美國(guó)風(fēng)投數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)CB Insights最近發(fā)布了一份69頁(yè)的重磅報(bào)告《AI Agent圣經(jīng)：顛覆性智能體終極指南》，全面講述了AI Agent的生態(tài)圖景。

這份報(bào)告包括了對(duì)2026年的6大預(yù)言、AI Agent生態(tài)全圖（看懂“江湖”勢(shì)力）、獨(dú)家披露頭部Agent初創(chuàng)的營(yíng)收梯度，以及AI Agent深入企業(yè)工作流，行業(yè)專屬應(yīng)用加速落地等等。

文中的一些趨勢(shì)和案例，非常令人大開眼界，展現(xiàn)了無(wú)限可能的未來(lái)。各種形式的初創(chuàng)公司正以前沿和開拓性的做法紛紛獲得投資。我們從中摘取了精華內(nèi)容，進(jìn)行深度解讀：

10倍速賽道來(lái)襲！

CB Insights的CEO Manlio Carrelli在前言中發(fā)出感慨：

“AI Agent在短短2年內(nèi)已從實(shí)驗(yàn)品轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的優(yōu)先事項(xiàng)。我看到自2023年以來(lái)，在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提及Agent的次數(shù)增加了10倍。這種速度是我前所未見的！”

”最令我驚訝的是：AI Agent正在比我見過(guò)的任何技術(shù)都更快地攀升價(jià)值鏈。我們于2025年6月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，82%的企業(yè)表示將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)把AI智能體應(yīng)用于客戶支持領(lǐng)域?！?/p>

這股勢(shì)頭，還在加速！

在CB Insights追蹤的1500多個(gè)科技細(xì)分賽道里，2025年按投融資交易數(shù)量排名前10位中，有5個(gè)與AI Agent直接相關(guān)；換言之，最火爆的投融資熱點(diǎn)一半來(lái)自“Agent”概念。

• 獨(dú)角獸層面：每5家新晉獨(dú)角獸，就有1家把Agent技術(shù)作為核心產(chǎn)品。

• 收入層面：在2025年收入最高的20家Agent初創(chuàng)公司里，有一半3年前都不存在，幾乎“從零起步”卻迅速闖進(jìn)營(yíng)收榜前列——包括Cursor（收入5億美元，2022年成立）、Lovable和Mercor（收入均達(dá)1億美元，2023年成立）等。

Agent 不僅是當(dāng)下最吸金的創(chuàng)業(yè)賽道，更在估值與營(yíng)收兩端同時(shí)刷新“最快成長(zhǎng)”記錄。

2025年，成AI Agent爆發(fā)分水嶺

2025年：帶有“護(hù)欄”（guardrails）的代理

AI Agent是一個(gè)基于大語(yǔ)言模型（LLM）的系統(tǒng)，旨在通過(guò)推理、規(guī)劃、利用記憶以及與外部工具和其他代理交互，獨(dú)立地代表用戶執(zhí)行任務(wù)。

如今，大多數(shù)代理在受限環(huán)境中運(yùn)行，利用結(jié)構(gòu)化工作流和“護(hù)欄”來(lái)完成特定目標(biāo)，同時(shí)保留一些決策控制。

隨著基礎(chǔ)模型能力的提升，代理預(yù)計(jì)將變得越來(lái)越自主。

2025年以后：完全自主代理

代理將在沒有人為干預(yù)的情況下運(yùn)行，具有更復(fù)雜的決策、適應(yīng)性和任務(wù)執(zhí)行能力。

展望2026年，請(qǐng)關(guān)注除了智能副駕駛（copilot）和聊天機(jī)器人（chatbot）界面之外的新形式，它們將突破“代理”的界限。這方面的早期跡象包括“AI原生”工具——從頭開始圍繞AI功能構(gòu)建的工具和平臺(tái)，而不是在傳統(tǒng)產(chǎn)品之上添加AI功能。

AI Agent遠(yuǎn)未達(dá)到最終形態(tài)。今天我們處于一個(gè)“副駕駛”時(shí)代，通過(guò)AI聊天獲得輸出。但Agent已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變?yōu)楦褚粋€(gè)超能力儀器或工具的東西。

工具會(huì)塑造我們所做的工作，因此一個(gè)AI超級(jí)工具將使我們的工作能夠走向以前不可能的各種方向。

理解AI Agent的演進(jìn)路線，請(qǐng)看這張自主性階段(Scale of Autonomy)。

2026 AI Agent六大預(yù)判：顛覆與重構(gòu)

CB Insights預(yù)測(cè)，到2026年，以下六大趨勢(shì)將主導(dǎo)AI智能體領(lǐng)域的發(fā)展格局：

1.語(yǔ)音AI加速崛起

人才增長(zhǎng)最快的早期生成式AI公司集中在AI Agent應(yīng)用，尤其是語(yǔ)音 AI 開發(fā)。企業(yè)們正在為未來(lái)布局，讓人類通過(guò)對(duì)話而非文本界面與 AI 互動(dòng)。

對(duì) Agentic AI的開發(fā)而言，很多公司正在為人類通過(guò)對(duì)話而非文本界面與AI交互的未來(lái)做準(zhǔn)備。語(yǔ)音智能體將能夠在客戶服務(wù)、銷售和IT支持等領(lǐng)域處理復(fù)雜的對(duì)話，實(shí)現(xiàn)零人工干預(yù)。

此外，Meta在2025年接連收購(gòu)語(yǔ)音AI初創(chuàng)企業(yè)Play AI 與WaveForms AI，已釋放出行業(yè)可能加速整合的強(qiáng)烈信號(hào)。

2.AI并購(gòu)潮正席卷智能體領(lǐng)域

AI 智能體解決方案在2025年第一季度引領(lǐng)了年內(nèi)的頂級(jí)AI退出交易（Exit，指公司被收購(gòu)或上市）。

總體而言，截至2025年目前，AI智能體與Copilot領(lǐng)域已發(fā)生35筆以上的收購(gòu)。

企業(yè)買家正日益尋求構(gòu)建全面的智能體解決方案，以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.利潤(rùn)壓力蔓延，編程以外的領(lǐng)域也開始承壓

各個(gè)垂直領(lǐng)域的AI智能體初創(chuàng)公司將面臨與編程領(lǐng)域所面臨的相同經(jīng)濟(jì)壓力。

推理模型催生了“氛圍編程”（Vibe Coding，即向AI授予一個(gè)高層次目標(biāo)，并將其多步驟的執(zhí)行過(guò)程委托給AI完成）的興起，但同時(shí)也將輸出的Token數(shù)量增加了大約20倍，從而導(dǎo)致計(jì)算成本隨之水漲船高。

簡(jiǎn)而言之，計(jì)算成本的顯著增加，開始侵蝕公司提供AI服務(wù)的利潤(rùn)空間。

4.智能體式（agentic）商業(yè)模式的基礎(chǔ)正在鞏固

實(shí)現(xiàn)完全自主購(gòu)物的最大障礙之一，在于如何促成安全、實(shí)時(shí)的交易。

新一批初創(chuàng)公司正在正面解決這一挑戰(zhàn)，他們正在構(gòu)建AI原生支付軌道和數(shù)字錢包，使用戶能夠授權(quán)并限制AI智能體的支出。

總體而言，AI智能體支付基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)是整個(gè)AI智能體技術(shù)棧中最為新興的市場(chǎng)之一。

舉個(gè)例子，支付巨頭Stripe在2025年9月宣布將推出一個(gè)代理式支付（agentic payments）API。這家估值1070億美元的公司與OpenAI共同推出了代理式商業(yè)協(xié)議（Agentic Commerce Protocol）。

該協(xié)議旨在提供一個(gè)買家、AI智能體和企業(yè)之間標(biāo)準(zhǔn)化的通信框架，最終將使AI智能體能夠代表用戶完成購(gòu)買。

隨著金融科技巨頭、AI初創(chuàng)公司和商業(yè)平臺(tái)共同聚焦于代理式支付這一挑戰(zhàn)，這種早期的合作將塑造未來(lái)的交易方式：安全、自主地，并在消費(fèi)者已經(jīng)信任的AI界面內(nèi)發(fā)生。

5.“數(shù)據(jù)護(hù)城河之戰(zhàn)”重塑企業(yè)軟件

隨著AI智能體的能力不斷增強(qiáng)，現(xiàn)有的軟件巨頭正在限制對(duì)其客戶數(shù)據(jù)的訪問(wèn)。

Salesforce在2025年為Slack API設(shè)置了新的速率限制，阻止外部應(yīng)用程序批量訪問(wèn)或長(zhǎng)期存儲(chǔ)聊天數(shù)據(jù)，就是一個(gè)明顯的例子。

這給依賴于訪問(wèn)多個(gè)記錄系統(tǒng)（systemsofrecord）中數(shù)據(jù)來(lái)自動(dòng)化工作流程的AI初創(chuàng)公司（例如Glean這樣的知識(shí)管理平臺(tái)）帶來(lái)了難題，但它也給那些希望在其應(yīng)用中集成數(shù)據(jù)的企業(yè)帶來(lái)了摩擦。

這帶來(lái)了一場(chǎng)反制運(yùn)動(dòng)。2025年9月，Snowflake發(fā)起了一個(gè)聯(lián)盟，與包括Salesforce在內(nèi)的十多家供應(yīng)商共同致力于制定標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)格式，使AI能夠跨越多個(gè)應(yīng)用程序訪問(wèn)信息。

這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)將促使企業(yè)推動(dòng)數(shù)據(jù)所有權(quán)，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)幫助他們直接擁有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的解決方案的需求。

6.智能體監(jiān)控工具成為必不可少的存在

AI智能體的可靠性仍然是該領(lǐng)域的一大主要挑戰(zhàn)。那些會(huì)失敗、產(chǎn)生幻覺（hallucinate）或行為不可預(yù)測(cè)的智能體，會(huì)立即造成運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。

這推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)旨在管理智能體風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督能力的需求。

分析今年迄今為止在AI智能體可觀測(cè)性、評(píng)估和治理市場(chǎng)中發(fā)生的7筆早期交易（總?cè)谫Y額3090萬(wàn)美元），可以凸顯出一些新興的技術(shù)需求：

• 語(yǔ)音智能體測(cè)試：Cekura（240萬(wàn)美元種子輪）和Coval（330萬(wàn)美元種子輪）都專注于語(yǔ)音AI測(cè)試和模擬，這表明對(duì)話式智能體需要獨(dú)特的可觀測(cè)性方法。

• 合成用戶生成：多家公司（Cekura、Coval、Janus）都專注于為智能體測(cè)試生成合成用戶（Synthetic user generation）。

• AI生產(chǎn)力衡量：Larridin獲得由Andreessen Horowitz領(lǐng)投的1700萬(wàn)美元種子輪融資，這顯示了企業(yè)對(duì)量化AI智能體投資回報(bào)率（ROI）的強(qiáng)烈需求，重點(diǎn)是衡量人機(jī)協(xié)作勞動(dòng)力的生產(chǎn)力。

其他精彩觀點(diǎn)
1.AI智能體營(yíng)收競(jìng)賽

編程AI智能體在商業(yè)化中遙遙領(lǐng)先，有6個(gè)軟件開發(fā)智能體進(jìn)入了收入榜單前列，其中包括市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者如Cursor（年經(jīng)常性收入5億美元）和Replit（1.5億美元）。這些初創(chuàng)公司已證明它們是資本效率最高的類別，平均每名員工創(chuàng)造140萬(wàn)美元的收入（相比之下，所有頂級(jí)智能體類別的平均水平為每名員工59.4萬(wàn)美元）。

客戶服務(wù)AI智能體獲得了最高的估值溢價(jià)，其平均收入倍數(shù)高達(dá)219倍（相比之下，所有頂級(jí)創(chuàng)收AI智能體的平均值為80倍）。這種估值差異反映了投資者對(duì)該領(lǐng)域適用性的信心，以及企業(yè)將迅速用AI智能體取代人工支持團(tuán)隊(duì)的預(yù)期。

這些創(chuàng)收領(lǐng)先的公司平均成立時(shí)間只有3.8年。盡管它們很年輕，但CB Insights的商業(yè)成熟度數(shù)據(jù)顯示，其中大多數(shù)已經(jīng)處于部署或規(guī)?；洚a(chǎn)品的階段。

圖：2025年收入最高的20家Agent初創(chuàng)公司

2.但“氛圍編程”的夏天結(jié)束了……

始于AI驅(qū)動(dòng)編程領(lǐng)域的“淘金熱”，可能正在演變成一個(gè)燒錢的無(wú)底洞，為其他AI智能體類別預(yù)示了即將到來(lái)的挑戰(zhàn)。

像Anysphere（Cursor的開發(fā)者）和Lovable這樣在數(shù)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)年經(jīng)常性收入（ARR）超過(guò)1億美元的公司，現(xiàn)在面臨著LLM推理成本增長(zhǎng)高達(dá)20倍的困境。

這迫使它們采取速率限制和漲價(jià)措施，并在一些創(chuàng)始人尋求退出的情況下，將反向人才收購(gòu)（即雇傭創(chuàng)始人并許可其技術(shù)）提上日程。

其他AI智能體公司（及其支持者）可以從中吸取教訓(xùn)。

3.AI智能體在企業(yè)工作流程中取得進(jìn)展

· 軟件開發(fā)Agent進(jìn)化：從代碼助手到風(fēng)險(xiǎn)護(hù)欄

軟件開發(fā)智能體正在超越編程，納入關(guān)鍵的“護(hù)欄”功能：就是說(shuō)，初創(chuàng)公司正從基本的編程輔助，轉(zhuǎn)向提供測(cè)試、質(zhì)量保證（QA）、代碼審查和調(diào)試解決方案。超過(guò)一半的公司正專注于通過(guò)基于瀏覽器的測(cè)試智能體和自動(dòng)化審查系統(tǒng)，使“氛圍編程”（vibe coding）的風(fēng)險(xiǎn)更低。

· 網(wǎng)絡(luò)瀏覽Agent：從通用走向?qū)I(yè)化

網(wǎng)絡(luò)瀏覽智能體正在超越通用場(chǎng)景：Y Combinator孵化了現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)瀏覽智能體市場(chǎng)50%以上的公司，但這些初創(chuàng)公司正通過(guò)有針對(duì)性的應(yīng)用進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，例如遺留系統(tǒng)集成、軟件測(cè)試和質(zhì)量保證。這種向?qū)I(yè)化瀏覽智能體的轉(zhuǎn)變，提供了更具上下文的數(shù)據(jù)訪問(wèn)能力，相比通用替代方案，能提高決策制定和自主性。

· 垂直Agent瞄準(zhǔn)高度監(jiān)管行業(yè)

受到高度監(jiān)管的行業(yè)正成為垂直AI智能體的主要目標(biāo)：在本輪落地中，醫(yī)療保健和金融服務(wù)占智能體AI公司的19%，其中，32%的垂直化智能體已在積極部署解決方案，另有45%處于新興/驗(yàn)證階段。除了傳統(tǒng)的客戶服務(wù)應(yīng)用，初創(chuàng)公司正在解決抵押貸款處理和醫(yī)療運(yùn)營(yíng)等行業(yè)特定的工作流程，其中一些已開始處理自主研究功能，這最終可能完全取代人類的某些角色。

抓住AI時(shí)代紅利；

根據(jù)業(yè)務(wù)的六大場(chǎng)景落地AI；

與2000多位AI先行者學(xué)習(xí)；

這場(chǎng)大課，可別錯(cuò)過(guò)！

混沌2025AI應(yīng)用成果大課（含大展）將于10月31日至11月2日在江蘇無(wú)錫飛馬水城舉辦，屆時(shí)，全國(guó)2000多位AI創(chuàng)新者與AI領(lǐng)域的著名企業(yè)家、投資人、AI創(chuàng)新專家將參與其中。