兩人合伙創(chuàng)業(yè)，一個出力，另一個出錢，股權(quán)應該怎么分？

都說人才最重要，應該讓出力的人多拿股權(quán)，但《公司法》又不允許人力入股，應該怎么操作呢？

可以采用變通的方法處理，下面介紹三種操作方法。

第一種，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓操作

先按照出錢的比例分股權(quán)，由出錢的股東完成實繳后，再把股權(quán)按照0元價格轉(zhuǎn)讓給出力的股東。

比如宏微科技

公司在2006 年 8 月成立，當時注冊資本 2000萬元，兩家天使投資人共持股90%，創(chuàng)始人趙善麒持股10%，兩方都按照持股比例出資。

趙善麒長期從事功率半導體領(lǐng)域的研究，是“國務(wù)院突出貢獻專家特殊津貼”獲得者，也是公司多項專利的發(fā)明人之一，對公司的 IGBT、FRED 芯片等功率半導體器件業(yè)務(wù)的發(fā)展具有極大貢獻。

可是一家科技公司，創(chuàng)始人技術(shù)這么強，為何才持股10%呢？而投資人的持股高達90%。

原來是先按照出錢的比例分股權(quán)，也就是創(chuàng)始人出20萬元持股20%，投資人出1980萬元持股90%。投資人實繳出資完成后，再把25%股權(quán)轉(zhuǎn)給創(chuàng)始人，變更創(chuàng)始人持股35%，兩家投資人共持股65%。

就是天使投資人按照1.52元/注冊資本的價格投資，而創(chuàng)始人按照1元/注冊資本的價格出資。

但這樣操作會涉及兩個問題：

（1）無償轉(zhuǎn)股也可能要交稅

雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是0元，但可能被稅務(wù)部門懷疑價格不合理，從而被核定征稅。

比如宏微科技的投資人把25%的股權(quán)轉(zhuǎn)給創(chuàng)始人，就交稅了。

（2）還可能影響公司上市

宏微科技2020年12月申請科創(chuàng)板上市，被問詢：

免費轉(zhuǎn)股的兩家投資人的股權(quán)結(jié)構(gòu)，投資人將25%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)始人的原因和合理性，是否存在股權(quán)代持或其他利益安排。

他們回復說，兩家投資人是財務(wù)投資人，基于創(chuàng)始人對公司芯片業(yè)務(wù)發(fā)展以及日常生產(chǎn)經(jīng)營管理的重要性，投資人自愿無償將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)始人。

創(chuàng)始人趙善麒是江蘇留學回國先進個人，中國籍，在當?shù)匮埾禄貒鴦?chuàng)業(yè)，懷揣著“打破國際壟斷，實現(xiàn)大功率半導體器件國產(chǎn)化”的理想，并得到民營資本的支持，2007 年開始租賃廠房投資 IGBT 模塊封裝生產(chǎn)線，建生產(chǎn)線都是要真金白銀投入的。

最終公司于2021年9月在科創(chuàng)板上市了。

另一家公司珂瑪科技

公司在2009年成立，注冊資本1000萬元，創(chuàng)始人與天使投資人各持股50%。

天使投資人實繳出資完成的第三天，就把15.5%股權(quán)無償轉(zhuǎn)給創(chuàng)始人，創(chuàng)始人共持股65.5%，投資人剩下34.5%股權(quán)。

2022年6月申請創(chuàng)業(yè)板上市，被問是否存在股權(quán)代持，要核查15年前的資金流水。

原來兩人是同學，天使投資人是會計師事務(wù)所老板，通過炒股賺的錢，回復說免費轉(zhuǎn)股是為獎勵創(chuàng)始人在技術(shù)、管理、戰(zhàn)略規(guī)劃上的貢獻。

最終公司于2024年8月在創(chuàng)業(yè)板上市。

第二種，通過贈予現(xiàn)金操作

可以按照約定的股權(quán)比例分配股權(quán)，再由出錢的股東把錢轉(zhuǎn)給出力的股東用來實繳出資。

比如同宇新材

公司在2015 年成立，注冊資本3,000萬元，天使投資人持股12%，創(chuàng)始團隊持股88%。

但這樣創(chuàng)始團隊就需要實繳出資2640萬元，可是創(chuàng)始團隊沒這么多錢實繳出資怎么辦？

原來他們已經(jīng)談好了，創(chuàng)始團隊只需要出資1400萬元就可以持有88%股權(quán)，而差額的1240萬元由投資人轉(zhuǎn)現(xiàn)金給創(chuàng)始團隊用來實繳出資。

也就是天使投資人投資1600萬元獲得12%股權(quán)，天使投資人按照4.44元/注冊資本入股，而創(chuàng)始團隊按照1元/注冊資本持股。

但這樣的操作也有三個問題：

（1）容易被懷疑股權(quán)代持等影響上市

比如同宇新材在2022年6月申請創(chuàng)業(yè)板上市，被問詢七年前投資的投資人：

投資人的工作履歷、對外投資情況、投資本公司的原因，向創(chuàng)始團隊贈與現(xiàn)金出資的原因及合理性，創(chuàng)始人的股份權(quán)屬是否清晰，是否存在委托持股或其他利益安排，是否存在規(guī)避實際控制人認定或承諾履行的情形，并要求詳細說明依據(jù)。

他們回復說，天使投資人與創(chuàng)始人是校友，通過投資韋爾股份等賺了不少錢，因為看好而投資本公司。

另一家公司康希通信，在2014年至2016年間，有八個投資人給創(chuàng)始人贈予現(xiàn)金共1900萬元用來實繳出資。

八年后公司于2022年申請科創(chuàng)板上市，被問詢是否存在其他未披露的股份代持關(guān)系，要求提供補充完善后的股東信息披露專項核查報告。

他們回復說，因為公司需要大量資金投入，而創(chuàng)始人多年在美國工作，回國創(chuàng)業(yè)啟動資金相對有限，短期內(nèi)實繳出資的難度較大，投資人看好公司業(yè)務(wù)發(fā)展前景，認可創(chuàng)始人團隊豐富的行業(yè)經(jīng)驗和技術(shù)能力，愿意對公司進行投資，同時無償贈與創(chuàng)始人部分出資資金，既能解決創(chuàng)始人實繳出資問題也能給公司提供營運資金。

（2）可能要交稅

比如康希通信

公司在2022年申請科創(chuàng)板上市，被問八年前的贈送現(xiàn)金是否需要交稅，是否存在被追究相關(guān)法律責任的風險。

雖然他們回復說，相關(guān)規(guī)定未明確規(guī)定受贈現(xiàn)金需繳納個人所得稅，但還是按照20%的標準交了380萬元的稅，可能擔心不交稅會影響公司上市吧。

最終公司已于 2023 年 11 月 17 日在科創(chuàng)板上市

（3）操作不當創(chuàng)始人還可能會踩坑

比如我在《股權(quán)進階》書里介紹了法院判決的案例，說好的創(chuàng)始人是人力入股，但后來與投資人鬧翻了，投資人不認賬，有一個創(chuàng)始人白干20年，最終拿不到一毛錢股權(quán)；而另一位創(chuàng)始人才引入投資人九個月，自己就被投資人踢出局了。

第三種，安全無風險的操作

前面的兩種操作，由投資人免費轉(zhuǎn)股或者免費贈現(xiàn)金，可能需要交稅、還可能會影響上市，而且如果操作不當創(chuàng)始人還可能被坑了。

下面介紹第三種操作方法，不涉及繳稅，不影響上市，也不怕投資人反悔，安全無風險，就不用像康希通信多花380萬元哦。

本文作者，股權(quán)律師盧慶華，結(jié)合上市規(guī)則做股權(quán)設(shè)計，上市前股權(quán)問題排查和優(yōu)化等服務(wù)。

管理專業(yè)出身，25年前考取律師資格，出版兩本書《股權(quán)進階》和《公司控制權(quán)》。

曾幫百億營收企業(yè)解決股權(quán)問題，他們找了清華、北大、人大、政法等專家+紅圈所律師，打多場官司沒解決后找我的。