

根據(jù)歷年減半時(shí)間分析，比特幣減半有以下特點(diǎn)

圖源：OKlink

1.減半前半年左右市場(chǎng)就開始炒作上漲了。

2.減半正式發(fā)生前后，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)回調(diào)或盤整。

3.減半時(shí)間大概2-3個(gè)月后重新開啟上漲，且漲幅更大，并且每次都會(huì)創(chuàng)新高，但每次減半漲幅相比上次減半都更小。

4.減半牛市，期限約為一年半。在2012年、2016年和2020年的三次減半中，比特幣分別在減半后的15-18個(gè)月、12-14個(gè)月和14-16個(gè)月左右進(jìn)入了牛市，隨后轉(zhuǎn)入熊市。

5.2020年5月11日，比特幣第三次減半，價(jià)格約為9600美金，至2021年11月牛市結(jié)束，歷經(jīng)1年半，價(jià)格最高為69000美金，隨后開啟熊市。

6.2024年4月20日，比特幣第四次減半，價(jià)格為66000美金，至今2025年9月，時(shí)間約為16個(gè)月，目前為110000美金。

沒錯(cuò)，也就是說，若是根據(jù)減半時(shí)間預(yù)測(cè)，比特幣的牛市可能僅剩下一兩個(gè)月。

三點(diǎn)值得關(guān)注的地方

1.美股黑天鵝的可能性：美股從2009年至2025年，整整14年，沒有經(jīng)歷過一次真正意義的熊市，估值已達(dá)歷史性高位。標(biāo)普500指數(shù)市盈率達(dá)25倍，納斯達(dá)克指數(shù)從1300漲到21700。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，筆者不相信會(huì)有永恒牛市。回顧下上兩次長(zhǎng)牛，89-99年，納斯達(dá)克從300漲至4000，連漲10年，隨后連續(xù)3年的長(zhǎng)熊最低跌至1000點(diǎn)。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，連續(xù)5年上漲的納斯達(dá)克從2800跌至1200。長(zhǎng)期上漲后的熊市，回調(diào)是非常深。

2.巴菲特現(xiàn)金為王：2025年2月22日股東信和5月的股東大會(huì)中，巴菲特減倉了美股股票，現(xiàn)金儲(chǔ)備新高達(dá)到53%，加倉日本資產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)仍看好股票。

3.中國(guó)可能長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)的降息周期：23年后，中國(guó)房地產(chǎn)帶來的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)過熱和加息周期結(jié)束。隨后開啟多輪降息政策，2025年5月，央行宣布降息0.1%。由于當(dāng)下形勢(shì)問題，筆者判斷中國(guó)可能長(zhǎng)期處于降息周期中。存款利率持續(xù)下降，三年期利率甚至不到2%，此時(shí)很多熱錢會(huì)流出銀行，流向投資領(lǐng)域。

總結(jié)

綜合來看，這次數(shù)字資產(chǎn)牛市也許會(huì)在一兩個(gè)月或半年后結(jié)束，最晚不超過一年。有人可能會(huì)說，這次不一樣。但是根據(jù)筆者多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)的周期是不以任何人或者機(jī)構(gòu)的意志為轉(zhuǎn)移的。長(zhǎng)期來看，數(shù)字資產(chǎn)依然會(huì)上漲，但短期規(guī)律疊加美股長(zhǎng)期上漲的風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。

我們要預(yù)防一下黑天鵝的同時(shí)，相信一下經(jīng)濟(jì)規(guī)律和周期。

特別提示:作者僅基于市場(chǎng)客觀規(guī)律和知識(shí)分享看法，沒有任何投資建議。數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)處于早期，有機(jī)遇但也存在風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)做好個(gè)人調(diào)查，謹(jǐn)慎交易。以上個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考。

作者聽雨樓客，國(guó)內(nèi)外一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)反復(fù)沉浮的資深行業(yè)建設(shè)者，相信數(shù)字資產(chǎn)是大周期機(jī)會(huì)，歡迎關(guān)注，和大家一起了解數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)最前沿和最深度的消息。

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