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近期紅利基金表現(xiàn)不佳，但這個(gè)時(shí)候正好逢低定投。

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妖王波動(dòng)太大了

下面進(jìn)入正文，最近有個(gè)事鬧的挺大的，就是某港股醫(yī)藥公司，上市后連漲，近期加速暴漲。

我粗略算了下，上市后短短兩三月最高暴漲了30倍，市值也一度沖到2000多億，堪稱(chēng)無(wú)敵妖王。

在這一路連漲、暴漲過(guò)程中，該港股醫(yī)藥公司也被納入相關(guān)醫(yī)藥指數(shù)成份股，很多港股創(chuàng)新藥基金跟隨指數(shù)納入被動(dòng)高價(jià)買(mǎi)入。

但近幾天跌的很慘，目前市值800來(lái)億，閃崩腰斬。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月17日

因此在投資論壇、投資社群炸鍋了，很多人吐槽說(shuō)指數(shù)基金追高買(mǎi)入、當(dāng)接盤(pán)俠。

且該醫(yī)藥公司納入指數(shù)存在很大爭(zhēng)議。

看似市值很高，實(shí)際流動(dòng)股占比不足5%，僅幾百萬(wàn)股。流通盤(pán)太少了，本身很容易被炒作瘋漲，納入指數(shù)時(shí)存在瑕疵。

妥妥的高買(mǎi)低賣(mài)

其實(shí)這種事并不少見(jiàn)。

時(shí)不時(shí)就有類(lèi)似新聞：XX公司被連番爆炒，將市值、成交量能等指標(biāo)推進(jìn)指數(shù)門(mén)檻，納入指數(shù)，然后指數(shù)基金被動(dòng)買(mǎi)入和接盤(pán)……

比如某力斯、某武紀(jì)，都曾連續(xù)翻漲好幾倍，然后高位被納入上證50、滬深300指數(shù)等重磅指數(shù)。

這些還是看得見(jiàn)的，在沒(méi)人關(guān)注的角落里，老鼠更多。

反過(guò)來(lái)，不少跌出價(jià)值的公司被剔出指數(shù)，指數(shù)基金被迫低位賣(mài)出。

由于A村行業(yè)輪動(dòng)極快，類(lèi)似現(xiàn)象更多。

尤其是“牛市旗手”券商！經(jīng)常閃電崛起，連跌調(diào)整。導(dǎo)致證券公司在行情低迷時(shí)密集剔出指數(shù)，券商崛起又相繼被納入指數(shù)。

妥妥的高買(mǎi)低賣(mài)、低賣(mài)高買(mǎi)。

那主動(dòng)基金呢，是不是沒(méi)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)？

實(shí)際上，不僅指數(shù)基金有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)基金也有。只是主動(dòng)權(quán)益基金藏的更隱晦，沒(méi)這么明顯。

像一些主動(dòng)基金經(jīng)理，在頭腦發(fā)熱或渠道裹挾時(shí)，也會(huì)做出追高買(mǎi)入的動(dòng)作。

比如前幾年，很多基金經(jīng)理瘋狂抱團(tuán)的白酒、醫(yī)療、新能源。以及在“菜狗”和“蔡皇”之間輪番轉(zhuǎn)換的原頂流基金經(jīng)理蔡某某。

后來(lái)都曾閃崩腰斬，基民損失極大。

還有最近的科技主題，前兩天剛跟大家寫(xiě)了一篇風(fēng)險(xiǎn)警示的分析《》，都是如此。

但是類(lèi)似動(dòng)作，不僅要看到弊端，也要看到優(yōu)點(diǎn)。注意：我不是為它們洗地，而是客觀闡述利弊。

優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者恒強(qiáng)

說(shuō)實(shí)話，確實(shí)有一些資金經(jīng)過(guò)連番炒作，套路指數(shù)基金接盤(pán)，基民吃了大虧。類(lèi)似案例并不少見(jiàn)，確實(shí)是一大弊端！

而且在A村劇烈波動(dòng)、行業(yè)極致輪動(dòng)中，弊端很大。

但也要客觀看到，指數(shù)長(zhǎng)青、權(quán)益基金創(chuàng)新高，核心并非什么高大上，而是優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者恒強(qiáng)。

像一些暴雷公司，看似跌了很多，但不僅沒(méi)價(jià)值反而要及時(shí)止損。指數(shù)基金隨指數(shù)剔除被動(dòng)賣(mài)出，后來(lái)公司跌到退市。賣(mài)出后到退市的跌幅，不就少虧了？

作為十幾年老司機(jī)，我親身經(jīng)歷過(guò)好幾次類(lèi)似事件。

舉個(gè)我印象最深的某威集團(tuán)，曾進(jìn)入滬深300、上證50指數(shù)。后來(lái)大跌剔出指數(shù)，再后來(lái)退市了。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月17日

還有一些公司，強(qiáng)者恒強(qiáng)，納入指數(shù)后能繼續(xù)上漲。

如果公司成為行業(yè)頭部公司，擁有很高的技術(shù)壁壘、品牌壁壘，大好行情仍在后面，好飯不怕晚。

注意，我不是為那些不軌行為洗地，而是綜合考慮問(wèn)題。

大方向比小細(xì)節(jié)更有價(jià)值

最后千言萬(wàn)語(yǔ)，我總結(jié)為三句：

第一，類(lèi)似追高和接盤(pán)動(dòng)作目前確實(shí)存在弊端，不過(guò)也有有利之處，隨著市場(chǎng)成熟逐漸利大于弊。

第二，基金是工具，不要和工具談感情。

即指數(shù)基金和主動(dòng)基金是我們的投資工具，不要以為工具只有好處沒(méi)有壞處。也不要在工具火熱時(shí)歡喜異常，以為它無(wú)所不能，工具低迷時(shí)又扭頭拋棄。

工具無(wú)所謂善惡，工具好不好、工具如何趨利避害，全看使用的人！

第三，大方向比小細(xì)節(jié)更有價(jià)值。

比如投資時(shí)，核心方向保持冷買(mǎi)熱賣(mài)、低買(mǎi)高賣(mài)，做好資產(chǎn)配置、慢慢小額定投，這些是大方向，關(guān)注這些比過(guò)于關(guān)注極端個(gè)例更有研究?jī)r(jià)值。

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