曾毓群對鋰電行業(yè)有著超前的洞察力。早在2016年，當(dāng)很多人還對固態(tài)電池持觀望態(tài)度時，寧德時代就已經(jīng)開啟對硫化物路線固態(tài)電池的研究。

如今，公司的中試產(chǎn)線已經(jīng)建成，預(yù)計2027年就能實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。這意味著在下一代電池技術(shù)競爭中，寧德時代又一次跑在了前面。

賺錢能力驚人，每天凈賺1.78億。

來看看寧德時代的賺錢能力。2025年前三季度，公司動力與儲能電池出貨量總計約1800GWh，同期營收為2831億元，凈利潤為490.3億元。

換算一下，寧德時代平均每天實(shí)現(xiàn)10.37億元營收和1.78億元凈利潤！這種賺錢速度，在整個制造業(yè)里都是鳳毛麟角。

2021-2024年間，寧德時代累計凈利潤高達(dá)1415億元，這就是它為啥能攢下深厚家底的原因。

2025年上半年，寧德時代產(chǎn)能利用率重回90%的高位，這背后有個重要原因：儲能產(chǎn)品接棒新能源汽車，成為公司新的增長點(diǎn)。

可能有人覺得儲能電池技術(shù)門檻不高，但事實(shí)恰恰相反。一個儲能系統(tǒng)由一百多萬個零部件構(gòu)成，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，而且安全需求極高，要能平穩(wěn)運(yùn)行15-20年以上。

在AI時代，電力供應(yīng)更加重要。如果儲能與電源系統(tǒng)出現(xiàn)問題，造成的經(jīng)濟(jì)損失可不小。寧德時代推出的587Ah儲能專用電芯，在能量密度、安全性能和長壽命之間找到了完美平衡。

現(xiàn)在，這款產(chǎn)品正在加快量產(chǎn)速度，預(yù)計未來出貨占比將持續(xù)提升。目前，公司儲能電池全球累計應(yīng)用超2000個項(xiàng)目，客戶覆蓋國家電力投資集團(tuán)、中國華能、中國水電等電力巨頭。

占用上下游近千億資金。

寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢地位，從一個財務(wù)指標(biāo)就能看出來營運(yùn)資金。

2024年，寧德時代的營運(yùn)資金是-956.96億元！相比之下，同行億緯鋰能是-71.8億元。

這個負(fù)營運(yùn)資金模式，通常只存在于極其強(qiáng)勢的企業(yè)中。什么意思呢？就是說寧德時代不用自己墊錢做生意，而是讓客戶和供應(yīng)商給它墊錢。具體來說，它占了上下游九百多億的資金來做自己的電池生意。

再看其他產(chǎn)出指標(biāo)：2024年寧德時代人均創(chuàng)收高達(dá)274萬元，超過億緯鋰能、欣旺達(dá)等競爭對手；人均創(chuàng)利超過38萬元，也大幅領(lǐng)先同行。

用最簡單的“投入-產(chǎn)出”邏輯來看，寧德時代就是用更少的資源投入，撬動了更高的產(chǎn)出。

如果把寧德時代比作一座冰山，水面之上是我們看到的近4000億營收和諸多全球第一光環(huán)；水面之下，才是它真正的實(shí)力所在。產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢話語權(quán)、遠(yuǎn)超同行業(yè)的投入產(chǎn)出比。

新征程，換電+全球化雙輪驅(qū)動。

為了繼續(xù)做大做強(qiáng)，寧德時代把目光投向了換電和出海兩大方向。

做換電既能擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，又能直接接觸C端消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新。近兩年，寧德時代推出了巧克力換電塊、騏驥換電塊、標(biāo)準(zhǔn)化重卡換電塊等一系列產(chǎn)品。

2025年上半年，寧德時代推進(jìn)對蔚來能源不超過25億元的戰(zhàn)略投資，雙方還合資成立了蔚能電池科技公司。

換電業(yè)務(wù)確實(shí)重資產(chǎn)、重資金，投資回收期存在不確定性，但寧德時代做換電的可行性很高。

到2025年上半年底，全世界搭載寧德時代電池的新能源車已經(jīng)超過2000萬輛。如果不算比亞迪，每十輛新能源車中，就有六輛使用寧德時代的電池。

作為全球電池龍頭，寧德時代與奔馳、寶馬、吉利汽車、小米集團(tuán)、宇通客車等眾多車企都有合作。再加上充裕的現(xiàn)金儲備，讓它在開拓?fù)Q電業(yè)務(wù)時底氣十足。

全球化布局加速。

除了換電，寧德時代的全球化進(jìn)程也在加速。

2025年，寧德時代登陸港股，募資金額達(dá)到410億港元，有望成為2025年內(nèi)最大IPO。

它為什么要去香港上市？答案很明確，為了全球化。

募集的資金大部分將投向匈牙利項(xiàng)目一期、二期建設(shè)，這個項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，建成后將成為歐洲第一大動力電池工廠。此外，寧德時代的德國圖林根工廠已經(jīng)建成，西班牙和印尼工廠也在建設(shè)中。

面對行業(yè)的激烈競爭和未來的不確定性，曾毓群始終保持著堅定的信心：“我們沒有刻意去追求成為‘寧王’，我們只是在認(rèn)真做好每一塊電池，服務(wù)好每一個客戶。”

電池這個行業(yè)，表面上看是制造業(yè)，本質(zhì)上還是技術(shù)行業(yè)。沒有持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，再大的規(guī)模優(yōu)勢也會被顛覆。寧德時代會繼續(xù)堅持研發(fā)投入，保持在技術(shù)上的領(lǐng)先地位。

在談到公司未來時，他表示：“換電和全球化是我們看得見的兩個大方向，但我們不會局限于這兩個方向。只要是圍繞新能源生態(tài)的，我們都會積極關(guān)注和布局?！?/strong>

言西認(rèn)為寧德時代三年投入500多億搞研發(fā)，擁有4萬多件專利，這種技術(shù)積累不是短期能超越的。特別是在固態(tài)電池等下一代技術(shù)上的布局，確保了它的長期競爭力。

全球接近40%的市場份額帶來的不僅是話語權(quán)，還有成本優(yōu)勢。在制造業(yè)，規(guī)模往往意味著成本競爭力。從賣電池到做換電，寧德時代一直在嘗試突破傳統(tǒng)制造企業(yè)的邊界，這種創(chuàng)新精神很難得。

比亞迪等競爭對手步步緊逼，海外的LG、松下也在虎視眈眈。雖然現(xiàn)在寧德時代領(lǐng)先，但電池技術(shù)路線還在演進(jìn)，變數(shù)依然存在。換電是個好故事，但到底能帶來多少實(shí)際收益，還需要時間驗(yàn)證。重資產(chǎn)投入如果不能形成良性循環(huán)，反而可能成為負(fù)擔(dān)。

全球化布局意味著要面對更多的不確定性，特別是在當(dāng)前復(fù)雜的國際環(huán)境下。

2018年國內(nèi)新能源汽車興起時，寧德時代是最先沖出來的那批企業(yè)之一。如今，它已經(jīng)在汽車電動化的重要關(guān)頭挑起了大梁。

現(xiàn)在的鋰電行業(yè)，寧德時代確實(shí)是“一手遮天”的存在。但更重要的是，帶領(lǐng)公司走過14個年頭的曾毓群，正在把寧德時代引向更光明的未來。從動力電池到儲能，從國內(nèi)市場到全球布局，從制造業(yè)務(wù)到換電服務(wù)，寧德時代的邊界在不斷拓展。這條路上當(dāng)然會有挑戰(zhàn)，但機(jī)會也同樣巨大。

在這個新能源革命的時代，寧德時代已經(jīng)不僅是中國的寧德時代，更是世界的“寧王”。

它的未來，值得期待。

注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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