今日，A股市場沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超3%。但板塊之間的分化非常明顯，形成了"煤飛色舞"與"科技沖鋒"并存的局面。

滬深兩市成交1.74萬億，較上一個(gè)交易日縮量2005億，成交額創(chuàng)8月8日以來新低。

01重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布

中國統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國GDP同比增長5.2%，預(yù)計(jì)全年能夠順利實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

其中，一季度增5.4%，二季度增5.2%，三季度增4.8%，

比較符合預(yù)期。

生產(chǎn)供給方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值，同比增長6.5%，可是比預(yù)期的5%增加不少。

上述兩個(gè)數(shù)據(jù)能夠體現(xiàn)出股市上漲和經(jīng)濟(jì)形勢是呈現(xiàn)正相關(guān)的，今天指數(shù)上漲就與此有關(guān)。

需求消費(fèi)方面，社會消費(fèi)品零售總額，36.59萬億元，同比增長4.5%，固定資產(chǎn)，投資同比下降0.5% (扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后增長3.0%)

外貿(mào)進(jìn)出口方面，貨物進(jìn)出口總額33.61萬億元，同比增長4.0%，

民生指標(biāo)方面，全國居民人均可支配收入，32,509元，實(shí)際同比增長5.2%。

經(jīng)濟(jì)增長的"含金量"在提升

裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長9.7%和9.6%，遠(yuǎn)高于全部規(guī)模以上工業(yè)的平均增速。工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車等產(chǎn)品產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)高速增長。

消費(fèi)新引擎表現(xiàn)活躍：網(wǎng)上零售額同比增長9.8%，與服務(wù)消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，如信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)保持了兩位數(shù)的高速增長。

外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：民營企業(yè)進(jìn)出口比重提升至57.0%，對“一帶一路”共建國家進(jìn)出口增長6.2%，有效分散了市場風(fēng)險(xiǎn)。

下階段，預(yù)計(jì)宏觀政策將更加積極有為，著力點(diǎn)可能集中在以下幾個(gè)方面：

一是，進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)需潛力

政策可能會圍繞消費(fèi)品以舊換新、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)等領(lǐng)域持續(xù)加力，努力把居民的消費(fèi)意愿和能力轉(zhuǎn)化為實(shí)際的購買力。

二是、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

在堅(jiān)持"房住不炒"的前提下，各地因城施策的穩(wěn)樓市政策有望繼續(xù)優(yōu)化，以推動房地產(chǎn)行業(yè)軟著陸和平穩(wěn)健康發(fā)展。

最后，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與科技創(chuàng)新

貨幣政策預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健寬松，引導(dǎo)金融資源更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

02科技股調(diào)整到位了？

科技股反彈。“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）、“紀(jì)連?！保ê浼o(jì)、海光信息、工業(yè)富聯(lián)）集體上漲。其中，中際旭創(chuàng)上漲8.31%，最新市值為4496億元，成交額為195.22億元，居A股第一。半導(dǎo)體芯片板塊走強(qiáng)。

其主要原因，

一是近期調(diào)整比較充分，調(diào)整時(shí)間長達(dá)三周，調(diào)整幅度都是超過了16%。

二是1.6T光模塊需求持續(xù)上調(diào)。海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊采購計(jì)劃，部分客戶提前鎖定明年產(chǎn)能，對這個(gè)板塊構(gòu)成利好；

三是英偉達(dá)中國份額從95%降至0%和美光計(jì)劃退出中國服務(wù)器芯片市場，都對這個(gè)板塊構(gòu)成利好刺激。

從側(cè)面來看，銀行板塊，是防御性的象征，只要銀行在力挺，其他板塊，或者整個(gè)市場的狀態(tài)，基本上地很艱難的。這里說的是從投資者的操作體驗(yàn)感。

從行業(yè)景氣度來說，以及從目前催化事件來看，未來要想重新回到新上升趨勢，還是得科技主導(dǎo)。資金最終還是要回到科技賽道中去。

目前銀行的修復(fù)已經(jīng)達(dá)到60均線了，如果這個(gè)過程繼續(xù)糾結(jié)，很容易會發(fā)生我上述描述的那樣（加大割裂的分化）；而一旦停頓下來，市場整體氛圍又很容易會重新扭轉(zhuǎn)過來！

對于橫盤主線，從交易角度有兩種應(yīng)對思路：

一是、先離場，后續(xù)等待新的催化/股價(jià)新高/分歧降低重新入場;

二是、放寬止損堅(jiān)定持有，熬過橫盤消化的過程。

前者犧牲賠率換勝率，核心在于需要賣對+買對才能獲得更高的超額。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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