當(dāng)電商流量紅利逐漸見(jiàn)頂，線下零售的價(jià)值正基于體驗(yàn)、品質(zhì)與效率的重新校準(zhǔn)而逐步復(fù)蘇。官方數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月我國(guó)線下實(shí)體零售額已達(dá)約25.6萬(wàn)億元，保持約3.75%的同比增長(zhǎng)。

然而，傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)模式仍難以應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)需求、持續(xù)攀升的人力成本與復(fù)雜的供應(yīng)鏈壓力。2025年上半年，全國(guó)至少有720家門店關(guān)閉，傳統(tǒng)大賣場(chǎng)不僅受到電商與即時(shí)零售的雙重分流，也面臨量販零食店等新業(yè)態(tài)的激烈擠壓。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，眾多商超企業(yè)正積極調(diào)整策略，包括關(guān)閉低效門店、改造存量物業(yè)，并嘗試拓展折扣店等新興業(yè)態(tài)。

可見(jiàn)實(shí)體零售的競(jìng)爭(zhēng)核心，已從過(guò)去“跑馬圈地”的規(guī)模之爭(zhēng)，深化為以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、精耕細(xì)作為特征的品質(zhì)與效率之爭(zhēng)。

在這一背景下，以多點(diǎn)數(shù)智（02586.hk）為代表的零售數(shù)字化解決方案服務(wù)商，不再僅僅是工具提供者，更成為助力行業(yè)穿越產(chǎn)業(yè)周期的關(guān)鍵賦能者。其從虧損到盈利的轉(zhuǎn)折，以及在AI技術(shù)上的縱深探索，為我們觀察零售業(yè)發(fā)展趨勢(shì)提供了一個(gè)典型樣本：即以“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+標(biāo)桿實(shí)踐”雙輪驅(qū)動(dòng)，引領(lǐng)行業(yè)邁向數(shù)字化賦能的深水區(qū)，并在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

從“試點(diǎn)”到“規(guī)?；?，AI引發(fā)效能革命

過(guò)去一年間，零售數(shù)字化的核心特征，是人工智能從概念驗(yàn)證走向規(guī)?；瘧?yīng)用，深刻嵌入到零售運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。尤其在商品出清這一長(zhǎng)期存在的“高損耗、低效率”痛點(diǎn)領(lǐng)域，AI技術(shù)展現(xiàn)出顛覆性價(jià)值。

智能出清系統(tǒng)本質(zhì)上是一門“動(dòng)態(tài)定價(jià)的藝術(shù)與科學(xué)”。據(jù)多點(diǎn)數(shù)智相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，其系統(tǒng)通過(guò)AI算法對(duì)商品生命周期、庫(kù)存狀況、天氣、區(qū)域消費(fèi)特征等數(shù)十類變量進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)動(dòng)態(tài)定價(jià)，不再依賴簡(jiǎn)單的“打折”策略，而是轉(zhuǎn)向更精細(xì)的“價(jià)值管理”。以物美為例，該系統(tǒng)的應(yīng)用使其生鮮商品正價(jià)率提升約10個(gè)百分點(diǎn)。具體到門店層面，僅通過(guò)優(yōu)化臨期商品處理，月利潤(rùn)就可增長(zhǎng)超過(guò)9萬(wàn)元，充分證明AI能夠?qū)?shù)據(jù)洞察直接轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的利潤(rùn)提升。

類似的增效案例在實(shí)體零售的多個(gè)鏈路上正變得日益常見(jiàn)。例如在采購(gòu)環(huán)節(jié)，AI正推動(dòng)傳統(tǒng)模式實(shí)現(xiàn)從“人腦決策”到“智腦協(xié)同”的轉(zhuǎn)型。

傳統(tǒng)采購(gòu)與庫(kù)存管理高度依賴經(jīng)驗(yàn)判斷，容易導(dǎo)致“牛鞭效應(yīng)”。多點(diǎn)數(shù)智的智能采購(gòu)與供應(yīng)鏈系統(tǒng)通過(guò)預(yù)測(cè)未來(lái)銷售趨勢(shì)、自動(dòng)生成采購(gòu)建議，將采購(gòu)成本降低約15%。同時(shí)，依托倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)（WMS）與運(yùn)輸管理系統(tǒng)（TMS）的協(xié)同優(yōu)化，整體運(yùn)營(yíng)效率提升達(dá)40%。這不僅減少了現(xiàn)金流的占用，也保障了貨品充盈與商品新鮮度，從而直接優(yōu)化消費(fèi)者體驗(yàn)。

但對(duì)于企業(yè)而言，技術(shù)的普適性與可復(fù)制性是衡量其商業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵。多點(diǎn)數(shù)智的TMS系統(tǒng)已成功落地香港惠康，成為其海外首例。該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了趟次準(zhǔn)時(shí)率的顯著提升與運(yùn)輸成本的優(yōu)化，這標(biāo)志著其解決方案具備了適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境的能力，為未來(lái)的國(guó)際化擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

另外，據(jù)悉多點(diǎn)數(shù)智目前正致力于研發(fā)適配更多零售場(chǎng)景的AI產(chǎn)品，其與阿里云共同打造的“AI優(yōu)品”已在物美超市開(kāi)展實(shí)踐。未來(lái)“AI優(yōu)品”將接受從物美“試驗(yàn)田”擴(kuò)展至更多零售客戶的挑戰(zhàn)，以證明其具備完全市場(chǎng)化能力。

標(biāo)桿實(shí)踐下的方法論與數(shù)字化底座

如果說(shuō)技術(shù)是驅(qū)動(dòng)變革的引擎，那么成功的商業(yè)實(shí)踐則是展現(xiàn)其價(jià)值的舞臺(tái)。多點(diǎn)數(shù)智與胖東來(lái)、比優(yōu)特、物美等頭部零售企業(yè)的深度合作，是當(dāng)前零售數(shù)字化賦能趨勢(shì)中極具代表性的案例。

胖東來(lái)以其卓越服務(wù)與口碑著稱，而比優(yōu)特則以極致運(yùn)營(yíng)效率見(jiàn)長(zhǎng)。兩者卓越表現(xiàn)的背后，均離不開(kāi)強(qiáng)大的數(shù)字化系統(tǒng)支撐。多點(diǎn)數(shù)智為胖東來(lái)構(gòu)建的會(huì)員系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了客戶服務(wù)體系的數(shù)字化升級(jí)，使其能夠更精細(xì)地洞察客群需求，實(shí)施精準(zhǔn)營(yíng)銷與服務(wù)優(yōu)化；而與比優(yōu)特合作的TMS系統(tǒng)，則顯著優(yōu)化了其商品流通路徑，確保高效、低成本的持續(xù)交付能力。

更為重要的是，多點(diǎn)數(shù)智將此前助力物美學(xué)清路店成功自主調(diào)改的經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)性地提煉為可復(fù)制的方法論。該門店通過(guò)商品結(jié)構(gòu)、場(chǎng)景打造、客群年輕化、團(tuán)隊(duì)升級(jí)、運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)及營(yíng)銷裂變六大維度的全面革新，實(shí)現(xiàn)了銷售額達(dá)到調(diào)改前4至8倍的顯著增長(zhǎng)。

這一成功案例表明，零售數(shù)字化賦能絕非簡(jiǎn)單的系統(tǒng)部署，而是“頂層設(shè)計(jì)+技術(shù)工具+運(yùn)營(yíng)流程”的一體化改造。多點(diǎn)數(shù)智的核心能力，正體現(xiàn)在將此類實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)“標(biāo)準(zhǔn)化”與“產(chǎn)品化”，從而能夠快速?gòu)?fù)制到更多零售標(biāo)桿，輸出一套經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證、具備高度可操作性的零售升級(jí)方法論。

市場(chǎng)驗(yàn)證下的盈利拐點(diǎn)與財(cái)務(wù)提升

回到前述的普適性與可復(fù)制性問(wèn)題，無(wú)論數(shù)字化還是AI技術(shù)，任何創(chuàng)新最終都需接受市場(chǎng)與財(cái)務(wù)的檢驗(yàn)。

多點(diǎn)數(shù)智在2025年中期報(bào)告中交出的成績(jī)單，標(biāo)志著公司已跨越“投入期”，正式進(jìn)入“收獲期”。

一方面，公司實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)。中期財(cái)報(bào)顯示，多點(diǎn)數(shù)智實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.78億元，同比增長(zhǎng)14.8%；尤為關(guān)鍵的是，凈利潤(rùn)達(dá)到6217萬(wàn)元，成功扭轉(zhuǎn)虧損局面。這一轉(zhuǎn)折向市場(chǎng)明確傳遞出一個(gè)信號(hào)：零售數(shù)字化賦能的商業(yè)模式本身是可行且具備持續(xù)性的。

另一方面，客戶生態(tài)呈現(xiàn)出健康多元的發(fā)展態(tài)勢(shì)?？蛻艨倲?shù)增至438家，凈收入留存率（NRR）達(dá)107%，表明老客戶不僅持續(xù)留存，還在不斷增購(gòu)服務(wù)，印證了其產(chǎn)品與服務(wù)具備強(qiáng)大的客戶粘性與實(shí)際價(jià)值。此外，國(guó)際業(yè)務(wù)收入達(dá)到7625萬(wàn)元，占總收入的7.1%，雖規(guī)模尚屬初期，但已展現(xiàn)出可觀的未來(lái)增長(zhǎng)潛力。

在夯實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，多點(diǎn)數(shù)智亦將視野拓展至Web3.0與穩(wěn)定幣等前沿技術(shù)與金融領(lǐng)域。公開(kāi)信息顯示，多點(diǎn)數(shù)智已與HashKey、Hailstone Labs等機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，積極布局比特幣投資與穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)。

這一布局的戰(zhàn)略意圖十分清晰：一方面是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的多元化，探索資金管理的新路徑；更深層次的考量，則是洞察到穩(wěn)定幣在零售跨境采購(gòu)支付場(chǎng)景中的巨大潛力。利用穩(wěn)定幣進(jìn)行跨境結(jié)算，可大幅降低傳統(tǒng)銀行體系產(chǎn)生的高額手續(xù)費(fèi)與漫長(zhǎng)周期，為零售客戶，特別是涉及大量國(guó)際采購(gòu)的大型商超，提供更高效、低成本的支付解決方案。此舉體現(xiàn)出多點(diǎn)數(shù)智不滿足于現(xiàn)狀，正積極為下一代零售基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行前瞻性卡位。

當(dāng)然，盡管多點(diǎn)數(shù)智近期成績(jī)顯著，前路仍充滿挑戰(zhàn)。一方面，國(guó)際巨頭如SAP、Oracle等隨時(shí)可能攜更完善的綜合解決方案參與競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，AI技術(shù)本身迭代迅猛，當(dāng)前的技術(shù)優(yōu)勢(shì)仍要通過(guò)持續(xù)投入予以鞏固，避免被后來(lái)者反超。

邁向零售產(chǎn)業(yè)的“智慧底層設(shè)施”

回顧多點(diǎn)數(shù)智的發(fā)展路徑，從數(shù)字化到AI賦能，再到全面數(shù)智化，其演進(jìn)歷程清晰地揭示出零售SaaS行業(yè)的變化趨勢(shì)：

首先，數(shù)字化賦能正從“工具應(yīng)用”層面向“業(yè)務(wù)重構(gòu)”層面深化。AI不再僅是錦上添花的輔助工具，而是深度融入采購(gòu)、定價(jià)、供應(yīng)鏈等核心業(yè)務(wù)流程，成為驅(qū)動(dòng)決策與提升效率的核心生產(chǎn)力。

其次，成功的關(guān)鍵在于構(gòu)建“數(shù)據(jù)能力與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)”的雙重壁壘。多點(diǎn)數(shù)智憑借對(duì)國(guó)內(nèi)外大型零售企業(yè)復(fù)雜場(chǎng)景的深度服務(wù)，積累了寶貴的行業(yè)實(shí)踐，這些經(jīng)驗(yàn)持續(xù)反哺其產(chǎn)品迭代，形成了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在短期內(nèi)難以逾越的護(hù)城河。

最終，盈利能力的驗(yàn)證標(biāo)志著整個(gè)行業(yè)步入健康發(fā)展的新階段。這表明零售商愿意為真正創(chuàng)造價(jià)值的數(shù)字化服務(wù)付費(fèi)，而服務(wù)商也能據(jù)此構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式，進(jìn)而形成良性的產(chǎn)業(yè)循環(huán)。

如今，多點(diǎn)數(shù)智的愿景已超越一家傳統(tǒng)軟件公司的范疇。通過(guò)AI解決方案的輸出、方法論的推廣乃至前沿支付技術(shù)的探索，它正致力于成為整個(gè)零售產(chǎn)業(yè)的“智慧底層設(shè)施”。這條道路固然挑戰(zhàn)重重，但憑借其過(guò)往所展現(xiàn)的技術(shù)深度、實(shí)踐厚度與財(cái)務(wù)健康度，多點(diǎn)數(shù)智無(wú)疑已在零售數(shù)字化的深水區(qū)競(jìng)爭(zhēng)中，占據(jù)了有利位置。而零售業(yè)的未來(lái)，必將屬于那些能夠真正將前沿技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)智慧的賦能者與踐行者。