近日，車建新（亦作車建興）卸任紅星美凱龍旗下重慶家居公司職務(wù)。這距離5月13日美凱龍公告“董事車建新被立案調(diào)查并留置”，已經(jīng)過去近4個(gè)月（現(xiàn)已解除）。

9月30日，新光光電實(shí)際控制人、董事長、總經(jīng)理康為民被留置；同一天，交大思諾董事長李偉被留置。

據(jù)鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年9月30日，全國已有37家公司的39名高管被采取留置措施，較2024年同期大幅增長，距離去年全年51人的紀(jì)錄僅一步之遙。

從地產(chǎn)大佬到醫(yī)藥巨頭，從上市公司董事長到實(shí)控人，這場席卷資本圈的“留置風(fēng)暴”，正揭開一個(gè)更殘酷的真相。

01

被留置的三種結(jié)

留置措施是指監(jiān)察機(jī)關(guān)對(duì)涉嫌嚴(yán)重職務(wù)違法或犯罪的被調(diào)查人，在特定場所進(jìn)行調(diào)查的一種強(qiáng)制措施。

2025年6月1日，新版《監(jiān)察法》施行后，留置期限上限從6個(gè)月飆升至14個(gè)月，這意味著被調(diào)查者可能面臨長達(dá)一年多的封閉調(diào)查。

被采取留置措施之后的“結(jié)局”一般有3種：

一種是“快速解除留置”，例如華康潔凈董事長譚平濤在8月13日被立案調(diào)查并實(shí)施留置，8月18日即收到解除留置通知書，正常履職。這種情況較為罕見，多由于調(diào)查過程高效嚴(yán)謹(jǐn)，涉事人員未被發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重問題。

二種是“留置后逮捕”，例如天娛數(shù)科董事、亞鉀國際董事長郭柏春在今年1月被留置，后被查明罪證，在7月被逮捕，罪名是挪用公款罪，涉其在公職期間瀆職。

三種是“持續(xù)留置調(diào)查”，被留置的企業(yè)高管多數(shù)遇到這種情況（包含留置解除變更為責(zé)令候查措施）。

如泰禾集團(tuán)創(chuàng)始人黃其森、亞鉀國際董事長郭柏春這種“多次被留置”的情況，也不算常見。（注：黃其森2022年3月和2025年8月被留置，郭柏春2024年3月、2025年1月被留置）

02

9位高管落馬，房地產(chǎn)成重災(zāi)區(qū)

在39人的留置名單中，一條清晰的“高危賽道”浮出水面：泛房地產(chǎn)鏈條獨(dú)占9席。

紅星美凱龍車建興、泰禾集團(tuán)黃其森、居然之家汪林朋…… 這些曾在地產(chǎn)圈叱咤風(fēng)云的名字，如今接連栽倒在留置措施之下。

為何是房地產(chǎn)？

深物業(yè)A副總經(jīng)理陳鴻基的案例或許能給出答案。

作為6月新規(guī)生效后首個(gè)被留置的國企高管，這位分管工程管理的副總被業(yè)內(nèi)直指“大概率栽在資金和項(xiàng)目上”。

接近監(jiān)管的人士透露，地產(chǎn)及上下游行業(yè)涉及土地出讓、工程招投標(biāo)、材料采購等多個(gè)“權(quán)力節(jié)點(diǎn)”，極易滋生權(quán)錢交易。

而銀川住建系統(tǒng)落馬官員徐慶的案例更具警示意義：他在任期間通過操控項(xiàng)目審批，350余次收受賄賂達(dá)1500余萬元，最終獲刑10年半。

當(dāng)然，除了地產(chǎn)圈，醫(yī)藥、化工、環(huán)保等資金密集型領(lǐng)域同樣成為重災(zāi)區(qū)。

瑞康醫(yī)藥董事李喆、百川股份董事長鄭鐵江、國泰環(huán)保董事長陳柏校等高管接連被查，恰恰印證了“哪里錢多，監(jiān)管目光就到哪里”的規(guī)律。

03

留置風(fēng)暴下的公司困局

對(duì)上市公司而言，核心高管被留置堪稱“致命打擊”。即便公司緊急公告“經(jīng)營正常”，市場的用腳投票從未停止。

車建興的遭遇極具代表性。自5月被留置后，紅星美凱龍啟動(dòng)了“史上最徹底的高管換血”：7月他辭任總經(jīng)理，隨后陸續(xù)卸下數(shù)十家子公司職務(wù)，如今即便解除留置，公司決策權(quán)早已完成轉(zhuǎn)移。

但市場信心并未恢復(fù)，公告解除留置的次日，美凱龍股價(jià)反而逆勢下跌。投資者比誰都清楚，這個(gè)品牌的“靈魂人物”與企業(yè)的綁定，從未真正割裂。

交大思諾的應(yīng)對(duì)更顯倉促。李偉被留置當(dāng)天，公司就火速推舉副總經(jīng)理張民代行董事長職責(zé)，強(qiáng)調(diào)“治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營正常”。

但這種“應(yīng)急方案”難以掩蓋核心風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)掌握戰(zhàn)略決策、資源調(diào)配權(quán)的“一把手”缺位，企業(yè)很可能陷入“戰(zhàn)略失焦”的困境。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，董事長缺位會(huì)導(dǎo)致公司資源錯(cuò)配，在行業(yè)低迷期更可能雪上加霜。

更棘手的是“留置后遺癥”。永悅科技實(shí)控人陳翔今年2月剛解除留置，9月就因涉嫌違規(guī)披露信息被取保候?qū)?，公司還被證監(jiān)會(huì)處以大額罰款。

不管留置結(jié)果如何，對(duì)投資者而言，一次留置可能只是風(fēng)險(xiǎn)的開始。

04

風(fēng)暴還會(huì)刮多久？監(jiān)管鎖定兩類人

39人的留置名單背后，是2025年反腐與監(jiān)管的雙重升級(jí)。

新版《監(jiān)察法》將留置期限延長至14個(gè)月，本質(zhì)上是給了監(jiān)管機(jī)構(gòu)更充足的調(diào)查時(shí)間，而“關(guān)鍵少數(shù)”和“資金密集領(lǐng)域”顯然已成為重點(diǎn)瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。

從已披露案例看，被留置的高管中，實(shí)控人、董事長等“一把手”占比超過七成。這些掌握企業(yè)絕對(duì)話語權(quán)的角色，往往既是資源整合的核心，也是權(quán)力尋租的高發(fā)人群。

監(jiān)管部門曾明確表示，對(duì)企業(yè)高管的留置調(diào)查，既包括公職期間的瀆職行為，也涵蓋企業(yè)經(jīng)營中的行賄受賄、資金挪用等違法犯罪，真正實(shí)現(xiàn)了“公職與企業(yè)雙線覆蓋”。

業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著年底臨近，2025年的留置人數(shù)大概率將突破去年紀(jì)錄。

對(duì)企業(yè)而言，與其在風(fēng)暴來臨時(shí)倉促“切割”，不如提前筑牢合規(guī)防線；對(duì)投資者來說，緊盯“關(guān)鍵人物風(fēng)險(xiǎn)”或許比分析財(cái)務(wù)報(bào)表更重要，畢竟在14個(gè)月的留置期限面前，任何品牌光環(huán)都可能不堪一擊。

這場資本圈的“大掃除”顯然還在繼續(xù)，那么，下一個(gè)會(huì)是誰？