本周，埃塞俄比亞國家銀行宣布第十次外匯配給，共計1.5億美元。私營和國有銀行均參與其中，分配給了31家銀行。隨后傳出的消息似乎表明，旨在縮小黑市與官方之間匯率差距的政策措施似乎徒勞無功。

國家銀行最新拍賣結(jié)算價為148比爾兌1美元，高于上一輪的138比爾兌1美元，名義調(diào)整率為7%。然而，黑市的交易溢價約為18%，這表明政策信號與現(xiàn)實設(shè)定的價格之間的差距正在擴大。

國家銀行的最新調(diào)整引發(fā)了黑市匯率的飆升，1美元兌超過170埃塞俄比亞比爾。據(jù)報道，埃塞政府授權(quán)的外匯交易網(wǎng)點的賣出價為167，買入價為165。并且這些外匯公司似乎比銀行擁有更充足的外匯現(xiàn)金儲備。

對于大多數(shù)人來說，無論是采購原材料的進口商、獲取必需進口物資的企業(yè)，還是管理海外支付的家庭，官方匯率在很大程度上只是理論上的。正規(guī)市場并未解決外匯短缺的現(xiàn)實問題。這不是管理不善的問題，而是結(jié)構(gòu)性問題。在持續(xù)外匯短缺的環(huán)境下，銀行對外匯進行配給，控制流動性，并賺取利差。但這種理性行為破壞了國家銀行的目標(biāo)。拍賣、準(zhǔn)備金率和政策利率調(diào)整并不能增加外匯的總供給量。

從埃塞俄比亞獲取外匯的狀況可以看出，出口收入集中在少數(shù)易受價格波動影響的商品上；外國直接投資依舊疲軟；償債義務(wù)消耗了外匯儲備的很大一部分；僑民匯款雖然規(guī)?？捎^，但收益被銀行利潤率和政策調(diào)整所抵消。

市場信心不足更進一步加劇了比爾的困境。企業(yè)和家庭對比爾將進一步貶值非常確定，因此囤積外匯或訴諸黑市渠道。代價是顯而易見的，18%的溢價相當(dāng)于對進口商品征收的隱性稅，推高了價格，加劇了通貨膨脹。企業(yè)推遲投資，并圍繞不確定性重組供應(yīng)鏈。隨著必需品成本攀升，家庭面臨購買力下降的風(fēng)險。無論貨幣工具多么完善，在信譽受損的情況下都無法穩(wěn)定預(yù)期。在這種環(huán)境下，如果沒有信任，政策的精準(zhǔn)性就毫無意義。

打破這一惡性循環(huán)需要結(jié)構(gòu)性改革，而不是漸進式調(diào)整。擴大外匯供應(yīng)取決于出口多元化、暢通匯款渠道以及發(fā)展銀行間外匯和對沖機制以限制投機。定價透明度、縮小利差以及財政和貨幣當(dāng)局之間的協(xié)調(diào)一致同樣至關(guān)重要。債務(wù)戰(zhàn)略和可靠的外部參與（包括必要時的重組）必須成為恢復(fù)信心和儲備的重要部分。

目前，在外匯仍然稀缺的環(huán)境中，埃塞俄比亞的外匯拍賣僅僅充當(dāng)著政策燈塔的角色。它們表明的只是意圖，而并非控制和改變。在諸多問題得到解決之前，黑市將繼續(xù)決定比爾的實際價值。

政策制定者面臨的選擇是嚴(yán)峻的：是通過改革擴大外匯供應(yīng)，還是繼續(xù)陷于拍賣和深淵之間。值得注意的是，馬莫·米赫雷圖上個月辭去了國家銀行行長一職，以“追求其他利益”。僅僅一年多前，馬莫領(lǐng)導(dǎo)了一項重大的宏觀經(jīng)濟政策改革，導(dǎo)致埃塞俄比亞比爾匯率出現(xiàn)許多人所說的“自由落體”。當(dāng)時，2024年7月，1美元兌換57埃塞俄比亞比爾。

近一周埃塞俄比亞商業(yè)銀行發(fā)布的比爾匯率：

10月11日

買入價：140.8986比爾：1美元

賣出價：143.7166比爾：1美元

10月14日

買入價：141.0986比爾：1美元

賣出價：143.9206比爾：1美元

10月16日

買入價：141.8486比爾：1美元

賣出價：144.6856比爾：1美元

10月11日

買入價：143.4986比爾：1美元

賣出價：146.3686比爾：1美元

所有埃塞華人都在關(guān)注的公眾號！

獲取更多資訊可關(guān)注「走進埃塞」

【版權(quán)聲明】本站文章版權(quán)歸作者所有，未經(jīng)版權(quán)所有人同意，任何機構(gòu)和個人不得擅自將其作為商業(yè)用途。我們尊重原創(chuàng)，也注重分享。

【免責(zé)聲明】本平臺對分享的內(nèi)容、陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完善性提供任何明示或暗示的保證，僅供讀者參考，本平臺將不承擔(dān)任何責(zé)任。

安保定制 |安全信息 |

咖啡種植 | 礦產(chǎn)開采 |

軟件開發(fā) | 電商平臺 |

代言 |

微信：enterethiopia

網(wǎng)站：www.2eth.com

郵箱：enterethiopia@qq.com

??