千萬人瘋搶的LABUBU還在瘋狂吸金，泡泡瑪特的業(yè)績也還在狂飆，但創(chuàng)始人王寧手里的河南首富“寶座”，終究還是被別人搶了回去。

截至10月23日下午6點，福布斯實時富豪榜顯示，王寧及其家族身家188億美元（約合1338億人民幣），排全球第130名，看著依然風(fēng)光，但這身家已經(jīng)被牧原集團(tuán)創(chuàng)始人秦英林反超，錯失了河南首富的頭銜。

說起來，王寧能沖到河南首富的位置，全靠泡泡瑪特這兩年的“火箭式”增長，而這一切的核心，就是那個笑起來露出尖尖牙的“丑萌”IP——LABUBU。

誰能想到，2023年還只貢獻(xiàn)5.8%收入的THE MONSTERS系列，去年直接暴漲726.6%，收入沖到30.41億元，今年上半年更是再接再厲，狂攬48.14億元，收入占比高達(dá)34.7%，妥妥的“頂流印鈔機(jī)”。

靠著這個IP，泡泡瑪特去年營收破百億，今年上半年就超過了去年全年，歸母凈利潤更是同比漲了近4倍，這樣的業(yè)績爆發(fā)力，直接把王寧的身家推上了高峰。

而且泡泡瑪特不僅在國內(nèi)吃香，海外市場更是開了掛。2025年第三季度，海外收益同比暴漲365%到370%，美洲市場更是狂飆1265%到1270%，歐洲也漲了700多%。三個月里在海外新開了23家店，紐約世貿(mào)中心、柏林亞歷山大廣場都有了它的身影，連蘋果CEO庫克中國行首站都去了LABUBU的巡展，還收到了定制款玩偶，這牌面著實拉滿。

上市五年，泡泡瑪特的市值也從當(dāng)初的953億港元，漲到了如今的3121億港元，說它是中國消費品牌出海的典范，一點都不夸張。

可偏偏在這樣的高光時刻，資本市場卻給了一記冷水。10月17日到23日這幾天，泡泡瑪特的股價一路往下走，21日公布超預(yù)期的三季度業(yè)績當(dāng)天，股價反而暴跌8.08%，23日更是跌了9.36%。

股價一跌，王寧的身家自然受影響，這也讓秦英林有了反超的機(jī)會。這位牧原集團(tuán)的創(chuàng)始人，本身是畜牧專業(yè)科班出身，妻子還是獸醫(yī)，夫妻倆深耕養(yǎng)豬行業(yè)，靠著專業(yè)和穩(wěn)健，身家穩(wěn)穩(wěn)站住了腳，最終反超成為新的河南首富。

其實股價下跌也不是沒原因，泡泡瑪特現(xiàn)在的問題很明顯：太依賴LABUBU了。

雖然旗下還有MOLLY、SKULLPANDA這些老牌IP，但它們的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上公司整體節(jié)奏，收入占比也在下降。今年推出的“星星人”系列雖然也被瘋搶，但上半年收入占比才2.8%，能不能接棒LABUBU還是個未知數(shù)。

更關(guān)鍵的是，LABUBU的熱度在二手市場已經(jīng)開始降溫，8月末的“心底密碼系列”溢價縮水超50%，之前炒到萬元的隱藏款，現(xiàn)在幾百塊就能買到，這種價格波動，難免讓投資者心里打鼓。

不過泡泡瑪特也不是完全沒應(yīng)對，10月推出的萬圣節(jié)系列又火了一把，LABUBU的大隱藏款溢價13.4倍，星星人的小隱藏也漲了9倍，證明頂流IP還有余熱。王寧自己也看得挺通透，面對股價波動，他說市值漲跌是市場投票，不用被“暴跌百億”的標(biāo)題黨帶節(jié)奏。

他還強(qiáng)調(diào)，想把LABUBU打造成有長期生命力的IP，而不是一時的流行符號，這份居安思危的態(tài)度，還是挺讓人佩服的。

在我看來，王寧失守河南首富，更像是一場“階段性調(diào)整”。畢竟秦英林的財富來自傳統(tǒng)養(yǎng)殖行業(yè)，穩(wěn)健是常態(tài)；而泡泡瑪特靠的是潮玩IP，本身就帶有周期性和波動性。股價的短期下跌，或許是市場在提醒泡泡瑪特，不能只靠一個LABUBU“吃老本”，IP矩陣的多元化才是長久之計。

還是那句老話，商業(yè)世界里，沒有永遠(yuǎn)的寶座。無論是靠爆款I(lǐng)P崛起的新勢力，還是深耕傳統(tǒng)行業(yè)的老牌玩家，最終拼的都是長期價值。泡泡瑪特的爆發(fā)力讓人驚艷，但想穩(wěn)住優(yōu)勢，還得解決“單IP依賴”的問題，持續(xù)打造新的增長曲線。畢竟，一時的首富頭銜不算什么，能讓企業(yè)穿越周期、持續(xù)成長，才是真正的本事。