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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

10月29日晚間，湯臣倍健(300146.SZ)發(fā)布2025年三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.83億元、歸母凈利潤(rùn)1.70億元，營(yíng)收與利潤(rùn)同比雙雙增長(zhǎng)。前三季度累計(jì)營(yíng)收49.15億元、歸母凈利潤(rùn)9.07億元。

繼二季度凈利潤(rùn)同比增速轉(zhuǎn)正后，三季度利潤(rùn)同比激增861.91%，且前三季度利潤(rùn)恢復(fù)同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)能力逐季改善，為后續(xù)發(fā)展積蓄關(guān)鍵動(dòng)能。

2025年以來，湯臣倍健以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心突破口，通過加速新品迭代與品類拓展優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，前三季度累計(jì)推出71款全新單品。產(chǎn)品策略上，公司采用“基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素升級(jí)+專業(yè)功能品類突破”雙線布局，既穩(wěn)固大眾消費(fèi)市場(chǎng)根基，也持續(xù)向?qū)I(yè)領(lǐng)域滲透。

在市場(chǎng)需求廣、復(fù)購(gòu)率高的基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素領(lǐng)域，湯臣倍健圍繞“高質(zhì)價(jià)比”推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)，有效拉動(dòng)品類增量、拓寬用戶群體。其中，高含量維生素K2 成人鈣系列新品，帶動(dòng)電商液體鈣品類增長(zhǎng)48%。多維雙層片憑借“維礦分層”創(chuàng)新劑型優(yōu)勢(shì)，持續(xù)助推品類增長(zhǎng)。鈣維生素E蛋白粉以“一罐補(bǔ)5樣”的復(fù)配特點(diǎn)覆蓋多重營(yíng)養(yǎng)需求，購(gòu)買人群中85%為品牌新客，拉新效果顯著。

除迭代升級(jí)現(xiàn)有功能性產(chǎn)品外，湯臣倍健還積極拓展高專業(yè)壁壘的重功能品類。繼線下推出首款健力多OTC硫酸氨糖后，公司9月又在電商渠道上線首款特殊醫(yī)學(xué)用途全營(yíng)養(yǎng)配方食品“每益樂”。

面對(duì)渠道變革，湯臣倍健針對(duì)線下和線上不同的消費(fèi)場(chǎng)景與人群特征，推行差異化貨盤策略，優(yōu)化渠道價(jià)值鏈，調(diào)整成效逐步顯現(xiàn)。

線下端，公司持續(xù)推出高質(zhì)價(jià)比新品并賦能經(jīng)銷商，精耕渠道運(yùn)營(yíng)。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，今年8月，鈣維生素E蛋白粉帶動(dòng)蛋白粉品類藥店渠道市場(chǎng)份額同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。晶純魚油推動(dòng)魚油品類連續(xù)4個(gè)月藥店渠道市場(chǎng)份額環(huán)比回升。健力多、lifespace益倍適、湯臣倍健DHA等核心產(chǎn)品，單月藥店渠道份額亦均實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲。

線上端，湯臣倍健以“專業(yè)化、細(xì)分化、高端化”為升級(jí)方向，貼合用戶需求優(yōu)化供給。電商平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示（阿里-生意參謀&策略中心、京東-商智、抖音&快手-飛瓜），前三季度多維雙層片、成人鈣系列等電商專供新品表現(xiàn)亮眼，帶動(dòng)相關(guān)品類市場(chǎng)份額提升。

依托54微克維生素K2瞬釋液體鈣的成功經(jīng)驗(yàn)，三季度公司針對(duì)新中年、兒童、女性等人群，推出70微克高含量維生素K2系列液體鈣，進(jìn)一步滲透市場(chǎng)。其中，專為兒童設(shè)計(jì)的湯臣倍健啟高鈣，上市不足一個(gè)月即躋身天貓兒童液體鈣新品牌榜單TOP1。

在“科學(xué)營(yíng)養(yǎng)”戰(zhàn)略指引下，三季度公司持續(xù)推進(jìn)新原料、新功能、新技術(shù)的研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化。截至2025年9月30日，湯臣倍健累計(jì)獲得境內(nèi)外專利487項(xiàng)，持有154個(gè)保健食品注冊(cè)批準(zhǔn)證書、208個(gè)保健食品備案憑證及2個(gè)特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品注冊(cè)批件，技術(shù)儲(chǔ)備與產(chǎn)品合規(guī)能力均居行業(yè)前列。

值得關(guān)注的是，繼5月成為中國(guó)南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴后，公司9月再官宣成為珠峰登山探索獨(dú)家骨營(yíng)養(yǎng)合作伙伴，品牌專業(yè)形象進(jìn)一步強(qiáng)化。

經(jīng)歷2024年經(jīng)營(yíng)調(diào)整后，湯臣倍健在產(chǎn)品、渠道、研發(fā)、品牌等多維度的系統(tǒng)性改革快速見效，彰顯龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性。未來，隨著新品增量持續(xù)釋放與運(yùn)營(yíng)效率提升，公司有望在調(diào)整后實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回暖，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。