文/楊劍勇

大模型無疑成為當前最受關注的熱點技術，尤其DeepSeek的出現，低廉的成本及開源與卓越的性能，各行各業(yè)紛紛全面接入，讓更多企業(yè)通過低成本部署AI應用，從而驅動AI商業(yè)化落地，使得整個AI生態(tài)都將受益。

寒武紀

受AI驅動，寒武紀經營業(yè)績得到實質性突破，營收大幅飆升的同時，一改過去長期虧損困局。2025年上半年營收同比增長4347%，達到28.81億元，凈利潤為10.38億元，上年同期虧損為5.3億元，實現扭虧為盈。

這個驕人的業(yè)績，在于大模型對AI芯片需求旺盛。同時，我國對高端芯片需求被受制，使得國產替代也在加速。

正因如此，寒武紀成為炙手可熱的AI芯片廠商，在資本市場也是大放異彩，股價曾一度超過茅臺，繼而有“寒王”之稱，市值超6000億。當然，股價節(jié)節(jié)攀高的同時，是否存在泡沫也曾引發(fā)爭議。

工業(yè)富聯

對于工業(yè)富聯而言，明顯受益于AI大模型對算力需求，營收展現出強勁的增長態(tài)勢，并賺得盆滿缽滿。2025年上半年營業(yè)收入3607.6億元，同比增長35.58%；凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。

得益于全球大型云服務商對AI基礎設施建設資本開支延續(xù)擴張趨勢背景下，為工業(yè)富聯的云計算業(yè)務注入強勁動能。也是整體業(yè)績增長的核心引擎，算力服務已成為公司最大營收板塊，營收占比超六成，繼而蛻變?yōu)椤八懔χ酢保Ⅱ寗釉谫Y本市場表現驚人，市值一舉突破萬億大關，當前市值達1.18萬億元，年內累計漲幅190%。

商湯

商湯同樣受益生成式AI對算力暴增，從而使得生成式AI收入已成為第一大業(yè)務板塊。2025年上半年總營收為23.58億元，同比增長36%，其中生成式AI收入為18.15億元，同比增長73%，營收占比提升至77%，一改過去低迷不振的態(tài)勢，營收呈復蘇的態(tài)勢，有望開啟新增長周期。

主要在于商湯構建了龐大的AI基礎設施，形成了算力基礎設施護城河，截止2025年8月，商湯的總算力規(guī)模2.5萬PetaFLOPS，是支撐生成式AI業(yè)務快速發(fā)展的核心所在。由此，成功從傳統AI向生成式AI轉型，并成為中國生成式AI的代表性企業(yè)。

云從科技

作為昔日四小龍之一的云從科技，面對大模型浪潮下，業(yè)務也發(fā)生了改變，業(yè)績由此也得到了恢復增長態(tài)勢。2025年上半年營收1.69億元，同比增長40%。

額外要指出的是，在收入規(guī)模增長與成本控制雙輪驅動下，云從科技的虧損有所收窄。上半年虧損2.3億元，相比上年同期減少1.26億元，收窄35%，預示著業(yè)績呈現良性發(fā)展態(tài)勢。

當前，云從科技將“AI智能體+行業(yè)大模型”為核心戰(zhàn)略。作為核心產品的人機協同操作系統(CWOS)已升級為AI-Agent平臺，并積極推動技術由金融、出行等原有領域向制造、能源、文旅等更廣泛行業(yè)延伸。其中上半年對外披露的“東西湖”項目就是一個與AI基礎設施和AI 智能體結合，并在技術上通過多模態(tài)技術進行大模型開發(fā)平臺的典型案例。

科大訊飛

科大訊飛作為一家人工智能賽道上深耕了二十多年的AI廠商，一直在推動人工智能應用落地，目前形成了AI 行業(yè)應用、AI開放平臺和AI消費者產品三大AI落地商業(yè)化體系，尤其星火大模型的商業(yè)化落地正在逐步加速，從而驅動業(yè)績展現強勁的增長態(tài)勢。

繼2024年的營收突破兩百億大關后，今年繼續(xù)延續(xù)高增長格局。2025年上半年，科大訊飛營收109億元，同比增長17%。其中，在大模型賦能下，智慧教育是各大業(yè)務板塊中表現最靚麗的業(yè)務之一，同比增長23.47%，達到35.31億元，營收占比提升至32.36%。

值得注意的是，人工智能屬于技術密集型行業(yè)，由于龐大的資金投入研發(fā)及大模型營銷推廣，從而導致科大訊飛增收不增利，盈利短期承壓。盡管大模型的投入讓盈利能力承壓，但面對因AI大模型帶來的人工智能新機遇，繼續(xù)保持面向未來搶占人工智能紅利的戰(zhàn)略投入。

為此，科大訊飛更是拋出一份40億的定增預案，將有8億元的資金用于星火教育大模型及典型產品開發(fā)項目，升級星火教育大模型，以此強化教育市場競爭優(yōu)勢；32億元用于補充流動資金。因為隨著對人工智能領域持續(xù)投入的增加，將推進大模型在更多行業(yè)的商業(yè)化落地，其業(yè)務規(guī)模預計會進一步擴大，科大訊飛指出，對日常營運資金的需求也將相應增加。

金蝶

作為國內企業(yè)管理服務代表性的SaaS服務商之一，金蝶，將AI融入SaaS產品，鏈接 ERP 數據，形成了獨特的技術壁壘。同時，將AI深度融入SaaS產品的底層架構，構建蒼穹AI Agent平臺為核心的技術底座。

因AI應用持續(xù)推進，金蝶的業(yè)績展現出穩(wěn)健增長態(tài)勢。2025年上半年營收31.92億元，同比增長約11.2%，其中云服務收入26.73億元，同比增長約11.9%，云訂閱收入16.84億元，同比增長約22.1%。

與此同時，金蝶首次披露了AI合同金額。在報告期內，AI合同簽約金額合計已超1.5億元，長期來看，管理層希望在2030年AI的收入占公司收入的比重能夠達到30%。

整體來看，金蝶積極以”AI優(yōu)先“為引領，持續(xù)把AI技術深度融入到金蝶的所有SaaS產品、服務和運營流程中，用AI重構企業(yè)管理的同時，推動整體營收穩(wěn)健增長，毛利率也得到改善。對此，管理層在最新業(yè)績說明會上對今年實現盈利目標充滿信心，預計2025年全年扭虧為盈。

最后

自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，將人工智能發(fā)展推向一個新高度，行業(yè)也隨之進入生成式AI時代，各界紛紛順勢而為，正在快速融合大模型服務，由此，推動人工智能市場開啟一輪新增長周期。

生成式AI技術將被更多產品整合其中，這使得全球人工智能支出2024-2028年的復合增長率達到29%，到2028年，全球在人工智能方面的支出預計將達到6,320億美元。這一數據來自IDC的報告。前景廣闊的人工智能賽道，整個人工智能生態(tài)系統中的公司受益，對業(yè)績帶來積極影響。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。