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巴基斯坦稀土禮盒與美股暴跌

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9月25日,白宮收到一份奇特的禮物,一個裝著18種稀土樣本的禮盒。

那天,特朗普與巴基斯坦總理謝里夫會談了80分鐘,雙方宣布啟動礦產(chǎn)開發(fā)合作。


再往前一點,9月8日,巴基斯坦政府與美國戰(zhàn)略金屬公司簽署了一份價值5億美元的備忘錄,內(nèi)容涵蓋礦產(chǎn)勘探、精煉廠建設和出口。

10月初,首批2噸稀土濃縮物從巴基斯坦帕斯尼港啟程,運往美國。巴基斯坦稀土開采中,中國援助了開采設備,培訓了加工技術(shù)和萃取工藝。

一連串動作,看似平靜。

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10月9日,中國商務部發(fā)布兩項公告:對稀土開采、冶煉分離等62項關(guān)鍵技術(shù)實施出口管制,禁止向境外提供工藝參數(shù)及設計圖紙。規(guī)定含中國技術(shù)或物項的境外稀土產(chǎn)品再出口需經(jīng)中方審批,軍用用途原則上不批準。

緊接著,連鎖反應來了。

上周五,特朗普表示,他將于11月1日對中國商品加征額外100%的關(guān)稅,表示此舉是回應周四中國收緊稀土出口規(guī)定的舉措。

受此影響,美股三大指數(shù)全線跳水,截至收盤,納指暴跌超3%,創(chuàng)4月以來最大單日跌幅;美股大型科技股集體重挫,盤后還繼續(xù)下跌。

截至收盤,臺積電ADR暴跌超6%,博通、特斯拉暴跌超5%,英偉達、亞馬遜大跌超4%,蘋果、Meta大跌超3%,微軟跌超2%,谷歌、甲骨文跌超1%。

歐洲多國股市尾盤亦全線跳水。與此同時,原油及加密貨幣亦遭受重創(chuàng),WTI原油暴跌超4.24%,迫近年內(nèi)低點;布倫特原油暴跌4.62%。比特幣日內(nèi)一度暴跌超13%,一度失守11萬美元關(guān)口,最低報104920美元,以太幣一度暴跌逾17%,瑞波幣和狗狗幣均一度暴跌逾30%,這是自至少今年4月初以來規(guī)模最大的一次拋售潮。

有媒體報道,這輪暴跌中全球近160萬賬戶被強制平倉,杠桿爆倉的連鎖效應讓人想起雷曼時刻。

盡管美國政府與中國的貿(mào)易談判進展緩慢,但市場普遍認為,兩國最終會達成一些協(xié)議,且整體關(guān)系正在改善。如果特朗普的威脅真的實施,投資者擔心美國經(jīng)濟可能難以承受沉重的負擔,所以美股反應才會如此強烈。

2

有媒體梳理了近期中美兩國的博弈情況。


但仔細看,這次和以往又很不一樣。以前是特朗普出招,中方被動應對。這次是中方主動出擊。

這次中國果斷出手,是因為發(fā)現(xiàn)稀土武器很有用,之前使用力度太弱,沒有換得足夠收益。過去打了一些稀土牌,僅換來了航空供應鏈恢復、芯片設計軟件和留學生恢復這幾樣。

中國現(xiàn)在控制了全球約70%的稀土開采、90%的分離與加工以及93%的磁體制造。雖然中國稀土儲量僅占全球37%,但精煉產(chǎn)能占比達85%,美國、澳大利亞等資源國的稀土礦70%以上需出口至中國加工。以美國為例,其唯一運營的芒廷帕斯礦2024年生產(chǎn)的稀土精礦中,92%通過長協(xié)訂單供應中國企業(yè)。這種"資源在外、加工在內(nèi)"的格局,使中國掌握全球稀土價值鏈的定價權(quán)。

澳大利亞萊納斯雖在馬來西亞建成重稀土分離廠,但其年產(chǎn)能僅1500噸(中國年產(chǎn)能超3萬噸),且成本比中國高18%,需依賴美國國防部30%的補貼維持運營。

美國萊斯大學研發(fā)的"閃速焦耳加熱-氯化技術(shù)"可從廢磁體中提取純度90%的稀土,但尚未實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn),預計2026年才能建成首條產(chǎn)線。

太平洋西北國家實驗室的海藻提稀土技術(shù)仍處試點階段,提取成本達50-80美元/公斤,是中國陸地開采成本的2倍以上。

稀土武器雖然有用,但美國也不會任由中國拿捏,一定會想辦法應對,這次和巴基斯坦的眉來眼去就是其中一個手段。當然,這場合作的副作用也開始顯現(xiàn),巴基斯坦與阿富汗邊境局勢迅速升溫。這些突發(fā)摩擦,是巧合還是連鎖反應?沒人能說得清。

稀土武器的戰(zhàn)略效應大約還能維持三兩年。再過幾年,歐美產(chǎn)業(yè)鏈的替代體系會逐漸成型,屆時稀土的籌碼效力將大幅下降。所以中國這一次出手,至少要以稀土為籌碼,換取關(guān)鍵性的關(guān)稅減讓。

3

不過,周末兩天,中美雙方都降低了調(diào)門。

中國商務部新聞發(fā)言人說 ,中國的出口管制不是禁止出口,只要是用于民用用途的、合規(guī)的出口申請,都可以獲得批準,相關(guān)企業(yè)無須擔心。


那邊,特朗普也在社交媒體上說,別擔心中國,一切都會好的。

看上去,上周末兩國鬧別扭似乎只是一個小插曲,很快,兩國股市應該都有所反映。

兩國關(guān)系的真實寫照,都想掐死對方,但都力不從心。

美國想用芯片來卡中國的脖子,中國則想靠稀土來捏美國的命門。雙方都知道自己的弱點,都在拼命補強。中國肯定能制造出最先進的芯片,只是需要點時間。最近,黃仁勛就說,中國在芯片開發(fā)方面僅比美國落后幾納秒。

美國會提煉出最高等級的稀土嗎?肯定能,也是需要時間。

中美互卡脖子只不過能阻擋對方達到目標的一段時間而已。而最終,兩國都能自我解決問題。

4

回到這次博弈。

老美一貫的談判技巧是,談判之前先邁過紅線一步,通過談判退回半步,但最后自己還贏半步,對方也覺得贏了。幾乎每次都是一樣的套路。這回,東大終于學會了,卡在月底重要會議之前,主動邁過去一步。

通過這么些年和特朗普打交道,中方已經(jīng)非常了解他。特朗普最在意的是他的選民,他需要營造一個“一直贏”的人設。

他的"強人"人設必須不斷向選民證明,沒有他解決不了的問題。

東大此番談判前主動出擊,又是關(guān)鍵材料限制、反壟斷調(diào)查,又是稀土管制,一通組合拳打出去,最后在月底重要會議前再適度釋放緩和信號,談判桌上退半步甚至退一步,回到原點或接近原點,然后特朗普就可以一通輸出::"CHINA BACKED DOWN! HUGE WIN!"

還要注意幾個時間節(jié)點——中國發(fā)布的稀土新規(guī),部分于11月8日生效;特朗普加征100%關(guān)稅,定在11月1日。雙方這么玩,是為月底會談中謀取優(yōu)勢的一種手段。

最后以一句話總結(jié),在相當長一段時間內(nèi),“斗而不破”仍會是中美關(guān)系的主基調(diào)。中美關(guān)系依然是“夫妻論”,吵吵鬧鬧是常態(tài),也有時常想掐死對方的心,但離是離不了的,日子還得繼續(xù)這么過幾十年。

如果你想更深入地理解中美之間的這場長期拉鋸、資源博弈與資本邏輯的底層運轉(zhuǎn),歡迎加入我的知識星球——看清趨勢,看懂人心,也看見風暴之下的機會。

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