財(cái)聯(lián)社2月25日訊（編輯 瀟湘）韓國綜合指數(shù)(KOSPI)在突破了曾經(jīng)難以想象的5000點(diǎn)大關(guān)僅一個(gè)月后，又再度樹立了一個(gè)新的里程碑——周三首次站上了6000點(diǎn)大關(guān)，這主要得益于全球?qū)Υ鎯π酒枨蟮募ぴ?，推動了韓國兩大芯片巨頭三星電子和SK海力士的股價(jià)。

行情數(shù)據(jù)顯示，韓國綜合股價(jià)指數(shù)日內(nèi)漲逾2%，盤中一度觸及6144.71點(diǎn)的歷史新高。隨著基準(zhǔn)指數(shù)KOSPI2026年累計(jì)上漲近45%，成為全球表現(xiàn)最佳的主要市場。

圖中橙色為KOSPI指數(shù)走勢

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯總的數(shù)據(jù)顯示，韓國股市的市值當(dāng)前已達(dá)到逾3.76萬億美元，自2025年初以來累計(jì)攀升了約2.23萬億美元。目前，韓國股市市值已超越法國股市，升至全球第九。而在更早之前，韓國股市市值在1月下旬已超越了德國股市，歷史性地躋身全球前十市場之列。

上圖中黑色為韓國股市市值，橙色為德國股市市值，灰色為彭博法國交易所市值；下圖中由高至低分別是德國、韓國和法國GDP規(guī)模

分析人士指出，盡管長期以來因估值不振而被外國基金忽視，但韓國股市現(xiàn)已成為全球市場中愈發(fā)閃耀的明星。所謂的“AI恐慌交易”眼下已被證明反而對該國股市有利，因?yàn)樵陧n國市場上，軟件股只扮演次要角色，而硬件制造商持續(xù)推動市場走高。

企業(yè)治理改革也助力了韓股漲勢，預(yù)計(jì)韓國國會將于周三晚些時(shí)候通過一項(xiàng)法案，要求企業(yè)注銷庫存股。庫存股即公司從公開市場回購后持有的自有股份，在許多市場通常被視為暫時(shí)性工具，最終會被注銷以提升股東回報(bào)。但在韓國，它們卻常常被無限期持有。

美國最高法院上周廢除美國總統(tǒng)特朗普對等關(guān)稅的裁決，也被視為對本周韓國股市形成了提振。

Matthews投資組合經(jīng)理Tiffany Hsiao預(yù)計(jì)，“與美國消費(fèi)需求掛鉤的韓國出口商——尤其是電子產(chǎn)品和零部件領(lǐng)域——將受益于關(guān)稅不確定性的減少?！?/p>

Fibonacci Asset Management Global首席執(zhí)行官Jung In Yun則表示，“隨著韓國綜合指數(shù)達(dá)到6000點(diǎn)，此后的上行空間可能會更加趨于漸進(jìn)，其可持續(xù)性將取決于盈利兌現(xiàn)以及能否從少數(shù)半導(dǎo)體權(quán)重股向更廣泛的領(lǐng)域擴(kuò)展。若缺乏此類支撐，部分板塊出現(xiàn)盤整或輪動亦不足為奇?！?/p>

強(qiáng)勁勢頭能否延續(xù)？

目前，已有早期跡象表明，傳統(tǒng)上偏好美股而非本土股票的韓國散戶投資者正在回歸國內(nèi)。這種轉(zhuǎn)變?nèi)绻軌虺掷m(xù)，可能會驅(qū)動下一波漲勢。

當(dāng)然，鑒于韓國股市過去幾個(gè)月的漲幅過于迅猛，部分市場觀察人士也正密切關(guān)注于其估值水平。

Wilson Asset Management投資組合經(jīng)理Matthew Haupt表示：“我曾考慮買KOSPI期貨，但考慮到KOSPI過去一個(gè)月的相對漲幅，現(xiàn)在發(fā)起新的多頭頭寸是一個(gè)艱難的決定?！?/p>

自2025年初以來，三星的股價(jià)已飆升了近四倍，SK海力士股價(jià)則更是暴漲了約六倍。

不過，當(dāng)前多數(shù)分析師們?nèi)云毡楸３謽酚^，理由是這兩家領(lǐng)先的韓國芯片制造商可能會繼續(xù)從持續(xù)的存儲芯片緊缺和AI需求中受益。

花旗集團(tuán)和麥格理資本本周均上調(diào)了對這兩家韓國芯片巨頭的目標(biāo)價(jià)，其中麥格理對三星電子的預(yù)測暗示其較當(dāng)前股價(jià)仍有65%的上漲空間。

在大盤方面，野村證券近期將韓國綜合指數(shù)的今年上半年的目標(biāo)位上調(diào)至8000點(diǎn)，理由包括內(nèi)存超級周期、人工智能資本支出鏈與國防領(lǐng)域的盈利強(qiáng)勁，以及實(shí)體人工智能供應(yīng)鏈的估值重估。

野村證券分析師Cindy Park和Dongmin Lee在報(bào)告中寫道，“如果韓國能夠加速其企業(yè)價(jià)值改革和科斯達(dá)克市場的結(jié)構(gòu)性改善，我們預(yù)計(jì)估值將進(jìn)一步重塑至8000點(diǎn)以上?！盤ark和Lee寫道，通往8000點(diǎn)的路徑還取決于韓國政府能否通過多次修訂韓國《商法》，來兌現(xiàn)所承諾的改革。