9 月白酒旺季來臨前夕，高端醬香白酒市場出現(xiàn)價格異動。據(jù)醬香白酒垂直平臺 “醬酒界”行情數(shù)據(jù)中心9 月 12 日最新數(shù)據(jù)顯示，2025 年生產(chǎn)的 53 度 500ml 飛天茅臺原箱與散瓶價格同步下行，其中散瓶終端價報 1780 元 / 瓶，原箱報 1788 元 / 瓶，兩者價差縮至 8 元，為年內(nèi)最小差距。近一月內(nèi)，散瓶從 1852 元高點(diǎn)下跌 72 元，跌幅 3.89%；原箱從 1860 元回落 72 元，跌幅 3.87%，呈現(xiàn)罕見的雙形態(tài)聯(lián)動回調(diào)態(tài)勢。

價格軌跡：原箱五連跌貫穿上旬 散瓶再現(xiàn) "破 1800" 關(guān)口

9 月以來，2025 年飛天茅臺價格回調(diào)呈現(xiàn) “原箱領(lǐng)跌、散瓶跟跌” 特征。原箱產(chǎn)品自 9 月 3 日 1840 元開啟連續(xù)下跌模式，9 月 7 日單日大跌 16 元至 1819 元，創(chuàng)下單月最大單日跌幅 0.9%，隨后持續(xù)下行至 9 月 12 日的 1788 元，七個自然日累計跌幅達(dá) 2.83%。

散瓶產(chǎn)品則經(jīng)歷 “波動下行” 過程：9 月 2 日曾短暫回升至 1820 元，但 6 日后再度跌破 1800 元心理關(guān)口，9 月 8 日單日下跌 15 元至 1790 元，最終在 9 月 12 日跌至 1780 元。值得注意的是，這是該年份散瓶繼 6 月下旬后年內(nèi)第二次跌破 1800 元關(guān)鍵點(diǎn)位。

價格監(jiān)測顯示，2025 年飛天茅臺與其他年份形成明顯價差。深圳市場數(shù)據(jù)顯示，9 月 10 日 2025 年飛天茅臺零售價 1880 元，而 2024 年款仍維持在 1920 元，這種 “新酒價低于老酒” 的現(xiàn)象，進(jìn)一步印證當(dāng)前市場對 2025 年新酒的去庫存壓力，也與 “醬酒界” 此前預(yù)判的 “新酒短期承壓” 趨勢一致。

回調(diào)動因：渠道去庫存遇直營放量 旺季前罕見 "以價換量"

此次價格異動源于多重市場因素疊加，且與醬香白酒行業(yè)近期供需變化高度關(guān)聯(lián)。從渠道端看，8 月醬香白酒核心單品動銷回暖為回調(diào)奠定基礎(chǔ)。茅臺集團(tuán)總經(jīng)理王莉此前調(diào)研披露，8 月茅臺酒終端動銷環(huán)比增長 15%-35%，部分醬香酒核心產(chǎn)區(qū)出貨量恢復(fù)至去年同期水平。北京某茅臺授權(quán)經(jīng)銷商透露：“當(dāng)前 2025 年飛天茅臺原箱庫存周轉(zhuǎn)天數(shù) 16 天，散瓶 18 天，較 8 月初均下降 4 天，渠道具備‘以價換量’的操作空間，這也是醬香酒旺季前常見的庫存優(yōu)化策略�！�

直營渠道放量進(jìn)一步加劇價格下行。9 月以來，“i 茅臺” 平臺持續(xù)增加 2025 年飛天茅臺投放量，其中散瓶產(chǎn)品通過 “中秋家宴專屬套餐” 定向投放個人消費(fèi)者，原箱則面向企業(yè)客戶定向供應(yīng) —— 這一策略與 “醬酒界” 監(jiān)測的 “醬香酒直營化率提升” 行業(yè)趨勢相契合。深圳免稅集團(tuán)門店數(shù)據(jù)顯示，2025 年飛天茅臺零售價已較年初下降超 200 元，直營渠道供給增加直接減少了流通市場炒作空間。

行業(yè)分析師結(jié)合 “醬酒界” 數(shù)據(jù)指出，2025 年作為新酒，缺乏收藏屬性支撐，價格更易受即飲需求影響�！爱�(dāng)前醬香酒消費(fèi)中，自飲場景占比已超 40%，消費(fèi)者更傾向于購買新酒自飲；收藏客群則偏好 2024 年及更早年份產(chǎn)品，這種需求分化導(dǎo)致 2025 年新酒價格率先承壓�！�

市場預(yù)期：雙節(jié)需求將托底 價格或在 1780-1820 元企穩(wěn)

盡管當(dāng)前價格持續(xù)下行，但結(jié)合 “醬酒界” 歷史數(shù)據(jù)及行業(yè)規(guī)律，市場對旺季走勢仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，2023-2024 年雙節(jié)前兩周，飛天茅臺等醬香酒核心單品價格均出現(xiàn)企穩(wěn)回升，其中散瓶因家宴、自飲需求增長，回升幅度通常高于原箱。

深圳某醬香酒行店主表示：“1780 元已接近 2025 年飛天茅臺散瓶的盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)一步下跌空間有限。隨著中秋臨近，企業(yè)采購和家庭宴請需求將逐步釋放，這也是每年醬香酒消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)�！� 多位經(jīng)銷商結(jié)合 “醬酒界” 預(yù)測模型判斷，9 月下旬起，2025 年飛天茅臺價格有望企穩(wěn)，散瓶可能在 1780-1800 元區(qū)間波動，原箱則可能維持在 1790-1820 元，兩者價差或恢復(fù)至 10-20 元的合理范圍，與醬香酒行業(yè) “原箱散瓶價差收窄” 的短期趨勢一致。

茅臺集團(tuán)此前提出的 “三端變革” 策略，也為價格穩(wěn)定提供支撐。其中 “強(qiáng)化科學(xué)精準(zhǔn)投放” 措施明確將根據(jù)雙節(jié)需求動態(tài)調(diào)整供給，這被 “醬酒界” 視為防止醬香酒核心單品價格過度波動的重要保障。市場觀察人士認(rèn)為，此次 2025 年飛天茅臺價格回調(diào)，既是渠道應(yīng)對旺季的正常操作，也是茅臺推動醬香酒價格向理性區(qū)間回歸的體現(xiàn)，對維護(hù)醬香白酒行業(yè)長期健康發(fā)展具有積極意義。