時(shí)隔近兩個(gè)月，娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后家族的百億遺產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)再次迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

9月26日，香港高等法院公布最新判決，駁回了宗馥莉方面就資產(chǎn)凍結(jié)令提出的上訴許可申請(qǐng)。這意味著，建浩創(chuàng)投有限公司名下香港匯豐銀行賬戶(hù)中約18億美元的資產(chǎn)將繼續(xù)被凍結(jié)，直至杭州中級(jí)人民法院作出最終裁決。

不過(guò)，法院也給了宗馥莉一方些許喘息空間——批準(zhǔn)暫緩執(zhí)行披露令，讓她暫時(shí)無(wú)需公開(kāi)賬戶(hù)余額和資產(chǎn)流向。

這場(chǎng)官司的核心，其實(shí)是一場(chǎng)關(guān)于"信托"還是"贈(zèng)與"的羅生門(mén)。宗慶后的三位非婚子女宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛堅(jiān)持認(rèn)為，父親生前親手寫(xiě)下的指示和簽署的文件明確要求為三人各設(shè)立7億美元的信托。

他們拿出2024年1月的《手寫(xiě)指示》、2月的《委托書(shū)》和3月的《協(xié)議》作為證據(jù)，指控宗馥莉擅自轉(zhuǎn)出108萬(wàn)美元用于越南工廠(chǎng)開(kāi)支違反了信托義務(wù)。而宗馥莉方面則全盤(pán)否認(rèn)這些文件的效力，認(rèn)為所謂的信托只是"理想目標(biāo)"，那些資金本該屬于公司運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。

法院為何駁回宗馥莉的上訴許可申請(qǐng)？

香港高等法院在9月26日的判決中，全面駁回了宗馥莉方提出的五項(xiàng)上訴理由，并認(rèn)為本案存在“嚴(yán)重的待審判和充分的爭(zhēng)論案例”。以下是法院的主要考量：

1.資產(chǎn)保全的必要性。法院認(rèn)為，凍結(jié)令的目的是為了保障內(nèi)地訴訟（杭州中級(jí)人民法院審理）的有效性，而非單純防止資產(chǎn)揮霍。即使宗馥莉方辯稱(chēng)“缺乏資產(chǎn)實(shí)際揮霍風(fēng)險(xiǎn)”，法官仍強(qiáng)調(diào)，只要存在資產(chǎn)流失的可能性且可能影響未來(lái)判決執(zhí)行，即可批出保全令。

2.信托受益權(quán)爭(zhēng)議。宗馥莉方質(zhì)疑原告（宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛）對(duì)匯豐賬戶(hù)資產(chǎn)的受益權(quán)，但法院認(rèn)為，結(jié)合宗慶后的《手寫(xiě)指示》《委托書(shū)》及四方簽署的《協(xié)議》，信托是否設(shè)立屬于“具實(shí)質(zhì)爭(zhēng)議的待決問(wèn)題”，需由內(nèi)地法院進(jìn)一步審理。

3.披露令的暫緩執(zhí)行。盡管駁回上訴，法院批準(zhǔn)了宗馥莉方“暫緩執(zhí)行披露令”的申請(qǐng)。這意味著宗馥莉暫時(shí)無(wú)需披露匯豐賬戶(hù)的最新余額和資產(chǎn)去向，為其爭(zhēng)取了上訴時(shí)間。

判決書(shū)里藏玄機(jī)：駁回上訴卻留了個(gè) "緩沖口"

這次的判決書(shū)雖然核心是駁回上訴，但仔細(xì)讀下來(lái)能發(fā)現(xiàn)不少關(guān)鍵信息，既定了調(diào)，又留了點(diǎn)余地。

第一個(gè)明確的信號(hào)是凍結(jié)令的效力被徹底鞏固。法官不僅維持了原命令，還強(qiáng)調(diào)這 18 億美元資產(chǎn)必須 "原封不動(dòng)"—— 這和普通的凍結(jié)令不一樣，屬于 "保全令"，專(zhuān)門(mén)盯著這筆特定資產(chǎn)，不是隨便找些資產(chǎn)湊數(shù)就行。

這意味著宗馥莉在杭州中院的信托確權(quán)訴訟有結(jié)果前，想動(dòng)這筆錢(qián)幾乎沒(méi)可能，之前被指擅自轉(zhuǎn)出的 108 萬(wàn)美元，說(shuō)不定還得賠回來(lái)。

第二個(gè)要點(diǎn)是 "暫時(shí)擱置披露令" 的特殊安排 。8 月 1 日的判決本來(lái)要求宗馥莉馬上披露賬戶(hù)余額、資金去向，尤其是 2024 年 2 月后轉(zhuǎn)給第三方的錢(qián)得說(shuō)清楚。但這次法官同意讓她先不披露，等她向香港上訴法院重新申請(qǐng)上訴許可后再說(shuō)。

這算是給了宗馥莉一個(gè)小小的緩沖，不用立刻公開(kāi)資產(chǎn)明細(xì)，但也只是 "暫緩" 而已，不是免除義務(wù)，要是后續(xù)上訴再失敗，賬目還是得兜底。

第三個(gè)關(guān)鍵是法院對(duì)案件性質(zhì)的定性。法官反復(fù)提到這是 "嚴(yán)重的待審判案例"，雖然駁回了宗馥莉的上訴，但也沒(méi)直接認(rèn)可原告的信托權(quán)益 —— 這說(shuō)明法院覺(jué)得雙方的爭(zhēng)議確實(shí)有審理的必要，最終誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)還得看后續(xù)的實(shí)質(zhì)庭審。

不過(guò)從目前來(lái)看，法院顯然更傾向于先把資產(chǎn)保住，避免出現(xiàn) "判決下來(lái)了，錢(qián)沒(méi)了" 的尷尬局面。

宗馥莉的雙重挑戰(zhàn)：法律糾紛與品牌轉(zhuǎn)型

要理解這次駁回的影響，得先回到 8 月 1 日那場(chǎng)備受關(guān)注的庭審。那天香港高院首次公開(kāi)審理這起家族糾紛，原告是宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛三位自稱(chēng)宗慶后非婚生子女的人，他們手里拿著宗慶后 2024 年 1 月的手寫(xiě)指示，說(shuō)父親曾安排給三人各設(shè) 7 億美元信托，這筆 18 億美元的資產(chǎn)就是信托財(cái)產(chǎn)，還告宗馥莉擅自轉(zhuǎn)走 108 萬(wàn)美元用于越南工廠(chǎng)開(kāi)支。

那場(chǎng)庭審直接出了兩個(gè)結(jié)果：一是凍結(jié)資產(chǎn)，二是要求披露賬目。當(dāng)時(shí)宗馥莉方面就不服，說(shuō) "每個(gè)賬戶(hù) 7 億美元只是理想目標(biāo)"，還質(zhì)疑手寫(xiě)指示的效力，這才有了后來(lái)的上訴。

而這場(chǎng)訴訟的背后，其實(shí)是宗慶后去世后的家族資產(chǎn)分配矛盾 —— 宗馥莉雖然通過(guò)遺囑公證繼承了娃哈哈29.4%的股權(quán)并完成工商變更，但這18億美元離岸資產(chǎn)的歸屬，成了非婚生 與她博弈的焦點(diǎn)。

除了法律戰(zhàn)線(xiàn)的壓力，宗馥莉還面臨著企業(yè)品牌轉(zhuǎn)型的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

那份在網(wǎng)絡(luò)廣泛流傳的《關(guān)于開(kāi)展2026銷(xiāo)售年度經(jīng)銷(xiāo)商溝通工作的通知》表明，娃哈哈可能從2026年起使用新品牌“娃小宗”。更換品牌的原因在于商標(biāo)使用的合規(guī)性問(wèn)題。在現(xiàn)行股權(quán)架構(gòu)下，“娃哈哈”商標(biāo)的使用需要獲得娃哈哈集團(tuán)全體股東的一致同意。

這一轉(zhuǎn)型背后是復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前娃哈哈集團(tuán)由三方持股：杭州上城區(qū)文商旅集團(tuán)持股46%、宗馥莉持股29.4%、職工持股會(huì)持股24.6%。宗馥莉曾試圖將“娃哈哈”系列商標(biāo)轉(zhuǎn)讓到自己100%控股的杭州娃哈哈食品有限公司，但這一轉(zhuǎn)讓最終被叫停。

宗馥莉?yàn)椤巴扌∽凇倍ㄏ铝?00億元的年銷(xiāo)售目標(biāo)。這一目標(biāo)看似宏大，但實(shí)際面臨重重困難。多位娃哈哈經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)娃小宗表示擔(dān)憂(yōu)，消費(fèi)者是否認(rèn)可娃小宗還是未知數(shù)。

一位安徽的娃哈哈經(jīng)銷(xiāo)商直言：“就算通知發(fā)了，我估計(jì)起碼七八成的經(jīng)銷(xiāo)商，不敢輕易接手娃小宗。”

終端動(dòng)銷(xiāo)緩慢導(dǎo)致娃哈哈經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力高企。有經(jīng)銷(xiāo)商透露，“倉(cāng)庫(kù)里堆滿(mǎn)七、八、九三個(gè)月的產(chǎn)品；庫(kù)存金額動(dòng)輒超過(guò)300萬(wàn)，遠(yuǎn)高于正常七八十萬(wàn)的水平”。同時(shí)，宗馥莉接手后推行的一系列嚴(yán)格考核政策，也被經(jīng)銷(xiāo)商吐槽“過(guò)于嚴(yán)苛”。

訴訟上她也沒(méi)閑著，一邊向香港上訴法院準(zhǔn)備新一輪上訴，一邊還向最高人民法院、最高人民檢察院投訴，希望推動(dòng)杭州中院盡快審理信托確權(quán)案，顯然是想在兩地司法程序上都爭(zhēng)取主動(dòng)。但從香港高院這次的態(tài)度看，她想打破目前的僵局，恐怕沒(méi)那么容易。這場(chǎng)家族遺產(chǎn)戰(zhàn)，接下來(lái)還得接著看。

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