宏觀&行業(yè)

券商首席解碼四中全會(huì)公報(bào)

10月24日，券商研報(bào)密集發(fā)布，解讀四中全會(huì)公報(bào)，超過(guò)14位首席分析師從多個(gè)角度深入剖析了政策對(duì)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的影響。其中，中信建投黃文濤強(qiáng)調(diào)“新質(zhì)生產(chǎn)力”首次納入全會(huì)規(guī)劃框架，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更重“質(zhì)效提升”；長(zhǎng)江證券于博看好規(guī)劃引導(dǎo)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新跨越與蝶變”；國(guó)泰海通梁中華則指出科技目標(biāo)由“追趕”轉(zhuǎn)向“領(lǐng)先”，政策重心向需求側(cè)與民生傾斜，多方觀點(diǎn)共同勾勒出未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心路徑。

國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲WTI原油漲超5%

10月23日，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，WTI原油漲5.56%。原油帶動(dòng)能化系品種走強(qiáng)，SC2512合約盤中漲幅超過(guò)4%。地緣方向再現(xiàn)不穩(wěn)定因素，美國(guó)對(duì)俄兩大石油公司實(shí)施制裁，同時(shí)EIA顯示上周美國(guó)原油庫(kù)存下降，短線出現(xiàn)反彈?？紤]到地緣因素再生變化，將油價(jià)帶離下跌的疲態(tài)，需關(guān)注后續(xù)進(jìn)展情況，油價(jià)短期波動(dòng)將上升。

OpenAI發(fā)布AI瀏覽器正面挑戰(zhàn)谷歌

北京時(shí)間10月22日，OpenAI宣布推出基于ChatGPT構(gòu)建的AI瀏覽器ChatGPT Atlas。該瀏覽器保留了傳統(tǒng)瀏覽器的外觀，其核心功能是讓用戶能夠在任意網(wǎng)頁(yè)上，直接使用ChatGPT來(lái)生成摘要、解答疑問(wèn)或完成各種任務(wù)。該瀏覽器將首先在蘋果macOS系統(tǒng)上推出，隨后將支持Windows、iOS和Android系統(tǒng)。用戶可以免費(fèi)使用Atlas瀏覽。

AI眼鏡“大戰(zhàn)”升級(jí)

10月21日，有媒體獲悉百度旗下小度AI眼鏡計(jì)劃于今年年內(nèi)開(kāi)售。IDC數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)智能眼鏡廠商出貨量突破100萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)64.2%，占據(jù)全球26.6%的市場(chǎng)份額。在AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)與行業(yè)需求加持下，下半年開(kāi)始國(guó)內(nèi)廠商格局將迎來(lái)重大變化。以字節(jié)、阿里、百度、魅族為代表的多家廠商，將陸續(xù)推出以AI功能為主打的音頻與音頻拍攝眼鏡產(chǎn)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。

瑞銀將中國(guó)科技股評(píng)級(jí)上調(diào)至“最具吸引力”

4月20日，恒生科技指數(shù)一度大漲近4%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.5%，熱門科技股普漲，算力硬件、半導(dǎo)體芯片等方向漲幅居前。日韓股市亦集體走強(qiáng)，日經(jīng)225指數(shù)大漲近3%，創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，瑞銀全球財(cái)富管理在最新發(fā)布的報(bào)告中將其對(duì)全球股市的評(píng)級(jí)上調(diào)至“有吸引力”，將科技作為其“全球首選行業(yè)”，并將中國(guó)科技股評(píng)級(jí)上調(diào)至“最具吸引力”。

公司

存儲(chǔ)芯片股普冉股份沖擊漲停

4月24日，港股半導(dǎo)體股表現(xiàn)強(qiáng)勁，華虹半導(dǎo)體漲超10%，上海復(fù)旦、中芯國(guó)際漲超8%。內(nèi)地A股半導(dǎo)體也聞風(fēng)而動(dòng)，中午收盤前大漲3.57%，位居行業(yè)第一。其中，存儲(chǔ)芯片概念持續(xù)走強(qiáng)，普冉股份沖擊漲停創(chuàng)新高，香農(nóng)芯創(chuàng)漲超15%創(chuàng)新高，時(shí)空科技、大為股份、翔港科技漲停，江波龍漲超9%。國(guó)泰海通研報(bào)認(rèn)為，AI創(chuàng)新提速正推動(dòng)新一輪資本開(kāi)支擴(kuò)張，半導(dǎo)體設(shè)備、材料等環(huán)節(jié)的“DeepSeek時(shí)刻”（技術(shù)突破臨界點(diǎn)）正在臨近。

大有能源10月份10天9板

10月23日，煤炭板塊異動(dòng)，多只個(gè)股漲停。其中，大有能源股價(jià)早已走出獨(dú)立上漲行情，10月走出了10天9板，月度漲幅亦增加至138.18%，漲幅遠(yuǎn)超其他同業(yè)公司。這家公司的異動(dòng)始于9月下旬的一份重組公告。根據(jù)公告，河南省委、省政府決定，對(duì)大有能源間接控股股東河南能源集團(tuán)，與中國(guó)平煤神馬控股集團(tuán)有限公司實(shí)施戰(zhàn)略重組。

樂(lè)聚機(jī)器人完成15億元Pre-IPO輪融資　

10月22日，有記者獲悉樂(lè)聚機(jī)器人于近日完成Pre-IPO輪融資，金額規(guī)模15億元，由深投控資本、深圳龍華資本、前?；A(chǔ)投資、石景山產(chǎn)業(yè)基金、東方精工、拓普集團(tuán)、中信金石、中證投資、道禾長(zhǎng)期投資、盛奕資本、聯(lián)新資本、探針創(chuàng)投、合肥產(chǎn)投、玖兆投資及中美綠色基金等多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資。本輪融資將用于強(qiáng)化核心技術(shù)研發(fā)、深化產(chǎn)業(yè)鏈布局、完善產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，旨在推動(dòng)人形機(jī)器人邁向大規(guī)模量產(chǎn)與多元化場(chǎng)景應(yīng)用的新階段。

CPO概念卷土重來(lái)源杰科技20%漲停

10月21日，CPO概念等AI產(chǎn)業(yè)鏈股集體走高，截至收盤，源杰科技20%漲停，中富電路、威爾高漲超15%。機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，1.6T光模塊需求持續(xù)上調(diào)。海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊采購(gòu)計(jì)劃，部分客戶提前鎖定明年產(chǎn)能，行業(yè)總需求預(yù)計(jì)從1000萬(wàn)只上修到1500萬(wàn)只，再到近期的2000萬(wàn)只，主要系GB300與后續(xù)Rubin平臺(tái)加速部署，AI訓(xùn)練與推理網(wǎng)絡(luò)帶寬需求快速增長(zhǎng)，1.6T產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)放量。

iPhone 17標(biāo)準(zhǔn)版被中國(guó)果粉“買爆”

10月20日，據(jù)財(cái)聯(lián)社，研究公司Counterpoint周一在一份報(bào)告中指出，蘋果新款智能手機(jī)iPhone 17系列在中國(guó)和美國(guó)兩大市場(chǎng)的早期銷售強(qiáng)勁，表現(xiàn)優(yōu)于iPhone 16系列。報(bào)告指出，iPhone 17在中美上市后的10天內(nèi)，銷量比iPhone 16系列高出14%。其中，iPhone 17標(biāo)準(zhǔn)版在中國(guó)的銷量與iPhone 16相比幾乎翻了一番，兩個(gè)市場(chǎng)的銷量平均增長(zhǎng)了31%。

基金

穩(wěn)健偏好資金正借“基”入市

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)“固收+”基金頗受該平臺(tái)用戶青睞。截至10月15日，在該平臺(tái)上，年內(nèi)偏債混合型基金的申購(gòu)規(guī)模較去年同期提升141%，持有用戶數(shù)同比提升70%。作為當(dāng)下非貨基金保有規(guī)模排名第一的基金代銷平臺(tái)，其數(shù)據(jù)具有一定代表性。

上海證券報(bào)記者采訪獲悉，“固收+”基金配置需求的增加，與權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)息息相關(guān)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，近一年以來(lái)上證指數(shù)漲幅超過(guò)16%。在此過(guò)程中，“固收+”基金近一年以來(lái)幾乎全部獲得正收益，平均漲幅達(dá)到6.7%，不僅超過(guò)一年期存款利率（低于2%）和純債型基金（近一年平均收益為2.24%），還高于許多銀行理財(cái)產(chǎn)品的到期回報(bào)率。

同時(shí)，螞蟻財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，年內(nèi)該平臺(tái)用戶持有的“固收+”基金平均最大回撤比權(quán)益類基金平均值低了10.3個(gè)百分點(diǎn)，為穩(wěn)健型資金提供了更好的持有體驗(yàn)。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)人士曾方芳對(duì)上海證券報(bào)記者分析道，投資者選擇出現(xiàn)變化的原因，可能是2025年市場(chǎng)波動(dòng)較大，“固收+”基金以固收為底倉(cāng)，能提供相對(duì)平穩(wěn)的收益，同時(shí)輔以部分權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益，契合投資者在震蕩市中追求長(zhǎng)期平穩(wěn)增值的需求。此外，銀行存款利率的持續(xù)下行，也推動(dòng)了部分資金轉(zhuǎn)向“固收+”產(chǎn)品，以爭(zhēng)取更具吸引力的回報(bào)。（消息來(lái)源：上海證券報(bào)）