高壓震懾~

村里又出手了。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站10月10日消息，近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)上海證券交易所主板上市公司元成環(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“* ST元成”或“公司”） 涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知。

屢屢造假

* ST元成的主業(yè)是市政園林工程。隨著近些年地方土地出讓收入的下降以及對(duì)地方隱性債務(wù)監(jiān)管的收緊，* ST元成的業(yè)務(wù)下滑非常嚴(yán)重。

今年5月，因連續(xù)三年虧損，且“營(yíng)業(yè)收入低于3億元+凈利潤(rùn)為負(fù)”，* ST元成喜提披星戴帽，隨后被立案調(diào)查。

那么* ST元成是如何財(cái)務(wù)造假的呢？

一是* ST元成2020年至2022年年報(bào)存在虛假記載。2020年至2022年期間，在實(shí)際控制人組織、指使下，* ST元成通過虛增越龍山國(guó)際旅游度假區(qū)相關(guān)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“越龍山項(xiàng)目”）勞務(wù)和機(jī)械成本、虛增相應(yīng)項(xiàng)目產(chǎn)值等方式，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)成本1.58億元、營(yíng)業(yè)收入2.09億元、利潤(rùn)總額5046.02萬元。

此外，2022年9月份前后，公司先后收到淮陰區(qū)張棉、徐溜、三凌、南陳集、漁溝工業(yè)園區(qū)道路基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目的結(jié)算審定單并加蓋公司公章確認(rèn)，但未及時(shí)根據(jù)審定結(jié)果調(diào)整財(cái)務(wù)記賬金額，導(dǎo)致公司2022年年報(bào)虛增營(yíng)業(yè)收入1416.14萬元、虛增利潤(rùn)總額1345.33萬元，分別占當(dāng)期披露金額絕對(duì)值的4.33%、24.60%。

二是* ST元成2022年非公開發(fā)行股票構(gòu)成欺詐發(fā)行。2022年公司非公開發(fā)行股票募資2.85億元，非公開發(fā)行股票文件引用越龍山項(xiàng)目2020年、2021年?duì)I業(yè)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致公司2022年非公開發(fā)行股票文件中編造重大虛假內(nèi)容，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

年報(bào)錯(cuò)版，完工百分比法存漏洞

為什么* ST元成能虛增應(yīng)收呢？其主要鉆的就是“完工百分比法”的漏洞。

“完工百分比法”是根據(jù)完工進(jìn)度確認(rèn)收入，確認(rèn)完工進(jìn)度的方法又分為產(chǎn)出法和投入法。

產(chǎn)出法根據(jù)工程的實(shí)際產(chǎn)出確認(rèn)完工進(jìn)度，比如一棟房子地基打好了，算完工10%，封頂了算完工70%。

投入法則是公司根據(jù)實(shí)際投入的成本占預(yù)計(jì)總成本的比例，來確認(rèn)完工百分比。

在投入法這種核算模式下：公司產(chǎn)生的成本越多，就能確認(rèn)越多的營(yíng)業(yè)收入，相應(yīng)確認(rèn)越多的利潤(rùn)。

之所有會(huì)有這種不太合理的計(jì)算方法，原因在于產(chǎn)出法下有關(guān)產(chǎn)出指標(biāo)的信息有時(shí)可能無法直接觀察獲得，企業(yè)為獲得這些信息需要花費(fèi)很高的成本，這就可能需要采用投入法來確定履約進(jìn)度。

用人話說，就是工程進(jìn)度這件事，除了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)方便且必須驗(yàn)收確認(rèn)外，其他時(shí)候驗(yàn)收會(huì)增加企業(yè)成本。比如打地基，剛打了第一根樁，或者一樓的墻砌了一半，這種進(jìn)度該算多少呢？所以，為了方便計(jì)算，就采用投入法確認(rèn)進(jìn)度。

假設(shè)工程預(yù)計(jì)成本1個(gè)億，合同價(jià)1.5億，已經(jīng)投入了1000萬，在沒有達(dá)到其他關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的情況下，可以確認(rèn)為完工了10%。而完工10%，就可以對(duì)應(yīng)產(chǎn)生1500萬的應(yīng)收及500萬利潤(rùn)。

因而，從造假難度上說，工程財(cái)務(wù)造假的難度要低一些，只需要在投入成本上動(dòng)手腳，營(yíng)收和利潤(rùn)就同步增加了。

除了財(cái)務(wù)造假，* ST元成還曾出現(xiàn)“年報(bào)錯(cuò)版”的情況。2024年5月1日，元成股份發(fā)布公告對(duì)2023年年度報(bào)告進(jìn)行更正。公告顯示，公司2023年年度審計(jì)報(bào)告的審計(jì)意見為保留意見，經(jīng)核查發(fā)現(xiàn)原披露的報(bào)告因相關(guān)工作人員疏忽，創(chuàng)建報(bào)告時(shí)誤勾選了（帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段、持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落、其他信息段落中包含其他信息未更正重大錯(cuò)報(bào)說明的無保留意見），將錯(cuò)誤版本《2023年年度報(bào)告》及《2023年年度報(bào)告摘要》提交上傳。

有投資者評(píng)價(jià)，“ST元成這是要把錯(cuò)誤進(jìn)行到底啊，連年報(bào)都能出錯(cuò)，祝董事長(zhǎng)要不要考慮去報(bào)個(gè)會(huì)計(jì)班進(jìn)修一下？”

圖片來源：評(píng)論區(qū)

1萬股東何去何從

截至6月30日，* ST元成有1.015萬戶股東。考慮到立案的影響，股東應(yīng)該會(huì)更少。

但在其財(cái)務(wù)造假期間，其股東數(shù)一度于2024年3月31日達(dá)到3.258萬，近年股價(jià)的巔峰則出現(xiàn)在2022年12月，一度沖高至14.18元。

如今，僅有1.65元，相比峰值跌落了近90%。

7月1日，* ST元成發(fā)布公告稱，公司以及公司控股股東、實(shí)際控制人收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書》，因公司涉嫌年報(bào)等定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假披露，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司以及公司實(shí)際控制人立案。隨后，公司股價(jià)一路下跌。截至10月10日收盤，7月1日以來公司股價(jià)下跌52.99%。

而恰恰是2020-2022年，審計(jì)* ST元成的事務(wù)所一年一換，與此同時(shí)天健、致同、中興財(cái)光華三家不同的事務(wù)所對(duì)年報(bào)出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。

此外，2022年* ST元成非公開發(fā)行股票募資2.85億元，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

相關(guān)機(jī)構(gòu)是否需要為* ST元成的財(cái)務(wù)造假負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)到什么程度，有待監(jiān)管信息的釋出。

結(jié)語

* ST 元成的財(cái)務(wù)造假案，堪稱行業(yè)下行壓力下上市公司 “鋌而走險(xiǎn)” 的典型縮影。從市政園林主業(yè)受地方財(cái)政收緊沖擊，到為掩蓋經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)連續(xù)三年虛增營(yíng)收利潤(rùn)、借非公開發(fā)行股票實(shí)施欺詐發(fā)行，再到低級(jí)的 “年報(bào)錯(cuò)版” 暴露公司治理的混亂，其一系列操作不僅擊穿了上市公司信息披露的真實(shí)性底線，更將資本市場(chǎng) “三公” 原則置于無物。

財(cái)務(wù)造假?zèng)]有 “擦邊球”，信息披露不容 “小聰明”，任何試圖通過虛假手段粉飾業(yè)績(jī)、侵害投資者利益的行為，終將付出沉重代價(jià)。

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