因連續(xù)五年未確認(rèn)加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)收入，絕味食品受處罰。停牌再?gòu)?fù)牌后，公司股票將被ST

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 李路

9月22日，“鴨脖大王”絕味食品股份有限公司（下稱(chēng)絕味食品，603517.SH）停牌。

據(jù)公司上周五發(fā)布的公告，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖南監(jiān)管局（下稱(chēng)湖南局）下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》（下稱(chēng)《事先告知書(shū)》）顯示，絕味食品涉嫌信息披露違法違規(guī)，于公告后的首個(gè)交易日（即9月22日）全日停牌，并自9月23日復(fù)牌起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票代碼簡(jiǎn)稱(chēng)將變?yōu)椤癝T絕味”。

正式“戴帽”之后，絕味食品的股票將在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，股票價(jià)格的日漲跌幅限制從10%降為5%。截至上周末，絕味食品股價(jià)收于15.25元/股，總市值為92億元。

絕味食品停牌公告

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員留意到，該事件首次披露于2024年8月15日。彼時(shí)絕味食品發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2024年6月7日決定對(duì)絕味食品立案。公告發(fā)出后的首個(gè)交易日，絕味食品股票開(kāi)盤(pán)一字跌停。歷時(shí)接近16個(gè)月后，公司涉嫌違法的事實(shí)終于查明。

經(jīng)查，2017年至2021年期間，絕味食品未確認(rèn)加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)收入，導(dǎo)致年度報(bào)告少計(jì)營(yíng)業(yè)收入，占對(duì)應(yīng)年度公開(kāi)披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。湖南局認(rèn)為，絕味食品上述行為涉嫌違反相關(guān)法律規(guī)定。

時(shí)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理戴文軍，知悉公司實(shí)際管理加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)，未對(duì)加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范管理，未將其納入到公司經(jīng)營(yíng)、核算體系，并在2017年至2021年年度報(bào)告上簽字，是直接負(fù)責(zé)的主管人員。時(shí)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)彭才剛，安排財(cái)務(wù)部員工出借個(gè)人銀行賬戶，未規(guī)范加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)的核算，并在2017年至2019年年度報(bào)告上簽字，是其他直接責(zé)任人員。時(shí)任公司董事會(huì)秘書(shū)彭剛毅，未規(guī)范公司信息披露行為，并在2017年至2020年年度報(bào)告上簽字，是其他直接責(zé)任人員。

據(jù)此，湖南局對(duì)絕味食品及相關(guān)責(zé)任人做出了明確的處罰決定：擬對(duì)絕味食品責(zé)令改正，給予警告，并處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)戴文軍給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款；對(duì)彭才剛給予警告，并處以150萬(wàn)元罰款；對(duì)彭剛毅給予警告，并處以100萬(wàn)元罰款。

需要指出的是，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，ST的帽子一旦戴上，撤銷(xiāo)的條件十分嚴(yán)苛。根據(jù)規(guī)定，撤銷(xiāo)ST需要滿足兩個(gè)條件，一是中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定書(shū)已滿12個(gè)月，二是公司已對(duì)相應(yīng)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯重述。

絕味食品在公告中表示，公司董事會(huì)和管理層高度重視《事先告知書(shū)》載明的事項(xiàng)，盡最大努力盡快消除相關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司的影響，并承諾將追溯調(diào)整相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制流程建設(shè)，提升內(nèi)控合規(guī)。同時(shí)，該公司強(qiáng)調(diào)，截至公告披露日，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開(kāi)展。

少記裝修業(yè)務(wù)收入背后，是絕味食品加盟模式下出現(xiàn)的漏洞。這部分收入占比雖然不大，卻是加盟商業(yè)模式中的重要一環(huán)，對(duì)門(mén)店擴(kuò)張依賴(lài)于加盟商的絕味食品來(lái)說(shuō)，門(mén)店裝修更是新店開(kāi)設(shè)不可或缺的環(huán)節(jié)。

不過(guò)，在鹵味賽道承壓的背景下，絕味食品的加盟店數(shù)量正在迅速下滑。2024年上半年，公司曾因半年閉店近千家引發(fā)熱議，此后，在2024年年報(bào)和2025年半年報(bào)中，公司未再披露門(mén)店數(shù)量變動(dòng)情況。根據(jù)第三方平臺(tái)窄門(mén)餐眼最新數(shù)據(jù)，當(dāng)前絕味食品擁有門(mén)店10725家，相較于2024年6月公司最后一次披露的14969家，凈減少約4000家。

絕味食品2021年至今開(kāi)店數(shù)量（家）

數(shù)據(jù)來(lái)源：窄門(mén)餐眼

門(mén)店收縮折射出公司的經(jīng)營(yíng)困境。絕味食品此前發(fā)布的中期業(yè)績(jī)顯示，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.2億元，同比減少15.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.75億元，同比減少40.71%，營(yíng)收利潤(rùn)雙降。雖然相較于紫燕食品（603057.SH）、周黑鴨（1458.HK）、煌上煌（002695.SZ）等其他三家鹵味巨頭，絕味食品營(yíng)收和凈利潤(rùn)均處于領(lǐng)跑狀態(tài)，但如此大的同比降幅同樣值得關(guān)注，上一次凈利潤(rùn)如此大幅的下降還是在2022年。

面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式壓力，鹵味四巨頭都在探索新的增長(zhǎng)曲線。今年7月，絕味食品推出全新門(mén)店形態(tài)“絕味plus”，定位為新式鹵味休閑小吃店，探索“堂食模式”。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，“絕味plus”涵蓋炸鹵、小吃、甜品、炙烤、主食以及酒飲等多個(gè)品類(lèi)，SKU總數(shù)接近30款。這一模式能否幫助絕味食品打破現(xiàn)有格局？

投時(shí)關(guān)鍵詞：絕味食品（603517.SH）