本周三，也就是明天，特斯拉將發(fā)布Q3財報，F(xiàn)SD、人形機(jī)器與Robotaxi進(jìn)展預(yù)計將再度成為市場關(guān)注焦點?；ń志C合預(yù)測，特斯拉Q3營收約266億美元，營業(yè)利潤15.8億美元。這個預(yù)測相較去年同期略有增長（5.6%）。

但市場更關(guān)心將于11月6日召開的年度股東大會上，針對馬斯克未來10年天價薪酬案的投票表決。這個投票的重要性毋庸多言，可以說投票結(jié)果將決定特斯拉未來10年走向以及馬斯克本人是否還會全力以赴將AI和機(jī)器人放在特斯拉這個籃子里。

關(guān)于這個天價薪酬法案，問馬此前有關(guān)相關(guān)報道：

說一下目前該方案的進(jìn)展：

實際上，與散戶普遍選擇支持和高漲的情緒相比，機(jī)構(gòu)股東的選擇并非那么樂觀。

上周，機(jī)構(gòu)股東服務(wù)公司ISS（In-s-t-i-t-u-t-i-o-n-al Sh-a-r-e-h-o-l-d-e-rs Se-r-v-i-c-es）對本次馬斯克薪酬方案給出了投票指引：否。稍微介紹一下，這個ISS對機(jī)構(gòu)股東的影響力是很大的，它每年處理約850萬張代理人票，一般機(jī)構(gòu)股東的投票選擇，也會遵從這個公司的指引。

ISS建議投反對票的主要理由：一是認(rèn)為如天文數(shù)字般龐大的萬億薪酬規(guī)模，可能會對現(xiàn)有股東的權(quán)益造成稀釋，影響股東的長期利益。另外，盡管方案設(shè)定了極具挑戰(zhàn)性的業(yè)績目標(biāo)，但部分目標(biāo)達(dá)成也可能可獲得數(shù)百億美元的收入。如果翻翻歷史，會發(fā)現(xiàn)這個ISS機(jī)構(gòu)在2018年馬斯克薪酬方案中也曾同樣建議投資者選擇拒絕，該方案當(dāng)時價值估計為560億美元。

在特斯拉的歷史上，花街在關(guān)鍵時刻給出做空和讓人難以理解的投資指引的例子屢見不鮮。資本的短期性和偏向于安全和保守的特性顯露無疑。

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就在在ISS發(fā)布指引之后，特斯拉官方以及多個第三方都展開了回?fù)?。反擊最?qiáng)烈的仍然是木頭姐，昨天晚上，她連續(xù)發(fā)了兩條X，表達(dá)對馬斯克的支持和對ISS的批評，馬斯克也轉(zhuǎn)發(fā)了她的帖子。

木頭姐說：

1、機(jī)構(gòu)股東依賴代理公司來告訴他們應(yīng)該如何投票，這難道不令人悲哀嗎？指數(shù)基金不做基本面研究，卻主導(dǎo)著機(jī)構(gòu)投票。基于指數(shù)的投資是一種平均主義。我們的投資體系已經(jīng)崩潰。

2、當(dāng)股東首次就馬斯克的2018年薪酬方案進(jìn)行投票時，Te-sl不在任何指數(shù)中，而薪酬方案最終獲得了決定性勝利。在特拉華州一位激進(jìn)法官的強(qiáng)制下進(jìn)行的第二次投票中，TS-LA占標(biāo)普500指數(shù)的1.2%，而薪酬方案最終獲得了決定性勝利?，F(xiàn)在TS-LA占標(biāo)普500指數(shù)的2.4%，這不足以讓指數(shù)基金左右投票結(jié)果，我相信馬斯克的新薪酬方案將獲得決定性勝利。盡管代理公司ISS建議反對該方案，但散戶投資者很可能再次主導(dǎo)投票。

需要說明的是，截至2025年3月，特斯拉的機(jī)構(gòu)股東和散戶股東的持股比例約為6:4。盡管40%的散戶持股比例在上萬億美金市值的公司中已經(jīng)算是非常高的一個數(shù)字，但相比機(jī)構(gòu)仍為弱勢，盡管不可能所有機(jī)構(gòu)都會選擇反對，但目下各方高調(diào)爭執(zhí)，以及特斯拉官方、馬斯克仍在竭力號召所有手握投票權(quán)的股東，無論多少也不要放棄投票的局面，已經(jīng)說明事情并非萬無一失，結(jié)果仍存在變數(shù)。

強(qiáng)如馬斯克，也要接受命運(yùn)一次又一次的洗禮。