近日，蘇寧易購在資本運作與業(yè)務(wù)調(diào)整方面又有重大動作，繼今年6月以4元出售4家家樂福子公司后，再度籌劃以12元賣掉12家子公司100%股權(quán)，此舉預(yù)計將增加歸母凈利潤3.83億元，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

9月9日晚間，蘇寧易購發(fā)布的一則公告成為市場焦點。公告顯示，全資子公司蘇寧國際之全資子公司Carrefour China Holdings N.V.（以下簡稱賣方）與上海啟紓家福企業(yè)服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱上海啟紓家福）簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

賣方將以1元人民幣的對價，分別向上海啟紓家?；蚱淇刂浦黧w出售長沙盛名商業(yè)管理有限責(zé)任公司、長沙客優(yōu)仕超市有限責(zé)任公司等12家公司100%股權(quán)，合計出售金額僅為人民幣12元。交易完成后，這12家公司將不再納入蘇寧易購的合并報表范圍。并且，本次交易既不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

從評估報告來看，截至評估基準(zhǔn)日2025年3月31日，這12家目標(biāo)公司股東全部權(quán)益評估值大多為負(fù)值。以長沙客優(yōu)仕為例，其股東全部權(quán)益賬面值達(dá)到 -16143.73萬元，而評估值為 -3538.47萬元，評估增值12605.26萬元；其余11家公司的評估值與賬面值基本一致。如此大的評估差異，反映出這些傳統(tǒng)大型商超業(yè)務(wù)在當(dāng)前市場環(huán)境下面臨的嚴(yán)峻困境。

蘇寧易購出售這12家子公司股權(quán)，有著深刻的現(xiàn)實原因。Carrefour China Holdings N.V.在中國下屬的子公司傳統(tǒng)大型商超業(yè)務(wù)，受到了外部環(huán)境變化和消費行為轉(zhuǎn)變的雙重影響。隨著電商的迅猛發(fā)展以及消費者購物習(xí)慣的改變，傳統(tǒng)大型商超的客流量逐漸減少，市場份額被不斷擠壓。

同時，這些子公司自身還面臨著流動性不足的問題。而蘇寧易購由于自身也存在流動性困境，無法為這些子公司提供持續(xù)的資金支持。自2023年起，這些子公司便逐步關(guān)停傳統(tǒng)大型商超業(yè)務(wù)，目前均已停止經(jīng)營，且債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。通過本次交易，蘇寧易購能夠有效開展資產(chǎn)、債務(wù)重組工作，減輕自身的財務(wù)壓力。

本次交易的買方上海啟紓家福經(jīng)營范圍廣泛，涵蓋企業(yè)管理咨詢、企業(yè)管理、市場營銷策劃等多個領(lǐng)域。其執(zhí)行事務(wù)合伙人、普通合伙人為上海有安法律咨詢有限公司，持有前者31.8182%的份額；有限合伙人上海厚有安資產(chǎn)管理有限公司、青島品器商務(wù)有限公司分別持有59.0909%、9.0909%的份額。這種多元的合伙結(jié)構(gòu)，或許意味著上海啟紓家福背后有著不同的資源與能力整合，未來在接手這12家子公司后，可能會采取不同的經(jīng)營策略來盤活資產(chǎn)。

蘇寧易購表示，本次交易預(yù)計將對公司本期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，以2025年6月30日為基準(zhǔn)，考慮剩余合并范圍內(nèi)公司對12家目標(biāo)公司賬面應(yīng)收款項相關(guān)事項沖減出表處置收益的影響，預(yù)計本次交易合計增加上市公司歸母凈利潤約3.83億元。這對于目前處于財務(wù)優(yōu)化階段的蘇寧易購來說，無疑是一筆可觀的收入，有助于改善公司的利潤指標(biāo)，增強(qiáng)市場對公司的信心。

蘇寧易購?fù)瑫r明確表示，當(dāng)前公司堅定聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)非主營業(yè)務(wù)單元的精簡瘦身工作。近年來，家電3C市場雖然也面臨著一定的競爭壓力，但仍然是消費市場的重要組成部分，且具有較高的技術(shù)含量和利潤空間。蘇寧易購?fù)ㄟ^剝離非核心業(yè)務(wù)，能夠?qū)⒏嗟馁Y源和精力投入到家電3C業(yè)務(wù)中，提升在該領(lǐng)域的競爭力。

同時，公司還將多措并舉進(jìn)一步降低企業(yè)債務(wù)水平，持續(xù)化解公司債務(wù)負(fù)擔(dān)。降低債務(wù)水平不僅可以減少公司的財務(wù)成本，還能提升公司的信用評級，為公司的未來發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

事實上，這并非蘇寧易購第一次出售家樂福子公司股權(quán)。今年6月，蘇寧國際就擬以每家1元的價格出售位于杭州、寧波、沈陽和株洲的4家家樂福公司股權(quán)，當(dāng)時就引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。而去年8月份，蘇寧易購發(fā)布的關(guān)于債務(wù)和解的公告也與家樂福密切相關(guān)。

公告稱，其子公司蘇寧國際與法國家樂福集團(tuán)已就股權(quán)收購尾款、知識產(chǎn)權(quán)欠費及多項仲裁索賠達(dá)成全面和解。根據(jù)協(xié)議，蘇寧國際將支付家樂福集團(tuán)2.2億元人民幣，徹底終結(jié)雙方自2019年收購以來的所有未決糾紛，并將在付款完成后100%控股家樂福中國。這一系列的交易，反映出蘇寧易購在家樂福業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略調(diào)整過程。

蘇寧易購此次出售12家家樂福子公司股權(quán)，是其在復(fù)雜市場環(huán)境下的一次重要戰(zhàn)略決策。通過剝離非核心、虧損業(yè)務(wù)，聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化財務(wù)狀況，蘇寧易購有望在未來的市場競爭中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，重新找回發(fā)展動力。市場也將持續(xù)關(guān)注蘇寧易購后續(xù)的業(yè)務(wù)調(diào)整和發(fā)展動態(tài)。