今年就只剩下不到三個月的時間就過去了。

今天，國家統(tǒng)計局公布9月份重要統(tǒng)計數(shù)據(jù)：

簡明扼要，我們評述統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告中的以下幾個核心要點。

1、PPI環(huán)比持平，同比降幅繼續(xù)收窄：供需結(jié)構(gòu)改善帶動部分行業(yè)價格明顯企穩(wěn)。煤炭加工價格環(huán)比上漲3.8%，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲2.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.2%，均連續(xù)兩個月上漲，光伏設(shè)備及元器件制造價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.8%；非金屬礦物制品業(yè)、鋰離子電池制造價格分別下降0.4%和0.2%，降幅比上月分別收窄0.6個和0.3個百分點。

2、CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，核心CPI同比漲幅回升至1%：CPI環(huán)比有所回升，由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%；CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。受國際金價上漲影響，國內(nèi)金飾品價格上漲6.5%，為CPI回升的最大貢獻者。秋裝換季上新，服裝價格上漲0.8%；文娛耐用消費品、家用器具和家庭日用雜品價格分別上漲0.9%、0.6%和0.6%。食品價格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個百分點。能源的工業(yè)消費品價格上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.12個百分點。

結(jié)論：與我們在9月27日分析國家統(tǒng)計局1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤的文章所述之觀點完全吻合，上游強周期類工業(yè)品、大宗商品的煤炭、鋼鐵、有色金屬等企業(yè)利潤將持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動中游工業(yè)制造企業(yè)利潤回升，并向下游消費制造、服務(wù)業(yè)企業(yè)傳導(dǎo)，帶動繼續(xù)CPI回升。

因此，今年接下來的兩個多月時間，大概率會延續(xù)這樣一個PPI與CPI持續(xù)改善的態(tài)勢。投資端看，我們的【困境反轉(zhuǎn)投資組合】大概率會錄得較為理想的投資表現(xiàn)，同時其他三個投資組合也將表現(xiàn)穩(wěn)健，從中受益。

今日盤面看，小市值股票有所活躍，市場將繼續(xù)上演大票、小票輪動格局。前期漲幅較大的科技股板塊或?qū)酗@著回調(diào)，而我們重點提及的傳統(tǒng)行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的一類股票將會與經(jīng)濟表現(xiàn)相吻合，有望達成市場共識。而傳統(tǒng)的中國紅利投資組合與全A精選投資組合這類典型公司股票，仍然將繼續(xù)成為國家隊A股穩(wěn)定向上的壓艙石。

參考前文：

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