導(dǎo)讀：9年磨一劍！宇樹(shù)沖刺“人形機(jī)器人第一股”，估值超120億？

“將行業(yè)內(nèi)可獲取之利潤(rùn)盡數(shù)收入囊中?！痹诮衲甑腄AVOS論壇上，宇樹(shù)科技創(chuàng)始人王興興首次公布公司年度營(yíng)收已逾10億元，宇樹(shù)科技成為為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)之一。由此觀之，他這番看似“狂妄”之語(yǔ)并非毫無(wú)依據(jù)。

近期，宇樹(shù)科技完成上市輔導(dǎo)，正式開(kāi)啟首次公開(kāi)募股（IPO）進(jìn)程。這一舉動(dòng)引發(fā)了不少業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑：“成立尚不足9年，憑何沖刺成為人形機(jī)器人第一股？”

01 全“明星”豪華陣容，各路資本熱投

截至當(dāng)前，宇樹(shù)科技已先后進(jìn)行10次融資，基本維持每年一輪的融資頻率，僅已披露的融資金額累計(jì)便超過(guò)15億元人民幣。

宇樹(shù)科技順利完成C + 輪融資，投后估值瞬間突破120億。此次近7億元人民幣的融資由移動(dòng)旗下基金、騰訊、錦秋（字節(jié)系）、阿里、螞蟻、吉利資本共同領(lǐng)投。這種巨頭匯聚、資本競(jìng)相投資的盛景，與當(dāng)下同樣火爆的抗老領(lǐng)域投資態(tài)勢(shì)旗鼓相當(dāng)。這也恰好表明，前沿科技和生命科學(xué)正成為資本布局的兩大核心賽道。

早在今年，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金就已完成與宇樹(shù)科技投資協(xié)議的簽署，持股比例達(dá)5%。國(guó)有資本的注入標(biāo)志著宇樹(shù)科技從一家技術(shù)創(chuàng)業(yè)型公司，正式躋身獲得強(qiáng)力加持的產(chǎn)業(yè)核心參與者行列。

不僅如此，資本的追捧在宇樹(shù)科技老股轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)上體現(xiàn)得更為顯著。容億投資合伙人顧巨峯表示：“每周至少會(huì)收到多條詢(xún)問(wèn)是否出售老股的信息，我們的答復(fù)始終是不出售。”這種一票難求的現(xiàn)象，充分反映出頂級(jí)項(xiàng)目對(duì)資本具有的強(qiáng)大吸引力。

02 “價(jià)格屠夫”的宇樹(shù)，賺了10個(gè)億

與諸多尚處于虧損狀態(tài)的機(jī)器人公司形成鮮明對(duì)比的是，宇樹(shù)科技達(dá)成年起每年均保持盈利的非凡成就。這一表現(xiàn)，在普遍呈現(xiàn)“燒錢(qián)”態(tài)勢(shì)的具身智能行業(yè)中顯得格外引人注目。

宇樹(shù)科技的盈利能力，依托于其明晰的產(chǎn)品市場(chǎng)定位以及卓越的成本控制能力。王興興曾滿懷自信地宣稱(chēng)：“莫與我們比拼降低成本，我們?nèi)跃邆浯蠓当镜目臻g?！?/p>

該公司通過(guò)自主掌控3D激光雷達(dá)、電機(jī)、視覺(jué)模組乃至電池等部件的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，不僅省去了中間環(huán)節(jié)，有效提升了產(chǎn)品的毛利率，還確保了供應(yīng)鏈的可控性。

當(dāng)下，“以技術(shù)降本推動(dòng)行業(yè)普惠”這一商業(yè)邏輯正從機(jī)器人賽道逐步拓展至生命科學(xué)領(lǐng)域。

03 B端、C端雙驅(qū)動(dòng)，未來(lái)前景向好

當(dāng)前，在B端市場(chǎng)領(lǐng)域，宇樹(shù)科技已累計(jì)中標(biāo)115筆訂單。僅就已公布金額的87筆訂單而言，其總額已近乎7783萬(wàn)元。這些訂單的客戶(hù)主體以高校和科研機(jī)構(gòu)為主，其中高校訂單多達(dá)71件，在整體訂單中占據(jù)了相當(dāng)大的比重。

在C端市場(chǎng)方面，今年宇樹(shù)科技推出了售價(jià)9.9萬(wàn)元的消費(fèi)級(jí)人形機(jī)器人G1以及售價(jià)65萬(wàn)元的工業(yè)級(jí)人形機(jī)器人H1。隨后，該產(chǎn)品還亮相于頭部直播間。

由此可見(jiàn)，宇樹(shù)科技已成功地從一家技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展成為全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中的重要參與者。隨著首次公開(kāi)募股（IPO）進(jìn)程的不斷推進(jìn)，宇樹(shù)科技將面臨來(lái)自資本市場(chǎng)對(duì)于透明度和治理能力的全新要求。

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