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文章來源：遠方青木 (ID：YFqingmu)

作者：一顆青木

最近這一年，黃金很熱，先突破了4000美元/盎司大關，又開始連續(xù)下跌，近6個交易日，現(xiàn)貨黃金有5個交易日都在下跌，跌幅跌超10%。

很多人問我對黃金的看法。

黃金這東西，買賣的人數(shù)并不多，占總人群比例很少，而且很多人想問的其實是黃金為什么漲，為什么跌，因為我看到很多人對這幾年的黃金牛市最大的疑問是“為啥漲啊”。

不理解為啥漲，就不可能知道啥時候會跌，也不知道該不該投資。

我一直沒聊黃金是有原因的，但你們想知道為啥，我可以給你們說說。

黃金有多種買賣方式，最簡單的就是黃金ETF，但不管你怎么買，黃金都是典型的無息資產(chǎn)。

無息資產(chǎn)的意思就是黃金是不生息的，你買一斤黃金放家里，放一百年，這些黃金還是一斤，不會給你生小黃金出來。

至于黃金的貨幣屬性這個是可以忽略不計的，因為黃金早就不是貨幣了，哪怕在古代，那貨幣也不止是黃金，最常用的流通貨幣很明顯是銅幣和銀幣，最后才是黃金。

銅和銀也是曾經(jīng)的貨幣，而且是主要貨幣，如今你聊銅和銀的時候就不會去聊它們的貨幣屬性，所以黃金也是一樣的，黃金的正式稱謂一直是“貴金屬”，而不是備用貨幣。

貴金屬的意思就是這玩意貴一點，但本質和白銀黃銅沒區(qū)別，就是一金屬，也可以拿去賣錢，但不是貨幣。

所以黃金不創(chuàng)造額外的社會價值，不參與社會財富的再分配，也無法給持有者帶來額外回報，但因為產(chǎn)量是金銀銅傳統(tǒng)三貨幣里面最低的那個，所以具備了一定的投機價值。

雖然一斤黃金放多久都還只是一斤黃金，但外面流通的“貨幣”會逐年變多。

所以黃金的第一個特性，就是會跟隨社會的“真實通脹率”進行價格增長。

因為地球上絕大多數(shù)黃金都在美國，美元也是世界流通貨幣，所以黃金的價格其實是美元社會所決定的，所以黃金的價格就是美元的“真實通脹率”所決定的。

黃金并不是只漲不跌的，不僅套過人而且還套過很久，2013年之后曾經(jīng)把狂買黃金的“中國大媽”給結結實實套了一波，被套了6年才回本。

2013年之后黃金的價格突然下行，最大的原因就是全球出現(xiàn)了“詭異且無法理解”的低通脹現(xiàn)象，雖然美元每年都在增發(fā)，但美元區(qū)的“真實通脹率”給壓到了接近于零。

最典型的是日本央行，曾經(jīng)秉承傳統(tǒng)經(jīng)濟學認定降息會引發(fā)通脹，所以對降息慎之又慎，多次拒絕降息，后來經(jīng)濟實在扛不住了決定降息，最后發(fā)現(xiàn)怎么降息都沒通脹，一直降到零利率了還是沒通脹，直接把日本的經(jīng)濟學家都給干蒙了。

那段時間日本、美國和歐洲等，雖然老百姓的工資多年不漲，但物價也沒漲，然后富人的財富數(shù)量狂飆，總體日子還過得去。

出現(xiàn)這種詭異現(xiàn)象的背后原因現(xiàn)在大家都知道了，中國造出來的商品太多太便宜了，直接把全世界的物價都給壓制住了，把美國在2008年金融危機期間印出來的天量貨幣全給對沖了，所以“預期”中的大通脹沒有出現(xiàn)。

印的美元多不要緊，只要市面上的貨也足夠多，那就不會有通脹。

這一波的黃金暴漲，第一和疫情期間美國濫發(fā)貨幣有關，第二和中國貨物被美國排斥之時，中國方面主動收縮產(chǎn)能有關系，最終讓傳統(tǒng)經(jīng)濟學規(guī)律重新發(fā)揮了威力。

濫發(fā)貨幣本就應該引起通脹，本就應該引起金價上漲，不漲才是罕見情況。

黃金的第二個特性就是價格會和世界的動亂情況直接掛鉤，因為黃金喪失貨幣地位最大的力量就是健全的國際規(guī)則以及和平的世界環(huán)境。

只要戰(zhàn)亂爆發(fā)，那無論攻方還是守方，其政府的力量都會因為戰(zhàn)爭而被損耗，打的越慘烈則損耗的越多，戰(zhàn)爭雙方加起來的政府力量總和一定是隨著戰(zhàn)爭的進行而不斷減少的，進而引發(fā)對社會控制力的逐漸減退，打仗這玩意屬于一波雄起然后只退不進，直到打贏為止，當然打輸就什么都沒了。

在這個過程中，黃金就有了自己的生存空間，就有了其他的價值，所以市場會用漲價來體現(xiàn)其新增的“價值”。

同理，一旦戰(zhàn)亂結束，那黃金的生存空間就會被恢復過來的政府力量逐漸擠壓，重新喪失貨幣地位，然后失去這部分價值。

這幾年黃金的價格漲這么猛，第一大原因是疫情期間美元濫發(fā)，第二大原因就是俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，引發(fā)全球對五常之間爆發(fā)軍事沖突的擔憂。

解釋完了以上常識，然后說說如今的金價。

第一點，黃金的定價規(guī)則是穿的，不是啥秘密，當下的定價永遠會真實反映當下的價值，對黃金套利的資金太多了，也有太多政府盯著，黃金要出現(xiàn)定價過高或者過低這種事，不是不可能，但真的很難很罕見，也不是你能抓住的。

所以不要覺得當下的黃金漲的高，再高那都是有道理的，是美元區(qū)通脹飛天以及對全球戰(zhàn)亂風險概率的體現(xiàn)，各路大資金甚至各國政府都盯著呢，天天精算黃金價格，一毛錢便宜你都不可能從他們手里偷到。

就以2013年那波金價大跌，套了黃金大媽的案例說，確實套了6年，但哪怕買在最高峰，最高值也就被套了20%，外加6年的利息損失。

這不是2013年的定價錯誤，是2013年之后全球詭異的物價不漲了導致的，就這么離譜反常的事情，最高點買金的人也就虧20%并套6年就回本，這其實足以反映出2013年的峰頂價其實很精準。

而2022年之后的這一波，黃金3年漲了3倍，創(chuàng)歷史記錄，超級大牛市。

目前的定價是合理的，但如果中美之間“談妥”，俄烏戰(zhàn)爭“結束”，異常的那種，也就是出人意料，那就會回落，幅度可能大于20%，但也不會大太多，然后如果世界和平，美國也不濫發(fā)貨幣了，那接下來會多年不漲，但不會暴跌，因為貨幣只要印出去了就永遠沒辦法真正回收。

所以家里結婚要買三金啥的，閉著眼買吧，不需要等什么金價回落了，你等不起的，而且就算運氣好等到了，幅度也不大，最多就是不漲的時間內比較長，金價這玩意只要上去了就很難暴跌到哪去，歷史上沒有大規(guī)模暴跌記錄，跌20%套6年算多的了，更長周期看的話，那黃金可以認為是一直漲的。

鑒于以上所列緣由，黃金具備一定的投機價值，但不具備投資價值，所以打算以長期持有來增值，跑贏通脹之類思想的人，可以直接不用看黃金了，任何時間都不用看。

因為就是黃金作為不生息資產(chǎn)，拉長周期來看，會跑輸絕大多數(shù)生息資產(chǎn)。

別和那些概念股題材股比，去找點藍籌股白馬股等生息資產(chǎn)來比。

就以銀行股為例，絕大多數(shù)人非常嫌棄的“漲的慢”，“沒意思”的股票，就是一種典型的生息資產(chǎn)。

別覺得最近幾年銀行股漲瘋了，就以為銀行股是“運氣好”，沒那回事。

你把周期從3年改為5年，改為10年，改為15年，改為20年，然后去和同期的黃金漲幅對比，你都會發(fā)現(xiàn)黃金被秒殺，漲幅遠遠不如那種。

因為銀行股是生息資產(chǎn)，每年5%然后復利，然后搞10年20年，那差距是非?？膳碌?，黃金再能打都沒用。

黃金想逆襲銀行股，只在兩種情況下存在可能，第一種是金融系統(tǒng)劇烈崩潰，第二種是第三次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，除此之外均無可能。

普通人其實不需要擔心這個，真的，到這種情況你需要擔心的東西遠遠比那點價格漲跌要多。

所以從長期投資的角度，不想搞投機的話，那任何時間都沒必要碰黃金，所以我以前沒聊。

尋找并長期持有能持續(xù)創(chuàng)造價值的生產(chǎn)性資產(chǎn)，而不是黃金。

之前的文章里，還有人留言說讓我聊聊樓市。

樓市這東西，我以前是很喜歡聊的，也發(fā)過很多文章，尤其是2019年之前，樓市分析文章還挺漲粉的，我喜歡發(fā)。

2021年之后，我就不怎么發(fā)樓市文了。

不是不漲粉，股市文其實更不漲粉，我也發(fā)了。

也不是沒想法，樓市那么大的資產(chǎn)市場怎么可能沒想法呢，我這話癆其實有很多話想說。

但沒啥能說的，所以就不說了，3年時間沒發(fā)過樓市分析文章了，這本身就能讓你知道我的分析結果了。

然后就是本周的股市，因為今天科普黃金基礎知識的篇幅有點大，這部分就壓縮點說。

上周說創(chuàng)業(yè)板需要一次橫盤筑底，等橫盤筑底完成了差不多就可以讓大盤沖4000點了。

然后本周創(chuàng)業(yè)板筑底了，弄出筑底圖形之后還拉了個陽線突破了筑底區(qū)間。

然后大盤本周創(chuàng)了新高，周五那根陽線也拉出了一副要突破橫盤區(qū)間的架勢，而且突破的是大橫盤區(qū)間。

這事就很牙疼了，因為耗時太短了，對于這個筑底所需的時間確實不好說要多久，但一周不到也太那個了。

對于本周形成這種走勢的原因，周一好解釋，因為周一的時候國家隊在護盤，別說周一了，周一周二周三連續(xù)三天，銀行股都快被拉冒煙了，然后寧德時代在周一放業(yè)績利好消息了。

對寧德時代這么大體量的家伙來說，這種業(yè)績相當離譜了，然后寧德時代在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)里的權重比較大，所以周一的時候上證和創(chuàng)業(yè)板就穩(wěn)住了。

但周五的陽線就沒啥原因了，要硬說的話就是周末的時候中美會談，市場普遍預期會談出一個偏向于中方的結果。

比較有意思的是周五的時候藍籌白馬股全熄火了，硬往上頂?shù)氖强萍脊伞?/p>

這個舉動直接打消了一致性預期，說明國家隊這周的心態(tài)還是護盤為主，周五這根突破型K線不是國家隊干的，而是在周五放手讓市場自己走走看，探探路。

后面具體怎么走，謹慎保守的國家隊很明顯是要等中美談的消息完全確定了再說，不提前去打預期。

所以得出結論，如果中美談了個大的好消息并官宣，那4000點直接就順水推舟的給破了，本周五已經(jīng)完全把架勢全部拉開了，就差那一聲號令了。

如果中美沒談出啥好消息，那應該不會去硬攻4000點，還會重新休息蓄勢，但鑒于本周這強悍的走勢，以及中美之間的實力對比，可想而知就算憋也憋不了太久，早晚的事情。

所以本周給的結論，是之前結論的重復并強化。

確實不知道這一波筑底需要多久，美國談判代表和背后的特朗普真不是我能控制并預測的，那玩意就沒聽說過誰敢預測。

但不管怎么樣，筑底完成都是早晚的事情，無非就是向上突破的或早或晚，不存在向下突破的可能性。

因為特朗普談判團隊的存在，無法排除所有未知因素，但可以排除絕大部分，最終的結論雖無法鎖死時間，但可以鎖死框架。

*「毯叔盤錢」所有內容系個人觀點，僅以交流個人想法和分享知識為目的，不構成任何投資建議或參考。市場有風險，投資需謹慎，請讀者結合個人財務狀況，獨立決策。

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