一地基毛的資深讀者應(yīng)該對(duì)上面這張圖不會(huì)感到陌生。

咱們盤點(diǎn)過不少基金，發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律：要是基金里的錢是機(jī)構(gòu)的或者是基金公司自己的，那他們投資就算再菜，操作起來多少也會(huì)收斂點(diǎn)兒。

特別是那些靠著機(jī)構(gòu)資金才勉強(qiáng)成立的新基金，往往得等機(jī)構(gòu)撤資、無人在意后，才敢真正“放飛自我”。

但偏偏就有這么一只基金，特立獨(dú)行，對(duì)所有來源的資金都一視同仁，虧起來毫不手軟。

它就是鑫元消費(fèi)甄選混合。

別看機(jī)構(gòu)資金占比超過96%，這只基金幾乎每個(gè)季度都穩(wěn)穩(wěn)跑輸滬深300指數(shù)。2024年一年就虧了23%，跑輸指數(shù)接近40%；今年也沒讓人“失望”，繼續(xù)虧損15.24%，又跑輸大盤30%以上。成立至今，累計(jì)虧損已經(jīng)接近50%！

雖然業(yè)績(jī)一塌糊涂，但基毛哥不得不說，它那種“我玩我的，管你是誰，把所有人不當(dāng)人”的做事理念就挺值得點(diǎn)贊。

資料顯示，鑫元消費(fèi)甄選混合成立于2023年3月24日，成立時(shí)規(guī)模只有0.1億元。規(guī)模這么低，是因?yàn)樗且恢?strong>發(fā)起式基金，全名叫“鑫元消費(fèi)甄選混合型發(fā)起式證券投資基金”。

理論上，發(fā)起式基金只需要基金公司自購1000萬即可成立，不受基金募集總額不低于2億元、基金份額持有人不少于200人的限制。

基毛哥去翻了一下它的《合同生效公告》，發(fā)現(xiàn)這只基金確實(shí)主要是鑫元基金自己出的錢，湊足了1000萬元個(gè)（Ps:現(xiàn)在已經(jīng)虧了快500萬元了）。

不過有意思的是，鑫元基金的從業(yè)人員也意思性地認(rèn)購了一點(diǎn)：A份額10份，B份額200份……

咱就是說，作為基金從業(yè)人員，好歹也算“金領(lǐng)”階層，實(shí)在不想買也不用勉強(qiáng)，這認(rèn)購數(shù)量……多少有點(diǎn)丟份兒了啊。

更有意思的還在后頭。

大家看看鑫元消費(fèi)甄選A份額的員工持有數(shù)據(jù)：在2024年上半年之前，始終是10份，雷打不動(dòng)。

但是在2024年下半年，員工持有份額突然就上漲至13.54萬份。

到了2024年下半年，員工持有份額突然暴漲到13.54萬份。而與此同時(shí)，散戶的持有份額也跟著上漲——個(gè)人投資者持有A份額增加到1329萬份，C份額也漲到1746萬份。

雖然搞不懂員工持份和散戶進(jìn)場(chǎng)之間到底有啥因果關(guān)系，但總覺得這時(shí)候配上面這張圖，就很恰如其分。

那我們?cè)賮砜纯矗卧M(fèi)甄選混合是怎么做到這么能虧的。

跟很多虧損嚴(yán)重的基金一樣，鑫元消費(fèi)甄選混合也是一只換手率極高、個(gè)股更換頻率極高、行業(yè)配置集中、個(gè)股配置集中的基金。

值得關(guān)注的是，盡管產(chǎn)品成立不到3年，但已經(jīng)更換了3位基金經(jīng)理，而這三位基金經(jīng)理的投資手法還驚人一致，這也算是一種獨(dú)特的“傳承”了。

先看換手率。

數(shù)據(jù)顯示，鑫元消費(fèi)甄選混合在2023年換手率就達(dá)到了307%，還算是偏高水平，但2024年全年換手率來到了1375%，在今年上半年則更上一層樓，飆升至1116%，全能換手率也可能突破2000%。

驚為天人！北信瑞豐研究精選今年換手率有望達(dá)到10000%

雖然離全市場(chǎng)換手率“天花板”北信瑞豐研究精選（據(jù)說今年有望達(dá)到10000%）還有很長(zhǎng)距離，但這樣一步一個(gè)腳印，再過幾年，說不定真能在公募基金史上留下“濃墨重彩”的一筆。

哦對(duì)了，要想創(chuàng)造歷史，光靠基金經(jīng)理努力還不夠，鑫元基金自己也得加把勁——畢竟這只基金現(xiàn)在規(guī)模只剩下2000多萬元，清盤的可能性，還是挺大的。

再看個(gè)股的更換頻率。

鑫元消費(fèi)甄選混合幾乎每個(gè)季度都會(huì)對(duì)重倉股進(jìn)行大幅度調(diào)整，哪怕看好的方向大致相似，也要換一批股票來持有。

還有集中度。

鑫元消費(fèi)甄選混合成立之初押寶醫(yī)藥行業(yè)也就算了，前十大重倉股占比接近90%，這樣的投資手法通常只會(huì)出現(xiàn)在一只純粹的醫(yī)藥主題基金身上。

但是，這種押寶式的投資準(zhǔn)確率實(shí)在太低了。大家可以看看2024年3季度和4季度的重倉股貢獻(xiàn)收益，前十大重倉股基本上都在貢獻(xiàn)正收益。

（注：貢獻(xiàn)收益通過報(bào)告期持倉占比與個(gè)股季度收益相乘得到，并假定報(bào)告期持倉保持相對(duì)穩(wěn)定）

重倉股的收益率并沒有體現(xiàn)在鑫元消費(fèi)甄選混合的凈值上，這只能說明基金經(jīng)理在“追漲殺跌”。