獨(dú)立 稀缺 穿透

新起點(diǎn)、新挑戰(zhàn)

作者：?jiǎn)讨?/p>

編輯：聞道

風(fēng)品：可樂(lè)

來(lái)源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院

世界上很多事急不來(lái)。比如科技創(chuàng)新，是一個(gè)涉及眾多領(lǐng)域、需逐步打磨的系統(tǒng)性工程。要求玩家保有足夠的耐心、充足的實(shí)力，以及敏銳的戰(zhàn)略眼光。

?？低曊咴谶@條路上，從傳統(tǒng)安防產(chǎn)品供應(yīng)商向“智能物聯(lián)AIoT”解決方案及大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。不僅是技術(shù)路徑的升級(jí)，更是商業(yè)模式與價(jià)值邏輯的重構(gòu)，通過(guò)感知技術(shù)、人工智能與物聯(lián)網(wǎng)深融，來(lái)拓展業(yè)務(wù)邊界、提升產(chǎn)品附加值，以應(yīng)對(duì)全球數(shù)字化浪潮的新需求。

9月24日，2025年智慧港口大會(huì)召開(kāi)，?？低晹y起重機(jī)專(zhuān)用監(jiān)控設(shè)備、皮帶機(jī)智能監(jiān)測(cè)設(shè)備及港口數(shù)字孿生系統(tǒng)等亮相，錨定港口運(yùn)營(yíng)效率、運(yùn)維、調(diào)度等痛點(diǎn)提供創(chuàng)新技術(shù)方案。

9月16日，憑借獨(dú)創(chuàng)的“數(shù)智質(zhì)量”質(zhì)量管理模式，?？低曈謽s獲第五屆中國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)，實(shí)現(xiàn)了浙江省該獎(jiǎng)項(xiàng)“零的突破”。標(biāo)志著公司真正將AIoT技術(shù)扎根于實(shí)體運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景，走出一條高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的新路徑。

在傳統(tǒng)主業(yè)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇等多重挑戰(zhàn)下，上述喜報(bào)著實(shí)振奮人心。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能漸入收獲季，如何做到的？還有無(wú)短板隱憂呢？

1

10年磨劍 創(chuàng)新業(yè)務(wù)崛起

LAOCAI

先看業(yè)績(jī)基本面。最新財(cái)報(bào)顯示，2025上半年海康威視營(yíng)收418.18億元，同比增長(zhǎng)1.48%；歸屬于上市公司股東的凈利56.57億元，同比增長(zhǎng)11.71%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到53.43億元，同比激增近30倍。現(xiàn)金流如同企業(yè)血液，大幅改善意味著公司抗風(fēng)險(xiǎn)力增強(qiáng)，展現(xiàn)出財(cái)務(wù)管理成效、綜合經(jīng)營(yíng)韌性。

追其原因，離不開(kāi)企業(yè)刀刃向內(nèi)、決絕革新：自2024下半年起，?？低曇岳麧?rùn)增長(zhǎng)為核心，持續(xù)推進(jìn)組織變革和精細(xì)化管理。如業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)所言，2025上半年的經(jīng)營(yíng)成果充分顯現(xiàn)了變革成效。通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)和流程，?？低暡粌H提高了運(yùn)營(yíng)效率，還增強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)變化的響應(yīng)能力，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

以創(chuàng)新業(yè)務(wù)為例，已是增長(zhǎng)新引擎。上半年?duì)I收達(dá)到117.66億元，同比增長(zhǎng)13.92%，占比從2024年的超18%升至超28%，增速顯著高于傳統(tǒng)主業(yè)，透出濃濃的第二曲線氣質(zhì)。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)包括智能家居、機(jī)器人、汽車(chē)電子、智慧存儲(chǔ)等。以汽車(chē)電子業(yè)務(wù)為例，?？低暿菄?guó)內(nèi)前裝車(chē)載傳感器賽道的頭部供應(yīng)商之一，以視覺(jué)和毫米波雷達(dá)技術(shù)為核心，產(chǎn)品涵蓋各類(lèi)攝像頭、超聲波雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等。

2025上半年，汽車(chē)電子業(yè)務(wù)營(yíng)收23.52億元，同比增幅達(dá)46.48%，成為?？低暿杖朐龇畲蟮陌鍓K?？煸鲋饕靡嬗趪?guó)內(nèi)3C產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)及鋰電池業(yè)的需求拉動(dòng)，也得益于公司自身早期布局、戰(zhàn)略蓄力卡位。

增長(zhǎng)背后，是AI技術(shù)深度賦能的護(hù)城河。眾所周知，物聯(lián)感知設(shè)備采集到的數(shù)據(jù)想被更好利用，核心在于人工智能。從感知、檢測(cè)到?jīng)Q策，離不開(kāi)AI和大數(shù)據(jù)技術(shù)的協(xié)同支持。早在2006年，海康威視就開(kāi)始布局AI領(lǐng)域，組建了智能算法團(tuán)隊(duì)，并成為業(yè)內(nèi)最早將AI產(chǎn)品化落地的公司之一。2021年，?？低晢?dòng)大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型的研發(fā)工作。

2023年迎來(lái)關(guān)鍵性里程碑，公司推出?？涤^瀾大模型，通過(guò)了中國(guó)信通院“可信AI大模型能力評(píng)測(cè)”。其中，模型開(kāi)發(fā)能力獲業(yè)內(nèi)首個(gè)5級(jí)評(píng)分。這一自研大模型堪稱(chēng)智慧大腦，為?？低暤能浻布a(chǎn)品和方案在感知智能、認(rèn)知智能上帶來(lái)實(shí)質(zhì)提升。2025年，公司在生產(chǎn)基地規(guī)模化落地?？涤^瀾工業(yè)大模型，截至上半年末已推出數(shù)百款大模型產(chǎn)品。

海康威視在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已發(fā)布“大模型一體化平臺(tái)”，以?？怠坝^瀾”大模型為核心，深度融合DeepSeek等業(yè)內(nèi)優(yōu)秀模型的語(yǔ)言能力，創(chuàng)新性地實(shí)現(xiàn)物聯(lián)接入、感知認(rèn)知與應(yīng)用開(kāi)發(fā)三大領(lǐng)域的“一體化”，助力大模型能力在千行百業(yè)快速便捷落地。

效能到底有多大？看看下面的場(chǎng)景實(shí)踐或有更深體會(huì)。

例如毫米波領(lǐng)域，海康威視基于毫米波大模型研發(fā)的毫米波人檢門(mén)，使違禁品漏檢率下降86%，成業(yè)內(nèi)首個(gè)通過(guò)中國(guó)民航最高A3標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。視覺(jué)大模型在周界防范的應(yīng)用中實(shí)現(xiàn)誤報(bào)降低90%。2025年4月，?？抵痪⒌腊厕k等各部門(mén)更高效、精準(zhǔn)地管理非機(jī)動(dòng)車(chē)駕駛行為。推出智能交通非機(jī)動(dòng)車(chē)管控系列產(chǎn)品，在檢測(cè)載人、未戴頭盔等行為上誤檢率降超70%，漏檢率減少80%以上。

再如包裝環(huán)節(jié)，通過(guò)觀瀾工業(yè)大模型智能判定包裝配件是否放置齊全，直接省去配件物料齊套管理的工作，提效保質(zhì)。大模型在螺釘漏打、導(dǎo)熱墊漏放、風(fēng)扇裝反等場(chǎng)景檢測(cè)準(zhǔn)確率穩(wěn)定在99%以上，顯著降低質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)與返修成本。

值得一提的是，不同于通用大模型，業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)大模型參數(shù)更加精準(zhǔn)，其在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用走向縱深，已不再僅僅充當(dāng)“工具”，解決一些表層問(wèn)題，而是逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶袠I(yè)專(zhuān)家”，更精準(zhǔn)、更深入地賦能垂直領(lǐng)域。

顯然，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的大增源于日積月累。在10年磨劍中，?？低曈瓉?lái)了厚積薄發(fā)。通過(guò)積極把握AI大模型技術(shù)突破、拓展場(chǎng)景數(shù)字化，公司成功開(kāi)辟了新增長(zhǎng)路徑。先發(fā)優(yōu)勢(shì)、核心壁壘，有望讓其保持行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健和快速的發(fā)展。

2

價(jià)值爆發(fā)前夜

深耕智能物聯(lián)寶藏

LAOCAI

回望一路發(fā)展心路，從傳統(tǒng)的安防產(chǎn)品到“智能物聯(lián)AIoT”解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)，海通威視一直在通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)拓展業(yè)務(wù)邊界、提升產(chǎn)品附加值，目前公司已穩(wěn)坐全球安防龍頭位置，開(kāi)發(fā)超30000種智能物聯(lián)產(chǎn)品。

10年間，?？低晿?gòu)建了AIOT技術(shù)體系，打造了物聯(lián)感知智能化產(chǎn)品矩陣。戰(zhàn)略核心是將感知技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的場(chǎng)景中，提質(zhì)增效降本。

以工業(yè)制造為例，?？荡竽Ｐ彤a(chǎn)品貫穿于生產(chǎn)安全、產(chǎn)品質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)管理等全流程。例如推出機(jī)械臂防撞攝像機(jī)，通過(guò)立體視覺(jué)成像技術(shù)結(jié)合大模型，可準(zhǔn)確檢測(cè)區(qū)域內(nèi)人員滯留情況，避免機(jī)械碰撞等意外發(fā)生。

生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程在線化管理，客戶(hù)審廠因此變得高效便捷，隨時(shí)隨地就能把生產(chǎn)進(jìn)度數(shù)據(jù)精準(zhǔn)同步給客戶(hù)。此外，通過(guò)工單流轉(zhuǎn)卡，將銷(xiāo)售訂單轉(zhuǎn)化為數(shù)字化生產(chǎn)工單，企業(yè)日均報(bào)工量200+，擺脫了原來(lái)紙質(zhì)報(bào)工單統(tǒng)計(jì)復(fù)雜、遺漏等問(wèn)題，生產(chǎn)過(guò)程效率提升50%。2025上半年，海康威視企事業(yè)事業(yè)群（EBG）營(yíng)收74.62億元。

IDC數(shù)據(jù)顯示，早在2022年全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資規(guī)模就超1.5萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2026年邁過(guò)3萬(wàn)億美元大關(guān)，五年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）約達(dá)16.7%。

聚焦中國(guó)市場(chǎng)，“數(shù)字中國(guó)”概念2016年“十三五規(guī)劃”中被首次提出，并在2021年“十四五規(guī)劃”中被確定為國(guó)家重要戰(zhàn)略之一。伴隨《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》等系列政策支持，各行各業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求不斷增加。IDC數(shù)據(jù)顯示，到2026年，中國(guó)數(shù)字化轉(zhuǎn)型支出規(guī)模預(yù)計(jì)超6000億美元，增速位于全球前列。

可見(jiàn)，?？低暼蕴幱趦r(jià)值爆發(fā)前夜。面對(duì)一座潛力寶礦，上半年的業(yè)績(jī)穩(wěn)增只是一個(gè)開(kāi)始。長(zhǎng)坡加厚雪下，企業(yè)未來(lái)不缺成長(zhǎng)遐想。

3

數(shù)字化全球化雙驅(qū)

一條規(guī)模特色護(hù)城河

LAOCAI

數(shù)字化大勢(shì)滾滾向前、不可阻擋。如何順勢(shì)乘勢(shì)，是企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是海康威視深化營(yíng)銷(xiāo)數(shù)字化，提升服務(wù)質(zhì)量和市場(chǎng)響應(yīng)速效的深意所在。

聚焦開(kāi)文的第五屆中國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)，?？低暘?dú)創(chuàng)的“數(shù)智質(zhì)量”質(zhì)量管理模式可謂集大成者。數(shù)據(jù)顯示，其質(zhì)量管理體系成熟度從2020年的82.66%提至2024年的86.75%，客戶(hù)滿意度從2020年的87.15%提至2024年的91.61%。

功能有多強(qiáng)？在南京鋼鐵，?？低暤谋壬邷赜?jì)和高溫高亮攝像機(jī)等產(chǎn)品助力煉鋼、軋鋼等環(huán)節(jié)生產(chǎn)工藝的精準(zhǔn)把控，進(jìn)而生產(chǎn)出高質(zhì)量的鋼材。在電裝（杭州）智能工廠，?？低暤漠a(chǎn)線相機(jī)和智能檢測(cè)算法，助力工廠實(shí)現(xiàn)從初品到成品質(zhì)檢的高效化、可視化和可追溯，產(chǎn)品質(zhì)量得到更多保障。

質(zhì)量檢測(cè)場(chǎng)景中，?？低曉谄?chē)制造行業(yè)推出了X光大模型工業(yè)探傷系統(tǒng)，使復(fù)雜缺陷的綜合檢出率達(dá)到99%，質(zhì)檢效率提升90%以上。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，產(chǎn)線相機(jī)搭配海康威視觀瀾大模型強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析和學(xué)習(xí)能力，能實(shí)現(xiàn)對(duì)時(shí)效爐使用時(shí)長(zhǎng)的精準(zhǔn)自動(dòng)監(jiān)管，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題降低了30%......

?？低暥麻L(zhǎng)胡揚(yáng)忠表示：“質(zhì)量不只是質(zhì)量部門(mén)的事情，幾乎涉及到所有崗位，從設(shè)計(jì)、制造，到銷(xiāo)售、售后等環(huán)節(jié)，都要考慮質(zhì)量。”基于此，“數(shù)智質(zhì)量”質(zhì)量管理模式打造的是端到端的全流程質(zhì)量管理，先進(jìn)理念+成熟技術(shù)，為產(chǎn)品走向全球插上一對(duì)有力翅膀，成為企業(yè)又一成長(zhǎng)引擎。

2020年至2024年，?？低暫Ｍ鉅I(yíng)收從176.97億元飆升到318.95億元，海外市場(chǎng)開(kāi)拓取成果豐碩。2024年，境外收入占比34.48%，毛利率46.12%；2025上半年，進(jìn)一步升至36.89%、47.26%。

據(jù)ICSeeCam數(shù)據(jù)，2024年全球安防攝像頭市場(chǎng)中，?？低暿姓悸蔬_(dá)到38%，穩(wěn)居全球第一。在模擬安全攝像頭領(lǐng)域，?？低暫痛笕A技術(shù)合計(jì)占據(jù)超25%份額。

能夠拔得頭籌、穩(wěn)坐王位，離不開(kāi)多年深耕細(xì)作，一點(diǎn)點(diǎn)編織起營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。早在2007年，?？低暠忝闇?zhǔn)了海外安防市場(chǎng)，開(kāi)啟全球化征程。經(jīng)過(guò)近二十年發(fā)展，如今在海外設(shè)立了80家分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

為及時(shí)響應(yīng)業(yè)務(wù)需求，海康威視還建立了印度和巴西兩大生產(chǎn)基地、100多個(gè)授權(quán)客戶(hù)服務(wù)部等，目前是全球化布局最完備的安防廠商之一。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)海外表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。To C消費(fèi)品市場(chǎng)，螢石網(wǎng)絡(luò)和?？滴⒂耙焉罡嗄辏壳昂Ｍ馐杖胝急认鄬?duì)較高；To B工業(yè)品市場(chǎng)，創(chuàng)新產(chǎn)品助力海外企業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如海康機(jī)器人的視覺(jué)產(chǎn)品線、AGV產(chǎn)品線，?？殿Ｓ暗腦光機(jī)，海康微影的工業(yè)測(cè)溫等都是客戶(hù)眼中的數(shù)字化神器。

2024年，?？低暫Ｍ庵鳂I(yè)收入與創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入和占比首超50%。行業(yè)分析師王婷妍認(rèn)為，業(yè)務(wù)規(guī)模越龐大，控制質(zhì)量越不易。?？低曂ㄟ^(guò)“數(shù)智質(zhì)量”模式，實(shí)現(xiàn)了全流程的質(zhì)量管理，打造了全球化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，形成一條規(guī)模與特色兼具的護(hù)城河。能夠預(yù)見(jiàn)，未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景日益豐富、數(shù)字化是不可逆的大勢(shì)，?？低曈型跀?shù)字化全球化雙驅(qū)下，演繹出更多高質(zhì)量出海敘事。

4

克服了危就是機(jī)

還在趕考路上

LAOCAI

不過(guò)，這不代表無(wú)懈可擊。轉(zhuǎn)型升級(jí)從不是輕松話題，尤其對(duì)于大型企業(yè)，牽一發(fā)動(dòng)全身，如烹小鮮如履薄冰，即便戰(zhàn)略精準(zhǔn)、實(shí)操高效，也難免出現(xiàn)轉(zhuǎn)型陣痛，海通威視同樣不例外。

首先，傳統(tǒng)主業(yè)仍占主導(dǎo)地位，增長(zhǎng)卻有放緩跡象。即便逐步走出2024年“增收不增利”困境，但境內(nèi)主業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)：2025年二季度營(yíng)收增速再度轉(zhuǎn)負(fù)，收入占比進(jìn)一步降至63.11%，成為拖累整體業(yè)績(jī)的主要因素。

2025上半年，公司面向政府客戶(hù)的公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）營(yíng)收同比下滑2.1%。盡管有特別國(guó)債等政策支持，難完全對(duì)沖地方財(cái)政壓力、政府投資壓縮等影響、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)需求出現(xiàn)波動(dòng)。更令擔(dān)憂的是，上半年服務(wù)中小企業(yè)的中小企業(yè)事業(yè)群（SMBG）營(yíng)收大降29.75%。如何妥善應(yīng)對(duì)，考驗(yàn)?？低暤拇笾腔邸?/p>

其次，盡管最新半年報(bào)強(qiáng)調(diào)“絕大部分產(chǎn)品線都已結(jié)合AI技術(shù)推出了AI產(chǎn)品”，并持續(xù)投入AI大模型研發(fā)，推出數(shù)百款大模型產(chǎn)品。可據(jù)新黃河報(bào)道，2024年?？低曆邪l(fā)人員量首次下滑，較2023年減少200多人，2025上半年研發(fā)費(fèi)56.70億同比微降0.50%。是否影響長(zhǎng)遠(yuǎn)技術(shù)創(chuàng)新力仍需觀察。

再者，需警惕地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)海外業(yè)務(wù)的日益增長(zhǎng)，如何消除新增長(zhǎng)極的不確定性是一嚴(yán)肅思考。如2025年6月，加拿大政府以“國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)”為由，命令?？低曉?20天內(nèi)停止所有在加業(yè)務(wù)，關(guān)閉辦公室并終止銷(xiāo)售及技術(shù)支持，同時(shí)禁止加政府機(jī)構(gòu)采購(gòu)其設(shè)備。

當(dāng)然，危機(jī)往往永遠(yuǎn)共存，克服了危就是機(jī)。換言之，有多少挑戰(zhàn)，海康威視就有多少發(fā)展?jié)撃?。想?lái)企業(yè)一路走來(lái)對(duì)此應(yīng)深有體會(huì)，展望2025全年，?？低曨A(yù)計(jì)歸母凈利實(shí)現(xiàn)10%以上增長(zhǎng)。

欲戴王冠、必承其重。能否如愿達(dá)成、展露更多長(zhǎng)紅體質(zhì)，海康威視還在赴考路上。