中國業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，是沃爾沃業(yè)績增長的核心引擎。

10月23日，沃爾沃汽車發(fā)布2025年第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，沃爾沃今年第三季度實現(xiàn)營收864億瑞典克朗，雖與去年同期的928億瑞典克朗相比減少了64億瑞典克朗，但顯著高于分析師此前預(yù)期的813.3億瑞典克朗。息稅前利潤為64億瑞典克朗，去年同期58億瑞典克朗，同比增長9.4%。

對應(yīng)息稅前利潤率同步改善，從去年同期的6.2%提升至7.4%，同比增加1.2個百分點，盈利質(zhì)量進一步優(yōu)化。

在盈利端，沃爾沃毛利率同樣實現(xiàn)顯著突破——從上一季度的17.7%環(huán)比躍升至24.4%，環(huán)比增幅達6.7個百分點，這一數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)出公司核心業(yè)務(wù)在成本控制與產(chǎn)品溢價能力上的顯著提升。

而在持續(xù)的價格競爭與美國進口關(guān)稅雙重壓力下，沃爾沃這份超市場預(yù)期的盈利表現(xiàn)，直接引發(fā)了資本市場的強烈反響。當(dāng)?shù)貢r間10月23日（財報發(fā)布當(dāng)日），歐洲股票市場上的沃爾沃汽車股價一度暴漲超40%，創(chuàng)下該股上市以來的最大盤中漲幅。

對于盈利改善的核心驅(qū)動力，沃爾沃汽車首席執(zhí)行官漢肯?塞繆爾森明確表示：“在嚴峻的市場環(huán)境中，我們交出了穩(wěn)健的第三季度成績單，成本與現(xiàn)金管控措施成效顯著?！?/p>

并指出盈利改善的核心驅(qū)動力來自三重關(guān)鍵舉措：其一，暢銷車型XC60完成改款升級，產(chǎn)品競爭力提升帶動終端溢價能力增強；其二，與吉利深化供應(yīng)鏈合作實現(xiàn)大幅成本節(jié)約，供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放；其三，年初啟動的成本削減計劃見效速度超預(yù)期，“我們現(xiàn)在看到的是，這些舉措的成效比我們預(yù)期和計劃的更快”。

值得注意的是，雖然業(yè)績超出預(yù)期，但沃爾沃汽車仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如持續(xù)的價格競爭和美國進口關(guān)稅的影響。受上述因素影響，第三季度沃爾沃汽車全球零售銷量為16.05萬輛，較2024年同期下降7%。

今年前三季度，沃爾沃汽車累計銷量51.43萬輛，其中中國市場前三季度累計銷售10.53萬輛，占沃爾沃全球總銷量20.5%，為其最大的單一市場。

作為沃爾沃全球最重要的市場之一，中國市場在第三季度展現(xiàn)出強勁的增長韌性。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度沃爾沃在華銷售3.48萬輛，與去年同期幾乎持平。作為對比，該季度沃爾沃美國、英國、德國分別同比減少9%、4%和5%。

目前新能源車型已成為沃爾沃增長的核心驅(qū)動力，其第三季度電動車型占比達45%，其中9月在中國上市的全新XC70表現(xiàn)尤為突出。該車型憑借200km以上純電續(xù)航與全場景智駕系統(tǒng)的產(chǎn)品優(yōu)勢，上市后快速打開市場：上市20天內(nèi)，沃爾沃全國373家門店均店新增大定10-12臺，累計大定訂單突破3730臺；對于30萬級傳統(tǒng)豪華混動SUV品類而言，這一訂單成績已屬亮眼。

除訂單表現(xiàn)外，全新XC70對門店客流的拉動效應(yīng)同樣顯著：一方面貢獻了品牌25%-30%的進店量，另一方面直接推動品牌整體到店客流同比增長50%-70%，市場熱度持續(xù)攀升。

橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)情況，BBA旗下新能源產(chǎn)品多呈現(xiàn)“上市即峰值”的態(tài)勢，月銷量基本徘徊在千臺左右；在此背景下，沃爾沃作為傳統(tǒng)豪華品牌，其新能源車型（全新XC70）能取得上述訂單與客流成績，在行業(yè)內(nèi)實屬罕見，進一步印證了其產(chǎn)品策略與市場需求的匹配度。

值得一提的是，中國市場的復(fù)蘇勢頭已形成示范效應(yīng)。9月全球銷量恢復(fù)小幅增長，英國、加拿大等市場同步創(chuàng)下新高，而中國市場的新能源技術(shù)與用戶運營經(jīng)驗正反向輸出至全球，為即將推出的純電EX60車型奠定基礎(chǔ)。

“中國市場的穩(wěn)健表現(xiàn)讓我們更有信心應(yīng)對全球挑戰(zhàn)?！比姞柹瓘娬{(diào)，作為品牌電動化轉(zhuǎn)型與盈利改善的核心引擎，中國市場的戰(zhàn)略價值將持續(xù)凸顯。尤其是隨著美歐關(guān)稅政策趨于穩(wěn)定，以及中國市場本土化優(yōu)勢的進一步釋放，沃爾沃有望在第四季度實現(xiàn)盈利與銷量的同步改善。

可以肯定的是，從銷量增長到產(chǎn)品煥新，沃爾沃正在以穩(wěn)健而清晰的步伐，完成從傳統(tǒng)豪華品牌到新能源時代參與者的轉(zhuǎn)變。