傳統(tǒng)車(chē)企大洗牌，新勢(shì)力生死戰(zhàn)。

從數(shù)量上來(lái)看，汽車(chē)業(yè)上市公司前三季度贏麻了！

在《汽車(chē)K線》統(tǒng)計(jì)18家上市車(chē)企集團(tuán)中，有6家前三季度目標(biāo)完成率超過(guò)70%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露最新數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月，全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.2%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.4%。

聚焦到汽車(chē)制造業(yè)，在銷(xiāo)量全面爆發(fā)的背景下，1~9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為7.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.8%；利潤(rùn)總額為3482.5億元，同比增長(zhǎng)3.4%。

面對(duì)上漲的數(shù)據(jù)，著實(shí)鼓舞人心，但就汽車(chē)整車(chē)上市公司而言，還是讓人擔(dān)心接下來(lái)的一年該怎么辦。

2025年前三季度，在技術(shù)產(chǎn)品迭代、政策驅(qū)動(dòng)與消費(fèi)“升級(jí)”多重作用下，多家上市車(chē)企銷(xiāo)量高速增長(zhǎng)，并呈現(xiàn)出傳統(tǒng)車(chē)企分化加劇、新能源勢(shì)力全面崛起、新玩家攪動(dòng)格局的復(fù)雜圖景。

這背后的代價(jià)也是非常高昂的。官方數(shù)據(jù)顯示，增量不增收、增收不增利情況依然嚴(yán)峻。

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中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度中國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量約2436.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約12.9%。

其中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1122.8萬(wàn)輛，滲透率攀升至46.1%。

「圖片來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)」

這一增長(zhǎng)既受益于多重偏向新能源的利好政策延續(xù)，也源于消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)化、智能化產(chǎn)品接受度持續(xù)提升。

從月度數(shù)據(jù)看，9月中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量為322.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.9%，創(chuàng)歷史同期新高，這也標(biāo)志月度同比增速已連續(xù)5個(gè)月保持10%以上。

2025年9月，中國(guó)汽車(chē)單月出口量達(dá)65.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.7%，同比增長(zhǎng)21%。

從前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)看，中國(guó)汽車(chē)出口已達(dá)495萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.8%，出口已成為拉動(dòng)中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量的重要力量。

「圖片來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)」

上汽、奇瑞、比亞迪等企業(yè)在海外市場(chǎng)的“品牌攻勢(shì)”成效顯著。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則因“以舊換新”補(bǔ)貼、地方購(gòu)車(chē)優(yōu)惠等政策，推動(dòng)存量置換需求釋放，尤其在15萬(wàn)~30萬(wàn)元主流消費(fèi)區(qū)間，混動(dòng)與純電車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化。

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具體來(lái)看，在傳統(tǒng)車(chē)企陣營(yíng)中，比亞迪與上汽集團(tuán)構(gòu)成了行業(yè)“第一梯隊(duì)”，兩者今年前三季度累計(jì)銷(xiāo)量均突破300萬(wàn)輛大關(guān)。

「圖片來(lái)源：比亞迪產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)」

其中，比亞迪以累計(jì)326萬(wàn)輛，穩(wěn)居中國(guó)汽車(chē)公司榜首，同比增長(zhǎng)18.64%，已完成其全年460萬(wàn)輛最新銷(xiāo)量目標(biāo)的70.87%。

引人注意的是，9月比亞迪銷(xiāo)量同比下滑5.52%，這反映出其在面對(duì)上汽、吉利、奇瑞等對(duì)手的混動(dòng)、純電車(chē)型沖擊時(shí)，面臨很大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

上汽集團(tuán)同期累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)319.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.53%，暫居第二，目標(biāo)完成率70.96%。

「圖片來(lái)源：上汽集團(tuán)產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)」

與比亞迪銷(xiāo)量走低不同，上汽集團(tuán)9月銷(xiāo)量同比大增40.39%、達(dá)43.98萬(wàn)輛，重新奪回中國(guó)汽車(chē)公司月度銷(xiāo)量榜首之位。

隨著上汽集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)回歸，也讓中國(guó)上市車(chē)企集團(tuán)2025年度銷(xiāo)冠花落誰(shuí)家，充滿變數(shù)。

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不可忽視的是，處于200萬(wàn)輛量級(jí)“第二梯隊(duì)”的吉利控股集團(tuán)（含沃爾沃等），與300萬(wàn)輛只差臨門(mén)一腳，前三季度累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)295.35萬(wàn)輛，同樣虎視眈眈。

其中，吉利汽車(chē)集團(tuán)以217.02萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，不僅實(shí)現(xiàn)45.68%的同比高增長(zhǎng)、72.34%的年度目標(biāo)完成率，更成為傳統(tǒng)上市車(chē)企中增速最快、目標(biāo)完成率最高的公司。

「圖片來(lái)源：吉利汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)」

實(shí)際上，吉利控股集團(tuán)已經(jīng)與前兩家上市公司開(kāi)始了第一集團(tuán)的三國(guó)演義。

此外，“第二梯隊(duì)”的中國(guó)一汽、長(zhǎng)安汽車(chē)和奇瑞控股，前三季度分別實(shí)現(xiàn)238.3萬(wàn)輛、206.61萬(wàn)輛和200.78萬(wàn)輛的累計(jì)銷(xiāo)量，步入200萬(wàn)輛的門(mén)檻，同比分別增長(zhǎng)5.6%、8.46%和14.55%。

同時(shí)，這三家車(chē)企集團(tuán)全年目標(biāo)完成率分別為69.07%、68.87%和61.59%。

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銷(xiāo)量規(guī)模在百萬(wàn)輛以上、處在“第三梯隊(duì)”的東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)和廣汽集團(tuán)則出現(xiàn)了不同程度的下滑，前三季度銷(xiāo)量分別為170.34萬(wàn)輛和118.37萬(wàn)輛，同比分別下降5.4%和11.34%，年度目標(biāo)完成率分別為56.78%和51.46%。

「圖片來(lái)源：廣汽集團(tuán)產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)」

同處“第三梯隊(duì)”的北汽集團(tuán)同比下滑4.95%，前三季度累計(jì)銷(xiāo)量為118.36萬(wàn)輛。

令人唏噓的是，昔日與比亞迪、吉利銷(xiāo)量旗鼓相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)城汽車(chē)，如今連“百萬(wàn)”銷(xiāo)量的門(mén)檻都沒(méi)有邁過(guò)，前三季度累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H92.33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.15%。

不過(guò)，表現(xiàn)更為慘淡的是，江淮汽車(chē)和江鈴汽車(chē)甚至沒(méi)有邁過(guò)“30萬(wàn)輛”的門(mén)檻，前者前三季度銷(xiāo)量為28.17萬(wàn)輛，同比下跌10.66%；后者累計(jì)銷(xiāo)量為26.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.73%，均被部分造車(chē)新勢(shì)力輕松超過(guò)。

賽力斯雖然規(guī)模同樣有限，但在問(wèn)界的拉動(dòng)下，總歸邁過(guò)“30萬(wàn)輛”門(mén)檻。今年前三季度，賽力斯累計(jì)銷(xiāo)量為34.07萬(wàn)輛，同比下滑7.79%。

江淮汽車(chē)、賽力斯的同比下滑，也凸顯出“過(guò)度依賴(lài)外部合作伙伴”的轉(zhuǎn)型陣痛。

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與傳統(tǒng)車(chē)企相比，新勢(shì)力車(chē)企銷(xiāo)量目標(biāo)完成情況呈現(xiàn)更為顯著的分化。

頭部三家品牌——零跑、小鵬、小米——成為目前大概率完成年度目標(biāo)的陣營(yíng)。

其中，小鵬汽車(chē)以前三季度31.32萬(wàn)輛的銷(xiāo)量成績(jī)，同比增長(zhǎng)217.77%，完成全年35萬(wàn)輛目標(biāo)的89.48%，距目標(biāo)僅差3.7萬(wàn)輛。

結(jié)合其9月單月超4萬(wàn)輛的銷(xiāo)量勢(shì)頭，按當(dāng)前增速預(yù)計(jì)可在10月提前兩個(gè)月完成年度目標(biāo)，成為2025年首個(gè)達(dá)成銷(xiāo)量目標(biāo)的新勢(shì)力品牌。

零跑汽車(chē)以前9個(gè)月39.6萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)128.81%的成績(jī)，奪取新勢(shì)力前三季度銷(xiāo)量冠軍，更是連續(xù)七個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力月度銷(xiāo)冠，目標(biāo)完成率79.1%（年度目標(biāo)50萬(wàn)輛）。

小米汽車(chē)作為造車(chē)新軍，1-9月累計(jì)交付26.4萬(wàn)輛，完成率75.5%（目標(biāo)35萬(wàn)輛）。當(dāng)前其核心制約因素為產(chǎn)能，消息稱(chēng)其手中積壓訂單超10萬(wàn)輛。

不過(guò)，受小米汽車(chē)事故頻發(fā)影響，小米集團(tuán)股價(jià)震蕩走低，不免令人擔(dān)憂會(huì)影響其未來(lái)的銷(xiāo)量表現(xiàn)。

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與第一梯隊(duì)的高歌猛進(jìn)相比，第二梯隊(duì)新勢(shì)力品牌面臨較大挑戰(zhàn)。

理想汽車(chē)、蔚來(lái)（含樂(lè)道和螢火蟲(chóng)）前三季度銷(xiāo)量完成率均低于50%。兩者要達(dá)成年度目標(biāo)，四季度需實(shí)現(xiàn)月均銷(xiāo)量翻倍，難度較大。

理想汽車(chē)前三季度銷(xiāo)量29.7萬(wàn)輛，同比下滑13.07%，僅完成年度目標(biāo)64萬(wàn)輛的46.4%。主要受產(chǎn)品周期調(diào)整、新款車(chē)型上市節(jié)奏滯后影響。

蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量為20.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.79%，年度44萬(wàn)輛的目標(biāo)完成率僅45.7%。該公司創(chuàng)始人李斌多次強(qiáng)調(diào)，蔚來(lái)2025年第四季度必須實(shí)現(xiàn)盈利。

李斌表示，有30%-40%的潛在用戶(hù)不買(mǎi)蔚來(lái)的車(chē)，是因?yàn)閾?dān)心公司會(huì)不會(huì)倒?！叭绻覀冇?，這個(gè)謠言就會(huì)不攻自破，用戶(hù)信心會(huì)增強(qiáng)，很多問(wèn)題也能迎刃而解?！?/p>

實(shí)際上，不僅是蔚來(lái)，這何嘗不是擺在所有造車(chē)新勢(shì)力面前的照妖鏡，即便是部分已經(jīng)盈利的上市公司。

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從前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，上市車(chē)企為2025年奠定了不錯(cuò)的整體基調(diào)?？蓮膰?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度社零總額汽車(chē)類(lèi)增速不足1%，這就像一盆冰冷的水，澆滅了部分上市車(chē)企的虛火。

更告誡所有上市車(chē)企，不能依賴(lài)政策補(bǔ)貼，更不能盲目參與價(jià)格戰(zhàn)，而要深耕細(xì)作，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。