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原栩然說(shuō)已更名陶然觀世界

專注教員思想點(diǎn)評(píng)時(shí)事

現(xiàn)栩然說(shuō)已正式遷移

正在連載獨(dú)家創(chuàng)作的《教員傳》

我們長(zhǎng)假這幾天，不管是商品還是全球資本市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，是真的漲瞎了雙眼。

不光黃金已經(jīng)突破了4000美元的位置，標(biāo)普和納斯達(dá)克指數(shù)也再創(chuàng)新高。

歐洲斯托克50指數(shù)歷史新高，德國(guó)DAX30歷史新高，法國(guó)CAC40也是歷史新高附近。

東亞這邊日經(jīng)和韓國(guó)的KOSPI指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)更是八月以來(lái)每個(gè)月都在創(chuàng)新高。

就連比特幣這類(lèi)虛擬貨幣，最近一段時(shí)間也突破了一直震蕩的平臺(tái)站上了歷史新高。

可能整個(gè)國(guó)慶假期唯一不盡人意的是香港市場(chǎng)，國(guó)慶期間一共交易四天，1漲3跌算是抹平了所有漲幅。

不過(guò)不管怎么說(shuō)吧，從全球市場(chǎng)的角度看，今年以來(lái)可以說(shuō)算是一個(gè)投資大年。

只要你手里的錢(qián)投出去，而且沒(méi)有買(mǎi)房子和債券這類(lèi)下行趨勢(shì)資產(chǎn)的話，不管干啥整體收益都還是不錯(cuò)的。

拉長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)間看，這輪全球經(jīng)濟(jì)軟著陸已經(jīng)基本板上釘釘，全球PMI也會(huì)在未來(lái)三四個(gè)季度加速恢復(fù)。

從這個(gè)角度看，在這段軟著陸加速恢復(fù)的時(shí)間，國(guó)內(nèi)應(yīng)該是未來(lái)幾年的資產(chǎn)大年了。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，我們的大A是屬于那種牛短熊長(zhǎng)的市場(chǎng)，牛的時(shí)候多賺點(diǎn)，熊的時(shí)候少虧點(diǎn)，就是每年的平均收益。

所以遇到資產(chǎn)大年還是要努努力，只有資產(chǎn)大年的時(shí)候吃飽了，后面光景不好的時(shí)候才能熬得住。

前面說(shuō)的是幾個(gè)季度中長(zhǎng)期的事，短期的影響變量假期也出現(xiàn)了很多，我們這里也順帶講一下。

首先是流動(dòng)性方面，央行宣布10月9號(hào)開(kāi)展1.1萬(wàn)億買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限是三個(gè)月。

這等于說(shuō)在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息以后，央行也在持續(xù)釋放流動(dòng)性寬松的信號(hào)，這是有利于資產(chǎn)價(jià)格提升的。

就像我們以前聊過(guò)的，三四季度伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，我們可能會(huì)看到中美兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體同步的貨幣寬松。

如果這時(shí)候我們除了貨幣寬松，還能疊加財(cái)政刺激帶來(lái)的需求提升，那么經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度就會(huì)更快了。

行業(yè)方面科技依然是最靚的崽，整個(gè)假期科技方面的好消息，可以說(shuō)基本就沒(méi)斷過(guò)。

比如說(shuō)在半導(dǎo)體設(shè)備這塊，國(guó)內(nèi)的14nm制程設(shè)備，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；慨a(chǎn)。

國(guó)內(nèi)頭部的半導(dǎo)體設(shè)備廠商，在國(guó)產(chǎn)替代率這塊占有率已經(jīng)超三成，國(guó)產(chǎn)替代是在加速的。

存儲(chǔ)芯片這塊因?yàn)锳I需求旺盛，呈現(xiàn)出短期需求遠(yuǎn)大于供給的狀況，所以我們看到漲價(jià)也在繼續(xù)。

最近還有個(gè)有意思的事情，我們看到OpenAI的星際之門(mén)，已經(jīng)和三星和海力士已經(jīng)談好了供貨。

這對(duì)存儲(chǔ)芯片這塊又是個(gè)利好和刺激，要知道一臺(tái)AI服務(wù)器所需要的存儲(chǔ)和內(nèi)存芯片，是遠(yuǎn)比普通服務(wù)器大的多的。

這就是為啥國(guó)外的主要存儲(chǔ)和內(nèi)存芯片廠商，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間乃至整個(gè)假期期間，漲幅非常猛的原因。

這些需求端的利好還有漲價(jià)的消息，未來(lái)一段時(shí)間也會(huì)成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體和芯片板塊的助推劑。

除了芯片之外，假期還有個(gè)有意思的消息是關(guān)于機(jī)器人的，特斯拉推出的AI機(jī)器人開(kāi)始學(xué)功夫了。

不管這個(gè)機(jī)器人學(xué)功夫的水平怎么樣，但是對(duì)機(jī)器人這個(gè)行業(yè)著實(shí)算得上是利好。

再加上四季度國(guó)內(nèi)的機(jī)器人頭部公司，比如說(shuō)宇樹(shù)啥的上市的進(jìn)度越來(lái)越快。

所以一系列利好推動(dòng)下面，機(jī)器人相關(guān)的上下游，比如說(shuō)傳感器、減速器、固態(tài)電池和控制系統(tǒng)，大概率也是被關(guān)注的對(duì)象。

除了上面提到的兩個(gè)，還有個(gè)有意思的事情，是OpenAI推了個(gè)新的視頻模型Sora2。

這個(gè)模型生成的畫(huà)面相比第一代模型，不管是逼真度還是還原度，都會(huì)強(qiáng)很多。

這個(gè)第二代模型對(duì)人工智能領(lǐng)域里面的數(shù)據(jù)要素這塊，也算是個(gè)不錯(cuò)的好消息。

總體而言整個(gè)假期應(yīng)該說(shuō)是各種好消息不斷的一個(gè)假期，尤其是對(duì)科技這類(lèi)成長(zhǎng)主線來(lái)說(shuō)更是這樣。

比如半導(dǎo)體板塊呈現(xiàn)出，存儲(chǔ)芯片供需逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)14nm芯片制程突破的狀況。

人工智能領(lǐng)域因?yàn)镾ora2的發(fā)布以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投入力度加大，預(yù)示著算力需求增長(zhǎng)這個(gè)邏輯依然還在。

機(jī)器人領(lǐng)域不管是人形機(jī)器人還是固態(tài)電池，也因?yàn)榧夹g(shù)的不斷突破和量產(chǎn)時(shí)間表的落地，讓大家有了不少期待。

所以從這個(gè)角度看，科技這個(gè)行業(yè)做為成長(zhǎng)主線的地位還會(huì)延續(xù)，當(dāng)然這里面也會(huì)存在一定程度的分化。

比如之前熱度比較高的上游光模塊，可能會(huì)因?yàn)楣蓶|減持套現(xiàn)承壓，有可能切換到其他低位的中下游行業(yè)。

另外四季度到明年一季度，如果貨幣寬松和財(cái)政刺激持續(xù)，還有可能出現(xiàn)個(gè)很多人覺(jué)得不太可能現(xiàn)象。

那就是科技和指數(shù)還有資源齊飛，也就是之前一直被壓制的大金融又重新回歸。

如果這個(gè)情況真的出現(xiàn)，那么這時(shí)候的市場(chǎng)，就會(huì)出現(xiàn)我們?cè)凇丁防锩嬲f(shuō)的雙擊。

這里其實(shí)還是那句話，要信就早信，要么就趁早別信。別相對(duì)低位不信但到了相對(duì)高位，反而義無(wú)反顧的信了。

到那個(gè)時(shí)候如果開(kāi)始相信，還拿著自己的積蓄沖進(jìn)去，恐怕就真的要變成高位接盤(pán)買(mǎi)單的人了。

不過(guò)雖然這個(gè)話說(shuō)了很多遍，但是因?yàn)槿诵圆蛔兊木壒?，所以結(jié)果其實(shí)也不會(huì)變。

別人說(shuō)啥都是沒(méi)用的，每個(gè)人都要自己走一遍這樣的市場(chǎng)，才能刻骨銘心的體會(huì)到市場(chǎng)的無(wú)常。

交易大師Druckenmiller在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，本來(lái)早已經(jīng)離開(kāi)，卻承受不住泡沫后期上漲的誘惑。

還記得我們?cè)凇丁防锩娴哪菞l魚(yú)尾么，這魚(yú)尾可比魚(yú)頭魚(yú)身大多了。

Druckenmiller也是到了魚(yú)尾的高位，然后忍不住再次回來(lái)沖進(jìn)市場(chǎng)。

結(jié)果買(mǎi)在了2000年泡沫的最高點(diǎn)上，可能時(shí)間前后可能也就差了一個(gè)小時(shí)。

后面短短一個(gè)月時(shí)間虧掉幾十億美元，最終與索羅斯鬧翻，離開(kāi)了量子基金。

你看這樣的交易大師，尚且抵擋不住泡沫尾端的誘惑，又何況天賦普通的蕓蕓眾生呢。

防杠聲明：本篇只是個(gè)人的一點(diǎn)片面的、靜態(tài)的、相對(duì)不成體系的一些看法。

個(gè)人水平有限，不排除觀點(diǎn)存在偏見(jiàn)和錯(cuò)誤，大家很多東西沒(méi)必要爭(zhēng)論，求同存異就好了。

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